近日，各造车新势力纷纷呈上了一季度成绩单，从数据上来看，中国新能源汽车行业的分化态势已然愈发显著。 从今年一季度各造车新势力玩家的表现来看，小鹏汽车无疑最为亮眼，以9.4万辆的交付量荣登造车新势力销冠宝座，预计一季度营收将达151.9亿元至157亿 元，同比增长132%至139.8%。其通过技术下放策略，将高阶辅助驾驶功能推广至20万元以下市场，超额完成既定销量任务，并预计于今年四季度实现单季 盈利。理想汽车则面临增速放缓与盈利压力，一季度交付9.29万辆，同比增长15.5%，预计营收为234亿元至247亿元，同比下滑3.5%至8.7%。 零跑汽车异军突起，主攻10万元至20万元市场，一季度交付量达8.76万辆，同比增长162%，营收为100.2亿元，净亏损大幅收窄至1.3亿元。其C系列交付量 占总销量的77.5%，推动毛利率提升至14.9%，创历史新高。零跑副总裁李腾飞表示，今年零跑汽车将全力冲击年销50万辆至60万辆、毛利率10%至12%的目 标，并努力实现年度盈亏平衡。 蔚来汽车在高端化与规模化之间呈现摇摆不定的态势，主品牌一季度仅交付2.73万辆，预计一季度营收总额在123.67亿元至128.59亿元 ...

摘要 ► 新一 轮 产品周期强势开启，销量有望大幅回升 小鹏汽车于2024Q3推出A+级智能纯电掀背轿跑MONA M03，具备15万元级市场越级智能座舱与智驾能力，配备同级别前列续航体验与动感外观设计，销量可持 续性增强 ，帮助公司率先下探至10-15万元主流市场，拉动整体销量；小鹏P7+于2024Q4推出，作为首款搭载低成本纯视觉智驾方案新车，有望在成本优化与技 术创新上领先竞品；2025年，公司预计推出多款新车型，进一步丰富产品矩阵，推动经营基本面改善。看好公司在新产品周期的驱动下，扩充产品矩阵，迎来销量 大幅回升。我们预计公司2025年销量有望达到45万辆以上，较2024年的19.1万辆，同比大幅提升，进入高速增长区间。我们预计，汽车毛利率有望由不足10%逐 步上移至10-15%，公司或将于在2025Q4实现季度净利润转正。 ► 降本增效兑现，成本控制优化 公司持续推进渠道改革，进行直营加盟销售体系整合、三大车型平台负责人更换、供应链反腐开展、"木星计划"方案提出等一系列内部体系调整，重新聚焦智能化 标签，从根源上提升产品迭代输出能力，增强渠道下沉能力，强化成本控制优化。同时，公司持续深化与大众集团合作 ...