文/梧桐晓编 自智翔金泰（688443）2023年6月20日上市以后，A股未再有亏损企业实现IPO上市。2024年下半年以来，各界要求恢复优质未盈利企业IPO上市的呼声持续增 长。监管系统领导也在不同场合表态支持优质未盈利科技企业发行上市。2025年3月11日，中国证监会党委召开扩大会议，深入学习习近平总书记在全国两会期 间的重要讲话精神和全国两会精神，研究部署资本市场贯彻落实具体举措。会议指出： 证监会要在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。增强制度包容 性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发 展。 综观目前200家IPO在审企业，只有9家是报告期最近一年未盈利的，其中申报科创板的8家，申报北交所的1家。 9家在审未盈利IPO企业基本信息 单位：万元 | 公司简称 | 拟上市板 块 | 最近一年 营收 | 最近一年 净利润 | 上市标准 | 审核状态 | 保存机构 | 受理日期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 西安奕材 | 科创板 ...

汽车电子电气架构正从"诸侯割据"的分布式，渐进走向中央集中式。 整车厂商竞争日益激烈，各大车企通过不断的技术创新和产品迭代来提升竞争力，越来越多的新功能、新产品， 导致单车ECU数量激增， 分布式电子电气架构由于算力分散、布线复杂、软硬件耦合深、通信带宽瓶颈等缺点已 无法适应汽车智能化的进一步发展。电子架构迈向中央集成已成大势所趋 ，广汽、小鹏、理想、吉利等多家车企 都在进行整车电子架构的快速迭代。在此过程中，域控制器芯片的性能和稳定性成为决定整车综合性能实现和安 全可靠性的核心，重要性日益凸显。 国产替代需求急迫，抢占中央域控制器"卡脖子"领域 最新的汽车电子电气（E/E）架构通常以 智能驾驶芯片、智能座舱芯片、中央域控制器芯片三颗大SoC芯片 组 成，前两者分别负责自动驾驶相关任务和车载信息、娱乐系统，中央域控制器芯片则起到总揽作用，负责跨域协 同、全局数据整合分发及功能实现。 在市场竞争格局上，三者目前都呈现出被海外厂商垄断的格局，不过近几年国内已有不少厂商布局智能驾驶芯片 和智能座舱芯片，如 地平线、黑芝麻智能 等已在智能驾驶中低算力市场占据了一席之地，同时部分整车厂也纷 纷成功自研智驾芯片； 芯驰、 ...

文/梧桐兄弟 3月17日，湘财股份（600095）、大智慧（601519）分别发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，湘财股份有限公司（以下简称"湘财股份"）与上海大智慧 股份有限公司（以下简称"大智慧"） 正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体 A 股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金 （以下简称"本次重组"）。 十年前的2015年，大智慧拟以85亿元收购湘财证券，后因合规性并购计划未果。此次是两家公司又一次"重组"。截至3月14日收盘，湘财股份股价报6.89元/股， 总市值为197亿元；大智慧股价报9.01元/股，总市值为181亿元。 成立日期：1994年3月25日 注册资本：2,859,187,743 元 | 今井 | I | 最高 | 10.00 | 成交量 | 1 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 6.89 | 最低 | - | 成交额 | I | | 换手率 | i | 市盈(TTM) | 171.25 | 总市值 | 197.00亿 | 本次重组的基本情况如下： 一、吸并方的基本情况 公司名称：湘财股份有 ...

文/梧桐小新 3月16日晚，东方集团股份有限公司（东方集团，600811）发布公告，收到证监会《行政处罚事先告知书》。2020年至2023年， 东方集团出于维持农产品贸易市场 占有率、满足融资需求以及业绩考核等目的，通过人为增加业务环节或虚构业务链条等方式，长期开展农产品融资性贸易和空转循环贸易，连续四年财务造假， 累计虚增营业收入161.29亿元、虚增营业成本160.74亿元。 公司及8名相关责任人合计被罚3900万，其中董秘被罚300万，实控人、董事长被终身市场禁入。值得注 意的是，东方集团2020年至2023年年报均由大华会计师事务所审计，2020年至2022年均出具标准无保留意见。因触及上市规则中多项重大违法强制退市情形，东 方集团股票于2025年3月17日起停牌，2025年3月18日起复牌，自复牌之日实施退市风险警示。 此前，证监会曾于2月28日通报东方集团财务造假案阶段性调查进展情况：现已初步查明，东方集团披露的2020年至2023年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造 假，可能触及重大违法强制退市情形。3月3日至14日，东方集团股价9个交易日跌停，3月14日收盘价为0.92元/股，低于人民币1元。 ...

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当下， 创投一级市场 正处于 下行周期 ，与过往相比，投资人和企业都面临着更多挑战， 二级市场形势变化 和政策变化 导致投资人退出预期更加不明朗，企业平衡投资人和自身诉求的难度和复杂性也日益上升。 企业股权融资学习包 扫码购买 立享8折 《企业股权融资手册》共有约10万字、232页 ，首先，我们来看一下目录： -上下滑动查看目录大纲- 通过目录可以发现， 《企业股权融资手册》 主要分为 两大部分 ，系统地讲解了非上市企业进行股权融资的主 要流程和实操要点。 第一部分按照企业实施股权融资的过程，从投资人眼中的好企业展开，到商业计划书、融资策划、公司估 值，再到寻找投资人、有效路演、甄别投资人、应对投资尽调，最后到投资协议关键条款、融资谈判，层 层递进地梳理了10个方面的问题。 这个10个问题重点分享了企业应该如何更高效地引入战略投资，展示企业价值，获得高估值。 【企业股权融资学习包】 学习包内容 1.纸质资料《企业股权投融资手册》 2.线上课程《创业公司股权分配和股权激励（基础篇）》 1 3.梧桐定制笔记本 为了帮助更多企业找到合适的投资人，做好股权融资，走出困境，我们特意推出 「企业股权融资学习包」 ， 全方 ...

文/末日机甲 3月14日晚上，深交所公布对青岛科凯电子研究所股份有限公司、王建绘、王建纲、张春妍的监管函，对信永中和会计师事务所、毕强、唐守东的监管函，对中国 国际金融股份有限公司、王丹、贾义真的监管函。青岛科凯电子创业板IPO于2023年6月26日获得受理，已于2024年4月15日被宣布终止审核。而中金公司、信永中 和分别是该IPO项目的保荐机构、审计机构。深交所在对该项目现场督导后发现了发行人、保荐机构、审计机构的违规行为。深交所对保荐机构、审计机构、发行 人及其责任人的监管措施均为采取书面警示！ | 输入关键字 | YYYY-MM-DD 至 YYYY-MM-DD ▼ | 查询 | | | --- | --- | --- | --- | | . | 关于对中国国际金融股份有限公司、王丹、贾义真的监管函 | | 2025-03-14 | | . | 关于对信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）、毕强、唐守东的监管函 | | 2025-03-14 | | . | 关于对青岛科凯电子研究所股份有限公司、王建绘、王建纲、张春妍的监管函 | | 2025-03-14 | | 已受理 | 已问询 | 终止 | | -- ...

文/梧桐小新 3月14日，上交所披露三份纪律处分决定书，曾申报科创板IPO的安徽安芯电子科技股份有限公司因各项违规被予以1年内不接受其提交的发行上市申请文件的纪律 处分，时任董事长兼总经理汪良恩、时任财务总监方月琴被公开谴责。 国元证券被通报批评，保荐代表人马志涛、徐明被予以6个月内不接受保荐代表人签字 的发行上市申请文件及信息披露文件的纪律处分。 容诚会计师事务所被通报批评，签字会计师郁向军、万文娟被予以6个月内不接受其签字的发行上市申请文件 及信息披露文件的纪律处分。 | 关于对容诚会计师事务所（特殊普通合伙）及郁向军、万文娟予以纪律处分的决定 | 2025-03-14 | | --- | --- | | 关于对国元证券股份有限公司及马志涛、徐明予以纪律处分的决定 | 2025-03-14 | | 关于对安徽安芯电子科技股份有限公司及相关责任人予以纪律处分的决定 | 2025-03-14 | 安芯电子曾于2021年9月向上交所申请首次公开发行股票并在科创板上市，后于2023年9月撤回发行上市申请文件。在发行上市申请过程中，安芯电子对研发人 员、研发投入、营业收入等事项先后出具多份自查报告，承诺相关信息披露 ...

文/梧桐兄弟 定了！ 据权威媒体报道，上海证券报从知情人士处获悉，国泰君安与海通证券合并后公司名称确定为"国泰海通证券"。 业内人士表示，与此前市场猜测的其他名称相比，国泰海通这一名称更有优势，既体现了两家公司名称的核心元素，彰显历史传承，承接双方的品牌声誉，又做 了一定创新，体现了两家公司强强联合、优势互补的合并原则。 此前，3月13日，国泰君安公开披露了A股换股实施结果、股份变动暨新增A股股份上市公告，国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并 募集配套资金暨关联交易已收到中国证监会的同意注册及核准批复。 公司于2025年3月13日取得中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》，公司因本次换股吸收合并涉及的换股事宜新增发行 A 股无限售条件流通股 5,985,871,332 股，因本次募集配套资金新增发行A股有限售条件流通股 626,174,076 股。 | 本次 A 股换股实施及配套募集资金完成前后，公司股本结构变化情况如下： | | --- | | | 项目 | 变动前(股) | 新增股份(股) | 变动后 | | | --- | --- | --- | --- ...

企业在经营过程中，税收筹划是不可或缺的一环。特别是并购重组，作为企业重要的战略举措，其涉及 的财税事项复杂，令许多财务人员无从下手。 对此，我们分享一个 企业并购重组中的税收优化案例 ，给大家提供思路： 一一一一一一一一、、、、、、、、案案案案案案案案例例例例例例例例背背背背背背背背景景景景景景景景 科技公司的股东包括 自然人（30%）、有限合伙企业（40%）和有限责任公司（30%） 。经过谈 判，双方决定 以换股的形式 进行并购重组，即科技公司的股东用持有的科技公司股权换取上市公司 的股票。 此次并购重组中，科技公司的 估值约为20亿 。 二二二二二二二二、、、、、、、、涉涉涉涉涉涉涉涉税税税税税税税税情情情情情情情情况况况况况况况况分分分分分分分分析析析析析析析析 在换股并购重组过程中，各股东均涉及税收问题： 在股价不高时解散合伙企业，让合伙人 直接持有上市公司股票。 1、自然人股东 ：按照 股权转让所得的20% 缴纳个人所得税。 2、合伙企业： 其自然人合伙人按照 经营所得的5%~35% 缴纳个人所得税。 一家科技公司因其研发的专有技术被一家主板上市公司看中，该上市公司计划收购这家科技公司。 3、有限责 ...