新旧岁交替之际，让我们一起回溯一下2025年ETF高质量发展"来时路"，整装再出发！ 关键词： 6 万亿 2025年以来，在《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》、《推动公募基金高质量发展行动方案》等相关政策引领之下，公募基 金管理的总资产净值攀升至约 37万亿元 历史新高。 （数据来自基金业协会，截至2025/10/30） 稳步扩容的背后是居民财富管理需求的持续释放，投资者借权益基金"入市"趋势明显，其中被动投资规模赶超主动， ETF产品规模和数 量"双提速" 。根据iFinD数据，截至2025年12月29日，全市场ETF资产总规模达到 6.00万亿元 ，较年初增长2.28万亿元，股票型ETF达 到 3.82万亿元，较年初增长9300亿元。 2025年，是我国指数化投资高质量发展的启航之年。在监管引导、机构努力和投资者认知升级的共同推动下，指数化投资经历了产品体系 丰富、投资生态优化、体验感和获得感双升等深刻变化，ETF市场焕然"E"新！ 2026年，是"十五五"开局之年，在经济发展"稳中求进、提质增效"的总基调之下，资本市场结构性机遇仍然丰富。在此背景下，ETF不仅 有望成为越来越多"E"人投资理财 ...

Core Viewpoint - Changxin Technology's IPO application has been accepted, aiming to raise 29.5 billion yuan, marking a significant step for the company as it seeks to enhance its position in the DRAM market [2][4]. Group 1: IPO Details - Changxin Technology is the first company to apply for an IPO under the pre-review mechanism on the Sci-Tech Innovation Board, designed to protect sensitive business information [3]. - The company plans to use 13 billion yuan for DRAM technology upgrades, 9 billion yuan for advanced research and development, and 7.5 billion yuan for manufacturing line upgrades [6][7]. Group 2: Company Overview - Changxin Technology operates under the IDM model, integrating chip design, manufacturing, packaging, testing, and sales [5]. - The company has no controlling shareholder, with the largest shareholder holding 21.67% of the shares [5]. Group 3: Market Position - As of Q2 2025, Changxin Technology holds a 3.97% share of the global DRAM market, ranking first in China and fourth globally [6]. - The company still lags behind major competitors like Samsung, SK Hynix, and Micron, which collectively hold over 90% of the market share [6]. Group 4: Financial Performance - From 2022 to mid-2025, Changxin Technology has accumulated losses of 40.857 billion yuan, despite rapid revenue growth [8][9]. - The company expects a revenue increase of 127.48% to 139.89% in 2025, with projected revenues between 55 billion and 58 billion yuan [9]. - The gross margin has been improving, reaching 5.02% in the first half of 2025, but remains significantly lower than its main competitors [10].

来源：国家统计局 12 月份中国采购经理指数均升至扩张区间 ——国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读 2025 年 12 月中国采购经理指数 12 月份，制造业 PMI 为 50.1% ， 4 月份以来首次升至扩张区间。在调查的 21 个行业中有 16 个 行业 PMI 较上月回升，相关企业生产经营情况有所改善。 （一）产需两端明显回升。 生产指数和新订单指数分别为 51.7% 和 50.8% ，比上月上升 1.7 个和 1.6 个百分点，特别是新订单指数下半年以来首次升至临界点以上，制造业产需两端均较上月明 显扩张。从行业看，农副食品加工、纺织服装服饰、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订 单指数均高于 53.0% ，产需两端加快释放；非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两 个指数均低于临界点，相关行业仍面临一定压力。在制造业产需回升的带动下，企业采购活动加 快，采购量指数升至扩张区间，为 51.1% 。 （二）大型企业 PMI 重返扩张区间。 大型企业 PMI 为 50.8% ，比上月上升 1.5 个百分点，升至 临界点以上；中型企业 PMI 为 49.8% ，比上月上升 0.9 个百分 ...

雷军在其个人微博表示， "前几天我在网上看过一个拆 SU7 视频，很多人建议拆拆 YU7 。这次直播，我请工程师现场拆车，一边拆车一边聊。" 来源：雷军微博 12月31日早间， 小米创始人雷军发微博称："实在抱歉，我 感冒有点严重， 原定跨年的直 播只能推迟到1月3日晚7点。" 12月30日下午，雷军曾表示， 12月31日晚8点，将做一场跨年直播，请工程师现场拆小米 YU7。 凌 晨 重 磅！美 联 储，大 消 息！白 银，大 逆 转！特 朗 普，突 发 威 胁 ...

12月31日，中国驻欧盟使团发言人就欧盟对外行动署发言人涉台声明答记者问。 问：12月30日，欧盟对外行动署发言人就中国在台湾岛附近开展军事演习发表声明，中方对 此有何评论？ 答： 中国人民解放军开展有关军事演习，是对"台独"分裂势力"以武谋独"的严厉惩戒，是捍 卫国家主权和领土完整的正义行动。台湾是中国领土不可分割的一部分。台湾问题纯属中国 内政，不容任何外来干涉。欧方有关声明违背一个中国原则，干涉中国内政，中方对此表示 强烈不满、坚决反对。"台独"分裂行径和外部势力的纵容支持是对台海和平稳定的最大威 胁。维护台海和平稳定就必须坚持一个中国原则，明确反对"台独"。中方敦促欧方恪守对中 方做出的政治承诺，将一个中国原则落到实处，不向"台独"分裂势力发出任何错误信号。 来源：" 中国驻欧盟使团"微信公众号 凌 晨 重 磅 ！ 美 联 储，大 消 息！白 银，大 逆 转！特 朗 普，突 发 威 胁 ...

解放军东部战区"正义使命-2025"演习进入第二天 多军种开展联合立体火力打击 来源：央视新闻 30日，"正义使命-2025"演习进入第二天，东部战区组织海空兵力位台岛南北两端相关海 域，开展查证识别、警告驱离、模拟打击，立体投送、精兵破袭、夺控要港等科目演练， 同步组织多支战区陆军部队远程箱式火箭炮分队对台岛北部、南部相关海域，实施实弹射 击，取得了预期效果。 上午8时许，东部战区空军多型多架歼击机、干扰机、预警机、轰炸机从东部沿海多个机场 挂弹起飞，编队飞赴台岛南北两端相关海空域开展演练。 东部战区陆军某旅代夫周： 我们听令对台岛北部预定海域进行火力试射，有效检验了战时 封岛、断链作战能力，达到了预期效果。只要党中央、中央军委和习主席一声令下，我们 必将利剑出鞘、瞰打全岛，精准摧毁、量大管饱，坚决消灭一切"台独"分子和外部干涉势 力，推进祖国统一大业。 30日中午12时许，另外一支远箱火分队开始火力打击任务。 轰-6K飞行员： 我已到达任务空域，导弹准备完毕，可以发射！ 挂载实弹的轰-6K战机编队远程奔袭，在歼-16等战机掩护下，迅速建立打击阵位，模拟发 射多枚精确制导弹药，对台岛内部多个重要目标实施打击 ...

| 美股指数 △ | | | | --- | --- | --- | | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | 48367.06 | 23419.08 | 6896.24 | | -94.87 -0.20% | -55.27 -0.24% | -9.50 -0.14% | | 中国金龙指数 | 纳指100期货 | 标普500期货 | | 7616.03 | 25676.00 | 6945.50 | | -20.94 -0.27% | -63.75 -0.25% | -9.50 -0.14% | 美联储公布了2025年最后一份会议纪要， 12月会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但官员们分歧严重。 一些与会者表示，根据他们的经济展望，在本次会议下调利率区间后，可能需要在一段时间内保持目标利率区间不变。纪要也显示，如果 通胀如预期般逐步下降，大多数官员认为进一步降息是合适的。委员们一致认为，准备金余额已经下降到充足的水平，委员会将根据需要 开始购买短期国债，以持续保持充足的准备金供应。他们还同意取消对常备回购操作的总额限制。 中国基金报记者 储是 隔夜美股市场连续收跌，美联储公布了2025年最后 ...

声明指出，加沙人道状况仍处于灾难性水平。约130万人急需避难所，160万人面临严重粮食 不安全；医疗系统严重受损，超过一半医疗机构仅能部分运转；基础设施崩溃导致约74万人 暴露于有毒污水风险之中。 来源：央视新闻客户端 十国外长发布联合声明 敦促以色列解除对加沙人道援助限制 当地时间12月30日晚，法国、英国、加拿大、丹麦、芬兰等十国外长发布联合声明，对加沙 人道局势进一步恶化表示"深切关切"。 以色列暂停多家国际援助组织运营许可 当地时间12月30日， 总台记者 获悉，以色列政府已启动程序暂停多家在巴勒斯坦约旦河西 岸和加沙地带开展工作的国际援助组织的运营许可证。相关组织的活动将自明年1月起停止， 并须在3月前完成人员和机构撤离。 以方的一份报告称，此次决定源于部分国际组织未按照法律要求完成注册程序，尤其拒绝提 交其巴勒斯坦员工的完整名单，无法进行"必要的安全审查"。据悉， 以方已向十余家国际组 织发出正式通知 。 今夜！又暴涨了！ 声明敦促以色列采取紧急措施，包括：保障国际非政府组织和联合国机构持续开展工作；放 宽对"军民两用"物资的进口限制；全面开放并扩大通往加沙的援助通道。 十国外长呼吁以色列解除对人 ...

【 导读】 明德生物 拟 现金收购武汉必凯尔100%股权 中国基金报记者 若文 12月30日， 明德生物公告称，公司与蓝帆医疗签署《股权收购意向协议》，拟以现金方式收购武汉必凯尔救助用品有限公司 （ 以下简称 武汉必凯尔 ） 100%股权。 明德生物 预计，本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市，不涉及发行股份。交易完成后，标的公司将成为公司的全资子公司。 拟收购蓝帆医疗旗下急救包公司 但与之形成鲜明对比的是，期内公司 应收账款余额 高达 6.53亿元， 远超营收规模。 拉长时间轴不难发现，昔日"检测王" 在疫情退潮后 面临明显的回款压力。 2022年，主营诊断试剂的明德生物营业收入 一度 膨胀到105.30亿元， 彼时公司 应收账款达到25.60亿元，占总资产比例为27.85%。 此后，随着行业环境变化，公司营收在2023年、2024年分别回落至7.50亿元、3.50亿元，同比下滑92.88%和53.30%。 公开资料显示， 武汉必凯尔成立于2010年，由蓝帆医疗100%持股。是国内较早引入国际急救（First Aid）理念的企业。注册资本约 1845万元，由蓝帆医疗100%持股。公司主营业务围绕急救包展 ...

【导读】白银暴涨，股市震荡 中国基金报记者 泰勒 大家好，今晚继续关注海外市场的表现！ 白银暴跌之后又暴涨 最近，现货白银价格的表现堪称疯狂，不是在暴跌就是在暴涨的路上，12月30日晚间，在经历了一次"史诗级"的暴跌之后，白银价格又开 始了暴涨模式，黄金也从纪录高位急跌"降温"后重新站稳脚跟。 白银价格回升至每盎司74美元上方，前一交易日曾暴跌9%；黄金也在两个月来最大跌幅后小幅走高。此次抛售的诱因包括保证金要求上 调，以及技术指标显示涨势"过热、拉得太满"，再加上市场流动性偏薄，进一步放大了近期的价格波动。 分析师表示，周一的下跌"主要是技术性因素导致：贵金属近期快速上涨后出现早期获利了结，杠杆多头被迫去杠杆，同时更严格的保证 金要求也带来额外压力。基本面并没有发生变化" 。 另外还有分析师表示， 周一的抛售具有"获利了结与年末调仓"的特征；而支撑本轮上涨的结构性条件——美元走弱与持续的地缘不确定性 ——依然存在，因此买盘可能正在回归。 悉尼IG分析师Tony Sycamore表示，白银最初的跳涨可能与止损触发、价格波动、恐慌性买入，以及芝加哥商品交易所（CME）上调保证 金要求有关；但在高位缺乏真正买盘跟 ...