证券研究报告 | 行业周报 轻工制造 2024 年 07 月 07 日 轻工制造 优于大市(维持) 证券分析师 毕先磊 资格编号:S0120524030001 邮箱:bixl3@tebon.com.cn 宋姝旺 资格编号:S0120524060004 邮箱:songsw@tebon.com.cn 研究助理 李陌凡 邮箱:limf3@tebon.com.cn 市场表现 轻工制造 沪深300 -31% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《周观点: Q2 制造端整体更优, 期待消费端改善》,2024.6.30 2.《周观点:FDA 首次授权非烟草 口味电子烟 PMTA,宠物消费 618 成绩亮眼》,2024.6.23 3.《周观点:出口仍是当前景气主 线,关注 Q2 低估值稳增长标的》, 2024.6.16 4.《周观点:家居聚焦 Q2 稳增长标 的,二轮车监管趋严龙头受益,宠 物消费 618 成绩亮眼》,2024.6.10 5.《周观点:地产政策多箭齐发, 家居估值修复仍未结束,摩托出口 增速亮眼 ...

证券研究报告 | 行业周报 食品饮料 2024 年 07 月 07 日 食品饮料 优于大市 证券分析师 熊鹏 资格编号:S0120522120002 邮箱:xiongpeng@tebon.com.cn 研究助理 市场表现 食品饮料 沪深300 -24% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2023-05 2023-09 2024-01 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《百润股份(002568.SZ):董 事长解除留置,公司生产经营稳定 向好》,2024.5.25 2.《食品饮料行业周报 20240513- 20240517-地产政策密集出台,看 多板块需求反转》,2024.5.19 3.《食品饮料行业周报 20240506- 20240510-24Q1 平稳落地,行业基 本面无虞》,2024.5.12 4.《今世缘(603369.SH):顺利 跨越百亿,增长势能强劲》, 2024.5.7 5.《口子窖(603589.SH):业绩 符合预期,改革稳步推进》, 2024.5.6 龙头关注良性发展,行业估值 有望企稳 食品饮料行业周报 20240701-20240705 投资要点 ...

证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024 年 07 月 07 日 建筑材料 中性(维持) 证券分析师 闫广 资格编号:S0120521060002 邮箱:yanguang@tebon.com.cn 王逸枫 资格编号:S0120524010004 邮箱:wangyf6@tebon.com.cn 研究助理 市场表现 建筑材料 沪深300 -34% -26% -17% -9% 0% 9% 17% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《周观点:北京地产政策再优 化 , 中 报 窗 口 期 优 选 绩 优 股 》, 2024.6.30 2.《周观点:水泥玻璃产能置换再 趋严,行业供给格局或逐步改善》, 2024.6.23 3.《凯伦股份(300715.SZ):专注 差异化竞争,高分子防水引领者》, 2024.6.18 4.《5 月行业数据点评:地产投资销 售表现仍弱,核心城市预期有望先 稳》,2024.6.18 5.《周观点:玻纤电子纱再提价,5 月居民长贷依旧低迷》,2024.6.16 周观点:沿江熟料第三轮提涨 50 元每 吨,百强房企 6 月销售环比改善 ...

证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024 年 07 月 07 日 公用事业 优于大市(维持) 证券分析师 郭雪 | 资格编号: S0120522120001 | |----------------------------| | 邮箱: guoxue @ | | 卢璇 | | 资格编号: S0120524050004 | | 邮箱: luxuan @ | | 研究助理 | 市场表现 公用事业 沪深300 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:德邦研究所,聚源数据 相关研究 2023-2024 配额分配方案出炉,履约 周期缩短市场活跃度或将提高 环保与公用事业周报 投资要点: 行情回顾:本周各板块涨跌不一,申万(2021)公用事业行业指数上涨 1%,环保行 业指数下跌 1%。公用事业板块中水电涨幅较大,涨幅为 2.3%,环保板块中园林 涨幅较大,上涨 6.9%。 行业动态 环保: (1)建设污水处理绿色低碳标杆厂,推广复制绿色经验。国家发展改革委办公 厅、住房城乡建设部办公厅发布关于开展污水处理绿色低碳标杆厂遴选工作的通 知。通知 ...

证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024 年 07 月 07 日 建筑材料 中性(维持) 证券分析师 闫广 资格编号:S0120521060002 邮箱:yanguang@tebon.com.cn 王逸枫 资格编号:S0120524010004 邮箱:wangyf6@tebon.com.cn 研究助理 市场表现 建筑材料 沪深300 -34% -26% -17% -9% 0% 9% 17% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《周观点:北京地产政策再优 化 , 中 报 窗 口 期 优 选 绩 优 股 》, 2024.6.30 2.《周观点:水泥玻璃产能置换再 趋严,行业供给格局或逐步改善》, 2024.6.23 3.《凯伦股份(300715.SZ):专注 差异化竞争,高分子防水引领者》, 2024.6.18 4.《5 月行业数据点评:地产投资销 售表现仍弱,核心城市预期有望先 稳》,2024.6.18 5.《周观点:玻纤电子纱再提价,5 月居民长贷依旧低迷》,2024.6.16 周观点:沿江熟料第三轮提涨 50 元每 吨,百强房企 6 月销售环比改善 ...

证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024 年 07 月 07 日 公用事业 优于大市(维持) 证券分析师 郭雪 | 资格编号: S0120522120001 | |----------------------------| | 邮箱: guoxue @ | | 卢璇 | | 资格编号: S0120524050004 | | 邮箱: luxuan @ | | 研究助理 | 市场表现 公用事业 沪深300 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:德邦研究所,聚源数据 相关研究 2023-2024 配额分配方案出炉,履约 周期缩短市场活跃度或将提高 环保与公用事业周报 投资要点: 行情回顾:本周各板块涨跌不一,申万(2021)公用事业行业指数上涨 1%,环保行 业指数下跌 1%。公用事业板块中水电涨幅较大,涨幅为 2.3%,环保板块中园林 涨幅较大,上涨 6.9%。 行业动态 环保: (1)建设污水处理绿色低碳标杆厂,推广复制绿色经验。国家发展改革委办公 厅、住房城乡建设部办公厅发布关于开展污水处理绿色低碳标杆厂遴选工作的通 知。通知 ...

证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024 年 07 月 06 日 公用事业 优于大市(维持) 证券分析师 郭雪 资格编号:S0120522120001 邮箱:guoxue@tebon.com.cn 卢璇 资格编号:S0120524050004 邮箱:luxuan@tebon.com.cn 研究助理 刘正 邮箱:liuzheng3@tebon.com.cn 市场表现 公用事业 沪深300 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《环保与公用事业周报-1-5 月全国 发电设备利用小时数同比减少 59 小 时,生态环境部发文加速燃煤锅炉超 低排放改造》,2024.6.30 2.《ESG 周报:《A 股 ESG 评级报 告 2024》出炉:沪深 300 公司 95% 已发布相关报告》,2024.6.29 3.《环保与公用事业周报-国家发改 委公布 1-5 月发用电情况,全社会用 电量同比增长 8.6%》,2024.6.23 4.《ESG 周报:中国人民银行:支 持上海打造国际绿色金融枢纽,推动 人民币 ...

证券研究报告 | 行业深度 有色金属 2024 年 07 月 05 日 有色金属 优于大市(维持) 证券分析师 翟堃 资格编号:s0120523050002 邮箱:zhaikun@tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号:S0120523070003 邮箱:gaojq@tebon.com.cn 研究助理 市场表现 有色金属 沪深300 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 2023-06 2023-10 2024-02 资料来源:聚源数据,德邦研究所 相关研究 1.《金诚信(603979.SH):矿服为 基 , 铜 磷 资 源 开 辟 新 增 长 》 , 2024.6.25 2.《有色金属周报:美 5 月零售数据 不及预期&前值下修,降息预期有望 持续推动贵金属上涨》,2024.6.23 3.《南山铝业(600219.SH):上游 印尼氧化铝项目持续扩张,下游坚定 发力高端铝产品》,2024.6.19 4.《有色金属周报:美核心 CPI 回落 至三年低位,持续看好贵金属投资机 会》,2024.6.16 5.《贵金属:降息预期调整,关注美 元相对变化》,2024.6.13 黄金:经 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 海外市场动态跟踪 2024 年 07 月 05 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|-------|------------------------|-------|----------------------------| | 海外市场动态跟踪 | | | | | | | | | | 法国选举：欧洲一体化的裂痕 | | 证券分析师 | | ——精卫填"海"系列（八） | | | | | | | | | 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn [Table_Summary] 投资要点： 背景：法国国民议会选举首轮投票结果显示极右翼势力领先。欧洲五年一度的议会 选举于 6 月 6 日启动，最新的数据显示议会右倾趋势明显，且左右翼显著分化。 由于法国执政党所获支持率远低于极右翼政党，法国总统马克龙当晚宣布解散国 民议会，并将议会选举提前至 2024 年 6 ...

Group 1: Characteristics of Social Financing (社融) - Recent trends in social financing show a "two declines and two increases" pattern, with a decrease in real estate-related credit and platform debt, while government financing and the proportion of "five major articles" have increased significantly[2]. - The proportion of real estate-related credit in social financing has decreased, reflecting a macro-level "de-leveraging" in the real estate sector[2]. - Government financing has been on the rise, with the issuance of government bonds and local government debts significantly increasing their share in social financing[2]. Group 2: Limitations and Adjustments of Social Financing Indicators - Social financing indicators have limitations, particularly in reflecting structural changes during economic transitions, as seen in the similar growth rates of social financing in 2019 and 2022 despite significant structural economic changes[18]. - The adjustments to the social financing metrics over time reflect its "timeliness," with three major adjustments made in 2018 and 2019 to include asset-backed securities and government bonds, enhancing its relevance to current economic conditions[17]. - The current social financing growth rate has been declining, with a notable drop to below 9% in March 2023, indicating challenges in maintaining growth amid economic restructuring[46]. Group 3: Future Directions for Social Financing - Future expansions of social financing metrics should focus on direct financing, which could better reflect the financing needs of the real economy[72]. - The ongoing structural adjustments in the economy necessitate a reevaluation of how social financing is utilized to better align with market expectations and effective demand[46].