| --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------| | | | | 核心观点： 5 月制造业 PMI | 超预期回落，不仅有前期基数偏高对环比数据的影响，也反 | | 映经济回升动力有所不足。制造业供需双降，但生产端仍好于需求，需求类指数回落至收缩 | | | 区间。原材料价格继续抬升，原材料和出厂产品价差扩大，不利于企业效益改善。中小企业 | | | 受需求不足影响相对较大，大型企业稳中有进。结构上，新动能增速放缓但仍在扩张区间， 装备制造业供需韧性较强。非制造业方面，五一假期带动服务业需求较好释放；建筑业指数 | | | 高位回落，房地产仍低温运行。往后看，当前需求不足问题仍是重要制约， 5 | ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年06月03日 [table_invest] [严Tabl监e_N严ewT管itle] 下券商并购进程提速，资产端 超配 行 弹性蕴含保险配置机遇 业 周 ——非银金融行业周报（20240527-20240602） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 非 ➢ 行情回顾：上周非银指数下跌0.8%，相较沪深300超跌0.2pp，其中券商与保险指数呈现同 银 [table_stockTrend] 步下跌态势，分别为-0.25%和-1.81%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基 22% 金 日均成交额8425亿元，环比上一周降低13.2%，两融余额1.53万亿元，环比上一周小幅降 14% 融 低0.2%；股票质押市值2.59万亿元，环比上一周小幅降低0.7%。 7% -1% ➢ 券商：严监严管推动风险化解，一流投行建设仍是下一阶段主题。1）降风险方面，政治 -9% 局会议审议《防范化解金融风险问责规定（试行）》，明确落实好 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年06月03日 [table_invest] [工Tabl具e_N企ewT业itle] 跟踪：强化渠道合作，发展自 超配 行 主品牌 业 周 ——机械设备行业周报（20240527-20240602） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 王敏君 S0630522040002 wmj@longone.com.cn 机 ➢ 泉峰控股：关注以EGO为代表的自主品牌，推进多渠道运营。泉峰控股当前的自主品牌主 联系人 械 梁帅奇 要为EGO（2014年推出）、FLEX（2013年收购）、SKIL（2017年收购）、大有（2007年推 设 lsqi@longone.com.cn 出）。FLEX和SKIL已是百年品牌，口碑积淀深厚。EGO作为自建品牌，多年经营亦取得成 备 效。在传统线下渠道，EGO连续四年被北美领先的五金连锁店评为“年度最佳供应商”。在 [table_stockTrend] 16% 新兴线上渠道，EGO位于亚马逊OPE品牌销售前列，且增速亮眼。虽然从工具行业渠道格 8% 局看，Lowe's等传统 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年06月03日 [table_invest] [国Tabl务e_N院ewT印itle] 发《2024-2025年节能降碳行动 标配 行 方案》，推动光伏、海风有序发展 业 ——新能源电力行业周报（2024/05/24-2024/05/31） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 市场表现 电 证券分析师 力 王珏人 S0630523100001 本周（05/24-05/31）申万光伏设备板块下跌1.05%，跑输沪深300指数0.45个百分点，申 设 wjr@longone.com.cn 万风电设备板块上涨0.15%，跑赢沪深300指数0.75个百分点。本周光伏板块涨幅前三个 联系人 备 股为：苏州固锝、大全能源、天合光能，跌幅前三个股为清源股份、拓日新能、ST中利。 付天赋 与 本周风电板块涨幅前三个股为：东方电缆、泰胜风能、大金重工，跌幅前三个股为中材科 ftfu@longone.com.cn 新 技、吉 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年06月03日 [table_invest] [大Tabl基e_N金ewT三itle] 期或催化AI产业链关键领域， 标配 行 2024Q1存储原厂业绩表现亮眼 业 周 ——电子行业周报2024/5/27-2024/6/2 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 电 ➢ 电子板块观点：集成电路大基金三期成立，注册资本达3440亿元，或催化AI产业链关键 子 [table_stockTrend] 领域。2024年第一季度NAND Flash产业营收季增28.1%，涨价叠加AI服务器需求扩张 拉动存储原厂业绩复苏。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史 低位，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、IOT四大投资主线。 ➢ 集成电路大基金三期成立，注册资本达3440亿元，或催化AI产业链关键领域。国家集成 电路产业投资基金三期股份有限公司近期正式成立，注册资本达3440亿元人民币。股东 信息显示，该公司由财 ...

行 业 研 究 2024年06月03日 耐心布局 ，精选个股 超配 行 ——医药生物行业周报（2024/05/27-2024/06/02） 业 周 证券分析师 投资要点： 报 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn  市场表现： 证券分析师 伍可心 S0630522120001 上周（5.27-5.31）医药生物板块整体下0.94%，在申万31个行业中排第19位，跑输沪 医 wkx@longone.com.cn 药 联系人 深300指数0.34个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌13.60%，在申万31个行业中 生 付婷 排第27位，跑输沪深300指数17.94个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.2倍，处于 物 futing@longone.com.cn 历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为126%。上周子板块均下跌，跌幅前三的是中 药、医药商业、医疗服务，分别下跌1.84%、1.54%、1.34%。个股方面，上周上涨的个股 为178只（占比37.7%），涨幅前五的个股分别为欧林生物（19.5%），天益医疗（16.8%）， 东诚药业（13.3%），康为世 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年06月03日 [table_invest] [对Tabl标e_N利ewT安itle] 德巴塞尔，看民营大炼化估值 标配 行 空间 业 ——化工系列研究（二十） 深 度 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn ➢ “炼油+乙烯”，利安德巴塞尔为对标首选。利安德巴塞尔公司（NYSE：LYB）是世界上 石 证券分析师 最大的聚合物、石化产品和燃油公司之一。公司通过并购重组不断完善产业链，目前已成 油 谢建斌 S0630522020001 石 xjb@longone.com.cn 为烯烃和聚烯烃的全球技术和产能领导者。公司市值由2011年底的187亿美元增长至2024 证券分析师 年4月底的325亿美元。公司利润对于美国市场的依赖性较高。虽然在美国休斯敦有炼厂（约 化 张季恺 S0630521110001 1340万吨/年），但炼厂与下游石化产品的协同性较弱，并不属于新型大炼化的范畴。公司 zjk@longone.com.cn 的聚烯 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年06月03日 [table_invest] [股Tabl东e_N会ewT释itle] 放积极信号，端午节有望提振 超配 行 需求 业 周 ——食品饮料行业周报（2024/5/27-2024/6/2） 报 [table_main] [Table_Authors] 证券分析师 投资要点： 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 食 ➢ 二级市场表现：上周食品饮料板块下跌2.26%，沪深300指数下跌0.60%，食品饮料板块在 联系人 品 31个申万一级板块中排名第26位。子板块方面，上周各板块均下跌，调味发酵品下跌 吴康辉 饮 1.19%，相对表现较优。个股方面，上周涨幅前五为*ST西发、西麦食品、三只松鼠、日辰 wkh@longone.com.cn 料 股份、泉阳泉，分别上涨7.5%、6.8%、3.5%、2.7%、1.8%。跌幅前五为青海春天、西部 联系人 牧业、春雪食品、莫高股份、顺鑫农业，分别下跌22.3%、20.6%、12.8%、9.9%、8.5%。 陈涛 cht@longone.com.cn ➢ 白酒：股 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年06月03日 [table_invest] [锂Tabl电e_N政ewT策itle] 频出，全国工商业峰谷价差收 标配 行 窄 业 周 ——电池及储能行业周报（2024/05/27-2024/06/02） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 电 联系人 ➢ 市场表现：本周（5/27-6/2）申万电池板块整体下跌0.64%，跑输沪深300指数0.04个百分 力 张帆远 点。主力净流入前五为亿纬锂能、赢合科技、欣旺达、豪鹏科技、新宙邦；净流出前五为 设 zfy@longone.com.cn 宁德时代、湘潭电化、中银绒业、国电南瑞、格林美。 备 联系人 ➢ 电池板块 与 赵敏敏 新 zmmin@longone.com.cn （1）锂电政策频出，行业需求向好。政策频出，锂电行业产能出清加速：1）《节能降碳 能 行动方案》指出要合理布局锂等行业新增产能，锂电池正负极项目能效须达到行业先进水 [table_stockTre ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年6月3日 [table_invest] [新Tabl能e_N源ewT车itle] 企公布5月交付数据，比亚迪持 标配 行 续攀升，蔚来、极氪创新高 业 ——汽车行业周报（2024/05/27-2024/06/02） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌0.60%；汽车板块整体上涨1.71%，涨幅在 汽 [table_stockTrend] 31个行业中排第4。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板 车 块分别变动-0.41%、-1.96%、-0.37%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机 系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.34%、0.83%、- 1.86%、0.23%、1.21%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-2.28%、 -0.94%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车 ...