证券研究报告 2024 年 08 月 01 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业事件点评 上海发文支持生物医药创新，覆盖研发、支付等全链条 相关研究： | --- | |----------------| | 1. | | 推动医改深化》 | | | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 7 | -8 | -29 | | 绝对收益 | 6 | -11 | -45 | | | | | | 分析师：蒋栋 证书编号：S0500521050001 Tel：021-50295368 Email：jiangdong@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 敬请阅读末页之重要声明 核心要点： 上海市政府印发《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》 事件：7 月 30 日上海市人民政府办公厅印发《关于支持生物医药产业全链 条创新发展的若干意见》并召开发布会详细解读，围绕研发 ...

Investment Rating - The industry rating is "Overweight" [2] Core Insights - Premium growth is rebounding, with total insurance premium income in June reaching 3.55 trillion yuan, a year-on-year increase of 10.6% [3][5] - The growth rate of life insurance premiums has accelerated, with a cumulative original premium income growth rate of 14.9% in June [3][9] - Health insurance growth continues to recover, with a cumulative original premium income growth rate of 5.9% in June [3][9] - The growth of auto insurance is slowing down, with a cumulative original premium income growth rate of 2.7% in June [3][10] - Non-auto insurance premium growth has rebounded, primarily driven by increases in agricultural and accident insurance [3][10] Summary by Sections Premium Growth Recovery - In June, the cumulative premium income of insurance companies was 3.55 trillion yuan, up 10.6% year-on-year, with a single-month premium income of 597.72 billion yuan, up 13.0% year-on-year [3][5] - The decline in bank deposit rates and the attractiveness of high-yield products are contributing to this growth [5][13] Life and Health Insurance Growth - Life insurance cumulative original premium income growth rate was 14.9% in June, with a single-month growth rate of 19.7% [3][9] - Health insurance cumulative original premium income growth rate was 5.9%, with a single-month growth rate of 7.4% [3][9] Auto and Non-Auto Insurance Trends - Cumulative original premium income growth rate for auto insurance was 2.7%, with a single-month growth rate of 1.8% [3][10] - Non-auto insurance cumulative original premium income growth rate was 6.2%, with a single-month growth rate of 7.5% [3][10] Investment Recommendations - The report suggests that the insurance premium growth will continue to accelerate due to the decline in deposit rates and the competitive advantage of savings-type life insurance products [3][13] - The report maintains an "Overweight" rating for the industry, anticipating continued support for the liability side of insurance companies [3][13]

证券研究报告 2024 年 7 月 31 日 湘财证券研究所 行业研究 公用事业行业周报 中电联上调全年用电增速至 6.5%，预计迎峰度夏供需总体紧平衡 相关研究： 《三中全会进一步全面深化改革，公用 事业市场化改革加速》 2024.07.22 《三峡水库来水大增，大水电绿证获发 彰显水电环境价值》 2024.07.16 行业评级：增持 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 3 | 10 | 19 | | 绝对收益 | 1 | 5 | 7 | | | | | | 分析师：孙菲 证书编号：S0500524010002 Tel：(8621) 50293587 Email：sf06902@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 本周公用事业(申万)下跌 0.48%，跑赢沪深 300 指数 3.18 个百分点 截至 2024 年 7 月 26 日，本周沪深 300 下跌 3.67 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 31 日 湘财证券研究所 行业研究 钢铁行业周报 供需双降，钢价承压下行 相关研究： 核心要点： | --- | |-------| | 1. | | 压》 | | 2. | | 弹》 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 钢铁(申万) 沪深300 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -6 | 2 | -7 | | 绝对收益 | -17 | -7 | -20 | | | | | | 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 联系人：王逸奇 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq06893@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 31 日 湘财证券研究所 行业研究 稀土永磁行业周报 上周原料端价格反弹，成本支撑叠加需求平淡钕铁硼价格弱稳 核心要点： ❑ 市场行情：上周稀土永磁行业下跌 1.96%，但跑赢基准 1.71 个百分点 上周稀土永磁行业继续下跌，周跌幅为 1.96%，但仍跑赢基准（沪深 300） 1.71 个百分点。行业估值（市盈率 TTM）下行 0.76x 至 36.21x，估值降 至 38.1%历史分位。 ❑ 上周轻稀土矿价保持稳定，中重稀土矿价格反弹 轻稀土矿方面，上周国内混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿及山东氟碳铈矿 价格分别持稳于 2 万元/吨、1.6 万元/吨和 1.1 万元/吨，进口独居石矿及 美国矿价格分别持稳于 3.25 万元/吨和 1.5 万元/吨。中重稀土矿方面，上 周国内中钇富铕矿及进口缅甸离子型矿周环比均反弹 1.24%分别至 16.3 万元/吨和 16.35 万元/吨。 ❑ 上周镨钕价格小幅反弹，重稀土镝价、铽价受氧化物回升拉动，钆铁、 钬铁价格平稳。钴现货价持续下跌，硼铁价格下调，铌铁及金属镓价格 持稳，烧结钕铁硼毛坯价格暂平 镨钕：上周镨钕价格小幅反弹，全国氧化 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 31 日 湘财证券研究所 行业研究 锂电材料行业周报 上周负极材料开工大幅下行，隔膜供需压力加大 相关研究： 核心要点： ❑ 市场行情：上周锂电材料行业下跌 3%，估值回落至 20.57x 《上周正极材料量增但价格仍显弱势，负极 需求走弱量跌库增》 20240723 《上周行业反弹，三元材料量增，隔膜库存 压力推动价格小幅下降》 20240716 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60% -40% -20% 0% 20% 锂电材料行业涨跌幅 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 -30% -15% 0% 15% 30% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -7 | -14 | -38 | | 绝对收益 | -9 | -19 | -51 | | | | | | 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 地 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 31 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业周报 国产血管介入高值耗材产品获批，看好行业国产替代潜力 相关研究： | --- | --- | |----------|------------| | 1. | | | | | | | 2024.07.24 | | 2. | | | 资机会》 | 2024.07.10 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 10.00% -40.00% 沪深300 医疗耗材 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -5 | -6 | -12 | | 绝对收益 | -5 | -10 | -28 | | | | | | 分析师：聂孟依 证书编号：S0500524040001 Tel：(8621) 50299667 Email：nmy06967@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 核心要点： ❑ 医药板块整体下行，医疗耗材上周下跌 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 31 日 湘财证券研究所 行业研究 中药行业周报 上海发布创新药全链条支持政策，中药创新值得持续关注 相关研究： 资机会》 20240727 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -30 -20 -10 0 10 23/07 23/10 24/01 24/04 24/07 沪深300_累计 中药_累计 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | | | 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：(8621) 50293534 Email：xw3315@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 市场表现：上周中药Ⅱ下跌 4.79%，医药子板块普跌，中药表现相对靠后 上周（2024.07.22-2024.07.26）医药生物报收 6469.65 点，下跌 4.02%；中药Ⅱ报 收 5983.03 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 30 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业周报 MLF 降息缓解资金成本压力 相关研究： 1.《2024年度策略：量质均衡，进 而致远》 2023.12.23 资产风险》 2024.01.31 3.《中期策略：预期渐收敛，配置 价值延续》 2024.06.21 预期》 2024.07.22 5.《存款挂牌利率全面下调，助力 缓解息差压力》 2024.07.29 % 1 个月 3 个月 12 个月 注：相对收益与沪深 300 相比 相对收益 -0.45 5.03 19.48 绝对收益 -1.75 0.15 6.84 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 国人寿金融中心10楼 核心要点： 市场回顾：银行指数下跌 3.22%，国有大行表现居前 2.《地产融资支持加强，助力缓释 4.《LPR全面下调，降息幅度符合 行业评级：增持 近十二个月行业表现 本周（截至 2024.07.28）银行(申万) 指数下跌 3.22%，行业排名 21/31，表 现优于沪深 300 指数 0.44 个百分点。大型银行 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 29 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业事件点评 存款挂牌利率全面下调，助力缓解息差压力 相关研究： 而致远》 2023.12.23 2.《地产融资支持加强，助力缓释 资产风险》 2024.01.31 价值延续》 2024.06.21 动结构性工具落地》 2024.07.03 优化》 2024.07.15 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 0.51 2.21 20.52 绝对收益 -0.90 -1.21 7.60 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 事件： 近日，国有大型银行和股份制银行迎来新一轮存款挂牌利率全面下调。活 期存款利率下调 5 个基点，一年期及以下定期存款利率下调 10 个基点，中 长期存款利率降幅达 20 个基点。 1.《2024年度策略：量质均衡，进 核心要点： 3.《中期策略：预期渐收敛，配置 存款挂牌利率全面下调，存贷基准利差保持稳定 近日，国有大型银行和股份制银行迎来新一轮存款 ...