证券研究报告 2024 年 06 月 28 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业 2024 年中期策略 下行风险释放完毕,供给收缩助推煤价上涨 相关研究: 核心要点: ❑ 2024 年煤炭板块涨幅居首,估值回升明显 | 1. | | |------|----| | | | | 2. | | | | | 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 煤炭(申万) 沪深300 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 31 30 39 绝对收益 25 22 31 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:王攀 证书编号:S0500520120001 Tel:(8621) 50293524 Email:wangpan2@xcsc.com 联系人:王逸奇 Tel:(8621) 50293519 Email:wyq06893@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 截至 6 月 16 日,煤炭板块(申万)上涨 18.44%,同期沪深 300 上涨 3.22%, 行业跑 ...

电子行业 AI端侧落地加速,自动驾驶稳步推进 分析师:李杰 登记编号:S0500521070001 2024年6月28日 端侧AI落地加速,AI终端渗透率有望快速提升。边缘AI具有低成本、高性能、隐私安全等优势,苹果、华 为发布系统级AI,引领端侧AI发展方向,微软发布Copilot+PC,树立AI PC标准,AI终端渗透率在产业链 龙头厂商的推动和AI能力的加持下,渗透率有望快速提升。 端到端成为行业趋势,高级自动驾驶有望加速发展。AI技术有望推动智能驾驶加速发展,端到端方案成为 行业发展趋势。FSD有望入华,发挥"鲶鱼效应",推动中国智能驾驶产业加速发展。2023年以来,国家 及地方智能驾驶政策不断出台,逐渐完善政策体系,为高级自动驾驶规模量产铺平了道路。中国高级自动 驾驶渗透率有望快速提高。 我们建议关注AI手机、AI PC、自动驾驶产业链相关公司,给予电子行业"增持"评级。 目 录 一、消费电子接近完成去库存,看好创新需求 二、端侧AI落地加速,AI终端渗透率有望快速提升 三、端到端成为行业趋势,高级自动驾驶有望加速发展 四、投资建议与风险提示 3 消费电子弱复苏,看好端侧AI产业趋势 4 / 1.1 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 03 日 湘财证券研究所 行业研究 半导体行业事件点评 存储现货市场价格持续震荡,Q3 颗粒 ASP 调涨 相关研究: 1.《AI成长可期,需求复苏可望》 2023.12.24 2.《Sora内测开启,AI视频生成的 新时代序幕正式拉开》 2024.03.01 3.《存储产品市场走势分化,DXI 指数回落》 2024.05.29 行业评级:增持 近十二个月行业表现 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | |----------|--------------|--------------|-------------| | 相对收益 | 3.10 | 0.0 | -11.3 | | 绝对收益 | 0.1 | -3.4 | -20.9 | | | | 300 相比 | | 分析师:王文瑞 证书编号:S0500523010001 Tel:(8621) 50293694 Email:wangwr2@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 核心要点: ❑ Q3 存储原厂合约均价上行延续 存储原厂价格调涨趋势未变。集邦咨询预计 ...

证券研究报告 2024 年 7 月 3 日 湘财证券研究所 行业研究 药品行业事件点评 全产业链创新发展支持政策频出,关注板块投资机会 相关研究: 1.《体重管理走向科学、规范,关注 减重相关产品投资机会》 2024.7.1 2.《生物科技板块价值凸显,产业资 本溢价私有化资产》 2024.7.1 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 2023-07-042023-08-042023-09-042023-10-042023-11-042023-12-042024-01-042024-02-042024-03-042024-04-042024-05-042024-06-04 医药生物(申万) 沪深300 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | |----------|--------------|-------------------|-------------| | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | 注:相对收益与沪深 | 300 相比 | 分析 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 03 日 湘财证券研究所 行业研究 中药行业周报 短期关注 2024H1 业绩预披露,长期关注三大主线 相关研究: 核心要点: 市场表现:上周中药Ⅱ下跌 2.64%,医药板块继续调整,中药跌幅相对较小 上周(2024.06.24-2024.06.28)医药生物报收 6652.73 点,下跌 3.48%;中药Ⅱ报 收 6174.86 点,下跌 2.64%;化学制药报收 8973.47 点,下跌 3.84%;生物制品 报收 5849.67 点,下跌 3.73%;医药商业报收 4734.22 点,下跌 4.88%;医疗器 械报收 6049.53 点,下跌 2.56%;医疗服务报收 4018.97 点,下跌 4.52%。医药 板块继续调整,所有二级子板块均录得负收益,其中,医药商业、医疗服务跌 幅超过 4%,医疗器械、中药跌幅相对较小。自 2024 年以来,医药生物板块整 体累计下跌 21.09%,其中,中药板块累计下跌 12.73%,跌幅在二级子板块中最 小。 从公司表现来看,表现居前的公司有:太安退、ST 康美、生物谷、嘉应制药、 贵州三力;表现靠后的公司有:*ST 吉药、* ...

证券研究报告 2024 年 07 月 03 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业事件点评 二季度货币政策例会召开,推动结构性工具落地 相关研究: 事件: 近日,中国人民银行货币政策委员会召开 2024 年第二季度例会。 核心要点: 货币政策表述保持不变 3.《从银行基本面看高股息投资价 4.《"防空转"影响持续,监管引 5.《预期渐收敛,配置价值延续》 2024.06.21 近十二个月行业表现 本次会议对货币政策的表述与一季度保持一致,即稳健的货币政策灵活适 度、精准有效,强化逆周期调节,综合运用利率、准备金、再贷款等工具。 利率方面,出于防范汇率超调等方面的考虑,今年以来 MLF 利率并未进行 调整。本次例会延续"坚决防范汇率超调风险"的提法。央行近期表示, 未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,意味着 LPR 形成机制可与 MLF 脱钩。后续 LPR 单独调整、不对称调整的概率或将增 加。考虑到银行息差压力以及资金成本,预计短期内 LPR 调整幅度相对有 限,对息差的影响可控。 推动结构性工具落地,助力信贷企稳 会议指出,要有效落实好存续的各类结构性货币政策工具,推动科技创新 和技术改造再 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 02 日 湘财证券研究所 行业研究 半导体行业周报 持续关注存储复苏进程 相关研究: 1.《AI成长可期,需求复苏可望》 2023.12.24 2.《Sora内测开启,AI视频生成的 新时代序幕正式拉开》 2024.03.01 3.《存储产品市场走势分化,DXI 指数回落》 2024.05.29 行业评级:增持 近十二个月行业表现 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | |----------|--------------|--------------|-------------| | 相对收益 | 9.29 | 3.6 | -8.3 | | 绝对收益 | 4.5 | 2.4 | -18.3 | | | | 300 相比 | | 分析师:王文瑞 证书编号:S0500523010001 Tel:(8621) 50293694 Email:wangwr2@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 ❑ 风险提示 核心要点: ❑ 2024 年 6 月 24 日-2024 年 6 月 28 日,半导体指数深幅回调 2024 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 03 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 相关研究: 核心要点: ❑ 6 月二手房成交面积同比转正,新房销售降幅收窄 1. 《销售数据点评:5月销售弱复 苏,政策持续发力》 2024.06.04 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2023/6/30 2023/8/29 2023/10/28 2023/12/27 2024/2/25 2024/4/25 2024/6/24 沪深300 房地产(申万) % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -7 -6 -19 绝对收益 -10 -9 -29 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:张智珑 证书编号:S0500521120002 Tel:(8621) 50295363 Email:zzl6599@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 敬请阅读末页之重要声明 新政效果显现,6 月销售明显改善 30 个大中城市 6 月商品房成交面积同比-20%、环比+23%,同比降幅收窄 18pct。累计来看,1-6月商品房 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 01 日 湘财证券研究所 梅雨季将尽,旺季用煤需求有望释放 相关研究: 核心要点: ❑ 市场回顾:煤炭板块下跌 2.92%,估值下跌 上周(6.24-6.30)煤炭板块(801950.SI)下跌 2.92%,同期沪深 300 下跌 0.97%,行业跑输基准指数(沪深 300)1.95 个百分点。煤炭行业板块 PE 估值为 12.24 倍,处于近十年来 64.9%分位点;板块 PB 估值为 1.45 倍, 处于近十年来 63.04%分位点,估值周环比下跌。 ❑ 梅雨季将尽,电厂日耗有望快速提升 国内外动力煤价格以跌为主。国内方面:截至 6 月 30 日,CCTD 秦皇岛 Q5500 动力煤市场价为 860 元/吨,周环比下跌 1.71%。海外方面:截至 6 月 30 日,澳洲 NEWC、欧洲 ARA 和南非查理德 RB 动力煤现货价最新 价格为 133 美元/吨、110 美元/吨和 107 美元/吨,周环比分别下跌 0.75%、 0.9%和 0.93%。 动力煤供应恢复有限,梅雨季对于需求的压制即将结束。供给端,煤矿产 量恢复有限,在安全检查以及月底煤矿停产增多情况影响下, ...

证券研究报告 2024 年 07 月 02 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 司美格鲁肽减肥适应症获批上市,多肽产业链受关注 --医疗服务行业周报 6.24-6.28 相关研究: 核心要点: 上周医药生物下跌 3.48%,位列申万一级行业第 27 位 | 1. | |--------------------| | 观管理和动态调整》 | | | | 2. | | 中报情况》 | | | 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -60.00% -40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 23/7 23/8 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 沪深300 医疗服务II | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | |----------|--------------|--------------|-------------| | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | | 300 相比 | 分析师:蒋栋 证书编号:S0500521050001 Tel:021-50295368 Ema ...