证券研究报告 2024年 05 月29 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业政策点评 上海优化限购、限贷政策，打开一线城市政策空间 相关研究： 核心要点： ❑ 限购政策：缩短社保年限，放松二手房限购区域 1. 《房地产行业数据及政策点评： 销售和投资承压，政策发力去库 降低购房门槛方面，一是将非沪籍居民购房所需缴纳社保或个税年限从 5 年缩短至3年，并且新城以及南北转型等重点区域的非沪籍人才则从 3年 存》 2024.05.20 调整为2年；二是扩大非沪籍单身人士购房区域，从此前的“外环外新房+ 二手房”扩大至“全市范围二手房+外环外新房”，同时重点区域的人才购 行业评级：增持 房范围扩大至所在区全域（此前为产业区内）；三是取消离婚购房及赠与住 房的套数计算规定；四是允许二孩及以上的多子女家庭在现有限购政策基 近十二个月行业表现 础上，再多购买1套住房。此外，对企业购买小户型二手住房（2000年前 20% 竣工、建筑面积70平及以下的二手住房）用于职工租住的，不再限定购买 10% 住房套数。我们认为，本次限购政策调整将进一步释放刚需和改善群体的 0 2% 023/5/17 2023/7/16 2023/9 ...

证券研究报告 2024 年 05月28日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 反腐等政策影响减弱，回调不改长期趋势 相关研究： 核心要点：  上周医药生物下跌3.74%，位列申万一级行业第19位 1.《关注成长性好及预期有望改善 的细分方向》 上 周 医 药 生 物 报 收 7 3 5 3 .0 6 点 ， 下 跌 3 . 7 4 % ， 涨 幅 排 名 位 列 申 万 31个一级 行业第 19 位。沪深 300 指数下跌 2.08%，医药跑输沪深 300 指数 1.66 个 2024.05.13 百分点。申万医药生物二级子行业医疗服务II报收4539.26 点，下跌4.58%； 2.《CXO业绩分化，扩张放缓有助 中药II报收6915.24 ，下跌3.10%；化学制药II报收9779.21 点，下跌3.90%； 产能消化》 生物制品Ⅱ报收6380.84 点，下跌4.61%；医药商业Ⅱ报收5811.96 点，下 2024.05.21 跌2.68%；医疗器械Ⅱ报收6560.84 点，下跌3.21%。细分板块来看，医疗 服务跌幅较大。 行业评级：增持 从医疗服务板块公司的表现来看，表现居前的公司有：诺思 ...

证券研究报告 2024年 05 月29日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业周报 人工关节国采接续采购开标，关注国产龙头企业长期发展 相关研究： 核心要点： ❑ 医疗耗材板块继续下行，上周下跌4.74% 1. 《政策推动医疗器械行业扩容， 关注下沉市场格局》 2024.05.15 上周，医药生物报收7353.06点，下跌3.74%，涨幅排名位列申万一级行业 第19位，跑输沪深300指数1.66个百分点。医疗服务报收4539.26点，下 2. 《医疗行业再发利好政策，关 跌4.58%；中药II报收6915.24点，下跌3.1%；化学制药报收9779.21点， 注心脑血管耗材等临床刚需领 下跌3.9%；生物制品报收6380.84点，下跌4.61%；医药商业报收5811.96 域》 2024.05.21 点，下跌 2.68%；医疗器械报收 6560.84 点，下跌 3.21%。医疗耗材报收 5290.53点，下跌4.74%。医疗耗材板块继续下行。 行业评级：增持 ❑ 医疗耗材板块PE（ttm）51.72X，PB（lf）2.36X 当前医疗耗材板块PE为51.72X，相较上周环比下降2.4个百分点，近一年 近十二 ...

证券研究报告 2024年 05月 29日 湘财证券研究所 行业研究 磁材行业周报 上周板块延续下跌，稀土永磁产业链价格延续走弱格局 相关研究： 核心要点： ❑ 市场行情：上周磁材板块延续下跌，板块估值回落至历史23.2%分位 《上周板块下跌，新增需求有限及短期累库 上周磁材板块延续下跌，周跌幅为3.17%，跑输基准（沪深300）1.09pct。 下稀土永磁产业链价格走弱》 20240521 板块估值（市盈率 TTM）周回落 0.88x 至 27.33x，当前估值历史分位数 《上周板块延续反弹，稀土挂牌价迎上调， 为23.2%。 产业链价格维持强势》 20240515 ❑ 上周稀土精矿价格延续回落格局 行业评级：买入 上周稀土精矿价格皆延续回落态势。轻稀土矿方面，国内碳酸稀土矿、四 近十二个月行业表现 川氟碳铈矿、山东氟碳铈矿、进口独居石矿及美国矿价格周环比分别下行 4.76%、5.56%、8.33%、6.41%和5.56%至2万元/吨、1.7万元/吨、1.1万 30% 磁材板块涨跌幅 30% 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 元/吨、3.65万元/吨和1.7万元/吨。中重稀土矿方面，上周国内中钇富铕 10% ...

证券研究报告 2024年 05月 29日 湘财证券研究所 行业研究 半导体行业周报 存储产品市场走势分化，DXI 指数回落 相关研究： 核心要点： 1.《AI领域需求强劲，有望长期驱 ❑ 2024年5月20日-2024年5月24日，申万半导体指数回调 动代工龙头业绩增长》 2023.07.25 2024年5月20日-2024年5月24日，沪深300指数下跌2.08%，上证综 2.《AI成长可期，需求复苏可望》 指回落 2.07%；深证成指数下跌 2.93%，科创 50 下跌 3.61%。行业指数 2023.12.24 方面，申万半导体指数下跌 4.28%，板块表现较为平淡。半导体 6 个子 3.《Sora内测开启，AI视频生成的 板块均出现回落。 新时代序幕正式拉开》 2024.03.01 ❑ 费指上行；DXI指数出现回落 英伟达发布 2025FYQ1 财报，营收同比增长 262%，净利润同比增长 行业评级：增持 628%；微软发布名为“Copilot+ PC”的全新个人电脑概念，配备人工智 近十二个月行业表现 能（AI）PC芯片，并运行最新版本微软Windows 11操作系统及Copilot AI软件；AI ...

证券研究报告 2024年 05 月28 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 旺季将至，煤价偏强 相关研究： 核心要点： ❑ 市场回顾：煤炭板块上涨2.19%，估值回升 1《. 迎峰度夏即将启动，动力煤震 荡偏强》 2024.05.13 上周（5.20-5.26）煤炭板块（801950.SI）上涨2.19%，同期沪深300下跌 2.08%，行业跑赢基准指数（沪深300）4.27个百分点。煤炭行业板块PE 2《. 原煤产量降幅放缓，火力发电 估值为12.25倍，处于近十年来65.88%分位点；板块PB估值为1.51倍， 提速》 2024.05.20 处于近十年来71.96%分位点，估值周环比上升。 ❑ 动力煤价格加速上行，旺季有望提振需求 行业评级：增持 国内动力煤市场价加速上行，国际动力煤价格稳中有跌。国内方面：截至 5月26日，CCTD秦皇岛Q5500动力煤市场价为890元/吨，周环比上涨 近十二个月行业表现 4.71%。海外方面：截至5月26日，澳洲NEWC、欧洲ARA和南非查理 20% 煤炭(申万) 沪深300 12% 德 RB 动力煤现货价最新价格为 143 美元/吨、105 美元/吨和 106 ...

证券研究报告 2024年 05 月28 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 eVTOL 起降场技术要求团体标准发布，助力低空经济加速发展 ——国防军工行业周报（05.20~05.24） 相关研究： 核心要点： 1.《20240423湘财证券-国防军工  上周国防军工行业指数下跌3.8%，跑输沪深300指数1.7个百分点 行业：信息支援部队成立，关注 上周（05月20日-05月24日），国防军工行业指数下跌3.8%，跑输沪 军 工 信 息 化 相 关 产 业 链 深300指数1.7个百分点。2024年年初以来，国防军工行业指数下跌8.4%， 2024.04.23 跑输沪深300指数14.3个百分点。截至05月24日，国防军工行业PE(TTM) 2.《20240514湘财证券-国防军工 为53.8倍，位于2012年以来21.5%分位数；PB(LF)约2.6倍，位于2012年 行业：浙江省发布新低空经济政 以来29.1%分位数。 策 ， 关 注 相 关 产 业 链 》 2024.05.14  eVTOL起降场技术要求团体标准发布，助力低空经济加速发展 2024年5月22日，中国民用机场协会在第五届中 ...

证券研究报告 2024年 05月 27日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业周报 4 月我国新增光伏装机 14.4GW，同比下降 1.9% ——机械行业周报（05.20~05.26） 核心要点： 相关研究： ❑ 上周机械设备行业下跌3.2%，跑输大盘1.1个百分点 1《. 20240513湘财证券-机械行业： 上周，机械设备行业下跌3.2%，跑输沪深300指数1.1个百分点。机械 4月我国挖掘机销量同比增长 行业中表现较好的细分板块包括光伏加工设备（0.3%）、纺织服装设备 0.3%，增速继续回升》 （0.2%）、锂电专用设备（-0.6%），表现靠后的细分板块包括机器人（-6.2%）、 其他自动化设备（-4.7%）、仪器仪表（-4.6%）。 2.《20240520湘财证券-机械行 ❑ 光伏加工设备：4月我国新增光伏装机14.4GW，同比下降1.9% 业：4月我国叉车销量同比增长 据国家统计局数据，4月我国新增光伏装机容量14.4GW，同比下降1.9%， 23.9%，增速继续回升》 增速环比回升 30.2 个百分点；1-4 月我国累计新增光伏装机容量 60.1GW， 同比增长24.4%，增速环比下降11.5个百 ...

证券研究报告 2024 年05 月27 日 湘财证券研究所 行业研究 保险行业数据点评 保费增长放缓，资产端受益于政策支持 相关研究： 核心要点：  保费增长有所减弱，资产端受益于政策支持 1. 《保费增长回暖，寿险修复延 续》 2024.02.05 4月，保险公司累计保费收入2.54万亿元，同比增长10.2%（前值10.7%）， 单月保费收入3839.32亿元，同比增长7.4%（前值14.8%），单月保费增速 2. 《寿险延续修复态势，财险增 下滑。4月资本市场有所回暖，保险产品面临的竞争加剧，同时上年4月 长放缓》 2024.04.10 基数开始扩大，增长动能有所减弱。5月，房地产需求端和供给端政策加 3. 《负债端持续回暖，资产端预 码，减少房地产市场风险，上市公司股东减持管理加强，改善权益投资环 期改善》 2024.05.06 境。继续关注资产端预期变化对险企估值的影响。  人身险保费增长转弱 行业评级：增持 人身险与寿险保费增速均回落。4月，人身险公司累计原保费收入1.92万 亿元，同比增长12.2%（前值12.5%），单月原保费收入同比增长10.0%（前 近十二个月行业表现 值18.5%），寿 ...

证券研究报告 2024年 5月 27 日 湘财证券研究所 行业研究 消费电子行业点评报告 鸿蒙原生应用已超 款，今年有望成为国内第二大 4000 操作系统 相关研究： 核心要点：  鸿蒙星河版原生应用数量已超4000款 1.《Meta开放其头显操作系统，有 望推动行业更快发展》 5月25日，开源鸿蒙OpenHarmony开发者大会召开，余承东在会上介绍， 目前 HarmonyOS NEXT 鸿蒙星河版原生应用数量已超 4000 款。 2024.04.27 OpenHarmony 开源三年多以来，已有超过 300 家伙伴加入 OpenHarmony 2.《Q1中国智能手机销量增长 生态共建、7500多名共建者参与贡献，贡献代码超过1.1亿行，累计有227 6.5%，华为重返榜单前列》 个厂家的596款软硬件产品通过OpenHarmony兼容性测评。 2024.04.27  鸿蒙原生应用数量快速增加，今年有望成为国内第二大操作系统 3.《Pura70系列上市 影像功能大 在今年 1 月 18 日的鸿蒙生态千帆启航仪式上，华为正式推出鸿蒙星河版 幅升级》 2024.04.19 （HarmonyOS NEXT）， ...