证券研究报告 2024年 6月 19 日 湘财证券研究所 行业研究 电子行业点评报告 Computex 闭幕，AI PC 成为焦点 相关研究： 核心要点： ❑ Computex举办，涵盖6大主题 1.《智能网联汽车试点确定， “车路云一体化”建设风起》 C o mputex 2024于6月4日-7日举办，吸引了约1500家海内外科技厂商参 展，包括英伟达、超微、高通、英特尔、联发科、超微、宏碁、华硕等科 2024.06.12 技巨头。本届Computex 2024展会以“AI串联、共创未来”为主轴，涵盖 2.《一季度折叠屏手机销量同比 人工智能运算、前瞻通讯、未来移动、沉浸现实、绿能永续及创新6大主 增长49%，横折产品份额首次超 题，设立了AI运算暨系统解决方案区、先进通讯及网络产品、储存及管 过竖折》 2024.06.07 理解决方案、半导体及先进技术、智慧科技应用、电竞及元宇宙应用、工 3.《国内大模型相继降价，AI应 业物联网及嵌入式系统、消费性电子周边产品、创新与新创展、智慧零售 用有望加速落地》 2024.05.27 及 商 业 解 决 方 案、零组件与电池储能、智慧移动12大展区。 ❑ AI P ...

证券研究报告 2024年 06月 18日 湘财证券研究所 行业研究 锂电材料行业周报 上周锂源价格延续大跌，正极材料供给保持收缩，隔膜价格走低 相关研究： 核心要点： ❑ 市场行情：上周锂电材料板块小幅回升，估值反弹至11.6%历史分位 《上周锂源价格大幅走低，需求减弱下正极 上周锂电材料板块周上涨0.76%，跑赢基准（沪深300）1.67pct。板块估值 材料量缩价跌》 20240612 （市盈率TTM）小幅反弹0.12x至24.34x，估值历史分位数至11.6%。 《上周磷酸铁锂正极量价齐跌，隔膜高开工 下库存继续累积》 20240605 ❑ 正极材料：锂源价格持续大跌，三元前驱体价格仍下行，需求减弱下三 元材料及磷酸铁锂正极供给继续收缩 行业评级：增持 锂源价格持续大跌，三元前驱体价格继续下行。上周三元正极原料端四氧 近十二个月行业表现 化三钴价格持平于12.85万元/吨；钴、镍及锰的硫酸盐价格分别为3.1万 元/吨、3.2万元/吨和0.63万元/吨，周环比分别变动分别为-1.59%、-3.03% 30% 锂电材料板块涨跌幅 30% 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 和持平。同期三元前驱体价格有所回落 ...

证券研究报告 2024年 06 月18日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业周报 四价流感疫苗降价继续，部分竞争较充分疫苗品种短期存压 核心要点：  市场表现：上周疫苗下跌0.78%，延续年初以来的调整态势 相关研究： 上周（2024.06.10-2024.06.14）医药生物报收 7084.96 点，下跌 0.75%；原料药 1. 《国内企业积极布局RSV疫 报收8408.84点，上涨0.68%；化学制剂报收6650.97点，上涨0.25%；中药Ⅲ 苗，首款RSV mRNA疫苗获批临 报收6602.16点，下跌2.84%；血液制品报收11092.38点，下跌0%；疫苗报收 床》20240607 12942.07点，下跌0.78%；其他生物制品报收8796.78点，上涨0.6%；医疗设 2. 《受二类苗价格下调等因素 备报收 10641.61 点，下跌 0.41%；医疗耗材报收 5065.35 点，下跌 0.18%；体 影响，疫苗行业短期承压明显》 外 诊 断报收 7564.18 点，下跌 1.8%；医药流通报收 2744.41 点，下跌 2.59%； 线下药店报收14867.35点，下跌11.71%；医疗 ...

证券研究报告 2024 年 06月18日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 美国防授权法案未纳入“生物安全法”，阶段性风险解除利好 CXO --医疗服务行业周报 6.11-6.14 相关研究： 核心要点：  上周医药生物下跌0.75%，位列申万一级行业第15位 1.《纠治医疗领域不正之风，规范 化诊疗公司长期受益》 上 周 医 药 生 物 报 收 7 1 3 8 .1 9 点 ， 下 跌 0 .7 5 % ， 涨 幅 排 名 位 列 申 万 3 1 个 一 级 行业第15位。沪深300指数下跌0.91%，医药跑输沪深300指数0.17%。 2024.06.04 申万医药生物二级子行业医疗服务 II 报收4373.54 点，上涨 0.68%；中药 2.《国务院印发2024医改工作任 II报收6797.43点，下跌2.84%；化学制药II报收9506.45点，上涨0.33%； 务，重提促进民营医院发展》 生物制品Ⅱ报收6187.43点，下跌0.01%；医药商业Ⅱ报收5483.51点，下 2024.06.11 跌5.78%；医疗器械Ⅱ报收6371.14点，下跌0.65%。细分板块来看，医疗 服务涨幅居前 ...

证券研究报告 2024年 06月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业月度数据点评 原煤产量持续收缩，迎峰度夏有望加速需求复苏 ——煤炭行业月度供需数据点评 相关研究： 核心要点： ❑ 原煤产量持续收缩，进口增速放缓 1《. 旺季需求逐步释放，动力煤易 涨难跌》 2024.06.04 2024年1-5月全国原煤产量185788万吨，同比下降3.0%，降幅较前4月 收窄0.5个百分点；5月全国原煤产量38385万吨，同比下降0.8%，降幅 2.《煤矿复产从严，山西产能恢 较上月收窄2.1个百分点，环比增长3.28%。从单月来看，5月原煤产量 复进度存疑》 2024.06.06 产量降幅进一步放缓符合预期，首先是因为迎峰度夏逐渐临近，能源保供 开始加码，推动产地复建复产进度；其次是主产地山西按照前期的月均产 量计算，离全年目标产量仍有较大差距，在一定程度上助推产能恢复。但 6 月初，山西省政府办公厅制定出台《山西省煤矿复工复产验收管理办 行业评级：增持 法》，《管理办法》强调“验收从严”，预计对后期山西地区煤矿复工复建 近十二个月行业表现 产生一定压制。展望后期，5月原煤产量在迎峰度夏补库需求和全年产量 ...

证券研究报告 2024年 6月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 环保公用行业周报 新规加强涉新污染物建设项目监管，关注环境监测领域机会 相关研究： 核心要点： ❑ 本周环保公用指数下跌1.99%，跑输沪深300指数0.93个百分点 《消纳政策继续加码，配套电网建设将 提速》 2024.06.12 截至2024年6月14日，本周沪深300下跌1.06%，环保公用指数下跌1.99%， 跑输沪深300指数0.93个百分点，在30个中信一级行业中排名第 18位。 《电力市场运行基本规则印发，全国统 子板块中，发电及电网板块下跌2.38%，燃气板块下跌1.58%，供热或其他 一电力市场建设加速推进》 2024.05.22 板块上涨3.13%，环保及水务板块下跌0.89%。 行业评级：增持 ❑ 本周全国碳市场CEA成交量下降，交易价保持高位 近十二个月行业表现 截至2024年6月14日，本周全国碳市场CEA总成交量 37.09万吨，周环 比下降59.28%，成交均价96.24元/吨，周环比下降0.37%，总成交额3569.51 万元。其中，大宗协议交易总成交量25万吨，成交均价96.3元/吨；挂牌 协议交易总成交量1 ...

证券研究报告 2024年 06月 17日 湘财证券研究所 行业研究 半导体行业周报 AI 蓬勃发展，推动 AI 基础设施建设升级 相关研究： 核心要点： 1.《AI成长可期，需求复苏可望》 ❑ 2024年6月10日-2024年6月14日，半导体指数保持上涨态势 2023.12.24 2024年6月10日-2024年6月14日，沪深300指数下跌0.91%，上证综 2.《Sora内测开启，AI视频生成的 指下跌 0.61%；深证成指数微幅下跌 0.04%，科创 50 上涨 2.21%。行业 新时代序幕正式拉开》 2024.03.01 指数方面，申万半导体指数上涨4.42%。 3.《存储产品市场走势分化，DXI 半导体下游市场需求呈现复苏态势，全球封测龙头日月光投控6月11日 指数回落》 2024.05.29 公布 5 月营收 474.93 亿元新台币，同比增长 71%，累计前 5 月营收 2261.16 亿元，同比增长 2.57%；受惠客户需求缓步回升，日月光投控 5 行业评级：增持 月营收为今年来新高。AI 大模型的竞赛及多样化叠加 AI 应用终端的入 近十二个月行业表现 市，推动新一轮 AI 基础设施建设的 ...

证券研究报告 2024年 06 月17 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 宇航技术委员会成立商业航天工作组，促进产业标准化发展 ——国防军工行业周报（06.10~06.14） 相关研究： 核心要点： 1.《20240603湘财证券-国防军工  上周国防军工行业指数上涨0.7%，跑赢沪深300指数1.6个百分点 行业-三大央企出资成立时空信 上周（06月10日-06月14日），国防军工行业指数上涨0.7%，跑输沪 息集团，关注卫星互联网产业链 深 300指数 1.6百分点。2024年年初以来，国防军工行业指数下跌 7.4%， 发展》2024.06.03 跑输沪深300指数10.6个百分点。截至06月14日，国防军工行业PE(TTM) 2.《20240611湘财证券-国防军工 为54.7倍，位于2012年以来24.6%分位数；PB(LF)约2.7倍，位于2012年 行业-SpaceX星舰第四次试飞成 以来31.9%分位数。 功，关注卫星互联网相关产业 链》2024.06.11  宇航技术委员会成立商业航天工作组，促进产业标准化发展 2024年6月11日，中国运载火箭技术研究院发布消息，全国宇航技 ...

证券研究报告 2024 年6月 16日 湘财证券研究所 行业研究 基础化工行业中期策略报告 周期或已见底，建议关注“供需改善+新材料”两条主线 相关研究： 核心要点：  化工周期或已见底 1. 《建议关注供需格局改善的细 分领域》 2023.12.23 中国化工产品价格指数（CCPI）从2021年10月达到高点后，2022年上半 年由于俄乌冲突，随着原油价格出现反弹，此后总体呈现下行的态势，2023 年6月触底，此后略有回升，整体呈现震荡运行。截至2024年6月6日， CCPI为4779点。CCPI与原油的价差仍然处于历史底部区间。业绩方面， 行业评级：增持 2024Q1，基础化工行业盈利能力有所好转，销售毛利率17.8%，销售净利 率6.4%，环比2023Q4分别上升了0.2和3.9pct。估值方面，截至2024年 近十二个月行业表现 6月11日，基础化工市净率为1.90，处于2013年至今4%分位数，估值处 于历史底部区间。 供给端，化工行业扩产情绪已显著退潮。2024Q1，基础化工行业资本开支 合计694亿元，同比下降11%。2024Q1，基础化工行业在建工程4505亿 元，同比增长13%，相比于20 ...

证券研究报告 2024年 06 月17日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 上海二手房成交继续放量，广深新房成交逐步回暖 相关研究： 核心要点： ❑ 新房成交环比回升，二手房成交同环比回落 1. 《销售数据跟踪：新政短期效 果显现，沪广深成交回暖》 根 据 W i n d 数据，上周（6.10-6.16）30 大中城市新房成交面积为 175 万平 （同比-30.4%、环比+1.1%），同环比均有改善。其中一线城市成交48万平 2024.06.07 （同比-27.5%、环比+5.4%），二线城市成交 90 万平（同比-35.2%、环比 +4.8%），三线城市成交37万平（同比-20.7%、环比-10.9%）。 行业评级：增持 二手房方面，上周（6.10-6.16）我们统计的14个城市二手房成交面积为140 万平（同比-15.1%、环比-20.5%），较本月初小幅回落，但仍高于 2021 年 近十二个月行业表现 同期。 20% ❑ 上海二手房成交继续放量，广州、深圳新房成交逐步回暖 10% 0% 上海：二手房成交继续放量，新房成交回落。根据 Wind 数据，上周 （6.10-6.16）上海二手房日均成 ...