证券研究报告 2024年 6月 12 日 湘财证券研究所 行业研究 食品饮料行业周报 端午需求平稳，理性化趋势延续 相关研究： 核心要点： ❑ 6月3日-6月7日，食品饮料行业下跌2.70% 1. 《CPI温和上涨，啤酒景气度 持续向上》 2024.05.15 上周，上证指数下跌1.15%，深证成指下跌1.16%，沪深300指数下跌0.16%， 创业板指下跌1.33%。申万食品饮料行业下跌2.70%，涨跌幅排名19/31， 2. 《地产政策优化，助推白酒需 跑输沪深300指数2.54pct，食饮子板块涨跌不一，其中啤酒上涨1.98%， 求释放》 2024.05.22 软饮料下跌1.74%，调味发酵品下跌1.86%。 3. 《头部酒企布局积极，引领行 猪价方面，5月30日，全国仔猪平均价为40.46元/千克，活猪平均价为16.70 业格局优化》 2024.06.04 元/千克，猪肉平均价为26.25元/千克，均较前一周有所上涨。6月7日， 豆粕现货价为3463.71元/吨，较5月31日上涨0.39%；玉米现货价为2450.12 行业评级：增持 元/吨，较5月31日上涨0.49%。2024年4月，大麦进口平均单价 ...

证券研究报告 2024 年 06月11日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 国务院印发 2024 医改工作任务，重提促进民营医院发展 --医疗服务行业周报 6.3-6.9 相关研究： 核心要点：  上周医药生物下跌2.01%，位列申万一级行业第8位 1.《反腐等政策影响减弱，回调不 改长期趋势》 上 周 医 药 生 物 报 收 7 1 3 8 .1 9 点 ， 下 跌 2 . 0 1 % ， 涨 幅 排 名 位 列 申 万 31个一级 行业第8 位。沪深 300 指数下跌 0.16%，医药跑输沪深 300 指数 1.84%。 2024.05.28 申万医药生物二级子行业医疗服务 II 报收4373.54 点，下跌 2.34%；中药 2.《纠治医疗领域不正之风，规范 II报收6797.43 ，上涨0.13%；化学制药II报收9506.45 点，下跌2.53%； 化诊疗公司长期受益》 生物制品Ⅱ报收 6187.43 点，下跌 2.22%；医药商业Ⅱ报收 5483.51 点， 2024.06.04 下跌 4.18%；医疗器械Ⅱ报收 6371.14 点，下跌 2.09%。细分板块呈现普 跌态势。 行业评级 ...

证券研究报告 2024年 06 月12 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 煤价平稳运行，静候迎峰度夏需求释放 相关研究： 核心要点： ❑ 市场回顾：煤炭板块下跌0.19%，估值持平 1.《旺季需求逐步释放，动力煤 易涨难跌》 2024.06.04 上周（6.3-6.9）煤炭板块（801950.SI）下跌 0.19%，同期沪深 300 下跌 0.16%，行业跑输基准指数（沪深300）0.03个百分点。煤炭行业板块PE 2.《煤矿复产从严，山西产能恢 估值为 12.7 倍，处于近十年来 66.7%分位点；板块PB 估值为 1.54倍， 复进度存疑》 2024.06.26 处于近十年来75.2%分位点，估值周环比持平。 ❑ 动力煤价格平稳运行，电厂日耗逐步提升 行业评级：增持 国内动力煤市场价平稳运行，国际动力煤价格稳中有涨。国内方面：截至 6月9日，CCTD秦皇岛Q5500动力煤市场价为885元/吨，周环比持平。 近十二个月行业表现 海外方面：截至6月9日，澳洲NEWC、欧洲ARA和南非查理德RB动 40% 煤炭(申万) 沪深300 12% 力煤现货价最新价格为138美元/吨、111美元/吨和112美元 ...

证券研究报告 2024年 6月 12 日 湘财证券研究所 行业研究 环保公用行业周报 消纳政策继续加码，配套电网建设将提速 相关研究： 核心要点： ❑ 本周环保公用指数上涨2.26%，跑赢沪深300指数2.42个百分点 《电力市场运行基本规则印发，全国统 一电力市场建设加速推进》 2024.05.22 截至2024年6月7日，本周沪深300下跌0.16%，创业板指下跌1.33%，环 保公用指数上涨2.26%，跑赢沪深300指数2.42个百分点，在30个中信一 《电力市场监管办法发布，电力市场化 级行业中排名第 1 位。子板块中，发电及电网板块上涨 4.08%，燃气板块 改革深入推进》 2024.05.14 上涨2.16%，供热或其他板块下跌5.32%，环保及水务板块下跌4.72%。 行业评级：增持 ❑ 本周全国碳市场CEA交易价维持高位，成交量有所回落 近十二个月行业表现 截至2024年6月7日，本周全国碳市场CEA成交量91.09万吨，周环比下 降34.05%，成交均价96.6元/吨，周环比下降0.87%，成交额8799.03万元。 其中，大宗协议交易成交均价97.1元/吨；挂牌协议交易成交均价96.03元 ...

证券研究报告 2024年 06 月11 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 SpaceX 星舰第四次试飞成功，关注卫星互联网相关产业链 ——国防军工行业周报（06.03~06.07） 相关研究： 核心要点： 1.《20240528湘财证券-国防军工  上周国防军工行业指数下降1.7%，跑输沪深300指数1.5个百分点 行业-eVTOL起降场技术要求团 上周（06月03日-06月07日），国防军工行业指数下降1.7%，跑输沪 体标准发布，助力低空经济加速 深 300指数 1.5百分点。2024年年初以来，国防军工行业指数下跌 8.1%， 发展》2024.05.28 跑输沪深300指数12.2个百分点。截至06月07日，国防军工行业PE(TTM) 2.《20240603湘财证券-国防军工 为54.3倍，位于2012年以来23.2%分位数；PB(LF)约2.6倍，位于2012年 行业-三大央企出资成立时空信 以来30.9%分位数。 息集团，关注卫星互联网产业链 发展》2024.06.03  SpaceX星舰第四次试飞成功，关注卫星互联网相关产业链 2024年6月6日，SpaceX星舰进行第四次轨道级 ...

证券研究报告 2024年 06月 11日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业周报 4 月全球半导体销售额 464.3 亿美元，同比增长 15.8% ——机械行业周报（06.03~06.09） 核心要点： 相关研究： ❑ 上周机械设备行业下跌4.3%，跑输大盘4.1个百分点 1《. 20240527湘财证券-机械行业： 上周，机械设备行业下跌4.3%，跑输沪深300指数4.1个百分点。机械 4月我国新增光伏装机14.4GW， 行业中表现较好的细分板块包括半导体设备（7.4%）、轨交设备Ⅲ（0.5%）、 同比下降1.9%》 工程机械整机（0.2%），表现靠后的细分板块包括印刷包装机械（-9.5%）、其 他自动化设备（-9.4%）、纺织服装设备（-8.5%）。 2.《20240603湘财证券-机械行 ❑ 工程机械：5月我国挖掘机销量为17824台，同比增长6.0% 业：5月份我国PMI为49.5%，环 2024年5月，我国共销售各类挖掘机17824台，同比增长6.0%，增速环 比下降0.9个百分点》 比提升5.7pct。其中，国内销量8518台，同比增长29.2%，环比上升15.9pct； 出口9306台，同比下降 ...

证券研究报告 2024 年6月 10日 湘财证券研究所 行业研究 石油石化行业分析报告 OPEC+部分条款不及预期引发油价下跌，中长期油价仍有望高位运 行 相关研究： 核心要点：  原油价格 1. 《原油价格下跌，OPEC+推迟 关键会议》 2023.11.27 近期原油价格下降。截至2024年6月7日，布伦特原油期货结算价为79.62 美元/桶，相较于一个月前下跌了3.96美元/桶；WTI原油期货结算价为75.53 2. 《红海局势紧张叠加OPEC+减 美元/桶，相较于一个月前下跌了3.46美元/桶。 产 ， 原 油 价 格 高 位 运 行 》 OPEC+部分条款不及预期引发油价下跌，中长期油价仍有望高位运行。2024 2024.2.23 年6月2日，OPEC+（石油输出国组织及其盟友）会议声明，将2023年4 月宣布的日均165万桶的自愿减产措施延长至2025年底，将2023年11月 行业评级：增持 宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至2024年9月底，2024年10月 至2025年9月，将根据市场情况逐步取消这220万桶/天的自愿减产措施。 近十二个月行业表现 这意味着从今年第四季度开始，部分原油 ...

证券研究报告 2024年 06 月 11日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业周报 受二类苗价格下调等因素影响，疫苗行业短期承压明显 核心要点： ❑ 市场表现：上周疫苗下跌4.93%，继续呈现调整状态 相关研究： 上周（2024.06.03-2024.06.07）医药生物报收 7138.19 点，下跌 2.01%；原料药 1. 《肺炎球菌疫苗行业：政策、 报收8352.13点，下跌4.34%；化学制剂报收6634.54点，下跌2.11%；中药Ⅲ 需求、技术共促行业快速发展， 报收6795.16点，上涨0.13%；血液制品报收11092.66点，上涨4.7%；疫苗报 关注优势企业》 20240327 收13044.42点，下跌4.93%；其他生物制品报收8744.6点，下跌2.93%；医疗 2. 《板块表现相对偏弱，长期向 设备报收 10685.93 点，上涨 0.03%；医疗耗材报收 5074.27 点，下跌 4.31%； 好趋势不变》 20240602 体外诊断报收7702.81点，下跌4.17%；医药流通报收2817.36点，下跌2.88%； 线下药店报收16840.02点，下跌 6.51%；医疗研发外包 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight" [1] Core Insights - The first domestic RSV mRNA vaccine has been approved for clinical trials, marking a significant milestone in the industry [2][4] - Vaccination against RSV is crucial for preventing severe infections and reducing mortality, especially among high-risk groups such as infants, the elderly, and immunocompromised individuals [3] - The lack of effective drugs and increased awareness of RSV diagnosis and treatment are driving the rapid development of RSV vaccines [5] - The industry is expected to experience long-term growth driven by policy support, increasing demand, and technological innovation [6][7] Summary by Sections Industry Performance - The industry has shown relative returns of -10% over one month, -26% over three months, and -28% over twelve months compared to the CSI 300 index [1] Recent Developments - The first domestic RSV mRNA vaccine, IN006, developed by Deep Trust Bio, has received clinical trial approval from the National Medical Products Administration (NMPA) [2][4] - Currently, there are three RSV vaccines available globally, with domestic companies actively pursuing RSV vaccine development [4] Market Dynamics - The global RSV vaccine market is anticipated to grow rapidly as new vaccines with better preventive effects are introduced [5] - The demand for vaccines is expected to increase due to rising vaccination willingness and an aging population [7] Investment Strategy - The report suggests focusing on technological innovation and the launch of significant products, as these will be key to the industry's long-term success [6][7]

Investment Rating - The report assigns an "Overweight" rating to the consumer electronics industry, particularly highlighting the potential of the foldable smartphone supply chain [2][6]. Core Insights - In Q1 2024, global foldable smartphone sales increased by 49% year-on-year, with Huawei achieving the highest market share for the first time, surpassing Samsung [2]. - The share of horizontal foldable products exceeded vertical foldable products for the first time, accounting for 55% of global foldable smartphone shipments [2]. - The growth in foldable smartphone sales is driven by the introduction of 5G models, with 84% of Huawei's foldable smartphone shipments in Q1 2024 being 5G devices [2]. - Domestic manufacturers are expected to benefit from the rapid growth in foldable smartphone shipments, with a projected global sales volume of 55 million units by 2025, reflecting a compound annual growth rate of 61.32% from 2022 to 2025 [2][6]. Summary by Sections Section 1: Market Performance - The report notes that global smartphone sales showed a recovery with year-on-year growth rates of -0.1%, 8.5%, and 7.8% for Q3 2023, Q4 2023, and Q1 2024 respectively [6]. - Global PC sales also showed slight recovery with year-on-year growth rates of -7.6%, -2.7%, and 1.5% for the same quarters [6]. Section 2: Product Insights - The report highlights that several manufacturers are set to launch new vertical foldable products, which are expected to drive rapid growth in their sales [2]. - Domestic foldable smartphone products are noted to have advantages over Samsung's offerings, particularly in terms of weight and thickness, which enhances their market competitiveness [2]. Section 3: Investment Opportunities - The report identifies investment opportunities in the hinge, UTG cover, and panel sectors within the foldable smartphone supply chain [6].