证券研究报告 2024年 05月 20日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 北京发布低空经济行动方案，低空经济竞赛提速 ——国防军工行业周报（05.13~05.17） 相关研究： 核心要点： 1.《20240423湘财证券-国防军工  上周国防军工行业指数下跌1.3%，跑输沪深300指数1.6个百分点 行业：信息支援部队成立，关注 上周（05月13日-05月17日），国防军工行业指数下跌1.3%，跑输沪 军 工 信 息 化 相 关 产 业 链 深300指数1.6个百分点。2024年年初以来，国防军工行业指数下跌5.1%， 2024.04.23 跑输沪深300指数12.3个百分点。截至05月20日，国防军工行业PE(TTM) 2.《20240514湘财证券-国防军工 为55.9倍，位于2012年以来30.3%分位数；PB(LF)约2.7倍，位于2012年 行业：浙江省发布新低空经济政 以来35.9%分位数。 策 ， 关 注 相 关 产 业 链 》 2024.05.14  北京发布低空经济行动方案，低空经济竞赛提速 2024年5月15日，北京市经济和信息化局就《北京市促进低空经济产 行业评级：增持 ...

证券研究报告 2024年 05月 21日 湘财证券研究所 行业研究 半导体行业双周报 Q1 多种产品出货量同比上行，消费电子需求复苏趋 势渐显 相关研究： 核心要点： 1.《AI领域需求强劲，有望长期驱 ❑ 2024年5月06日-2024年5月17日，申万半导体指数回调 动代工龙头业绩增长》 2023.07.25 2024年5月06日-2024年5月17日，沪深300指数上涨2.04%，上证综 2.《AI成长可期，需求复苏可望》 指上涨1.58%；深证成指数上涨 1.28%，科创50下跌 1.7%。行业指数方 2023.12.24 面，申万半导体指数下跌 2.43%，板块表现较为平淡。需求端，消费电 3.《Sora内测开启，AI视频生成的 子市场需求复苏趋势逐渐明朗，IDC 统计数据显示 2024YQ1 全球PC 出 新时代序幕正式拉开》 2024.03.01 货量达到 5980 万台，同比增长 1.5%；全球智能手机出货量同比增长 7.8%，达到 2.894 亿部；2024 年第一季度全球真无线耳机（TWS）市场 行业评级：增持 稳健增长，出货量同比增长 6%；2024 年第一季度全球平板出货量为 近十二个 ...

证券研究报告 2024年 05月 21日 湘财证券研究所 行业研究 磁材行业周报 上周板块下跌，新增需求有限及短期累库下稀土永磁产业链价 格走弱 相关研究： 核心要点： ❑ 市场行情：上周磁材板块回落且跑输基准指数，板块估值回落 《上周板块延续反弹，稀土挂牌价迎上调， 上周磁材板块下跌，周跌幅为2.87%，跑输基准（沪深300）3.18pct。板 产业链价格维持强势》 20240515 块估值（市盈率 TTM）周回落 1.03x 至 28.21x，当前估值历史分位数为 《上周稀土链价格强势，多数稀土磁材公司 25.3%。 2024Q1业绩边际改善》 20240430 ❑ 上周稀土精矿价格受稀土价格转弱影响有所回调 行业评级：买入 上周稀土精矿价格多数回落。轻稀土矿方面，国内碳酸稀土矿、四川氟碳 近十二个月行业表现 铈矿、山东氟碳铈矿、进口独居石矿及美国矿价格周环比分别回落8.7%、 30% 磁材板块涨跌幅 30% 14.29%、20%、2.5%和14.29%至2.1万元/吨、1.8万元/吨、1.2万元/吨、 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 3.9万元/吨和1.8万元/吨。中重稀土矿方面，上周国内中钇富铕矿 ...

证券研究报告 2024年 5月 21 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业周报 医疗行业再发利好政策，关注心脑血管耗材等临床刚需领域 相关研究： 核心要点： ❑ 医疗耗材板块震荡回调，上周下跌3.22% 1.《财报披露结束，把握“临床刚 需”与“业绩修复”两条主线》 上周，医药生物报收7638.61点，下跌2.12%，涨幅排名位列申万一级行业 2024.5.1 第30位，跑输沪深300指数2.44个百分点。医疗服务报收4757.31点，下 跌2%；中药II报收7136.52点，下跌0.56%；化学制药报收10175.71点， 2.《政策推动医疗器械行业扩容， 下跌2.82%；生物制品报收6689点，下跌2.95%；医药商业报收5972.27点， 关注下沉市场格局》 下跌1.04%；医疗器械报收6778.19点，下跌2.18%。医疗耗材报收5553.78 2024.5.15 点，下跌3.22%。医疗板块整体回调。 ❑ 医疗耗材板块PE（ttm）54.12X，PB（lf）2.48X 行业评级：增持 当前医疗耗材板块PE为 54.12X，相较上周环比下降1.88个百分点，近一 年 PE 最大值为 56.19X ...

证券研究报告 2024 年 05月21日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 CXO 业绩分化，扩张放缓有助产能消化 相关研究： 核心要点：  上周医药生物下跌2.12%，位列申万一级行业第30位 1.《ICL业绩承压，行业有望迎拐 点》 上 周 医 药 生 物 报 收 7 6 3 8 .6 1 点 ， 下 跌 2 . 12 % ， 涨 幅 排 名 位 列申万 31 个一级 行业第 30 位。沪深 300 指数上涨 0.32%，医药跑输沪深 300 指数 2.44%。 2024.04.30 申万医药生物二级子行业医疗服务 II 报收 4757.31 点，下跌 2.00%；中药 2.《关注成长性好及预期有望改善 II报收7136.52 ，下跌0.56%；化学制药II报收10175.71 点，下跌2.82%； 的细分方向》 生物制品Ⅱ报收6689.00 点，下跌2.95%；医药商业Ⅱ报收5972.27 点，下 2024.05.13 跌1.04%；医疗器械Ⅱ报收6778.19 点，下跌2.18%。医药板块呈现普跌态 势，生物制品、化学制药跌幅居前。 行业评级：增持  医疗服务板块PE（ttm）27.15 ...

证券研究报告 2024 年5月 21日 湘财证券研究所 行业研究 石油石化行业报告 原油价格近期有所回落，长期有望高位震荡 相关研究： 核心要点：  原油价格 1. 《原油价格下跌，OPEC+推迟 关键会议》 2023.11.27 原油价格环比下降。截至2024年5月17日，布伦特原油期货收盘价为 84.00美元/桶，相较于一个月前下跌了2.90美元/桶；WTI原油期货收盘 2. 《红海局势紧张叠加OPEC+减 价为79.99美元/桶，相较于一个月前下跌了2.77美元/桶；俄罗斯ESPO 产 ， 原 油 价 格 高 位 运 行 》 原油现货价格为79.07美元/桶，相较于一个月前下跌了3.52美元/桶。原 2024.2.23 油价格下降，主要是由于市场对于中东冲突大规模扩散的担忧有一定缓 解。 行业评级：增持  原油供需情况 近十二个月行业表现 库存：美国原油总库存整体较年初略有回升，但仍处于历史低位。截至 2024年5月10日，美国原油总库存为8.25亿桶，库存相较于年初上升 0.37亿桶。战略储备原油库存在经历了2022年大幅下降后，2024年至今 略有上升。截至5月10日，美国战略储备原油库存为3. ...

证券研究报告 2024年 05月 21日 湘财证券研究所 行业研究 中药行业周报 2024 补助资金预算通知发布，医疗机构能力建设有望进一步提升 核心要点： ❑ 上周中药Ⅱ下跌0.56%，医药板块继续回调，中药板块跌幅最小 相关研究： 上周（2024.05.13-2024.05.17）医药生物报收7638.61点，下跌2.12%；中药Ⅱ报 1. 《政策持续显效，业绩不断兑 收7136.52点，下跌0.56%；化学制药报收10175.71点，下跌2.82%；生物制品 现》 20240512 报收6689点，下跌2.95%；医药商业报收5972.27点，下跌1.04%；医疗器械报 2. 《中医药积极参与重症医学 收6778.19点，下跌2.18%；医疗服务报收4757.31点，下跌2%。医药板块继续 医疗服务能力建设，优势有望进 回调，二级子板块中，生物制品、化学制药跌幅较大，中药板块跌幅最小。2024 一步发挥》 20240514 年以来，医药二级子板块中仅医药商业、中药累计涨幅为正，中药累计涨幅为 0.87%。 从公司表现来看，表现居前的公司有：*ST 吉药、恩威医药、珍宝岛、长药控 行业评级：增持 股、启迪 ...

证券研究报告 2024年 05月 20 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业月度数据点评 原煤产量降幅放缓，火力发电提速 相关研究： 核心要点： ❑ 原煤产量降幅放缓，进口增速放缓 1《. 淡旺季转换，静候煤炭需求好 转》 2024.05.07 2024 年 1-4 月全国原煤产量 147579 万吨，同比下降 3.5%，降幅较一季 度收窄0.6个百分点；4月全国原煤产量37167万吨，同比下降2.9%，降 2《. 迎峰度夏即将启动，动力煤震 幅较上月收窄1.3个百分点。其中4月产量在3月的相对低位上进一步减 荡偏强》 2024.05.13 少，创下了2022年11月以来单月产量的新低，虽然产量减少依旧明显， 但原煤产量降幅逐步趋缓。后期来看，迎峰度夏逐渐临近，能源保供开始 加码，产地供应存在小幅回升的可能性。 行业评级：增持 2024年1-4月累计进口煤炭16115.4万吨，同比增加13.1%，增速较2023 年1-4月收窄75.84个百分点；4月进口煤炭4525.2万吨，同比增加11.2%。 近十二个月行业表现 今年以来进口煤累计增速持续下滑，月度进口量趋于稳定，且目前终端电 25% 煤炭(申万) 沪深 ...

证券研究报告 2024 年05 月20 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业专题研究 从银行基本面看高股息投资价值 相关研究： 核心要点：  多因素驱动银行股上涨 1《. 银行业：高股息投资价值仍存》 2024.4.12 今年银行股表现较好具有多方面驱动因素。在避险情绪和红利投资风格驱 动下，一季度银行股出现普涨行情。随着国内房地产政策不断加码，中央 财政扩张力度加大，银行经营环境改善。近一个月以来，股份行和区域行 表现较优。从更长时间维度来看，银行股高股息投资价值有赖于估值安全 行业评级：增持 性、业绩持续性以及分红稳定性。  资产稳健扩张，区域行营收保持增长 近十二个月行业表现 一季度上市银行扩表趋缓。城商行信贷增长有韧性，主要是对公信贷需求 相对旺盛。零售信贷增长放缓，主要由经营贷驱动。利息收入方面，在息 差压力下，一季度上市银行整体未能充分实现以量补价。区域行营收保持 增长，除大型银行外各类银行营收增长边际恢复，主要由投资收益拉动。  息差压力或缓解，增强业绩可持续性 一季度，上市银行息差继续下行，平均息差降幅为13BP，不同机构息差降 % 1个月 3个月 12个月 幅有所分化。预计一季度银行释 ...

证券研究报告 2024年 05月 20日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业周报 4 月我国叉车销量同比增长 23.9%，增速继续回升 ——机械行业周报（05.13~05.19） 核心要点： 相关研究： ❑ 上周机械设备行业下跌1.2%，跑输大盘1.5个百分点 1《. 20240506湘财证券-机械行业： 上周，机械设备行业下跌1.2%，跑输沪深300指数1.5个百分点。机械 4月我国PMI为50.4%，环比下降 行业中表现较好的细分板块包括纺织服装设备（3.3%）、其他自动化设备 0.4个百分点》 （2.3%）、激光设备（0.6%），表现靠后的细分板块包括锂电专用设备（-4.4%）、 印刷包装机械（-4.1%）、机床工具（-2.8%）。 2.《20240513湘财证券-机械行 ❑ 通用设备：4月我国金属切削机床产量约6.0万台，同比增长11.1% 业：4月我国挖掘机销量同比增 据国家统计局数据，4 月份我国金属切削机床产量约 6.0 万台，同比增 长0.3%，增速继续回升》 长11.1%；1-4月我国金切机床累计产量约21.0万台，同比增长6.0%，增速 环比下降3.3pct。此外，3月份，我国工业机器人产 ...