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Zhao Shang Yin Hang
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24年消费贷款资产质量跟踪:1Q24消费贷出表较慢,资产质量有所恶化
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-27 15:21
此次电话会议仅面向招商证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议未经招商证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音制作纪要转发转载传播复制编辑修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 那我们现在开始大家晚上好我是招商证券的银行费士邵春雨那今天给大家分享一下最近24年通过ABS来看消费贷款资产质量的一个跟踪情况那这块先讲一下我做的一个目的以及整个怎么监测的手段 为什么要通过ABS呢?因为我们知道消费贷的监测要么是通过线下调研那么涉及到的银行、互联网机构、消经平台也是比较众多然后要么就是通过联报机报进行披露那时间上又具有一个滞后性 那么IBS呢基本上是按月会发布一些它的一个逾期率啊还有累计违约率啊包括拖欠一到三十天比例它就是资产质量相对比较细那么去观测它的IBS的一个情况可以知道它底层资产质量的话那底层资产质量就是消费贷那这里我主要也是用到了这个IBS的一个 IBS的分类很多主要用到的是IBS的个人消费金融这个大类主要还是在信贷消费IBS里面而不包含企业IBS因为我们知道企业IBS的个人消费贷款里面包含了一些信托公司还有一些互联网平台的贷款 ...
数据资产入表:或成城投转型新出路
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-27 03:30
:winlion@cmbchina.com (一)数据资产入表的制度框架 [Tabl区e_域Ye研me究i0·] 专题报告 ■ 城投成为数据资产入表急先锋:城投公司敏锐地捕捉到了我国加速数字 经济布局的新趋势,这一趋势不仅可助力国家数据要素市场建设,也为城投 的市场化转型开启了一扇新的大门。2023 年 10 月温州市大数据运营公司试 点成为国内第一个数据资产入表企业,之后各地企业跟进迅速,其中城投表 现最为积极。公开数据显示,截至 2024 年 4 月份,已经有近 40 家企业公告 完成了企业数据资产入表工作,其中城投公司占了相当高的比例。 [Table_Author1] 李蔚林 温州分行公司产品经理 :0577-88070207 区域研究·专题报告 [Table_summary1] ■ 数据资产入表走向前台:数据资产入表在现行会计法律规范体系下突破 性地将企业合法拥有或控制的数据资源确认为表内资产。根据 2023 年 8 月财 政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》,数据可以按照其规定列入 企业的资产负债表,可计入"存货""无形资产""开发支出"三个项目下。 资产化后,数据在企业资产负债表上从费用端 ...
基于OE和DCF定价模型的策略框架A股投资启示录
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-27 01:07
Eating is ready to start. 本次电话会议仅面向招商证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议未经招商证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持,谢谢 各位尊敬的投资者大家晚上好我是张任权策略分析师张夏不好意思啊刚才那个系统出了点问题然后这个刚刚接接入了啊登录的时候出现了一个软件突然假死的情况那今天呢我们是汇报一篇之前写的一篇深度报告这个也是我们对风格A股风格的一个理解的一个新的一篇报告 那么众所周知就是A股呢他在做投资的时候最重要的他不是去择时看多或看空嗯行业比较也非常重要但是其实呢就是在做行业比较过程当中呢不同的行业具有明显的这种属性啊那么把这种属性的合起来我们把它叫风格实际上我们所有的这个A股啊最重要的一件事情呢是把这个风格或者说资产类型呢给他搞清楚啊这个是事半功倍的 就是说你天天在外面调研啊或者研究啊五千多家上公司你肯定都不可能都研究的完对吧那你研究哪些公司才是有价值的那这个就是需要一套方法论去指导啊也就是说到底我应该在什么时候去 ...
行内偕作·宏观点评:财政数据点评(2024年4月)-落实提效,相机加力
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-24 12:00
1 4 月需求侧压力边际上升,拖累私人部门收入增长,导致企业和个人所 得税增速下降。亮点在于,供给端继续修复使得增值税降幅收窄,同时出口 韧性支撑相关税费增长。4 月一般公共预算收入同比下降 3.8%,降幅走阔 1.4pct,其中,税收收入当月同比下降 4.9%,非税收入增长 5.8%,支撑减弱。 经济动能整体较弱叠加基数较高,国内增值税(-9.6%)延续收缩,但工业生 产"以价换量"式修复带动其降幅小幅收窄。企业利润修复及居民工资薪金 增长放缓,拖累所得税增长。企业所得税仅增长 0.7%,环比下降 6.6pct;个 人所得税大幅收缩 18.8%,也受到基数和征收节奏干扰。进出口金额扩张, 相关税收如出口退税(14.4%)、进口环节增值税和消费税(12.5%)表现较好。 汽车出口高增,叠加烟酒等必选消费增长稳定,消费税(2.1%)由降转增。 房地产投资、销售未见明显改善,相关税收合计(-0.4%)小幅下降。 1 剔除 2022 年缓税入库抬高去年同期基数、去年中部分减税政策翘尾减收等特殊因素的影响。 支出端,收入下降、政府债落地发行偏缓以及付息压力加大,总体上制 约财政支出力度,但 4 月支出节奏加快。1-4 ...
中国经济数据点评(2024年4月):积攒动能,蓄力增长
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-24 11:30
宏观点评(2024 年 5 月 17 日) 二、供给:出口驱动,生产加快 ——中国经济数据点评(2024 年 4 月) 一、总览:量增价弱,动能放缓 整体上看,经济运行延续开年以来供给强于需求、外需好于内需的格 局,需求侧压力边际上升,凸显出增量支持政策的必要性。一是供需两端 普遍呈现"以价换量"特征,工业增加值增速显著高于 PPI 通胀,出口规 模增长但价格相对低迷,二手房成交量回暖但成交价下行。二是部分行业 产能出清压力加大,内部竞争加剧,产能利用率和产销量处于较低水平。 4 月工业生产加快,规上工业增加值同比增长 6.7%,较上月加快 2.2pct;季调环比增速 0.97%,处于历史季节性上沿。从结构上看,新动能 高端产业和出口增长带动相关行业生产加快。一方面,装备制造业和高技 术制造业增加值增速分别提速 3.9pct 和 3.7pct 至 9.9%和 11.3%,占全部规 上工业的比重持续上升。另一方面,纺织、橡胶塑料等出口依赖度较高的 行业生产加快。服务业生产延续修复。高基数影响下,服务业生产指数同 比增速下降 1.5pct 至 3.5%,但实际动能较为平稳,接触聚集型服务业和现 代服务业增势较好。 ...
房地产一揽子新政联合解读:提振信心,激活需求
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-24 11:30
政策研究(2024 年 5 月 18 日) 提振信心,激活需求 ——房地产一揽子新政联合解读 5 月 17 日,央行发布四项房地产重大政策。一是《关于调整个人住 房贷款最低首付款比例政策的通知》(与国家金融监督管理总局联合发布), 下调首套及二套房贷最低首付比例。二是《关于调整商业性个人住房贷款 利率政策的通知》,取消全国层面首套和二套房贷利率下限。三是《关于 下调个人住房公积金贷款利率的通知》,下调公积金贷款利率。四是设立 3,000 亿保障性住房再贷款,鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则, 支持地方国企以合理价格收购已建成未出售商品房,用作配售型或配租型 保障性住房。招商银行研究院对此进行了联合解读。 I. 宏观:提振信心,激活需求 一揽子重磅“救市”政策的出台,标志着房地产政策全面由限制性转向 支持性,特别是响应 4 月末中央政治局会议的要求,通过提振信心、托底 需求,着力去库存、化风险。 一、 政策内容:释放空间、降低成本、消化库存 ...
消费电子行业深度跟踪电话会议:一季报业绩边际改善,关注GPT4o与苹果终端创新
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-22 14:42
本次电话会议仅面向招商证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议未经招商证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音制作纪要转发转载传播复制编辑修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 大家好,我是招商证券的电子首席严凡,感谢大家参加我们消费电子行业的深度跟踪报告的解读会议。 我们这个报告也是一个阅读的报告基本上每一期会围绕这个行业最新的创新的事件包括景气的趋势还有产业链各个环节的动态我们做一个非常系统的分析我们这一期的报告也是长达了86页也是更新了海内外的主要 龙头公司和板块的一季度的行情的分析,同时结合最近的整个行业的一些新的动态,尤其是最近关于这个AI端测的创新,包括这个大陆型对这个方面的一些 促进等等这方面的一些动态我们做了更多的一个分析最近其实从4月5月份以来随着整个消费电子板块很多环节都在编辑的超预期加上最近这些事件的动态整个消费电子板块的最近的关注度也是在明显的提升尤其是最近的话像苹果电的一些优质公司表现也非常不错等等所以我就大概 再讲一下我们最新这一期的观点然后后面再带着大家过一下我们的报告首先我们这个报告第一部分是关于每 ...
成长重现,周期回归《天玉约首席》对话证券电子行业首席分析师鄢凡
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-22 12:37
各位全景网官微的粉丝朋友们大家晚上好欢迎大家来到全景网25周年的特别节目天狱约首集本月我们为大家请到的是招商证券专场今天我们这一场是请到了招商证券的电子行业手机分析师燕凡燕总您先给我们大家打个招呼吧大家好我是招商证券的电子手机分析师燕凡 也特别期待您的分享电子行业也是最近非常热门的一个行业也是作为科技股重要的阵地包括市场也一直在等待电子板块的周期的反转在您正式分享之前我要提醒大家多多转发一下我们全景网官微的直播间有什么问题也欢迎大家在线和互动交流 同时来晚的朋友们也可以收看我们的直播回放今天会有一些直播回放的内容那在节目真的正式开始之前我还要特别感谢一下让每个生命都是鲜活的感谢华西生物特别赞助播出创新存储引领未来开启国产智能存储新时代感谢朗科科技特别赞助播出鞍鱼正道创美圆梦感谢安正时尚特别赞助播出 好接下来进入我们的正题啊今天我们定的主题是成长重现周期回归电子行业的专场刚才我们提到了这个市场一直在等着电子板块的周期反转嘛但是今年以来呢科技成长是显著跑输了价值红利的 但4月份以来电子板块的整体表现其实也是有所改善的也有原件电子化学品两个细分行业在二季度已经翻红了那么在财报期存储板块的业绩也率先的修复大幅增长似乎 ...
复苏终究来到《天玉约首席》对话证券宏观经济首席分析师张静静
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-21 14:48
Summary of Conference Call Company/Industry Involved - The conference call involves 招商证券 (China Merchants Securities) and its macroeconomic analysis division Core Points and Arguments - The call is part of a special program celebrating the 25th anniversary of 全景网 (Panorama Network) [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The call features a welcome message from the host to the audience, indicating a friendly and engaging atmosphere [1]
新秀丽经营近况交流
Zhao Shang Yin Hang· 2024-05-20 10:06
感谢大家参加本次电话会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次电话会议会议即将开始请稍后 欢迎大家参加本次电话会议本次电话会议将推迟几分钟后开始还请大家耐心等待欢迎大家参加本次电话会议本次电话会议将推迟几分钟开始还请大家耐心等待 感谢大家参加本次电话会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次电话会议会议即将开始请稍后 本次电话会议仅面向招商证券的专业投资机构客户及受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议未经招商证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音制作纪要转发转载传播复制编辑修改等 涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢大家好 欢迎参加新秀丽精英近况交流电话会议目前在团会者精英处于精英状态下面有请主持人讲话 谢谢各位投资者下午好欢迎大家参加新秀丽小范围交流我是招商访服的王雪玉 首席琉璃老师会稍后揭露那么今天我们很荣幸的请到公司的IR William 余总进行交流余总您好你好余总那还是先请您给我们简单的介绍一下公司的经济情况然后我们再进行问答和介绍吧 谢谢好的 谢谢你大家上午好我们在上星期二公布了我们一季度的业绩 同时也对我们全联的机器做了一些调整基本上如果是看 ...