近日，财通证券郝艳辉团队发布研报称，恒生科技板块正处于宏观流动性回暖与 AI 技术周期共振的早 期阶段，中期具备较高配置价值。 当前恒生科技基本面情况如何？ 从分子端来看，底层逻辑受益于新技术变革带来的应用端和内容端的爆发，当前处于 AI 技术周期起 点；中长期逻辑在于流量红利逐步消退背景下，存量市场用户数、用户时长的争夺，以及商业模型的运 营和优化，其背后考验的是组织架构能力。当前流量红利消退后优质公司的股东回报能力表现亮眼；中 短期重点跟踪 EPS 的变化及政策，特别是利润端在整个大消费领域表现突出。 怎么看恒生科技当前所处贝塔背景？ 在云端与端侧共振下延续高景气；另一方面，软件应用及内容生态处于 AI 赋能初期，看好海外软件业 绩发布及其他产业端进展带来"硬切软"的契机。此外，电商、本地生活、广告营销等消费科技板块在政 策刺激与经营提效下表现稳健；智能驾驶与出行场景加速落地，有望成为新一轮产业成长动能。 整体建议继续超配恒生科技板块，重点关注业绩确定性高、AI 技术与内容生态布局领先的优质龙头公 司： 优选：腾讯控股 中期弹性标：阿里巴巴、百度集团 稳健慢牛：联想集团、阅文集团、携程集团、舜宇光学。 弹 ...

近日，财通证券郝艳辉团队发布研报称，恒生科技板块正处于宏观流动性回暖与 AI 技术周期共振的早 期阶段，中期具备较高配置价值。 当前恒生科技基本面情况如何？ 在云端与端侧共振下延续高景气；另一方面，软件应用及内容生态处于 AI 赋能初期，看好海外软件业 绩发布及其他产业端进展带来"硬切软"的契机。此外，电商、本地生活、广告营销等消费科技板块在政 策刺激与经营提效下表现稳健；智能驾驶与出行场景加速落地，有望成为新一轮产业成长动能。 整体建议继续超配恒生科技板块，重点关注业绩确定性高、AI 技术与内容生态布局领先的优质龙头公 司： 优选：腾讯控股 中期弹性标：阿里巴巴、百度集团 稳健慢牛：联想集团、阅文集团、携程集团、舜宇光学。 弹性标的：快手、地平线机器人、金蝶国际、小鹏汽车。 从分子端来看，底层逻辑受益于新技术变革带来的应用端和内容端的爆发，当前处于 AI 技术周期起 点；中长期逻辑在于流量红利逐步消退背景下，存量市场用户数、用户时长的争夺，以及商业模型的运 营和优化，其背后考验的是组织架构能力。当前流量红利消退后优质公司的股东回报能力表现亮眼；中 短期重点跟踪 EPS 的变化及政策，特别是利润端在整个大消费 ...

来源：格隆汇APP | 代码 | 名称 | 涨跌幅 ^ | 年初至今涨跌 | 总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 00285 | (0) 比亚迪电子 | -5.50% | -6.30% | 874.69亿 | | 09660 | 地平线机器人-W | -4.57% | 132.22% | 1224.9亿 | | 00522 | ASMPT | -3.74% | 14.37% | 266.656 | | 06618 | 京东健康 | -3.66% | 120.28% | 1981.71亿 | | 00981 | 中村国际 | -3.59% | 124.06% | 5700.05亿 | | 00020 | 商汤-W | -3.21% | 61.74% | 932.04亿 | | 00268 | 金蝶国际 | -3.46% | 73.27% | 524.61亿 | | 09888 | 目度集团-SW | -3.06% | 38.09% | 3140.69亿 | | 02382 | 舜宇光学科技 | -2.74% | 14.39% | 855.59亿 | | 03888 | ...

美方拟对关键软件实施出口管制，国产软件替代进程加速。北京时间10月9日中国商务 部连发六份公告出台多项管制措施，对系统相关技术、芯片生产设备、锂电池以及人造石墨 等实施出口管制，并对停播中国港口的美国船舶收取特别港务费，其中稀土是现代工业中不 可或缺的重要元素和关键战略资源，尤其在军备上对美国具有不可或缺的作用，根据中商产 业研究院数据，2025年中国稀土以全球49%储量、69%产量主导产业链。随后特朗普于当地 时间10月10日晚，宣布将对中方加征100%关税，同时对关键软件实施出口管制。我们认 为，短期来看部分企业将受到工具链中断的影响，但当前中国软件产业在技术、政策、市场 与生态方面已经具备替代能力，市场在经历4月7日后对特朗普政府政策已经有一定预期及策 略免疫，本次极限施压或将成为特朗普政府在APEC峰会前的谈判筹码，美方对关键软件的 出口管制将加速中国软件国产替代进程，推动国产化率进一步提升。 中国银河近日发布计算机行业报告：北京时间10月9日中国商务部连发六份公告出台多 项管制措施，对系统相关技术、芯片生产设备、锂电池以及人造石墨等实施出口管制，并对 停播中国港口的美国船舶收取特别港务费，根据中商产 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market experienced a significant decline, with the Hang Seng Index closing at 25,441 points, down 1.73%, while the Hang Seng Tech Index fell 3.62%, dropping below the 6,000-point mark [1][2] - Major technology stocks led the market downturn, with semiconductor stocks also suffering substantial losses [2][4] Sector Performance - The technology sector saw widespread declines, with notable drops including Hua Hong Semiconductor down over 13% and SMIC down over 8% [4][5] - Gold and precious metals stocks also fell sharply, with Zijin Mining and Chifeng Jilong Gold both dropping over 6% [6] - The gambling sector continued its downward trend, with New World Development down over 8% and Galaxy Entertainment down over 5% [11][12] - Conversely, banking stocks showed resilience, with Chongqing Rural Commercial Bank rising over 6% and China Merchants Bank up over 4% [13][14] - The film and entertainment sector performed well, with Huayi Brothers Media surging nearly 20% [15][16] Capital Flows - Southbound funds recorded a net inflow of 8.603 billion HKD, indicating continued interest in Hong Kong stocks despite the market volatility [17] Future Outlook - Analysts suggest that the recent escalation in US-China trade tensions may increase market uncertainty, but they remain optimistic about the medium-term outlook for Hong Kong stocks, particularly in sectors like AI, innovative pharmaceuticals, and new consumption [19]

里昂发表研究报告指，美国总统特朗普宣布，将从11月1日起对向中国出口关键软件实施管制，引发了 中国软件行业国内替代强烈市场情绪。由于关键软件没有明确定义，且中美之间的谈判尚未确定，里昂 预期基本面不会立即改变，在其覆盖范围内，偏好中国软件国际和金蝶国际，这两家公司在国产替代方 面有更多布局。该行又指，如果美国真的从11月1日起实施出口管制，认为中国工业软件、办公室软件 和企业资源计划(ERP)软件公司将受益。 ...

每经AI快讯，10月13日，港股部分云计算概念股逆市走高，截至发稿，金山软件(03888.HK)涨15.13%， 报36.96港元；中国软件国际(00354.HK)涨6.1%，报6.26港元；浪潮数字企业(00596.HK)涨5.07%，报 8.49港元；金蝶国际(00268.HK)涨1.04%，报16.48港元。 ...

消息面上，10月12日，"商务部公告附件首次改为wps格式"词条登上微博热搜。10月9日，商务部发布 2025年第61号公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制。 新规明确，军事用途出 口原则上不予许可。值得注意的是，除管制规则外，公告附件采用wps格式，申请文件须以中文提交两 大细节引发热议。据悉，此前公告附件都是word或pdf格式。 有分析指出，政府部门公文附件使用WPS，远不止是选择一款办公软件那么简单。特别是在这次商务 部的公告上使用，也是国家推动关键技术自主可控、保障信息安全的重要体现。开源证券指出，外部摩 擦不断升级，关键核心技术产品自主可控产业趋势明确。重视信创板块投资机会。 智通财经APP获悉，部分云计算概念股逆市走高，截至发稿，金山软件(03888)涨15.13%，报36.96港 元；中国软件国际(00354)涨6.1%，报6.26港元；浪潮数字企业(00596)涨5.07%，报8.49港元；金蝶国际 (00268)涨1.04%，报16.48港元。 ...

Investment Rating - The investment rating for the computer industry is "Positive" (maintained) [1] Core Insights - The report emphasizes the importance of investing in the domestic innovation sector due to increasing external pressures, including the U.S. imposing software export controls and tariffs on China [6][14] - Continuous policy support and funding are expected to accelerate the development of the industry, with significant government initiatives aimed at enhancing domestic production and technology independence [7][15] - Huawei's announcement of its chip development roadmap and the launch of the domestic operating system "Galaxy Kirin V11" indicate ongoing improvements in the domestic innovation ecosystem [8][16] Summary by Sections Market Review - During the week of October 9-10, 2025, the CSI 300 index fell by 0.51%, while the computer index decreased by 1.83% [5][13] Weekly Perspective - The report highlights the need to focus on investment opportunities in the domestic innovation sector, particularly in light of the U.S. export controls on critical software [6][14] Policy Catalysts - The Ministry of Industry and Information Technology and the State Administration for Market Regulation have issued plans to support the electronic information manufacturing industry, emphasizing the promotion of domestic products and technology [7][15] Company Dynamics - The report mentions that Sucen Technology has announced the acquisition of a 55% stake in Kunyu Lancheng Technology, indicating strategic expansion efforts [18] Investment Recommendations - Recommended domestic software companies include Kingsoft Office, Dameng Data, and others, while key domestic computing power companies include Haiguang Information and Inspur Information [9][17]

(责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 格隆汇10月10日｜港股主要指数午后加速回调，科技股领跌，恒生科技指数跌超3%，恒指跌1.8%。个 股中，中芯国际跌近7%，华虹半导体、百度、快手跌超5%，阿里、比亚迪(002594)电子、蔚来、哔哩 哔哩、金蝶国际跌超4%，金山软件、腾讯、舜宇跌超3%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 ^ | 年初至今涨跌 | 总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 00981 | (0) 中芯国际 | -6.89% | 144.50% | 6219.97亿 | | 01347 | 华虹半导体 | -5.52% | 271.82% | 1397.04亿 | | 09888 | 百度集团-SW | -5.32% | 52.84% | 3476.21亿 | | 01024 | 快手-W | -5.07% ...