费类收入同比双位数高增,保证金投资量增价减 报告原因: 有业绩公布需要点评 婴入(维持) | 市场数据: | 2026 年 02 月 25 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 412.20 | | 恒生中国企业指数 | 9034.75 | | 52 周最高/最低（港币） | 466.00/283.20 | | H 股市值（亿港币） | 5,226.02 | | 流通 H 股（百万股） | 1,267.84 | | 汇率（港币/人民币） | 0.8861 | 曲公司 非領令融 2026 年 02 月 26 日 一年内股价与基准指数对比走势： 45% 25% 5% 资料来源：Bloomberg 相关研究 《香港交易所 (00388) 深度：成长性可验 证，有望迎来重估》 2025/07/24 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 合并利润表 ...

❑ 一级市场：赴港上市公司背景、投资者结构、行业构成更加多元，香港重登 全球新股市场榜首。25 年港市新上市公司 119 家，募集资金达 2869 亿港元， 为 24 年的 3 倍多；上市后再融资规模达 5146 亿港元，为 24 年度的 2 倍多， 创 21 年以来最高纪录。从上市公司背景看，25 年共有 7 名国际发行人来港 上市，分别来自新加坡、泰国、阿联酋等地；从投资者结构看，主权财富基 金、亚洲/欧洲北美的 LO 投资者在前 20 大最活跃股权资本市场基金投资者中 占据半壁江山；从行业构成看，工业及新能源板块新股集资规模排名全球第 一，TMT 企业在港发行规模创 21 年来新高，医疗保健和生物科技板块股权 资本发行规模位列全球第二。往后看，截至 25 年底，处理中的 IPO 申请数目 增至 345 宗，为 24 年底的 4 倍多。 证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 02 月 26 日 香港交易所（00388.HK） 一二级火热、营收再创新高 总量研究/非银行金融 港交所公布 25 年年报：25 年营业总收入 292 亿港元，同比+30%；归母净利润 为 178 亿港元，同比+36%；EB ...

本报记者 毛艺融 2月26日，香港交易及结算所有限公司（以下简称"香港交易所"）宣布2025年全年业绩。2025年，香港的新股融资活动尤 其活跃，融资额居全球新股市场榜首。去年，香港交易所共迎来119只新股上市，总融资额达2869亿港元，为2024年的三倍 多，其中2家公司更跻身年度全球新股融资额前五名。踏入2026年，新股上市申请数目保持稳健，逾400宗上市申请正在处理 中。 截至2025年12月31日，香港交易所2025年年度的收入及其他收益总额创292亿元新高，较2024年上升30%，带动股东应占 溢利创178亿元新高，较2024年上升36%。 2月25日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表2026至2027年度《财政预算案》，其中提到，持续改革证券市场，就修 订"同股不同权"要求、便利海外发行人第二上市、推动"T+1"结算等咨询市场。 此外，近日市场传闻香港交易所考虑扩大IPO保密申请范围。 针对上述举措，陈翊庭表示，无论是扩大"保密申请"的范围还是"T+1"结算，香港交易所会全方位考量，进一步提升香港 市场上市的竞争力。对于市场各方诉求，香港交易所会慎重考虑，审慎制定或调整监管安排，在全面评估上市规则 ...

上 市 公 司 非银金融 2026 年 02 月 26 日 香港交易所 (00388) ——费类收入同比双位数高增，保证金投资量增价减 一年内股价与基准指数对比走势： -15% 5% 25% 45% HSCEI 香港交易所 资料来源：Bloomberg 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 02 月 25 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 412.20 | | 恒生中国企业指数 | 9034.75 | | 52 周最高/最低（港币） | 466.00/283.20 | | H 股市值（亿港币） | 5,226.02 | | 流通 H 股（百万股） | 1,267.84 | | 汇率（港币/人民币） | 0.8861 | 相关研究 《香港交易所（00388）深度：成长性可验 证，有望迎来重估》 2025/07/24 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 A0230525060004 jinld@ ...

陈翊庭预期2026年宏观环境仍将充满变数，同时她表示，尽管前景存在不确定性，全球投资者正积极采 取多元化配置与风险管理策略，以应对市场挑战。这一趋势为资本市场带来了新的发展契机。世界各地 的交易所作为关键的金融市场基础设施，将需要继续肩负起高效地连接资本的使命。 陈翊庭指出，香港交易所的长期战略发展计划（包括大力投资重要基础设施的升级）将确保集团的业务 继续在全球市场保持竞争力，并巩固香港作为全球国际金融中心的地位，促进亚洲区内及亚洲与全球其 他地区之间的资本流动。2026年港交所将继续积极回应全球投资者不断变化的需求，并确保本地市场保 持开放且具竞争力。 （文章来源：新华财经） 2025年贵金属升势强劲，LME同样展现出色表现，其收费金属合约的日均成交量达到创纪录的71.7万 手，同比上升8%。 香港交易所集团行政总裁陈翊庭介绍，2025年，香港交易所共迎来119只新股上市，总集资额达2869亿 港元，同比上升226%，其中两家公司跻身年度全球新股集资额前五名。来自新经济行业的新股集资额 占比为66%，其中有21家公司是根据专为生物科技公司和特专科技公司而设的《上市规则》第十八章系 列上市。港交所也拓展了上 ...

港交所行政总裁陈翊庭表示，过去两年香港交易所在提升股票市场流通量及新股方面都有不俗表现，收 入及其他收益以及溢利已连续第二年创新高，现货、衍生产品及商品市场成交量亦创新高，全年日均成 交额同比增长9成至近2500亿港元。 陈翊庭指，近期全球投资者多元化需求持续上升，不单是倾向于多元化配置股票产品，亦对衍生产品、 大宗商品、固定收益等有一定兴趣。港交所未来将专注于建设多元资产生态圈，以提升香港市场竞争 力，对市场日均成交额走势感到正面。 市场主管余学勤表示，专业零售投资者需求强劲，当中衍生产品备受追捧，未来除债券ETF外，港交所 亦可能会推出固定收益ETF，期货市场预期亦会有更多新产品登场，包括每周及每月股票期权等。去年 有消息指港交所将在今年上半年推出恒指"零日期权"合约，即在交易当日即到期的期权合约产品，他透 露正在推进有关工作，争取可尽快推出市场。 ...

期内，主要业务收入较2024年第四季上升11%至66.65亿港元，源于现货及商品市场交易及结算费增 加，但应支付予结算参与者的回扣增加令保证金的投资收益净额减少，已抵销部分增幅。 公司资金的投资收益净额为5.72亿元，较2024年第四季上升68%，主要源于集团非上市股本投资的估值 出现非经常性收益1.63亿元(2024年第四季：亏损3800万元)。 【财华社讯】香港交易所(00388.HK)公布，2025年第四季收入及其他收益较2024年第四季上升15%至 73.1亿港元；股东应占溢利为43.35亿元，较2024年第四季上升15%；EBITDA利润率为78%，较2024年 第四季上升3个百分点。 【财华社讯】香港交易所(00388.HK)公布，2025年第四季收入及其他收益较2024年第四季上升15%至 73.1亿港元；股东应占溢利为43.35亿元，较2024年第四季上升15%；EBITDA利润率为78%，较2024年 第四季上升3个百分点。 期内，主要业务收入较2024年第四季上升11%至66.65亿港元，源于现货及商品市场交易及结算费增 加，但应支付予结算参与者的回扣增加令保证金的投资收益净额减少，已抵销 ...

蓝筹股方面，腾讯控股跌2.01%，收报512港元；香港交易所涨0.78%，收报415.4港元；中国移动跌 0.88%，收报78.6港元；汇丰控股涨1.61%，收报145港元。 香港本地股方面，长实集团涨3.04%，收报48.06港元；新鸿基地产跌0.07%，收报136.3港元；恒基 地产跌0.4%，收报34.44港元。 新华社香港2月26日电 香港恒生指数26日跌384.7点，跌幅1.44%，收报26381.02点。全日主板成交 2592.77亿港元。 中资金融股方面，中国银行跌0.64%，收报4.65港元；建设银行跌1.6%，收报8港元；工商银行跌 0.62%，收报6.42港元；中国平安跌4.64%，收报67.85港元；中国人寿跌4.1%，收报31.38港元。 国企指数跌220.46点，收报8814.29点，跌幅2.44%。恒生科技指数跌151.17点，收报5109.33点，跌 幅2.87%。 【纠错】 【责任编辑:王雪】 石油石化股方面，中国石油化工股份跌1.63%，收报5.43港元；中国石油股份跌1.46%，收报9.46港 元；中国海洋石油跌3.22%，收报24.66港元。 ...

香港交易所(00388)发布公告，该公司将于2026年3月25日派发第二次中期股息每股6.52港元。 ...

根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第三十八章，證券及期貨事務監察委員會監管香港交易及結算 所有限公司（香港交易所）有關其股份在香港聯合交易所有限公司上市的事宜。證券及期貨事務監察委員會對 本文件的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本文件全部或任何部 分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本文件所載有關截至2025年及2024年12月31日止年度的財務資料並不構成香港交易所該等年度的法定年度綜 合財務報表，但乃源自該等財務報表。根據《公司條例》第436條須就該等法定財務報表披露的其他資料如下: 香港交易所已根據《公司條例》第662(3)條及附表6第3部向公司註冊處處長提交截至2024年12月31日止年度 的財務報表，並將於稍後提交截至2025年12月31日止年度的財務報表。 香港交易所的核數師已就該兩個年度的綜合財務報表提交報告。核數師報告並無保留意見，亦無提述核數師在 不就該等報告作保留的情況下以強調的方式促請有關人士注意的任何事項，也沒有載列根據《公司條例》 第406(2)、407(2)或(3)條作出的陳述。 （於香港註冊成立的有限公司） 股 ...