近五年来，纳芯微锚定泛能源、汽车两大赛道，持续丰富产品线。目前，纳芯微隔离类产品在泛能源领 域拿下国内近三分之一模拟芯片市场份额，新能源汽车三电系统芯片国内市占率接近50%。 七家基石投资者中，元禾纳芯是苏州元禾纳芯股权投资合伙企业（以下简称"苏州元禾"）在香港注册的 子公司。苏州元禾的基金管理人苏州工业园区元禾新兴产业投资管理有限公司、普通合伙人苏州工业园 区集成电路产业投资发展有限公司，均由元禾控股全资持有。而元禾控股在纳芯微A股IPO时便已开始 陪伴公司成长。 值得注意的是，苏州元禾的有限合伙人之一华芯鼎新（北京）股权投资基金由其唯一有限合伙人国家集 成电路产业投资基金三期股份有限公司持有约99.9%。这意味着，本次纳芯微港股IPO成为国家大基金 三期首家"A+H"的基石投资案例，纳芯微也成为首家获得国家大基金三期作为基石投资者的模拟芯片设 计企业。 除了长期伙伴与耐心资本的加持，基石投资者中还出现了比亚迪、小米、三花智控等龙头主机厂和 Tier1的身影。基石投资者Golden Link由比亚迪全资附属公司BYD (H.K.) Co., Limited全资持有，好易得 国际由三花控股全资持有，Green ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：木予 业绩回暖、赴港上市，联合创始人却选择套现离场。 近日公告显示，2025年10月16日至11月12日期间，"智能投影仪第一股"极米科技的个人股东钟超通过集中竞价、大宗交易方式共减持84万股股份，持股比例 从2.4%降至1.2%，减持总金额达8956.46万元。另一位个人股东廖杨也通过集中竞价方式减持54.63万股股份，将5780.15万元落袋为安，持股比例直接归零， 彻底退出股东之列。 值得一提的是，钟超和廖杨都是极米科技的联合创始人，2013年11月公司注册成立时分别持股13.1%、5.7%。其中，钟超是创始人钟波的堂弟，曾担任公司 CTO一职。廖杨则历任极米科技财务总监、财务负责人、董事会秘书等重要职位，于2022年5月离职。 在经历了长达两年的营利双降、股价低迷后，极米科技刚刚展现出一丝向好的迹象。据最新财报披露，2025年前三季度，公司实现总营收23.27亿元，同比 微增2.0%；净利润录得7912.15万元，较2024年同期显著增长295.0%。与年初相比，极米科技股价累计小幅上涨13.4%，9月底还向港交所递表，积极推 动"A+H"上市进程。 然而，基于公开 ...

港交所上市门槛较低相对A股上市而言优势明显，之前由于估值不高使很多企业家在决策是否赴港上市时犹豫不决，但随着近期众多赴港上市 企业股价表现不俗，使得越多越多的企业坚定了赴港上市的决心。 港股IPO持续井喷，已经超越纽交所、纳斯达克等市场，正冲刺2025年新股募资全球第一。对中国企业而言，赴港股上市正从"不得不去"变 成"主动选择"。 今年前10个月，港股新上市企业81家，募资合计2159.77亿港元，其中一半以上的募资额，由14家A股公司到港股上市贡献。不仅如此，以宁德 时代（300750.SZ，03750.HK）为代表的多家公司还出现了明显的AH股价"倒挂"现象——宁德时代H股最新股价相比A股溢价超过14%。 ...

Core Viewpoint - Company Olin Bio is seeking to list on the Hong Kong Stock Exchange to become an "A+H" listed company, aiming to raise funds for innovative vaccine research and to reduce reliance on its single core product, the adsorbed tetanus vaccine [1][6]. Group 1: Company Overview - Olin Bio was founded by industry veteran Fan Shaowen and his daughter Fan Fan, with a focus on the adsorbed tetanus vaccine as its core product [1][3]. - The company became the first private enterprise in China to produce and sell the adsorbed tetanus vaccine in 2017, which has since become its main revenue source [1][3]. Group 2: Financial Performance - In 2024, Olin Bio achieved a revenue of 589 million yuan, a year-on-year increase of 18.7%, with a net profit of 20.76 million yuan, up 18.2% [3]. - For the first half of 2025, the company reported a revenue of 306 million yuan, representing a year-on-year growth of 35.17%, and a net profit of approximately 13.2 million yuan, marking a turnaround from losses [3]. Group 3: Product and Market Dynamics - The adsorbed tetanus vaccine accounted for over 90% of the company's revenue in 2024, with sales reaching 536 million yuan, a 15.7% increase from the previous year [3]. - The company faces challenges from increasing competition in the vaccine market, despite having a first-mover advantage as the first private producer of the adsorbed tetanus vaccine [3][6]. Group 4: Research and Development - Olin Bio is developing four new Class 1 vaccines, including a recombinant Staphylococcus aureus vaccine and an oral recombinant Helicobacter pylori vaccine, with clinical trials planned for 2026 [4]. - The company has faced funding challenges, with a net cash flow from operating activities of -9.73 million yuan in 2024, indicating ongoing financial pressure [5][6]. Group 5: IPO and Market Conditions - The company has recently attempted to raise funds through a private placement, which was terminated due to market conditions and stock price fluctuations [5]. - Olin Bio plans to issue up to 25% of its total share capital in H-shares to fund research, production upgrades, and international expansion, but faces uncertainty regarding market acceptance due to its reliance on a single product and cash flow issues [6].

港股IPO持续井喷，已经超越纽交所、纳斯达克等市场，正冲刺2025年新股募资全球第一。对中国企业 而言，赴港股上市正从"不得不去"变成"主动选择"。 今年前10个月，港股新上市企业81家，募资合计2159.77亿港元，其中一半以上的募资额，由14家A股公 司到港股上市贡献。不仅如此，以宁德时代（300750.SZ，03750.HK）为代表的多家公司还出现了明显 的AH股价"倒挂"现象——宁德时代H股最新股价相比A股溢价超过14%。 为什么会出现这些现象？港股市场发生了什么？ "今年前10个月港股募资额接近2022、2023、2024年三年的总和。"致同上海审计合伙人林晓玲对第一财 经表示，过去几年港股流动性偏弱，企业赴港上市动力不足，但今年港股流动性有很大改善，部分龙头 企业市盈率与A股公司已不相上下，部分A+H股还出现了股价"倒挂"现象。 "当我们跟企业家去谈港股上市的时候，原来大家会担心估值与流动性的问题，要谨慎一点，现在大家 这方面的顾虑比原来少了。"致同咨询融资与并购财务顾问服务主管合伙人武建勇告诉第一财经，港交 所上市门槛较低相对A股上市而言优势明显，之前由于估值不高使很多企业家在决策是否赴港上市时 ...

来源：滚动播报 （来源：北京商报） 北京商报讯（记者 马换换）11月25日，在"把握发展确定性："十五五"规划下的企业增长路径"分享会 上，致同上海审计合伙人林晓玲在会上分享了"十五五"开放新机遇下企业赴港上市"A+H"的落地实践。 今年以来，企业赴港上市热潮不断，截至目前，港股IPO募资总额已超2000亿港元，居全球交易所首 位，宁德时代、恒瑞医药、海天味业等一批A股龙头公司相继登陆港交所，成为"A+H"上市队伍中的主 力军。对于赴港上市与"A+H"的机遇与挑战，林晓玲表示，"A+H"不仅仅是融资手段，更主要的是一种 战略配置。可以完美契合企业两个需求，一个是走出去，一个是引进来，能够为企业构建一个对冲单一 市场风险的双资本平台。通过A股保持比较高估值的融资，H股对接国际资本，同时也可以优化国际化 的程度，优化企业的治理结构。 二是南向资金驱动溢价收窄。随着沪深港通机制的不断深化，内地南向资金持续流入港服市场，逐渐成 为影响港股定价权的重要力量。这种资金流动有助于推动"A+H"股价差的收敛，为投资者提供新的投资 机会。 三是互联互通机制持续深化。互联互通机制不仅限于股票市场，未来可能拓展至债券、基金等更多金 ...

近日，海澜之家正式向港交所递交上市申请书，冲刺"A+H"。截至11月24日，今年实现"A+H"上市的公司数量达到16家，超过140家A股公司提出 赴港上市或分拆子公司赴港上市计划。 南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，A股公司赴港上市是资本市场双向开放的生动实践。A股公司加速海外布局，拓宽融资渠道，助力企业 从"中国品牌"向"全球品牌"跃升，这是企业高质量发展的战略选择。港股也有望从"估值洼地"升级为中国资产国际化平台，吸引全球资金配置核 心资产。 A股公司密集赴港上市 近日，海澜之家、大商股份等分别发布公告，或向港交所递交上市申请书，或明确筹备赴港上市事宜。计划赴港上市的A股上市公司名单不断拉 长，年内已有超过140家A股公司提出赴港上市或分拆子公司赴港上市计划。 港股今年IPO募资总额已超2000亿港元，居全球交易所首位。宁德时代、恒瑞医药、海天味业等一批A股龙头公司相继登陆港交所，成为"A+H"上 市队伍中的主力军。 安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉表示，两地资本市场已进入互补发展阶段。内地资本市场尤其是科创板、创业板和北交所聚焦 硬科技产业化培育，通过直接融资支持企业从"技术研发"到"产 ...

近日，海澜之家正式向港交所递交上市申请书，冲刺"A+H"。截至11月24日，今年实现"A+H"上市的公司数量达到16家，超过140家A股公司提 出赴港上市或分拆子公司赴港上市计划。 南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，A股公司赴港上市是资本市场双向开放的生动实践。A股公司加速海外布局，拓宽融资渠道，助力企业从"中国品 牌"向"全球品牌"跃升，这是企业高质量发展的战略选择。港股也有望从"估值洼地"升级为中国资产国际化平台，吸引全球资金配置核心资产。 A股公司密集赴港上市 近日，海澜之家、大商股份等分别发布公告，或向港交所递交上市申请书，或明确筹备赴港上市事宜。计划赴港上市的A股上市公司名单不断拉长，年内已有超过 140家A股公司提出赴港上市或分拆子公司赴港上市计划。 港股今年IPO募资总额已超2000亿港元，居全球交易所首位。宁德时代、恒瑞医药、海天味业等一批A股龙头公司相继登陆港交所，成为"A+H"上市队伍中的主力 军。 安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉表示，两地资本市场已进入互补发展阶段。内地资本市场尤其是科创板、创业板和北交所聚焦硬科技产业化培 育，通过直接融资支持企业从"技术研发"到"产能 ...

近日，海澜之家（600398）正式向港交所递交上市申请书，冲刺"A+H"。截至11月24日，今年实 现"A+H"上市的公司数量达到16家，超过140家A股公司提出赴港上市或分拆子公司赴港上市计划。 南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，A股公司赴港上市是资本市场双向开放的生动实践。A股公 司加速海外布局，拓宽融资渠道，助力企业从"中国品牌"向"全球品牌"跃升，这是企业高质量发展的战 略选择。港股也有望从"估值洼地"升级为中国资产国际化平台，吸引全球资金配置核心资产。 A股公司密集赴港上市 港股IPO保荐与承销头部效应凸显。以中金香港、中信证券（香港）、中信建投（601066）国际为代表 的头部中资机构，在今年的港股IPO承销榜上名列前茅。 一位头部券商投行人士表示，赴港上市的企业数量攀升，有赴港上市意向的A股公司纷纷找机构咨询， 正在走尽职调查、内核质控、监管沟通、发行策略制定、全球路演等流程。 中资券商对于未来的业务普遍乐观，有券商明确表示，坚定落实境内外业务一体化发展战略，持续深化 国际业务布局，在合规前提下坚持全员参与港股，真正打通境内外客户资源，为全面、及时响应客户的 全方位诉求提供良好保障。 "本轮 ...

来源：证券时报 田利辉表示，赴港上市是境内企业国际化、规范化发展的重要途径之一，有利于企业利用外资发展，优 化公司现代化治理水平，更好融入全球经济。一系列支持、便利企业境外上市政策措施的出台，明确了 监管方向，完善了制度体系，增强了企业境外上市的透明度和可预期性。 中资券商抢占市场份额 在这一轮上市热潮中，中资券商凭借资源丰厚、内地与香港服务网络，以及熟悉两地监管规则等多重优 势，在香港新股发行市场中表现格外抢眼。在参与港股IPO保荐的30余家券商中，中资券商占据了超过 60%的份额，在众多标志性交易中跃升为主导性的保荐人、全球协调人及账簿管理人。 南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，A股公司赴港上市是资本市场双向开放的生动实践。A股公 司加速海外布局，拓宽融资渠道，助力企业从"中国品牌"向"全球品牌"跃升，这是企业高质量发展的战 略选择。港股也有望从"估值洼地"升级为中国资产国际化平台，吸引全球资金配置核心资产。 A股公司密集赴港上市 近日，海澜之家、大商股份等分别发布公告，或向港交所递交上市申请书，或明确筹备赴港上市事宜。 计划赴港上市的A股上市公司名单不断拉长，年内已有超过140家A股公司提出赴港上市 ...