[Table_Page] 跟踪分析|公用事业 证券研究报告 [Table_Title] 公用事业行业深度跟踪 火电业绩表现出色，容量电价稳定盈利 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-02-08 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 02/25 04/25 07/25 09/25 11/25 02/26 公用事业 沪深300 | [分析师： Table_Author]郭鹏 | | --- | | SAC 执证号：S0260514030003 | | SFC CE No. BNX688 | | 021-38003655 | | guopeng@gf.com.cn | | 分析师： 郝兆升 | | SAC 执证号：S0260524070001 | | 0755-82557403 | | haozhaosheng@gf.com.cn | | 请注意，郝兆升并非香港证券及期货事务监察委员会的注 | | DocRe ...

格隆汇2月6日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2026年2月2日，华能国际电力股份(00902.HK)遭BlackRock, Inc.在场内以每股均价5.6978港元减持499.2 万股，涉资约2844.34万港元。 减持后，BlackRock, Inc.最新持股数目为325,065,667股，持股比例由7.02%下降至6.92%。 | 股份代號: | | --- | | 上市法國名稱: | | 日期 (日 / 月 / 年): | | 要格密號 | 大股東/董事/最高行政人員名稱 作出披露的 賈入 / 曹出或涉及的股每股的平均價 | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 行動 = | | | (請參閱上述*註解)有投票權股(日/月/年 | | | | | | | 分自分比 | | | CS20260205E00491 | BlackRock, Inc. 1201(L) | 4,992,000(L | HKD 5.6978 | 325,065,667(L) | 6.92(L)02/02/2026 | | ...

格隆汇2月6日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2026年2月2日，华能国际电力股份(00902.HK)遭 BlackRock, Inc.在场内以每股均价5.6978港元减持499.2万股，涉资约2844.34万港元。 减持后，BlackRock, Inc.最新持股数目为325,065,667股，持股比例由7.02%下降至6.92%。 相关事件 华能国际电力股份(00902.HK)遭贝莱德减持499.2万股 华能国际电力股份(00902.HK)：王钰获选为职工 代表董事 ...

智通财经APP讯，华能国际电力股份(00902)发布公告，公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司 2026年度第二期中期票据(能源保供特别债)的发行。本期债券发行额为人民币20亿元，期限为2+N年， 单位面值为人民币100元，发行利率为1.87%。本期债券募集资金穿透将全部用于偿还能源保供特别 债。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 本 期 債 券 由 中 信 證 券 股 份 有 限 公 司、中 信 建 投 證 券 股 份 有 限 公 司 和 招 商銀行股份有限公司 作 為 主 承 銷 商 組 織 承 銷 團，通 過 簿 記 建 檔、集 中 配 售 的 方 式 在 全 國 銀 行 間 債 券 市 場 公 開 發 行。本 期 債 券 募 集 資 金 穿 透 將 全 部 用 於 償 還 能 源 保 供 特 別 債。 海外監管公告 關於中期票據發行的公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第 13.10B條 而 作 出。 華能國際電力股份有限公司（「公 司」）2024年年度股東大會 於2025年6月24 日 通 過 決 議，同 意 公 司 自2024年年度股東大會批准時起至2025年年度股東 大 會 結 束 時 止，在 中 國 境 內 或 境 ...

公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司2026年度第二期中期票据 （能源保供特别债）（"本期债券"）的发行。本期债券发行额为20亿元人民币， 期限为2+N年，单位面值为100元人民币，发行利率为1.87%。 本期债券由中信证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司和招商银行 股份有限公司为主承销商组织承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银 行间债券市场公开发行。本期债券募集资金穿透将全部用于偿还能源保供特别债。 本期债券发行的有关文件已在中国货币网和上海清算所网站上公告，网址分 别为www.chinamoney.com.cn和www.shclearing.com.cn。 特此公告。 华能国际电力股份有限公司董事会 证券代码: 600011 证券简称: 华能国际 公告编号:2026-006 华能国际电力股份有限公司 关于中期票据发行的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 华能国际电力股份有限公司（"公司"）2024年年度股东大会于2025年6月24 日通过决议，同意公司自2024年年度股东大会批准 ...

建设美丽中国是厚植中国式现代化绿色底色的必由之路，是实现高质量发展的应有之义。回望"十四五"，这是我国生 态文明建设具有里程碑意义的五年，也是绿色低碳转型最快的五年。 当风拂过大江南北，陆地与海洋之上，昂首矗立的风机迎风转动；当阳光照耀戈壁荒漠，绵延起伏的"光伏海"熠熠生 辉；澜沧江上，水风光一体化基地多能互补；海岸线旁，核电站建设运营安全有序。当源源不断的清洁电能跨越崇山 峻岭送入千家万户，绿水青山间，中国华能的绿色动能不断迸发。 朝西南，水风光联动，绿电出山谷。澜沧江上，中国华能依托水电高效开发和调节能力，配套建设风电、光伏，全力 打造千万千瓦级多能互补基地建设，开创"水光打捆"送出新模式，护航新型电力系统安全稳定运行。海拔5240米，攻 克了超高海拔沼泽施工、冰碛砾石区域施工等多项技术难题，世界海拔最高光伏项目——华能纳古光伏电站并网发 电；大渡河畔，随着硬梁包水电站成功投产，华能水电装机突破3000万千瓦，为能源结构转型、地区经济社会发展提 供了坚实支撑。 向沿海，风核齐聚，绿涌江海岸。中国华能以"风核气储"综合能源服务一体化为方向，打造山东石岛湾、海南昌江、 福建霞浦三大核电基地；积极布局海上风电集 ...

Investment Rating - The report provides a positive outlook on the electricity and natural gas sectors, highlighting stable revenue mechanisms and growth potential in consumption and pricing [1][10]. Core Insights - The report emphasizes the importance of a refined capacity pricing mechanism for electricity generation, which aims to stabilize revenue and ensure fair compensation for various power sources [4][6]. - It notes that natural gas consumption is expected to grow, supported by favorable weather conditions and improved economic indicators, despite short-term price fluctuations [10][29]. Summary by Sections 1. Electricity: Improved Capacity Pricing Mechanism - The National Development and Reform Commission and the National Energy Administration have issued a notification to enhance the capacity pricing mechanism for electricity generation, addressing mismatches in supply and demand within the new power system [4]. - The new mechanism aims to ensure that different types of power generation, including coal, gas, and new energy sources, receive fair compensation based on their peak supply capabilities [6][7]. - The report highlights that the refined pricing structure will lead to more predictable revenue for power generation companies, reducing volatility in earnings [7]. 2. Natural Gas: Continued Growth in Consumption - The report indicates that the apparent consumption of natural gas in China is projected to grow by 0.1% in 2025, with December consumption reaching 38.57 billion cubic meters, a year-on-year increase of 1.9% [29]. - It notes that the recent cold weather has supported high natural gas prices, with the U.S. Henry Hub spot price at $7.18/mmBtu, while European prices remain elevated due to low inventory levels and geopolitical tensions [10][12]. - The report suggests that the natural gas sector will benefit from a combination of lower costs and improved pricing mechanisms, leading to a recovery in profitability for city gas companies [31]. 3. Investment Recommendations - For coal-fired power, companies like Guodian Power and Inner Mongolia Huadian are recommended due to their stable revenue sources [8]. - Hydropower companies such as Yangtze Power and State Power Investment Corporation are highlighted for their potential to improve profit margins through reduced capital expenditures [8]. - In the nuclear sector, China National Nuclear Power and China General Nuclear Power are suggested for their growth potential as new units are approved [8]. - The report also recommends focusing on integrated natural gas companies like ENN Energy and China Gas Holdings, which are expected to benefit from lower costs and increased sales [31].

截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 FF301 致：香港交易及結算所有限公司 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600011 | 說明 | | 於上海證券交易所 （「上交所」）上市之A股 | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 10,997,709,919 | RMB | 1 | RMB | | 10,997,709,919 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 10,997,709,919 | RMB | 1 | RMB | | 10,997,709,919 | 本月底法定/註冊股本總額： RMB 15,698,093,359 第 1 頁 共 10 ...

文 | 央视新闻 据央视新闻报道，2月2日从中国华能获悉， 我国西北地区海拔最高风电项目——华能阿 合奇县30万千瓦风电项目首批风机成功并网。 ESIE 2026 时间： 202 6年3月3 1日- 4月3日 地点： 北京·首都国际会展中心 相关阅读 CNESA年度重磅 | 2025储能产业盘点——深水笃行，于波动中韧性生长 陈海生："十五五"新型储能产业发展四大趋势 新增66.43GW/189.48GWh！2025年度CNESA储能数据重磅发布 联盟官微 关注政策、项目、企业、市场活动 联盟官方小秘书 入会、入群、产业交流、活动对接 华 能 阿 合 奇 县 3 0 万 千 瓦 风 电 项 目 位 于 新 疆 克 孜 勒 苏 柯 尔 克 孜 自 治 州 ， 最 高 海 拔 达 3700 米，是目前我国西北地区已建成投运的海拔最高风电项目。项目拟建设4 5台单机容量6.7 兆瓦的风电机组， 配套建设1座30兆瓦/ 60兆瓦时电化学储能站。 华能新疆阿合奇县30万千瓦风电项目经理董国强：项目全面投产后预计年均发电量达6.1 亿千瓦时，可满足2万户家庭全年用电需求，相当于每年减排二氧化碳超5 0万吨，将有效 增强当 ...