招银国际指出，复宏汉霖有能力从一家正在盈利的生物类似药公司，发展成为生物制剂领域的领先企 业，包括HLX43、HLX22、斯鲁利单抗(Serplulimab)等多款正在研发的创新药临床数据均表现良好，相 信发展潜力庞大， 因此目标价从20.33港元一举上调至61.98港元，维持"买入"评级。该行认为，复宏汉 霖正积极通过与药企合作，拓展全球生物类似药业务，旗下"汉曲优"(曲妥珠单抗)及斯鲁利单抗商业化 表现强劲，而HLX14和HLX11的上市许可申请目前正获FDA审查当中，相信可开拓海外收入来源。 智通财经APP获悉，复宏汉霖(02696)涨超6%，截至发稿，涨6.47%，报53.5港元，成交额5604.69万港 元。 消息面上，6月27日，复宏汉霖发布公告，董事会于当日决议批准建议采纳购股权计划及受限制股份单 位计划（须经股东批准）。根据公告，董事会分别向279名参与者有条件授出合共698.5万份购股权及 698.5份受限制股份单位。首次授予包括向执行董事兼首席执行官朱俊博士授出7.5万份购股权及7.5万份 受限制股份单位。此外，复宏汉霖近期宣布，公司的PD-L1 ADC（HLX43）在晚期非小细胞肺癌患者 ...

证券研究报告 | 2025 年 06 月 30 日 晨会集萃 制作：产品中心 重点推荐 《策略|上证攻坚新高后，怎么看？》 1、如何看待指数后续节奏？1）由于整体市场的显著放量，上周小盘拥挤 度出现明显下行。指标从 65%下行至 62.4%，目前的幅度已经与 25 年 4 月 比较接近，1 月幅度则更大。2）前两次后续市场出现调整的背景是市场 处于成交额减量+小盘拥挤度上行，表现在市场出现调整之前先出现了缩 圈至小盘的现象，而上周以前，市场存量稳定。这一轮从 4 月初挖坑以后 开始上行，但期间成交额（MA20）均处于 1.2 万亿左右的相对低位，在 修复过程中并没有出现过热的情况。另外，本轮从 4 月初至今的行情并没 有过热，融资余额增幅较小。3）在流动性为主要矛盾的市场中，【成交额】 仍然是第一性，重点监测交易过热信号。在 2014 年的市场中，无论是大 盘还是小盘的相对占优，成交额始终保持着上行。6/27 万得全 A 指数 （MA5）在 24 年 9 月下旬至今的分位数为 85.7%，但成交额（MA5）分 位数为 51%，一定程度上还是存在着量价不匹配，考虑到上证创年内新高， 仍有吸引更多场外资金进场交易 ...

研究员：周文远/胡梦婷 HLX22（HER2 单抗）有望改变一线胃癌标准治疗。HLX22 是一种新型抗HER2 单克隆抗体，靶向 HER2 domainIV 的不同表位。与同为靶向HER2 domain IV 的曲妥珠单抗联用，可同时促进HER2/HER2 同源二聚体和HER2/EGFR 异源二聚体的内吞作用，将HER2 的内吞提高40-80%。今年ASCO 会议 HLX22 联合曲妥珠单抗及化疗一线治疗HER2 阳性晚期胃癌的II 期临床研究发布更新，HLX22 展现出 稳定的疗效获益，中位随访期28.5个月，中位无进展生存期仍未达到，未来有望更新HER2 阳性胃癌的 一线标准治疗。目前，HLX22 正在开展联合曲妥珠单抗和化疗用于 HER2 阳性晚期胃/胃食管结合部癌 一线治疗的国际多中心三期临床试验。此外，公司积极探索HXL22 用于治疗乳腺癌。目前，HLX22 单 抗联合德曲妥珠单抗治疗HER2 低表达HR 阳性的局部晚期或转移性乳腺癌在国内处于II 期临床阶段。 汉斯状（斯鲁利单抗）差异化适应症布局。目前，汉斯状已有多个适应症获NMPA 批准上市，包括鳞 状非小细胞肺癌、广泛期小细胞肺癌、非鳞状非小 ...

港股公司报告 | 公司点评 复宏汉霖（02696） 证券研究报告 批准股权激励计划，HLX43 国际Ⅱ期临床完成给药 2025 年 6 月 27 日，复宏汉霖发布公告，董事会于当日决议批准建议采纳 购股权计划及受限制股份单位计划（须经股东批准）。 事件 根据公告，董事会分别向 279 名参与者有条件授出合共 698.5 万份购股权 及 698.5 份受限制股份单位。首次授予包括向执行董事兼首席执行官朱俊 博士授出 7.5 万份购股权及 7.5 万份受限制股份单位。 根据计划授权限额，可能发行的 H 股总数不超过已发行股份总数（不包括 库存股份）的 8%，其中服务提供者分项限额不超过 1.5%。以本公告日期 54349.49 万股已发行股份计算，计划授权限额为 4347.96 万 H 股，服务提 供者分项限额为 815.2 万 H 股。 购股权计划股份来源，可包括：（1）发行 H 股、（2）H 股库存股（如有）。 受限制股份单位计划下股份来源，可包括：（1）发行 H 股、（2）于公开市 场购入 H 股、（3）H 股库存股（如有）。 考核财务指标、研发指标及市值目标，深度绑定员工利益 受限制股份单位当中： （1） ...

证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临2025-109 上海复星医药（集团）股份有限公司关于控股子公司拟采纳股权激励计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 ●控股子公司复宏汉霖拟分别采纳（1）购股权计划、及（2）受限制股份单位计划（系两个独立计划、 且不互为条件）。 购股权计划下之购股权对应的复宏汉霖股份来源，可包括：（1）由复宏汉霖发行之新H股、（2）复宏 汉霖H股库存股（如有）。 受限制股份单位计划下之受限制股份来源，可包括：（1）复宏汉霖向受限制股份单位信托发行之新H 股、（2）受限制股份单位信托于公开市场购入之复宏汉霖H股、以及（3）复宏汉霖H股库存股（如 有）。 其中，根据该等计划（即购股权计划及受限制股份单位计划）可授出之购股权及受限制股份单位连同根 据任何复宏汉霖存续或日后将采纳之其他股份计划（如有）可授出的所有激励权益对应的将由复宏汉霖 发行之新H股及将转让之复宏汉霖H股库存股股数应合计不超过截至该等计划采纳日复宏汉霖股份总数 （不包括库存股）的8%。截至本公告日 ...

上 市 公 司 医药生物 2025 年 06 月 27 日 复宏汉霖 (02696) ——产品布局全球市场，创新管线具备 FIC 潜力 买入（首次评级） 复宏汉霖是以研发为导向的国内领先生物科技公司。目前，公司已有六款产品于国内获批上市，包括汉斯状、 四款生物类似药（曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐珠单抗和阿达木单抗）、以及一款引进产品（奈拉替尼）。 此外，公司已有四款产品成功进入国际市场。公司管线主要聚焦肿瘤、自免等领域，涵盖多款 FIC 创新管线， 包括 HLX43(PD-L1 ADC)、HLX22（HER2 单抗）等。 HLX43 为全球首款进入 II 期临床的 PD-L1 ADC。 目前，全球尚未有 PD-L1 ADC 产品获批上市。HLX43 为 全球第二款也是国内首款进入临床阶段的靶向 PD-L1 的 ADC 产品，竞争格局良好。目前，公司已开展了多项 二期临床试验，包括非小细胞肺癌、鼻咽癌、头颈癌等。2025 年 6 月，公司于 2025 美国临床肿瘤学会（ASCO） 年会上首次公布了 HLX43 治疗晚期/转移性实体瘤患者的 I 期临床试验数据，HLX43 在非小细胞肺癌（NSCLC） 和胸腺鳞状 ...

招银国际一举升复宏汉霖目标价至61.98港元 料创新药研发有庞大潜力 金十数据6月25日讯，招银国际发表研究报告指，复宏汉霖(02696.HK)有能力从一家正在盈利的生物类 似药公司，发展成为生物制剂领域的领先企业，包括HLX43、HLX22、斯鲁利单抗（Serplulimab）等多 款正在研发的创新药临床数据均表现良好，相信发展潜力庞大，因此目标价从20.33港元一举上调至 61.98港元，维持买入评级。招银国际认为，复宏汉霖正积极通过与药企合作，拓展全球生物类似药业 务，旗下汉曲优（曲妥珠单抗）及斯鲁利单抗商业化表现强劲，而HLX14和HLX11的上市许可申请目 前正获FDA审查当中，相信可开招海外收入来源。 ...

格隆汇6月24日丨复宏汉霖(02696.HK)发布公告，近日，一项在日本一线治疗广泛期小细胞肺癌(ES- SCLC)患者中开展的汉斯状®（斯鲁利单抗注射液）联合化疗（卡铂 － 依托泊苷）的桥接试验已完成 首例患者给药。本次试验系公司依据日本药品医疗器械综合机构(PMDA)的2期临床试验默示许可开展 的桥接试验，用于支持未来汉斯状®于日本的上市申报。此前，一项比较汉斯状®或安慰剂联合化疗 （卡铂 － 依托泊苷）在一线治疗广泛期小细胞肺癌(ES-SCLC)患者中开展的国际多中心3期临床试验已 于2021年12月达到了总生存期(OS)的主要研究终点。 本研究为一项在日本一线治疗广泛期小细胞肺癌(ES-SCLC)患者中进行的单臂、开放、2期的桥接试 验。合格的患者将每三周接受一次汉斯状®联合化疗（卡铂 － 依托泊苷）治疗。本研究的主要目的为 评价汉斯状®联合化疗在日本一线治疗ES-SCLC患者中的疗效，次要目的为评估汉斯状®联合化疗的安 全性、药代动力学及免疫原性。主要研究终点为第24周缓解（完全缓解(CR)或部分缓解(PR)）率，次要 研究终点包括总生存期(OS)、无进展生存期(PFS)、客观缓解率(ORR)、缓解 ...

复宏汉霖公告，公司自主开发的汉斯状(斯鲁利单抗注射液)联合化疗(卡铂-依托泊苷)一线治疗广泛期小 细胞肺癌(ES-SCLC)的日本桥接试验已完成首例患者给药。该试验旨在支持汉斯状于日本的上市申报。 此前，比较汉斯状或安慰剂联合化疗一线治疗ES-SCLC的国际多中心3期临床试验已于2021年12月达到 总生存期(OS)的主要研究终点。 ...

生物医药 创新药动态更新 领先大市-B(维持) PD-L1 ADC HLX43：I 期临床研究初步显示 NSCLC 抗肿瘤疗效显著 2025 年 6 月 19 日 行业研究/行业快报 生物医药行业近一年市场表现 药物点评： 资料来源：最闻 相关报告： 魏赟 执业登记编码：S0760522030005 邮箱：weiyun@sxzq.com 邓周宇 执业登记编码：S0760524040002 邮箱：zhangzhiyong@sxzq.com HLX43 是一款复宏汉霖在研的靶向 PD-L1 的新型 ADC 候选药物。由 全人源 IgG1 抗 PD-L1 抗体与创新连接子-拓扑异构酶抑制剂载荷偶联而成， DAR 约为 8。HLX43 兼具毒素精准杀伤和肿瘤免疫作用的复合功能：毒素 借靶点内吞进入肿瘤细胞后进行释放并在肿瘤微环境中释放后借助旁观者 效应进入肿瘤细胞，阻断 DNA 复制，从而导致肿瘤细胞凋亡；PD-L1 靶向 抗体可激活免疫调节机制，发挥协同抗肿瘤效应。 首选股票 评级 HLX43 Ia 及 Ib 期患者既往中位治疗线数分别为 2 和 3。截至 2025 年 3 月 28 日，21 名患者纳入到 Ia ...