招银国际发布研报称，复宏汉霖(02696)上半年收入同比升3%至28.2亿元人民币，符合预期，其中药物 销售25.7亿元人民币，达该行全年预测的49%，纯利同比升1%至3.9亿元人民币，达该行全年预测的 31%。该行指，随着复宏汉霖的生物仿制药在中国和全球持续产生现金流入，集团正发展成为以HLX43 为主导的创新生物制剂公司。该行表示，将其目标价由61.98港元上调至97.75港元，其评级为"买入"。 ...

智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，复宏汉霖(02696)上半年收入同比升3%至28.2亿元人民币， 符合预期，其中药物销售25.7亿元人民币，达该行全年预测的49%，纯利同比升1%至3.9亿元人民币， 达该行全年预测的31%。该行指，随着复宏汉霖的生物仿制药在中国和全球持续产生现金流入，集团正 发展成为以HLX43为主导的创新生物制剂公司。该行表示，将其目标价由61.98港元上调至97.75港元， 其评级为"买入"。 （原标题：招银国际：升复宏汉霖(02696)目标价至97.75港元 评级"买入"） ...

设持续推进，我们认为有望进一步支持全球商业化需求。 差异化布局多元创新管线，PD-L1 ADC 引领全球。公司已打造覆盖~50个分子的多元创新管线，聚焦单 抗/多抗/ADC 等前沿领域。其中，HLX43是全球首个进入临床II 期的PD-L1 ADC，具备安全性和差异化 竞争优势，低血液毒性为未来进入一线治疗和联合免疫治疗提供基础，我们期待9 月WCLC 会议更多数 据读出；HLX22 一线治疗晚期胃癌已进入III期国际多中心临床，我们认为有望凭借优秀疗效和安全性 数据改写胃癌一线标准疗法；斯鲁利单抗适应症有望拓展覆盖结直肠癌和胃癌围手术期，进一步贡献收 入增量。 机构：中金公司 研究员：俞波/陈诗雨/张琎 投资亮点 首次覆盖复宏汉霖（02696）给予跑赢行业评级，目标价102.91 港元，基于DCF 估值，公司是创新引领 的生物药国内领先企业。理由如下： 创新+国际化双轮驱动，迈向规模化国际化biopharma。公司在2010年由复星医药和海外科学家团队合资 组建，秉承创新+国际化双轮驱动的策略，截至2024 年底公司已分别有6/4 款产品实现国内/国际获批， 是生物药国产领先者。同时公司商业化能力持续验证， ...

PD-L1 ADC HLX43 快速推进中，早期临床数据优异。早期临床 数据方面， I 期首次人体临床研究数据表明 HLX43 在非小细胞肺 癌（NSCLC）、胸腺鳞癌（TSCC）等实体瘤中展现出"高效、低毒" 的治疗潜力，且对于鳞状/非鳞状 NSCLC，有无 EGFR 突变、有无 脑/肝转移、PD-L1 阳性/阴性的 NSCLC 患者人群都显示出优异疗 效，不依赖生物标志物筛选，后续更多数据读出值得期待。临床 开发进展方面，目前公司正全力推进 HLX43 在 NSCLC 中的国际多 中心 II 期临床研究，并在中、美两国完成首例受试者给药；此 外，公司还计划于近期启动针对胸腺癌国际多中心临床研究，同 步推进该产品在更多实体瘤，包括宫颈癌、肝细胞癌、食管鳞癌、 头颈鳞癌、鼻咽癌、结直肠癌、胃/胃食管结合部癌等瘤种中的 II 期临床研究，持续挖掘其治疗潜力。 多个早期管线产品具备较高潜力，后续临床推进值得期待。公 司还布局了多个具备较高潜力的早研品种，包括人唾液酸酶融合 蛋白 HLX79、较现有 CD47 靶向疗法更具安全性优势的新型 SIRP α-Fc 融合蛋白 HLX701、创新抗 PD-L1/VEGF 双 ...

港股创新药上市公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司（以下简称"复宏汉霖"）于8月25日晚间披露 了2025年中报业绩。数据显示，公司2025上半年实现营收28.20亿元，同比增长2.7%；毛利润约21.99亿 元，同比增长10.5%；净利润为3.90亿元。 各项数据中，最引人关注的是复宏汉霖的海外业绩增速。在半年报中，复宏汉霖方面表示，其"海外产 品利润（包括海外产品供货毛利及基于销售的特许权使用费利润）相比去年同期实现超2倍突破增长"， 主要系产品在美国市场的销售放量所致。 目前，"出海"成绩单已是市场对创新药企业进行估值时的重要依据。在行业内，复宏汉霖一直被认为是 中国创新药"出海"的排头兵之一。数据显示，截至2024年底，复宏汉霖已有4款产品实现"出海"，覆盖 50多个国家和地区。在"出海"预期下，自今年4月份至今，复宏汉霖的股价涨幅已逾140%。"公司半年 报的披露透露了更多'出海'细节，也让市场对复宏汉霖的未来预期有了更多的支撑。"一位不便具名的 医药投资人表示。 复宏汉霖相关负责人对《证券日报》记者表示，海外市场逐步进入放量阶段，充分验证了公司全球化战 略的有效实施，预计未来3年内将有更多产品在美 ...

格隆汇8月27日｜港股市场生物技术股普跌，其中，三叶草生物跌超14%，北海康成跌超8%，银诺医 药、科伦博泰生物跌超6%，康诺亚、创胜集团、嘉和生物、药明巨诺跌超5%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 ^ | | --- | --- | --- | | 02197 | 三叶草生物-B ⊙ | -14.13% | | 01228 | 北海康成-B | -8.33% | | 02591 | 银诺医药-B | -6.50% | | 06990 | 科伦博泰生物-B | -6.38% | | 02162 | 康诺亚-B | -5.98% | | 06628 | 创胜集团-B | -5.03% | | 06998 | 嘉和生物-B | -5.50% | | 03839 | 正大企业国际 | -5.22% | | 02126 | 药明巨诺-B | -5.14% | | 02616 | 基石约V-B | -4.80% | | 02367 | 巨子生物 | -4.58% | | 01548 | 金斯瑞生物科技 | -4.16% | | 01521 | 方达控股 | -4.08% | | 02696 | 复宏汉霖 | -3.5 ...

内容概要：目前，我国单抗药物市场仍处于起步阶段，许多海外上市的单抗药物在国内尚未获批，同时 由于价格较高，单抗药物对于许多承付能力有限的患者可及性较差，但得益其相较于传统药物的明显的 优势、国家医保目录对单抗药物的更新纳入以及国民收入水平提升，近年来，我国单抗药物市场渗透率 逐步提高，据统计，2024年我国单抗药物行业市场规模达1315亿元，同比增长30.85% 上市企业：百济神州（06160.HK）、信达生物（01801.HK）、君实生物（01877.HK）、复宏汉霖 （02696.HK）、智翔金泰（688443）、百克生物（688276）、神州细胞（688520）、三生制药 （01530.HK） 相关企业：珠海泰诺麦博制药股份有限公司、康宁杰瑞（吉林）生物科技有限公司、兴盟生物医药（苏 州）有限公司、杭州博之锐生物制药有限公司、神州细胞工程有限公司、上海复宏汉霖生物医药有限公 司、信达生物制药（苏州）有限公司、百奥泰生物制药股份有限公司、泰州迈博太科药业有限公司、江 苏赛孚士生物技术有限公司、正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司、齐鲁制药有限公司、四川科伦 博泰生物医药股份有限公司 关键词：单抗药物产业链 ...

研报指出，公司凭借HLX43（PD-L1 ADC）、HLX22和汉斯状®等核心创新药物形成差异化竞争优势， 叠加汉曲优®等生物类似药贡献稳健现金流，公司已加速形成"创新+商业化"双驱动模式。 复宏汉霖(2696.HK)昨日盘中最高触及85.95港元，续创上市新高，年内涨幅已超250%。中金公司最新研 报首次覆盖公司并给予"跑赢行业"评级，目标价定为102.91港元。 此前花旗曾上调公司目标价至95港元，中金首次覆盖便给出超百港元目标价，体现资本市场对公司国际 化进展、核心产品放量及长期价值空间的充分认可。 ...

2025年，历经数年深度调整的中国创新药产业，正步入一个关键的"价值重估"窗口期。旧有的估值模型 与增长叙事正在被打破，市场愈发珍视具备可持续盈利能力、真正临床价值和全球化商业实力的企业。 在此宏观背景下，复宏汉霖（02696.HK）凭借其持续稳固的盈利能力、清晰的差异化创新成果以及全 链路的全球化突破，成为本轮价值重估浪潮中最引人瞩目的焦点之一。 8月25日，复宏汉霖发布2025年中期业绩报告，延续高质量盈利增长态势。报告期内，公司实现营业收 入约28.2亿元，净利润约3.9亿元，全球产品收入突破25.568亿元，海外产品利润激增超200%，印证其 盈利质量的持续提升。值得注意的是，公司经营性现金流达7.709亿元，同比大幅增长206.8%。自2023 年首次实现全年盈利以来，公司已连续实现营收增长，迈入"可持续盈利"的发展阶段。 二级市场的表现是企业价值最直观的映射。2025年以来，港股创新药板块强势反弹，显示出市场对具备 真正创新能力和商业化潜力的企业正进行价值重估。其中，复宏汉霖的股价表现尤为亮眼，截至8月26 日，以254%的累计涨幅稳居港股综合性生物制药（Biopharma）企业前列，成为资本市场 ...

转自：新华财经 可以看到，复宏汉霖"生物类似药+创新药"的双轮驱动战略继续发挥作用，以生物类似药提供稳定现金 流，以创新药实现向上突破。在2023年公司首次实现全年盈利后，持续以商业化反哺研发。2025上半 年，复宏汉霖研发支出为9.954亿元，费用化研发支出同比增长21.3%，重点投向差异化创新分子的临床 前开发及核心创新平台的建设。 中报显示，上半年复宏汉霖前沿技术平台领域加速突破，创新管线快速增长，HLX43、HLX22等核心 创新产品皆取得全球开发里程碑进展。以PD-L1靶向ADC HLX43为例，2025年上半年，HLX43 I期首次 人体临床研究数据在2025 ASCO 年会上首次读出，展现出"高效、低毒"的治疗潜力，获得行业关注。 编辑：林郑宏 中报显示，2025上半年，复宏汉霖肿瘤领域核心创新产品、全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗PD- 1单抗H药斯鲁利单抗（汉斯状）于业绩期内实现全球产品销售收入5.977 亿元。2025年上半年，H药海 外市场拓展提速，相继在欧盟、新加坡、马来西亚、英国及印度获批，用于一线治疗广泛期小细胞肺 癌，并于印尼和泰国获批治疗鳞状非小细胞肺癌。 公司乳腺癌领域的核 ...