管线梯队丰富，ADC布局持续扩容 公司打造了DITAC、DIBACDIMAC及DUPAC四大ADC技术平台，后续多款产品陆续步入临床阶段，有 望陆续迎来POC数据。TROP2ADC DB-1305已开展联合PD-L1/VEGF双抗的临床探索，HER3ADC DB- 1310针对NSCLC和BC等适应症有望2025年读出POC数据，B7-H4ADC DB-1312进展位列全球第一梯 队。 风险提示：临床试验进展不及预期风险;新药研发结果不及预期风险;市场推广及销售不及预期风险;国际 化业务进展不及预期风险 国泰海通主要观点如下： DB-1303：对标Enhertu更优，全球领先跟进。HER2ADC已成为HER2+BC等领域的重要治疗手段， Enhertu在临床持续取得突破，正在引领临床用药迭代。DB-1303为公司开发的新一代HER2ADC，分子 结构对标Enhertu，临床跟进速度全球领先、且早期临床数据展现Best-in-Class潜力。DB-1303针对子宫 内膜癌适应症开拓蓝海市场，有望2025H2在美国申报上市;后续HER2+BC适应症有望2025H2在中国申 报上市，HR+/HER2低表达BC适应症 ...

实际上，映恩生物在IPO前融资阶段便已获众多投资人青睐。映恩生物上市前引入了多达15位基石投资 者，合共认购6500万美元(约合5.05亿港元)，投资人大牌云集，不仅有BioNTech SE和礼来等业界明星企 业重磅加盟，还引入了世界顶级长线基金富国基金以及易方达基金、汇添富基金等国内头部基金共同参 与，如此多顶级投资人鼎力相助，阵容之强，可以说是近年之最。 IPO行至招股结束阶段，也就意味着映恩生物上市在即。在港股市场投资一家创新药公司，投资者需要 从公司潜在增长空间和创新研发实力两大关键要素出发，把握公司创新产品管线背后的超预期商业价 值，而这同样也是未来投资者长期配置映恩生物的核心逻辑。 作为全球抗体偶联药物(ADC)领域的关键领跑者，映恩生物主要致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者 研发ADC创新药物。 坐拥自2022年以来18A生物科技板块内最大融资规模，暂居2025年港股IPO首日涨幅榜榜首......映恩生 物-B(09606)凭借上述成绩，完成了从"国内ADC黑马"向"港股18A明星标的"的华丽转身。 据智通财经APP了解，此次映恩生物IPO发行价为94.60港元/股，募资总额约2.11亿美元( ...

热门板块方面 银河证券指出，短期内，美国对华加征关税导致投资者风险偏好下降，带动港股股市估值回调。但在国 内稳增长政策支持下，以及中长期资金稳股市举措影响下，投资者情绪逐渐稳定。中长期来看，关税对 经济的影响取决于各国关税协商谈判结果以及关税落地情况。当前港股估值处于历史中低水平，投资价 值仍然较高。 蓝筹股表现 中芯国际(00981)领跌蓝筹。截至收盘，跌4.53%，报45.35港元，成交额62.32亿港元，拖累恒指15.99 点。美国特朗普政府正以威胁国家安全为由，启动对半导体和药品进口的调查。特朗普此前表示，他将 在未来一周宣布进口半导体的关税税率。 其他蓝筹股方面，新东方-S(09901)涨3.66%，报35.4港元，贡献恒指1.41点；农夫山泉(09633)涨2.48%， 报37.15港元，贡献恒指3.03点；银河娱乐(00027)跌3.57%，报27港元，拖累恒指3.59点；石药集团 (01093)跌2.95%，报5.6港元，拖累恒指2.27点。 智通财经APP获悉，美国关税政策反复无常，港股今日高开低走，三大指数盘中曾多次翻绿。其中，恒 科指数表现最差，午后一度跌近2%。截止收盘，恒生指数涨0. ...

映恩生物(09606.HK)上市首日高开91.33%，报181港元。 ...

智通财经APP获悉，映恩生物（09606）港股IPO招股结束，成为自2022年以来港股18A生物科技板块最 大规模的IPO项目。据悉，此次发行募资总额达2.11亿美元，较原计划大幅提升，凸显市场对其创新能 力的强烈信心。 这种"平台技术输出+全球临床协同"的飞轮模式，既加速研发进程，又降低资金压力，目前合作已带来 约5亿美元前期收入（截至2024年底），总交易价值达到60亿美金。 市场消息称，映恩生物此次IPO创下18A生物科技公司多项历史纪录： 1、估值跃升三倍，公司成为港股18A板块中估值增幅最大的项目（募资超5000万美元项目）。 2、国际配售获14.9倍超额认购，为2022年以来18A生物科技最高认购倍数。 值得一提的是，在近期市场波动背景下，公司吸引15家国际顶级长线基金及国内头部公募参与，包括 BioNTech SE、LAV Star、Lake Bleu Prime及Lake Bleu Innovation、TruMed、富国香港、富国基金、易 方达基金管理、易方达香港、汇添富基金、盘京基金、MY Asian、EMHCP及WWHCP、及苏州苏创订 立基石投资协议，15名基石投资者已同意在若干条件的 ...

新股預覽 ─ 映恩生物（9606.HK） 生物醫藥行業 2025 年 04 月 07 日 背景 公司是全球抗體偶聯藥物（「ADC」）領域的關鍵領跑者，致力於為癌 症和自身免疫性疾病等患者研發 ADC 創新藥物。公司擁有自主研發 的兩款核心產品，即 DB-1303/BNT323（一款靶向癌症（包括子宮內膜 癌（「1 EC」）及乳腺癌 2（「BC」））的 HER2 ADC 候選藥物）及 DB-1311/BNT324（一款靶向癌症（包括小細胞肺癌（「3 SCLC」）、去 勢抵抗性前列腺癌（「4 CRPC」）、食管鱗狀細胞癌（「5 ESCC」）及頭 頸部鱗狀細胞癌（「HNSCC」）6）的 B7-H3 ADC 候選藥物）。 概要 公司具四個全球化創新 ADC 技術平台：公司已建立四個全球化創新 ADC 技術平台。公司基於拓撲異構酶抑制劑的 DITAC 平台已顯示出 寬廣的治療窗口（即安全有效的劑量範圍），這有可能使其在臨床環 境中改善療效及安全性。拓撲異構酶是一種在 DNA 複製及轉錄中發 揮重要作用的酶。通過靶向拓撲異構酶，公司 DITAC 平台產生的 ADC 具有通過抑制 DNA 複製並造成癌細胞中的 DNA 損傷 ...