今天我们团队给大家汇报一下我们对于中职股份的一个推荐。我是浙商研究所的联席所长邱世良。今天和我一起给大家汇报的是我们的机械进攻首席怀金老师以及我们的军工分析师陈诚老师。 你复盘一下,过去几年,军工板块的一个复盘就会发现它其实涨了将近十个季度,现在到现在调整了也有十个季度。其实这是一个时间段,就是上涨的时间和下跌的时间基本上是比较对称的,这是第一个。第二,那么上涨的那三年十二个季度反映的是什么呢? 中国其实就是大量的订单下达,就是中国在进行一个我们叫建设百年长征,是一个备战。当时是这样一个,就是以中行,尤其是中行这个体系,订单的大量的一个下达。那么后面就是伴随着三千批订单执行的结束以及反腐、降价这个因素导致一个调整。当然说是时间以及具备的原因,空间是这样的。最高以中行进攻制是为例,就是涨了一倍。 快跌回起点了,现在其实调整的幅度也挺大的。就我们说时间和空间,如果从统计角度来看,其实是接近尾声的调整。那么另外一个基本面,刚才说导致它上涨的基本面和下跌的基本面,就是说这里有没有消除我们的看的订单。 第一期的订单,反腐其实还在持续,我们判断,但是我们觉得主要的反腐可能在今年慢慢会结束。但是这是第一个,订单随着明年,随 ...

浙商证券研究所提醒您一本次电话会议仅面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考3、依照监管要求和保密原则未经合法授权严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对浙商证券的理解和配合谢谢好的大家晚上好今天我们团队给大家汇报一下我们对于终止股份的一个推荐我是浙商研究所的联席所长邱世良今天和我一起给大家汇报的是 我们的机械军工首席华健老师以及我们的军工分析师陈诚老师那么你复盘一下过去几年军工板块它的一个复盘的话你会发现它其实涨了有将近10个季度现在到现在调整了也有10个季度其实 这是一个时间段就是上涨的时间和下跌的时间基本上是比较对称的这是第一个第二那么上涨的那三年十二个季度反映的是就是中国其实就是大量的订单的下达就是中国在进行一个叫我们叫建设百年强军是一个备战当 ...

这样的一个交流我想这些工作也都是对终止股份落实我们深入深化公司战略发展然后打造世界一流直升机企业这样一个目标有一个比较好的一个引领和一个指引ET报的情况因为这个 依据报在我们四个四个季度里面还是还是属于这个收入偏低的这么一个一个情况所以呢就是这个总总体来说我先和大家交流这些看看大家有有什么问题我们再深入交流好的谢谢感谢领导的分享接下来是互动问答时间请各位参会者通过举手语音互动或文字留言进行提问 下面有请电话尾号2714的参会者进行提问请您优先提供您的姓名和机构名请发言谢谢 感谢赵总非常详细的介绍我是先生券军工组的董星瑞我这边也有三个小的问题想跟两位领导做一个请教那么第一个问题就是我们公司其实在这个月初也是公告了2024年的年度预算其实我们可以看到像营业收入的话预计是有一个308亿的一个绝对值同比会有个32%的增长 归母金利润会有一个7.2个亿的这个数值同比会有一个百分之接近62的增长当然这个我们也注意到就是这个公告的最后其实也标注了23年的数据是不包括这个本次重组的标记的这个资产业绩的那么也是想跟这个两位领导做一个请假如果说我们去单独分开来看的话 咱们二十四年的预计就是重组的资产和二十三年的咱们商务公司的资产 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][6]. Core Views - The company reported a revenue of 3.37 billion yuan in Q1 2024, representing a year-on-year increase of 2.8%. The net profit attributable to shareholders was 130 million yuan, a significant improvement from a loss of 20 million yuan in the same period last year [1]. - The gross margin for Q1 2024 was 11.6%, up by 4.54 percentage points year-on-year, while the net margin increased by 3.52 percentage points to 3.8% [1]. - The company has strengthened its strategic layout in the low-altitude economy sector, particularly in the civil helicopter market and the development of H-eVTOL products [1]. - The completion of the asset restructuring in March 2024 has positioned the company favorably for future growth, with an upward adjustment of the expected related deposits for 2024 to 25 billion yuan [1]. Summary by Relevant Sections Financial Performance - Q1 2024 revenue: 3.37 billion yuan, YoY +2.8% - Net profit: 130 million yuan, previous year -20 million yuan - Gross margin: 11.6%, YoY +4.54 percentage points - Net margin: 3.8%, YoY +3.52 percentage points - Operating expenses ratio: 7.6%, YoY +1.12 percentage points [1][6]. Strategic Developments - The company is enhancing its presence in the low-altitude economy, focusing on civil helicopter market expansion and H-eVTOL product development [1]. - Collaboration with the Jiangxi provincial government to establish over 300 helicopter landing sites [1]. - Joint research agreement with the China Aviation Research Institute for H-eVTOL technology [1]. Asset Restructuring - Completion of asset restructuring with the acquisition of Harbin Aircraft Industry Group and Changhe Aircraft Industries Group as wholly-owned subsidiaries [1]. - Adjustments in expected related transactions for 2024, including an increase in expected related deposits to 25 billion yuan [1].

证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-022 中航直升机股份有限公司 关于与中航工业集团财务有限责任公司签署 金融服务框架协议之补充协议暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 开展金融服务关联交易不存在损害公司及中小股东利益的情 形，对公司本期以及未来财务状况、经营成果没有不利影响，不会对 关联人形成较大的依赖。 金融服务框架协议之补充协议已经公司董事会审议通过，尚需 提交公司股东大会批准后实施。 一、关联交易概述 2023 年 12 月 11 日及 2023 年 12 月 27 日，中航直升机股份有限 公司（以下简称"公司"）分别召开第八届董事会第三十次会议和 2023 年第二次临时股东大会，审议通过《关于与中航工业集团财务 有限责任公司签署金融服务框架协议暨关联交易的议案》，公司与中 航工业集团财务有限责任公司（以下简称"航空工业财务"）签署《金 融服务框架协议》（以下简称"原协议"），约定航空工业财务在其 经营范围内，为公司及控股子公司提供存款、贷款、结 ...

证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-020 中航直升机股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 5 月 30 日 9 点 30 分 召开地点：北京市朝阳区安定门外小关东里 14 号中航发展大厦 A 座 11 层会 议室 股东大会召开日期：2024年5月30日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 30 日 至 2024 年 5 月 30 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was CNY 3,372,649,700.69, representing a year-on-year increase of 2.76% compared to CNY 3,226,508,712.36 in the same period last year[4]. - Net profit attributable to shareholders was CNY 130,202,113.47, a significant increase from CNY 14,293,288.67 in the previous year[4]. - Total operating revenue for Q1 2024 reached CNY 3,372,649,700.69, a 2.7% increase from CNY 3,281,959,610.15 in Q1 2023[17]. - Net profit for Q1 2024 was CNY 128,336,343.21, compared to a net loss of CNY 20,709,678.80 in Q1 2023, marking a significant turnaround[17]. - Operating profit for Q1 2024 was CNY 152,988,130.86, a recovery from an operating loss of CNY 21,394,676.25 in the same period last year[17]. - The company reported a total comprehensive income of CNY 128,336,343.21 for Q1 2024, compared to a loss of CNY 20,709,678.80 in Q1 2023[18]. - Basic and diluted earnings per share for Q1 2024 were both CNY 0.1780, a recovery from a loss of CNY 0.0211 per share in Q1 2023[18]. Cash Flow and Assets - The net cash flow from operating activities was negative at CNY -5,244,341,419.04, a decrease of 9.29% compared to the previous year[4]. - Cash flow from operating activities showed a net outflow of CNY -5,244,341,419.04 in Q1 2024, an improvement from CNY -5,781,529,527.32 in Q1 2023[19]. - The company reported a significant decrease in cash and cash equivalents by 57.84% due to higher procurement payments during the period[7]. - Cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 were CNY 3,942,394,741.69, down from CNY 10,137,209,518.81 at the end of Q1 2023[20]. - The company's current assets totaled RMB 35,191,158,164.50, down from RMB 37,171,474,889.16, indicating a decrease of about 5.34%[13]. - Cash and cash equivalents decreased significantly from RMB 9,751,993,436.86 to RMB 4,111,586,750.46, a reduction of approximately 57.85%[13]. Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period were CNY 43,051,929,647.27, a decrease of 4.56% from CNY 27,610,931,157.14 at the end of the previous year[4]. - As of March 31, 2024, the total assets of the company amounted to RMB 43,051,929,647.27, a decrease from RMB 45,107,295,332.95 as of December 31, 2023, representing a decline of approximately 4.57%[13][16]. - The total liabilities of the company were RMB 29,826,018,419.91, down from RMB 32,011,237,305.60, a decrease of approximately 6.09%[15][16]. - The company's equity attributable to shareholders increased to RMB 12,998,352,581.06 from RMB 12,867,034,427.40, an increase of about 1.02%[15]. Shareholder Information - The number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 52,071[10]. - The major shareholder, China Aviation Technology Industry Company, held 53.62% of the shares, totaling 392,282,036 shares[10]. Acquisitions and Investments - The company completed the acquisition of 100% equity in Changhe Aircraft Industry Group and Harbin Aircraft Industry Group, which were registered as wholly-owned subsidiaries[5]. - The company completed the acquisition of 100% equity of Changfei Group and Hafei Group, which became wholly-owned subsidiaries as of March 2024[18]. Research and Development - Research and development expenses decreased by 53.09% due to reduced investment in R&D during the period[9]. - Research and development expenses decreased to CNY 55,408,678.42 in Q1 2024 from CNY 118,105,450.54 in Q1 2023, reflecting a 53% reduction[17].

第八届董事会第三十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航直升机股份有限公司第八届董事会第三十二次会议于 2024 年 4 月 15 日以直接送达或电子邮件等方式发出会议通知及会议资料，于 2024 年 4 月 25 日以通讯表决方式召开。出席本次会议的董事应到九人，实到九人，董事闫 灵喜、曹生利、徐德朋、许建华、甘立伟、余小林、王正喜、荣健、王猛以 通讯表决方式参会。本次会议的召集、召开和表决程序及方式符合有关法律、 行政法规、部门规章等规范性文件及《中航直升机股份有限公司章程》的规 定。 证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-016 中航直升机股份有限公司 会议由董事长闫灵喜主持。 会议议程如下： 1、审议《2024 年第一季度报告》 2、审议《关于调整 2024 年度日常关联交易预计情况的议案》 3、审议《关于与中航工业集团财务有限责任公司签署金融服务框架协议 之补充协议暨关联交易的议案》 4、审议《关于修订<中航直升机股份有限公司章程>的议案》 5、审议《关于召开 ...

证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-017 中航直升机股份有限公司 第八届监事会第二十八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航直升机股份有限公司第八届监事会第二十八次会议于 2024 年 4 月 15 日以直接送达或电子邮件等方式发出会议通知及会议资料，于 2024 年 4 月 25 日以通讯表决方式召开。出席本次会议的监事应到 3 人， 实到 3 人，监事胡万林、刘震宇、江山巍以通讯表决方式参会。本次会 议的召集、召开和表决程序及方式符合有关法律、行政法规、部门规章 等规范性文件及《中航直升机股份有限公司章程》的规定。 会议由监事会主席胡万林主持。 会议议程如下： - 1 - 2、会议以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了《关于调整 2024 年度日常关联交易预计情况的议案》。本议案尚需提交股东大会审议。 3、会议以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了《关于与中航工 业集团财务有限责任公司签署金融服务框架协议之补充协议暨关联交 易的议案》。本议案尚需提 ...

中航直升机股份有限公司 第八届董事会独立董事专门会议 2024 年第二次会议 审核意见 根据《上海证券交易所股票上市规则》、《上市公司独立董事管理办法》 等有关法律法规和《中航直升机股份有限公司章程》《中航直升机股份有限公 司独立董事制度》的有关规定，中航直升机股份有限公司(以下简称"公司") 独立董事于 2024 年 4 月 24 日召开第八届董事会独立董事专门会议 2024 年第 二次会议,基于独立判断立场,本着认真、严谨、负责的态度,就本次会议 的事项发表审核意见如下: 一、《关于调整 2024 年度日常关联交易预计情况的议案》的审核意见 因公司重大资产重组事项完成交割,公司的合并报表范围变化,公司对 2024 年度日常关联交易预计情况进行了合理调整,符合公司实际情况。公司 的目常关联交易定价依据公平、合理,未发现存在损害公司和其他非关联股 东利益的情形,不会对公司独立性产生影响。我们认为该议案内容符合有关 法律、法规、规范性文件的规定,我们同意将该议案提交公司第八届董事会 第三十二次会议审议，同时关联董事需回避表决。 二、《关于与中航工业集团财务有限责任公司签署金融服务框架协议之 补充协议暨关联交易的 ...