[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 嘉化能源（600273）公司年报点评 2024 年 04 月 01 日 公司推进 PVC 二期、脂肪醇二期等重点项目建设。1）年产 30 万吨/氯乙烯 （VCM）二期项目及 30 万吨/聚氯乙烯（PVC）二期项目，预计投资额度为 20 亿元，因目前高分子材料下游需求不足，项目整体推进进度较慢；2）新 建一套 15 万吨/年多品种脂肪醇项目，预计投资额度为 6 亿元，目前项目尚 在推进中。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1） 价格假设：根据百川盈孚数据，2024 年初脂肪醇（酸）价格有小幅上涨，因此我们预计 2024-2026 年脂肪醇（酸） 价格均为 9600 元/吨；根据百川盈孚数据，PVC 价格在 23 年第四季度开始回落，截止至 3 月 22 日 2024 年 PVC 除 税前市场均价为 6026 元/吨，因此我们预计 2024-2026 年 PVC 价格均为 5333 元/吨。 财务报表分析和预测 [Table_ForecastInfo] 主要财务指标 2023 2024E 2025E 2026E 利润表（百万 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 was CNY 8,774,132,405.76, a decrease of 23.72% compared to CNY 11,502,675,061.88 in 2022[8]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 was CNY 1,179,654,814.04, down 26.21% from CNY 1,598,634,842.18 in 2022[8]. - The net cash flow from operating activities decreased significantly to CNY 312,659,306.24, a decline of 79.68% compared to CNY 1,538,810,624.83 in 2022[8]. - The total assets at the end of 2023 were CNY 11,768,492,672.69, representing a decrease of 4.09% from CNY 12,270,760,398.16 in 2022[8]. - The net assets attributable to shareholders increased slightly to CNY 9,886,123,704.73, up 1.25% from CNY 9,763,593,348.98 in 2022[8]. - The basic earnings per share for 2023 were CNY 0.85, a decrease of 26.09% from CNY 1.15 in 2022[8]. - The weighted average return on equity decreased to 11.96%, down 4.92 percentage points from 16.88% in 2022[8]. Market Conditions - The company continues to face a competitive environment with declining profitability in the chemical industry due to increased capacity and lower operating rates[18]. - The management emphasized the importance of market dynamics and adjusted production operations accordingly to optimize resource consumption[18]. - The company maintained a high production operating load and improved overall operational efficiency despite challenging market conditions[18]. Revenue Breakdown - The company's sales revenue from polyvinyl chloride (PVC) products for the year reached 1.727 billion yuan, a decrease of 23.92% compared to the same period last year[41]. - The sales revenue from fatty alcohol (acid) series products for the year was 2.541 billion yuan, down 34.48% year-on-year due to falling raw material prices and product price declines[50]. - The company's chlor-alkali business achieved a sales revenue of CNY 1.011 billion, a decrease of 29.04% compared to the same period last year[80]. - The steam sales revenue reached CNY 1.857 billion, down 14.58% year-on-year, influenced by lower coal prices[80]. - The sulfonated pharmaceutical series products generated sales revenue of CNY 449 million, a decline of 33.32% compared to the previous year[80]. Research and Development - The company implemented 50 R&D projects and was awarded 13 new product (technology) projects by the Zhejiang Provincial Department of Economy and Information Technology during the reporting period[53]. - The company applied for 15 new patents and was granted 16 patents, bringing the total number of authorized patents to 104, including 22 invention patents[53]. - The company has 231 R&D personnel, accounting for 19.78% of the total workforce, indicating a strong focus on innovation[136]. - The company emphasizes R&D investment and technological innovation to maintain strong competitiveness in the market[82]. Environmental and Sustainability Initiatives - The company has been recognized as a "Green Factory" and a "Water-saving Enterprise" at the municipal and provincial levels, respectively, reflecting its commitment to sustainable development[57]. - The company is actively responding to national policies promoting the circular economy and has implemented measures to reduce emissions and improve environmental management systems[69]. - The company is focusing on transforming and upgrading its operations to align with the principles of high-quality development and circular economy[141]. - The company is committed to a circular economy model, integrating energy and chemical cycles to enhance sustainability and resource efficiency[192]. Future Plans and Investments - The company plans to distribute a cash dividend of 2 RMB per 10 shares to all shareholders[33]. - The company is actively developing clean energy businesses, including hydrogen energy and photovoltaic projects, in response to national energy policies[44]. - The company plans to increase its investment in hydrogen energy through capital injection into its wholly-owned subsidiary, Jiahua Hydrogen Energy[155]. - The company is focusing on expanding its green energy sector, particularly in hydrogen and photovoltaic technologies, to enhance its competitive edge in sustainable energy[192]. Operational Efficiency - The company achieved a capacity utilization rate of 140.7% in its fatty alcohol (acid) facility, indicating efficient production processes[170]. - The chlor-alkali facility operated at full capacity with a utilization rate of 100%, demonstrating strong demand for its products[170]. - The company’s cogeneration facilities continue to optimize processes to reduce raw material consumption while ensuring compliance with emission standards[69]. Cash Flow and Financial Management - Cash and cash equivalents decreased by 51.48% to ¥890,493,180.02 from ¥1,835,149,025.22 in the previous period[138]. - The net cash flow from investing activities was -¥414.78 million, while the previous year was -¥379.30 million, indicating an increase in investment outflows[114]. - The net cash flow from financing activities was -¥806.37 million, a slight improvement from -¥901.08 million year-on-year[114]. - The company reported a significant increase in other income, which rose by 310.54% to ¥79,441,744.78 compared to ¥19,350,316.05 last year[102]. Strategic Partnerships and Collaborations - The company emphasizes collaboration with leading brands in downstream industries to create mutually beneficial partnerships[185]. - The company successfully acquired a 35% stake in the Material Chemical Terminal to improve its logistics chain[175]. - The company is actively involved in setting national and industry standards for various chemical products, enhancing its competitive edge[98].

梠㞯ծ爢⠔ㄤ屛椚 &4( 䫣デ ENVIRONMENTAL,SOCIAL AND GOVERNANCE (ESG) REPORT 2023 E N V I R O N M E N T A L , S O C I A L A N D G O V E R N A N C E ( E S G ) R E P O R T 嵄寐㎗⻊腊彂⻊䊨肅⟧剣ꣳⰖ 肅牰➿瀦4) 湡䔶 03 03-05 Ⱒ✵劥䫣デ 䎃〳䭯絯〄㾝❭挿 06 06-11 饥鵳㎗⻊腊彂 Ⱆ嚋ⲃ 12 12-15 餓⟣翸搋⚁곿 䗄梠絑崸挿❭綁蒀劢勻 16 16-19 &4(盗椚 30 30-42 綁蒀〄㾝 Ⱏ䒊綁蒀⟱⚌ 43 43-52 餘ꆀ⚹劥 䧭㽠遤⚌곭⯓ 猰䪮倝 53 53-65 ⳕ䗱翸⸂ Ⱏ繠㥩欰崞 66-69 ぢ㊤罜遤 ⹄䬐爢⠔餓⟣ 70-75 &4(絫佪邍 䭷叻程䒸 䠑錛껩 20 20-29 珘⨴絑蠒 瘰暖⟱⚌呏㛇 E N V I R O N M E N T A L , S O C I A L A N D G O V E R N A N C E ( E S G ) R E P O R T 70 66 ⟱⚌俒⻊ ⚌⸉䋒㽷 ⾎〷屠ꬠ ⟱⚌ꅾ銳虽钚 & ...

您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://sc.co.f.gov.cn）"进行查验 您可 浙江嘉化能源化工股份有限公司 内部控制审计报告 2023 年度 t Stree 内部控制审计报告 信会师报字[2024]第 ZA10531 号 浙江嘉化能源化工股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了浙江嘉化能源化工股份有限公司(以下简称"贵 公司"）2023年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评 价其有效性是贵公司董事会的责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。 此外,由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策 和程序遵循的程度降低,根据内部控制审计结果推 ...

浙江嘉化能源化工股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 本人苏涛永，曾作为浙江嘉化能源化工股份有限公司（以下简称"公司" 或"嘉化能源"）的第九届董事会独立董事。在2023年任期内，本人严格按照 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司独立董事 规则》和《上海证券交易所股票上市规则》等法律、法规、规范性文件以及《公 司章程》《独立董事工作制度》的规定，勤勉、忠实地履行独立董事的职责， 不受公司大股东、实际控制人或者其他与公司存在利害关系的单位与个人的影 响，积极出席公司股东大会和董事会，审慎、客观、独立地行使职权，发挥专 业特长，对公司的日常经营和业务发展提出合理的建议，切实维护公司整体利 益、股东尤其是社会公众股东的合法权益。 本人于2023年10月12日公司召开2023年第三次临时股东大会选举产生第十 届新任独立董事后正式换届离任，不再担任公司董事会独立董事及各专门委员 会中相关职务。现将本人2023年度履行独立董事职责情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 作为公司的独立董事，本人拥有专业资质及能力，在从事的专业领域积累 了丰富的经验。本人个人工作履历、专业背景以及兼职情况如下 ...

公司代码：600273 公司简称：嘉化能源 浙江嘉化能源化工股份有限公司 2023 年度内部控制评价报告 浙江嘉化能源化工股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2023年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的 ...

证券代码：600273 股票简称：嘉化能源 编号：2024-015 浙江嘉化能源化工股份有限公司 第十届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 浙江嘉化能源化工股份有限公司（以下简称"公司"或"嘉化能源"）第十届 监事会第三次会议通知于 2024 年 3 月 19 日以邮件方式发出，会议于 2024 年 3 月 29 日上午 11:00 时在公司办公楼会议室以现场方式召开。出席会议的监事应到 3 人， 实到 3 人，会议由监事会主席汪建平先生主持。本次监事会会议的召集、召开符合 国家有关法律、法规和《公司章程》的规定，会议决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《2023 年度监事会工作报告》 本议案尚需提交公司 2023 年年度股东大会审议。 表决结果：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 详情请见公司同日在指定媒体披露的《2023 年度监事会工作报告》。 （二）审议通过了《2023 年度财务决算及 2024 年度经营计划》 本议案尚需提交公司 202 ...

浙江嘉化能源化工股份有限公司 对 2023 年度会计师事务所履职情况评估报告 浙江嘉化能源化工股份有限公司（以下简称"公司"）聘请立信会计师事务所（特殊 普通合伙）（以下简称"立信"）作为公司 2023 年年度审计会计师事务所。根据《国有 企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规的要求，公司对立信 2023 年度审计履职情况进行了评估。经评估，公司认为近一年立信资质等方面合规有效， 履职能够保持独立性，勤勉尽责，公允表达意见。具体情况如下： 一、会计师事务所基本情况 （一）资质条件 1、基本情况： 会计师事务所名称：立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信"） 注册地址：上海市黄浦区南京东路 61 号四楼 首席合伙人：朱建弟 2、人员信息及业务情况 截至 2023 年末，立信拥有合伙人 278 名、注册会计师 2,533 名、从业人员总数 10,730 名。签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 693 名。 立信会计全面配合公司审计工作，充分满足了公司报告披露的时间要求。立信所制 订了详细的审计工作 ...

证券代码：600273 股票简称：嘉化能源 编号：2024-011 2、被保险人：公司全体董事、监事及高级管理人员 3、责任限额：不超过 1.2 亿元人民币 4、保险费总额：不超过 30 万元人民币/年（最终保费根据保险公司报价确定） 5、保险期限：1 年 公司董事会提请股东大会在上述权限内授权公司经营层办理保险购买相关事宜， 包括但不限于确定保险公司、保险金额、保险费及其他保险条款；选择及聘任保险 经纪公司或其他中介结构；签署相关文件及处理与投保相关的其他事项，以及保险 合同期满后办理续保或重新投保等事宜。 本议案尚需提交公司 2023 年年度股东大会审议。 浙江嘉化能源化工股份有限公司 关于购买董监高人员责任保险的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江嘉化能源化工股份有限公司（以下简称"嘉化能源"或"公司"）第十届董 事会第四次会议审议通过了《关于购买董监高人员责任保险的议案》，为完善公司风 险控制体系，降低公司运营风险，促进公司管理层充分行使权利、履行职责，根据 中国证监会《上市公司治理准则》等相关规 ...

浙江嘉化能源化工股份有限公司 审计委员会对 2023 年度会计师事务所 履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《国 有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——规范运作》和浙江嘉化能源化工股份有限公司（以下简称"公司"）的《公 司章程》《董事会审计委员会工作细则》等规定和要求，董事会审计委员会本着勤勉尽责 的原则，恪尽职守，认真履职。现将董事会审计委员会对立信会计师事务所（特殊普通 合伙）（以下简称"立信"）2023 年度履职评估及履行监督职责的情况汇报如下： 一、会计师事务所基本情况 （一）资质条件 1、基本情况： 立信 2023 年业务收入（未经审计）46.14 亿元，其中审计业务收入 34.08 亿元，证 券业务收入 15.16 亿元。2023 年度立信共为 671 家上市公司提供年报审计服务。 会计师事务所名称：立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信"） 注册地址：上海市黄浦区南京东路 61 号四楼 首席合伙人：朱建弟 2、人员信息及业务情况 截至 2023 年末，立信拥有合伙人 278 ...