北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东会规则》《律师 事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称《证券法律业务管理办法》）、 《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称《证券法律业务执业 规则》）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《山西华阳集团新能股份 有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，就本次会议的召集与召开程 序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本 法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员 资格、会议表决程序及表决结果的合法性发表意见，不对本次会议所审议的议案 内容及该等议案所表述的事实或数据的真实性、准确性和完整性发表意见； 2．本所律师无法对网络投票过程进行见证，参与本次会议网络投票的股东 资格、网络投票结果均由相应 ...

| 证券代码：600348 | 证券简称：华阳股份 | | | 公告编号：2025-021 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：240807 | 债券简称：华阳 | YK01 | | | | 债券代码：240929 | 债券简称：华阳 | YK02 | | | | 债券代码：241770 | 债券简称：24 | 华阳 | Y1 | | | 债券代码：241771 | 债券简称：24 | 华阳 | Y2 | | | 债券代码：241972 | 债券简称：24 | 华阳 | Y4 | | 山西华阳集团新能股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 05 月 26 日 (二) 股东大会召开的地点：山西华阳集团新能股份有限公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份 情况： 1、出席会议的股东和代理 ...

华阳股份 20250521 摘要 公司预计煤炭价格底部在 600 元/吨，主要基于秦皇岛港 5,500 大卡市 场价判断，受一季度暖冬及疆煤外运等因素扰动，但迎峰度夏或支撑煤 价，反弹空间或小于预期。 若煤价维持当前 610 元/吨或反弹，长协煤顶格上限 570 元/吨执行问题 不大；若跌至 580 元/吨左右，需与客户调整，但保供政策和行业合作 关系短期内可维持价格稳定。 公司保供煤指标 1,909 万吨，总产量 3,500 万吨中约 1,600 万吨为市 场煤，随行就市，因此公司业绩对市场煤价波动较为敏感。 公司 2025 年生产目标 3,800 万吨，前四个月产销率 100%。七元矿井 预计下半年投产贡献 150 万吨，玻璃矿井年底联试，明年贡献 150 万 吨，于家庄资源处于碳转化阶段，短期内不贡献产能。 新建七元和玻璃矿井以动力末煤为主，初期成本较高，但后续降本空间 大，单工效率将明显改善。七元无烟煤热值 5,500-5,700 大卡，利润较 高，主要客户为五大电厂。 Q&A 截至 2025 年 5 月中旬，公司在煤炭生产方面的情况如何，包括产量、销量以 及长协煤的兑现比例是否有边际变化？ 在煤炭产 ...

山西华阳集团新能股份有限公司 2024 年年度股东大会资料 山西华阳集团新能股份有限公司 2025 年 5 月 26 日 山西华阳集团新能股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 | | | | 2024 | | 年年度股东大会会议须知 | | 1 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024 | | 年年度股东大会表决办法 | | 3 | | 2024 | | 年年度股东大会议程 | | 5 | | 议案 | 1. | 2024 年度董事会工作报告 | | 7 | | 议案 | 2. | 2024 年度监事会工作报告 | | 15 | | 议案 | 3. | 2024 年度财务决算报告 | | 20 | | 议案 | 4. | 2024 年度利润分配预案 | | 25 | | 议案 | 5. | 关于 2024 年年度报告及摘要的议案 | | 26 | | 议案 | 6. | 关于 2024 年度日常关联交易执行情况和 2025 | 年度日常关联交易预计 | | | 的议案 | | | | 27 | | 议案 | 7. | 关于续聘 2025 年度审计机构的议案 | ...

| 证券代码：600348 | 证券简称：华阳股份 | | | 公告编号：2025-020 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：240807 | 债券简称：华阳 | YK01 | | | | 债券代码：240929 | 债券简称：华阳 | YK02 | | | | 债券代码：241770 | 债券简称：24 | 华阳 | Y1 | | | 债券代码：241771 | 债券简称：24 | 华阳 | Y2 | | | 债券代码：241972 | 债券简称：24 | 华阳 | Y4 | | 山西华阳集团新能股份有限公司 关于参加山西辖区上市公司2025年投资者 网上集体接待日活动暨召开2024年度和2025年 第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●会议召开时间：2025 年 5 月 20 日（星期二） 下午 15:00-17:00 ●会议召开地点： "全景路演"网站（http://rs.p5w.net），或关注微 信公众号——全景财经 ...

事件描述 发电量大幅增长，新能源业务继续推进。2024 年，受阳泉热电投产影响，公司发电量实现58.63 亿千瓦 时，同比+242.93%；电力板块实现营业收入20.11 亿元，同比+295.02%；营业成本15.92 亿元，同比 +273.24%；毛利率实现20.85%，同比增加4.62 个百分点。新能源方面，2024 年公司加快壮大新能源新 材料产业，优化新能源新材料产业格局，工商业储能柜、电动二轮车、路灯等钠电新产品亮相"第三届 钠离子产业发展论坛"，华钠芯能荣获 "全国首批钠离子电池循环寿命测评参与单位"；成功研发华阳首 创、全国首台钠电煤矿应急电源，并在景福、开元成功运行。 分红比例维持高位，或将提振公司估值水平。根据年报利润分配预案，公司2024 年度拟每10 股派息 （含税）3.09 元，现金分红金额（含税）约11.15亿元，占合并报表中归母净利润的50.11%，同比提高 0.1 个百分点。以4 月25 日收盘价6.57 元计算，股息率约4.70%，当前低利率环境下，公司股息率仍具 备一定吸引力。 投资建议 预计公司2025-2027 年EPS 分别为0.65、0.77 和0.91 元，对应公司 ...

24 年受安监影响煤炭产销下滑，25Q1 产销恢复性增长，吨煤成本大幅下降以对冲售价下行压力。 产销方面，2024 年原煤产量3837 万吨，同比-16.4%，原煤销量3554 万吨，同比-13.3%；25Q1 原煤产 量994 万吨，同比+16.9%，环比+3.2%，商品煤销量875 万吨，同比+5.7%，环比-2.3%。值得注意的 是，公司保供电煤兑现率位居山西省属上市公司保供企业之首。 公司发布2024 年及2025 年一季度业绩公告。公司2024 年实现营业收入250.60亿元，同比-12.13%；归母 净利润22.25 亿元，同比-57.05%；2025Q1 归母净利润5.97 亿元，同比-31.18%，环比+47.10%，略超预 期。 利价方面，2024 年吨煤售价567 元/吨，同比-6.4%，吨煤成本339 元/吨，同比+14.7%，吨煤毛利228 元/ 吨，同比-26.5%。25Q1 吨煤售价512 元/吨，同比-13.1%（（ 同期港现现同同比-19.3%），环 比-11.0%；吨煤成本 292元/吨，同比-19.1%，环比-11.8%；吨煤毛利219 元/吨，同比-3.4%，环 比-10 ...

煤炭/煤炭开采 华阳股份（600348.SH） 煤炭量价齐跌致业绩承压，关注煤矿成长及转型 2025 年 04 月 28 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/25 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 6.57 | | 一年最高最低(元) | 11.36/6.17 | | 总市值(亿元) | 237.01 | | 流通市值(亿元) | 237.01 | | 总股本(亿股) | 36.08 | | 流通股本(亿股) | 36.08 | | 近 3 个月换手率(%) | 51.87 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 2024-04 2024-08 2024-12 华阳股份 沪深300 相关研究报告 《Q3 业绩环比大增，关注煤矿成长及 高分红潜力—公司信息更新报告》 -2024.11.1 《量价下滑致业绩承压，关注煤矿成 长及高分红潜力—公司 2024年中报点 评报告》-2024.8.30 《煤炭量价致业绩承压，提分红彰显 投资价值—公司 2024年一季报点评报 告》-2024.4.29 张绪成（分析师） zhangxucheng@ky ...

Summary of Huayang Co., Ltd. Conference Call Company Overview - **Company**: Huayang Co., Ltd. - **Industry**: Coal and Energy Key Points Financial Performance - In 2024, Huayang Co. achieved a revenue of 25 billion yuan and a net profit of 2.225 billion yuan, with a cash dividend of 1.115 billion yuan, maintaining a high dividend payout ratio of 55% [2][4][21] - For Q1 2025, the company reported revenue of 5.817 billion yuan, total profit of 954 million yuan, and net profit of 597 million yuan, reflecting year-on-year declines of 23%, 31%, and approximately 20% respectively, primarily due to market conditions [2][4] Operational Strategies - The company is implementing cost reduction and efficiency enhancement measures, including smart production techniques and exploring mergers and acquisitions to identify new growth opportunities [2][4] - Huayang Co. plans to maintain a coal production target of 38 million tons for 2025, with Q1 production already exceeding a quarter of this target [6][23] Coal Production and Pricing - The company’s coal pricing structure includes fixed supply coal priced at 570 yuan per ton and market coal prices linked to northern port prices, with over 80% of coal being supply coal [2][7] - In Q1 2025, the company’s coal production increased by approximately 200,000 to 250,000 tons year-on-year [6] Future Outlook - The company anticipates an increase in coal prices in 2025 due to limited domestic supply and import restrictions, aiming to enhance product quality to maintain market share [10] - The company is also focusing on the development of new energy materials and the sodium battery business, which is expected to contribute positively to revenue [17] Dividend Policy - Huayang Co. has committed to a minimum dividend payout of 30% from 2024 to 2026, with actual payouts exceeding expectations in previous years [2][21] Market Trends - The coal market is expected to stabilize, with predictions of a peak in production and demand around 2030, while smaller coal mines may exit the market [20] Risk Management - The company is enhancing safety management and gas control measures to mitigate production disruptions caused by accidents [14] Communication with Investors - Investors are encouraged to engage with Huayang Co. through the Shenwan Coal Team or directly for ongoing communication [26] Additional Important Information - The company is not currently seeking new resource acquisitions but aims to optimize existing operations [25] - The company’s cost control measures have led to a decrease in coal production costs in Q1 2025 compared to the previous year [9]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Huayang Co., Ltd. (600348.SH) [6] Core Views - The company has shown significant results in quality improvement and cost reduction, with a promising future driven by innovation and growth [1] - In 2024, the company achieved a revenue of 25.06 billion yuan, a year-on-year decrease of 12.13%, and a net profit attributable to shareholders of 2.225 billion yuan, down 57.05% year-on-year [1] - The first quarter of 2025 saw a net profit of 597 million yuan, a year-on-year decline of 31.18% but a quarter-on-quarter increase of 47.10%, slightly exceeding expectations [1] Financial Performance - The company’s coal production in 2024 was 38.37 million tons, a decrease of 16.4% year-on-year, while coal sales were 35.54 million tons, down 13.3% year-on-year [9] - The average selling price of coal in 2024 was 567 yuan per ton, a decrease of 6.4% year-on-year, while the cost per ton was 339 yuan, an increase of 14.7% year-on-year [9] - The company plans to distribute a cash dividend of 1.115 billion yuan in 2024, with a payout ratio of 50.11%, resulting in a dividend yield of 4.70% based on the closing price on April 25 [4] Strategic Developments - The company actively participated in mineral rights auctions, securing coal exploration rights in Shanxi Province for 6.3 billion tons of coal resources, enhancing its resource reserves and core competitiveness [3] - The Qiyuan coal mine is set to begin trial operations in December 2024, with plans to accelerate key project construction and ensure timely commencement and completion of projects [3] - The company is focusing on high-quality development, expanding into new energy and new materials sectors, and achieving breakthroughs in sodium-ion battery production and high-performance carbon fiber projects [4]