华阳股份（600348.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 24Q3 业绩环比增长，七元矿进入联合试运转 2024 年 10 月 31 日 ➢ 事件：2024 年 10 月 30 日，公司发布 2024 年第三季度报告。2024 年前 三季度，公司实现营业收入 186.02 亿元，同比下降 14.09%；实现归母净利润 18.19 亿元，同比下降 57.42%；实现扣非归母净利润 17.30 亿元，同比下降 59.17%。 ➢ 24Q3 归母净利润环比增长 21%，期间费用环比有所提升。24Q3，公司实 现营业收入 64.03 亿元，同/环比+2.63%/+5.99%；实现归母净利润 5.20 亿元， 同/环比-58.72%/+20.51%；实现扣非归母净利润为 5.15 亿元，同/环比- 58.66%/+18.28%。费用方面，24Q3 公司期间费用为 8.07 亿元，同/环比 +28.87%/+18.58%；期间费用率为 12.60%，同/环比+2.57/+1.34pct。 ➢ 24Q3 煤炭销量环比提升，成本压降下单吨毛利环比增长。24Q1~Q3：公 司实现 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 31 年 月 日 华阳股份（600348.SH） 产销恢复&成本下降，资源接续成长可期 公司发布 2024 年三季度业绩公告。公司 24Q1-3 实现营业收入 186.02 亿元，同比-14.09%；归母净利润 18.19 亿元；24Q3，公司主营收入 64.03 亿元，同比+2.63%；归母净利润 5.20 亿元，同比-58.72%，环比+20.51%， 略低于预期。24Q3 业绩环比改善，或主因公司煤炭售价相对稳定，而销 量环增且成本环比下降。 煤炭销量环增，成本环比下降： ➢ 产销方面，2024Q1-3 原煤产量 2874 万吨，同比-17.6%，原煤销量 2658 万吨，同比-15.9%；24Q3 原煤产量 1008 万吨，同比-9.3%， 环比-0.7%，原煤销量 948 万吨，同比-5.5%，环比+7.5%。 ➢ 利价方面，2024Q1-3 吨煤售价 564 元/吨，同比-7.0%，吨煤成本 342 元/吨，同比+12.2%，吨煤毛利 223 元/吨，同比-26.4%。24Q3 吨 煤售价 550 元/吨，同比-2.5%，环比- ...

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_Title] 煤炭业务毛利环比改善，新资源获取助力未 证券研究报告 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

山西华阳集团新能股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600348 证券简称：华阳股份 山西华阳集团新能股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 本报告期比 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|---------------------------|-------------------|------------------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/煤炭 证券研究报告 华阳股份（600348）公司半年报点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | 7.06 | | 52 周股价波动（元） | 6.72-11.36 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 3608/3608 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 25469/25469 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《煤炭业务降本提效，分红比例大幅提升》 | | | 2024.04.23 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 华阳股份 海通综指 -11.31% -2.31% 6.69% 15.69% 24.69% 33.69% 2023/9 2023/12 2 ...

证券研究报告 公司近一年市场表现 市场数据：2024 年 8 月 30 日 收盘价（元）： 7.21 年内最高/最低（元）： 11.36/6.72 流通 A 股/总股本（亿 股）： 36.08/36.08 流通 A 股市值（亿元）： 260.10 总市值（亿元）： 260.10 上半年煤炭业务量、价均有回落。公司 2024 年 1-6 月实现原煤产量 1866 万吨，同比-21.46%；煤炭销量 1710 万吨，同比-20.73%；产销量下滑主要受 上半年山西煤矿安监影响，但 7 月山西省煤炭产量恢复增长，预计公司后半 年产量环比有所增加。上半年吨煤平均售价 572 元/吨，同比-8.72%；吨煤成 本 354 元/吨，同比 9.49%；吨煤毛利 218 元/吨，同比-28.09%；吨煤成本受 产量降低影响有所增长。煤炭业务营收 97.88 亿元，同比-27.63%；成本 60.53 亿元，同比-13.20%；毛利率 38.16%，同比降低 10.28 个百分点。 基础数据：2024 年 6 月 30 日 西上庄热电投产贡献电力增量，成本下降毛利率回升。受益于西上庄 2 ×660MW 低热值煤热电项目 202 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 30 日 华阳股份（600348.SH） 煤炭 Q2 产销量回升，资源增储 6.3 亿吨 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------------|----------------|----------------|--------------|------------| | 财务指标 | | | | | | | 营业收入（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 增长率 yoy （ % ） | 35,046 -7.9 | 28,518 -18.6 | 23,891 -16.2 | 26,068 9.1 | 28,428 9.1 | | 归母净利润（百万元） | 7,024 | 5,179 | 2,451 | 2,533 | 2,613 | | 增长率 yoy （ % ） | 98.9 | -26.3 | -52.7 | 3.3 | 3.2 | | ROE （ % ） | 26.9 | 18.8 | 8 ...

公司快报 2024 年 09 月 02 日 华阳股份(600348.SH) 证券研究报告 无烟煤 投资评级 增持-A 维持评级 6 个月目标价 7.45 元 股价 (2024-08-30) 7.21 元 交易数据 总市值(百万元) 26,010.08 流通市值(百万元) 26,010.08 总股本(百万股) 3,607.50 流通股本(百万股) 3,607.50 12 个月价格区间 6.75/11.29 元 二季度产销环比恢复，核增及资源量竞 拍落地助力未来成长 公司发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年公司实现营业收 入 121.99 亿元，同比-20.85%；归母净利润 12.99 亿元，同比56.87%；扣非归母净利润 12.15 亿元，同比-59.39%。分季度看， 据公司公告，2024 年第二季度公司实现营业收入 60.41 亿元，同 比-14.11%，环比-1.90%；归母净利润 4.32 亿元，同比-66.41%， 环比-50.24%；扣非归母净利润 4.35 亿元，同比-65.79%，环比44.20%。 2024Q2 产销环比恢复，价格降低成本增加带动毛利下滑：据公 告，2024H1 ...

公 司 研 究 华阳股份（600348.SH） 量价下滑致业绩承压，关注煤矿成长及高分红潜力 2024 年 08 月 30 日 ——公司 2024 年中报点评报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/8/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 7.21 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 11.36/6.72 | | 总市值 ( 亿元 ) | 260.10 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 260.10 | | 总股本 ( 亿股 ) | 36.08 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 36.08 | | 近 3 个月换手率 (%) | 59.12 | 股价走势图 -20% 0% 20% 40% 60% 2023-08 2023-12 2024-04 华阳股份 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《煤炭量价致业绩承压，提分红彰显 投资价值—公司 2024年一季报点评报 告》-2024.4.29 《在建煤矿及转型持续贡献增量，提 分红彰显投资价值—公司信息更新报 告》-2024.4. ...

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