电子/半导体 公 司 研 长电科技（600584.SH） 拟收购晟碟半导体，强化存储封测能力紧跟 AI+浪潮 究 2024年03月06日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） 刘书珣（联系人） luotong@kysec.cn liushuxun@kysec.cn 证 书编号：S0790522070002 证书编号： S0790122030106 日期 2024/3/5 当前股价(元) 30.68  事件：全资子公司拟收购晟碟半导体80%股权，收购价约6.24亿美元 公 一年最高最低(元) 38.55/19.95 据公司公告，公司全资子公司长电管理公司拟以现金方式收购西部数据持有的晟 司 信 总市值(亿元) 548.81 碟半导体 80%的股权，协商收购价约 6.24 亿美元。本次交易完成后，晟碟半导 息 流通市值(亿元) 548.81 体将成为长电科技与西部数据分别持股 80%/20%的合资公司，双方将建立起更 更 总股本(亿股) 17.89 紧密的战略合作关系，增强客户黏性。2024 年行业景气度复苏缓慢，我们维持 新 报 流通股本(亿股) 17.89 2023年盈利预测，并小幅 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Maintain Buy" [5][9]. Core Viewpoints - The company announced on March 4 that its wholly-owned subsidiary, Changdian Technology Co., Ltd., plans to acquire 80% of the shares of Shengdi Semiconductor (Shanghai) Co., Ltd. for approximately USD 62.4 million [2][3]. - Shengdi Semiconductor is one of the largest packaging and testing factories for flash memory storage products globally, with a strong financial performance that is expected to positively impact the company's overall performance post-acquisition [3][4]. - The acquisition is anticipated to deepen the collaboration with storage giant Western Digital, enhancing customer loyalty and positioning the company favorably in the growing storage chip market, which is projected to reach USD 130 billion in 2024 [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - Shengdi Semiconductor achieved revenues of CNY 3.498 billion in 2022 and CNY 1.605 billion in H1 2023, accounting for 10.36% and 13.19% of Changdian Technology's revenue during the same periods [3]. - The net profit for Shengdi Semiconductor was CNY 357 million in 2022 and CNY 222 million in H1 2023, with net profit margins of 10.21% and 13.80%, respectively, outperforming Changdian Technology's figures [3]. Market Outlook - The storage chip market is the second-largest segment in the semiconductor industry, accounting for approximately 28%, with NAND flash memory chips representing about 40% of this market [3]. - The compound annual growth rate (CAGR) for NAND flash memory chips is projected to be 8% from 2021 to 2027 [3]. Earnings Forecast - The company is expected to generate revenues of CNY 29.42 billion, CNY 33.97 billion, and CNY 38.16 billion for the years 2023, 2024, and 2025, respectively [4][9]. - The forecasted net profit for the same years is CNY 1.56 billion, CNY 2.73 billion, and CNY 3.47 billion, indicating a significant recovery and growth trajectory [4][9].

证券研究报告 | 2024年03月06日 长电科技（600584.SH） 买入 拟收购西部数据旗下“灯塔工厂”，拓展存储芯片布局  公司研究·公司快评  电子·半导体  投资评级：买入（维持评级） 证券分析师： 胡剑 021-60893306 hujian1@guosen.com.cn 执证编码：S0980521080001 证券分析师： 胡慧 021-60871321 huhui2@guosen.com.cn 执证编码：S0980521080002 证券分析师： 周靖翔 021-60375402 zhoujingxiang@guosen.com.cn 执证编码：S0980522100001 证券分析师： 叶子 0755-81982153 yezi3@guosen.com.cn 执证编码：S0980522100003 联系人： 李书颖 0755-81982362 lishuying@guosen.com.cn 联系人： 詹浏洋 010-88005307 zhanliuyang@guosen.com.cn 联系人： 连欣然 010-88005482 lianxinran@guosen.com.cn 事项： ...

2024年03月05日 公司研究●证券研究报告 长电科技（ ） 公司快报 600584.SH 电子 | 集成电路Ⅲ 收购扩大存储优势&提升客户粘性，业绩有望持 买入-A(维持) 投资评级 股价(2024-03-05) 30.68元 续改善 交易数据 事件点评 总市值（百万元） 54,881.24 2024年3月4日，长电科技发布《关于全资子公司长电科技管理有限公司收购晟碟 流通市值（百万元） 54,881.24 半导体（上海）有限公司80%股权的公告》，公告披露，长电科技全资子公司长电管 总股本（百万股） 1,788.83 理公司拟以现金方式收购晟碟半导体80%的股权，收购对价约6.24亿美元。 流通股本（百万股） 1,788.83 扩大NAND封测优势，增强与西部数据客户粘性。晟碟半导体主要从事先进闪存 12个月价格区间 37.01/21.73 存储产品的封装和测试，产品类型主要包括iNAND闪存模块，SD、 MicroSD存 一年股价表现 储器等。产品广泛应用于移动通信，工业与物联网，汽车，智能家居及消费终端等 领域，其工厂高度自动化，拥有较高的生产效率，是一家在质量、运营、可持续发 展等方面屡获大奖的 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [1] Core Views - The company announced that its wholly-owned subsidiary plans to acquire 80% of the equity of Shengdi Semiconductor (Shanghai) Co., Ltd. for approximately 62.4 million USD, enhancing its storage testing layout [1] - Shengdi Semiconductor, a subsidiary of Western Digital, is a key player in the NAND Flash market with about 15% market share and has been a long-term partner of the company since 2003 [1] - The storage chip market is expected to recover, with a projected sales increase of 44.8% in 2024, reaching 129.768 billion USD, returning to 2022 levels [1] - The acquisition is anticipated to expand the company's market share in storage and computing electronics, improving its competitive advantage [1] Financial Summary - Revenue projections for 2023 to 2025 are 29.52 billion, 34.27 billion, and 38.83 billion CNY, respectively, with net profits of 1.54 billion, 2.57 billion, and 3.53 billion CNY [2][3] - The expected EPS for the same period is 0.86, 1.44, and 1.97 CNY, with corresponding P/E ratios of 35.6, 21.3, and 15.6 [2][3] - The company’s revenue for 2022 was 33.762 billion CNY, with a year-on-year growth of 10.7%, while the projected revenue for 2023 shows a decline of 12.6% [2][3] Market Position - The storage chip segment accounts for approximately 28% of the semiconductor market, making it the second-largest sub-sector [1] - The company’s downstream applications primarily focus on communication electronics, consumer electronics, and computing electronics [1]

公司研 究 证 券研究 报 告 集成电路 2024年03月05日 长 电科技（600584）重大事项点评 强 推 （维持） 拟收购晟碟半导体 80%股权，深化与西部数 目标价：34.9元 据合作关系 当前价：27.89元 事项： 华创证券研究所  2024年3月4日，公司发布公告： 证券分析师：耿琛  公司全资子公司长电科技管理有限公司拟以现金方式收购晟碟半导体（上海） 电话：0755-82755859 有限公司80%的股权，收购对价约62400万美元。交易完成后，晟碟半导体将 邮箱：gengchen@hcyjs.com 成为公司与西部数据分别持股80%/20%的合资公司。 执业编号：S0360517100004 评论： 证券分析师：岳阳  晟碟半导体盈利水平较高，收购完成后将直接增厚长电科技收入及利润。晟碟 邮箱：yueyang@hcyjs.com 半导体 2022A/2023H1 营业收入分别为 34.98/16.05 亿元，净利润分别为 执业编 号：S0360521120002 3.57/2.22亿元，净利率分别为10.2%/13.8%，高于长电科技同期水平，标的资 产的盈利能力及质量较好。本次收 ...

证券代码：600584 证券简称：长电科技 公告编号：临 2024-013 第八届董事会第五次临时会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏长电科技股份有限公司 一、董事会会议召开情况 江苏长电科技股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第五次临时 会议于 2024 年 2 月 26 日以通讯方式发出通知，于 2024 年 3 月 4 日以通讯表决 方式召开，本次会议表决截止时间为 2024 年 3 月 4 日下午 2 时。会议应参加表 决的董事 9 人，实际表决的董事 9 人。会议的召集和召开符合《公司法》和《公 司章程》。 二、董事会会议审议情况 本次会议表决通过了相关的议案，形成决议如下： 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （三）审议通过了《关于公司 2024 年度经营管理层绩效考核目标的议案》 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 特此公告！ 根据公司战略规划，长电科技管理有限公司（以下简称"收购方"或"长电 管理公司"）拟以现金方式收购 SANDISK CHI ...

江苏长电科技股份有限公司 独立董事工作制度 第一章 总 则 第一条 为进一步完善江苏长电科技股份有限公司（以下简称"公司"或 "本公司"）的法人治理机构，改善董事会结构，强化对内部董事及经理层的 约束和监督机制，保护中小股东及债权人的利益，促进公司的规范运作，根据 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证 券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称 "中国证监会"）颁布的《上市公司独立董事管理办法》《上市公司治理准 则》、上海证券交易所颁布的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号— —规范运作》以及《江苏长电科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）等有关规定，并结合公司实际，特制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘 的公司及其主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可 能妨碍其进行独立客观判断关系的董事。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务。独立董事应当 按照相关法律、行政法规、中国证监会规定、上海证券交易所业务规则、《公司 章程》和本工作制度的要求，认真履行职责，在董事 ...

审议通过了《关于公司全资子公司长电科技管理有限公司收购晟碟半导体（上 海）有限公司 80%股权的议案》 第八届监事会第四次临时会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 江苏长电科技股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第四次临时会议 于 2024 年 2 月 26 日以通讯方式发出会议通知，于 2024 年 3 月 4 日以通讯表决方式 召开，本次会议表决截止时间为 2024 年 3 月 4 日下午 2 时。会议应参加表决的监事 3 人，实际表决的监事 3 人。会议的召集和召开符合《证券法》、《公司法》及《公 司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议表决通过了相关的议案，形成决议如下： 证券代码：600584 证券简称：长电科技 公告编号：临 2024-014 江苏长电科技股份有限公司 监事会认为：本次收购股权符合中国证监会、上海证券交易所关于上市公司购 买资产的有关规定，符合公司的战略发展规划，有利于增强公司的持续发展能力， 提升公司市场竞争力和盈利能力。本次 ...

证券代码：600584 证券简称：长电科技 公告编号：临 2024-015 江苏长电科技股份有限公司 关于全资子公司长电科技管理有限公司 收购晟碟半导体（上海）有限公司 80%股权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 江苏长电科技股份有限公司（下称"公司"）全资子公司长电科技管理有限 公司（下称"收购方"或"长电管理公司"）拟以现金方式收购晟碟半导体（上 海）有限公司（下称"标的公司"或"晟碟半导体"）80%的股权，收购对价约 62,400 万美元（最终价格将根据交割前后的现金、负债和净营运资金等情况进行 惯常的交割调整）。 （一）签署附属协议的风险。《股权收购协议》为本次交易的基础。本次交 易相关方还将在《股权收购协议》的基础上进一步商定签署《股东协议》、《供 应协议》以及其他附属交易文件（合称"附属协议"）；尽管本次交易相关方就 附属协议的主要条款已经初步达成一致，签署附属协议仍然有一定的不确定性。 （二）政府审批/备案的风险。本次交易尚需履行完毕必要的政府部门批准/ 备案程序，能否 ...