Investment Rating - The industry investment rating is "Leading the Market - A" [5] Core Viewpoints - The report emphasizes that the issuance of special bonds is accelerating, and with the arrival of the construction peak season, infrastructure investment growth is expected to improve [2][16] - The government is focused on stabilizing the real estate market, with policies aimed at both supply and demand sides, which is expected to support a recovery in real estate demand [3][18] - The report suggests that the construction sector is likely to benefit from increased government investment and the implementation of debt relief measures, leading to improved operational metrics for construction companies [11][12] Summary by Sections Industry Dynamics Analysis - The issuance of special bonds has increased significantly, and with the construction peak season approaching, infrastructure investment growth may see improvement. As of the end of February, the broad money (M2) balance was 320.52 trillion yuan, a year-on-year increase of 7% [16][18] - The real estate market is showing signs of recovery, with significant increases in second-hand housing transactions in major cities. From the beginning of the year to March 12, the daily average transaction volumes in Beijing, Shanghai, and Shenzhen increased by 35.10%, 50.52%, and 65.63% respectively [3][18] Market Performance - The construction industry rose by 1.60% from March 10 to March 14, outperforming the Shenzhen Composite Index (1.24%) and the CSI 300 Index (1.59%). The renovation and decoration sector saw the highest increase at 3.49% [19][22] - The report highlights key stocks to watch, including major state-owned enterprises in construction, which are expected to benefit from improved operational metrics and valuation recovery [11][28] Key Focus Stocks - The report recommends focusing on undervalued construction state-owned enterprises such as China State Construction, China Communications Construction, China Railway Construction, and China Railway Group, which are expected to see improvements in operational metrics due to favorable fiscal policies [11][12][28] - It also suggests paying attention to construction design firms and international engineering service providers that are expanding their presence in the Belt and Road Initiative countries [12][28]

证券代码：600970 证券简称：中材国际 公告编号：2025-014 中国中材国际工程股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,020 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,626,974,568 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 61.5806 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，以现场投票与网络投票相结合的方式召开，由 于董事长印志松先生因公务出差不能现场主持本次会议，经过半数以上董事共同 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 3 月 14 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市朝阳区望京北路 16 号中材国际大厦公司会 议室 (三) 出席会议的普通股股东及其持有 ...

| 证券代码：600970 | 证券简称：中材国际 | 公告编号：临2025-015 | | --- | --- | --- | | 债券代码：241560 | 债券简称：24国工K1 | | 中国中材国际工程股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票减资暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 综上，公司本次回购注销的限制性股票数量合计为2,063,738股。 1 此外，鉴于公司2021年度权益分派方案、2022年度权益分派方案、2023 年度权益分派方案已实施完毕，根据《上市公司股权激励管理办法》以及《激 励计划》的相关规定，应对公司限制性股票激励计划回购价格进行相应调整。 调整后，对激励对象所持限制性股票的回购价格按照授予价格和回购时市价孰 低值回购，本次，首次授予限制性股票回购价格为5.04元/股，预留授予限制性 股票的回购价格为5.04元/股。预计首次授予回购所需资金额为8,681,591.52 元，预留授予回购所需资金额为1,719,648元，公司此次限制性股票回购的资 金总额为10,401 ...

关于中国中材国际工程股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 二〇二五年三月 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 关于中国中材国际工程股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 嘉源(2025)-04-139 致:中国中材国际工程股份有限公司 受中国中材国际工程股份有限公司(以下简称"公司")委托,北京市嘉源律师 事务所(以下简称"本所")指派律师出席公司 2025 年第一次临时股东大会(以下简 称"本次股东大会"),现依据《中华人民共和国公司法》《上市公司股东大会规 则》〈以下简称"《股东大会规则》")及《中国中材国际工程股份有限公司章程》 (以下简称"公司章程")的规定,就本次股东大会的召集、召开程序,出席会议 人员资格、会议表决程序、表决结果等事项出具律师见证意见如下: 一、 本次股东大会的召集、召开程序 1、本次股东大会的召集程序 本次股东大会由公司董事会召集。本次股东大会的会议通知已于 2025 年 ...

二〇二五年三月北京 中国中材国际工程股份有限公司 2025年第一次临时股东大会材料 中国中材国际工程股份有限公司 1 中国中材国际工程股份有限公司2025年第一次临时股东大会材料 中国中材国际工程股份有限公司 2025年第一次临时股东大会会议议程 现场会议时间：2025年3月14日下午14:30 通过上海证券交易所交易系统投票平台的投票时间为3月14日交 易时间，即9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投 票平台的投票时间为3月14日的9:15-15:00。 会议地点：北京市朝阳区望京北路16号中材国际大厦会议室 会议议程： 四、公司董事、监事及高管人员接受股东就以上议案相关问题的 提问 2 一、主持人宣布会议开始并报告会议出席情况 二、选举监票人（股东代表和监事） 三、审议会议议案 1、《关于公司2025年担保计划的议案》 2、《关于调整公司外汇套期保值交易额度的议案》 3、《关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案》 2025年第一次临时股东大会材料目录 | 一、中国中材国际工程股份有限公司2025年第一次临时股东大会 | | | --- | --- | | 会 ...

| 证券代码：600970 | 证券简称：中材国际 | 公告编号：临2025-013 | | --- | --- | --- | | 债券代码：241560 | 债券简称：24国工K1 | | 二〇二五年三月七日 关于使用股东大会召开信息推送服务的公告 中国中材国际工程股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年2月26日披露 关于召开2025年第一次临时股东大会的通知，公司拟于2025年3月14日14:30召开 2025年第一次临时股东大会，本次会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式。 详见公司披露于上海证券交易所的公告《中国中材国际工程股份有限公司关于召开 2025年第一次临时股东大会的通知》（2025-011）。 特此公告。 中国中材国际工程股份有限公司 中国中材国际工程股份有限公司 董事会 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为更好的服务广大中小投资者，确保有投票意愿的中小投资者能够及时参会、 及时投票。公司拟使用上证所信息网络有限公司(以下简称"上证信息")提供的股 东大会提醒服务，委托上证信息通过智 ...

行业周报 | 建筑装饰 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 03 月 02 日 | 相关研究 【兴证建筑】周观点：俄乌冲突缓和信 号不断，利好国际工程企业（2025.2.15- 2025.2.21）-2025.02.23 【兴证建筑】周观点：化债节奏加快、 专项债发行前置，开复工节奏有望提速 （2025.2.8-2025.2.14）-2025.02.16 【兴证建筑】周观点：节后建筑开复工 节奏偏慢，静待财政发力效果显现 （2025.2.1-2025.2.7）-2025.02.09 分析师：黄杨 S0190518070004 huangyang@xyzq.com.cn 分析师：李明 S0190524060003 liming22@xyzq.com.cn 周观点："化债"再融资专项债"行行万亿 ，债目专金 到位率持续改善（2025.2.22-2025.2.28） 投专要点： ⚫ 投资策略： 主线一：化债有望驱动建筑央企经营质量改善。1）新一轮化债的驱动力度和作用方式， 可以类比于 2014 年"一带一路"行情和 2016 年的 PPP 行 ...

证券代码：600970 证券简称：中材国际 公告编号：临 2025-010 债券代码：241560 债券简称：24 国工 K1 中国中材国际工程股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 考核管理办法（修订稿）》、《关于提请股东大会授权董事会办理公司 2021 年 限制性股票激励计划相关事宜的议案》。公司实施本激励计划获得批准，董事会 被授权确定限制性股票授予日、在符合条件时向激励对象授予限制性股票并办理 授予限制性股票所必需的全部事宜，并披露了《关于 2021 年限制性股票激励计 划内幕信息知情人买卖公司股票的自查报告》。 中国中材国际工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 25 日 召开第八届董事会第十三次会议（临时）、第八届监事会第九次会议，审议通过 了《关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案》。根据《上市公司股 权激励管理办法》《中国中材国际工程股份有限公司 2021 年限制性股票激励计 划（草案修订稿）》（ ...

| 证券代码：600970 | 证券简称：中材国际 | 公告编号：临 | 2025-008 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：241560 | 债券简称：24 国工 K1 | | | 中国中材国际工程股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予第二个解除限售 期解除限售条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中国中材国际工程股份有限公司（以下简称"公司"或"中材国际"）于 2025 年 2 月 25 日召开第八届董事会第十三次会议（临时）、第八届监事会第九 次会议，审议通过了《关于公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予第二个解 除限售期解除限售条件成就的议案》，同意公司为符合解除限售条件的 184 名激 励对象持有的 14,504,974 股限制性股票办理解除限售相关事宜。具体情况如下： 一、2021 年限制性股票激励计划批准及实施情况 （一）已履行的相关审批程序和信息披露情况 1、2021 年 12 月 20 日，公司召开第七届董 ...