[Table_Page] 年报点评|专业工程 证券研究报告 [中Table_材Title] 国际（600970.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 10.89元 23Q4 归母净利高增，全年经营现金流靓丽 合理价值 15.30元 前次评级 买入 [ 核Table 心_Sum 观mary 点] ： 报告日期 2024-03-27 ⚫ 中材国际发布2023年报。根据年报，2023年，公司营收458亿元， 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 同比+6.9%；归母净利29.2亿元，同比+14.7%。23Q4营收143亿元， 同比+11.3%。归母净利9.14亿元，同比增长34.5%。符合预期。 29% ⚫ 工程、装备毛利率提升，运维业务快速推进。根据年报，23年公司综 19% 合毛利率19.43%/同比+2.09pct；分板块看，工程技术服务营收267亿 9% 元/同比+7.6%，毛利率15.73%/同比+3.5pct；高端装备制造营收72亿 -1% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 元/同比+2%，毛利率 25.47%/同比+1.38pct； ...

[Table_MainInfo] 公司研究/建筑工程/建筑 证券研究报告 中材国际（600970）公司年报点评 2024年03月28日 [Table_InvestInfo] Q4 单季净利润提速，装备+运维转型持续 投资评级 优于大市 维持 深化，现金流大幅好转 股票数据 0[3T月ab2le7_日S收to盘ck价（In元fo）] 11.19 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 8.83-15.10 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 2642/1743 总市值/流通市值（百万元） 29568/19500  事件：公司 2023 年实现营收 457.99 亿元，同增 6.94%，归母净利润 29.16 相关研究 亿元，同增14.74%，扣非归母净利润26.77亿元，同增26.84%。点评如下： [《Ta Qb 3le收_入R、ep利o润rtI提nf速o，] 业务结构持续优化》  运营收入较快增长，Q4 单季净利润提速。分业务看，工程技术服务、高端装 2023.10.31 备制造、生产运营服务营收分别为 266.65、71.76、106.00 亿元，分别同增 《业务结构持续优化，海外订 ...

公 司 研 证券研究报告 究 国际工程承包 ＃investSuggestion＃ 中材国际 （ 600970 ） 增持 ( 维持 ） 海 外订 单大幅增 长，业 绩高 增长+高分红 ＃ ＃ 2024年 03月 27日 投资要点 公 市场数据  中材国 际发布2023年年报：公司2023年实现营业收入457.99亿元，同 司 市场数据日期 2024-03-26 比增长6.94%；实现归母净利润29.16亿元，同比增长14.74%；实现扣非 点 收盘价（元） 10.89 后归母净利润26.77亿元，同比增长26.84%。 评 总股本（百万股） 2642.32  公司 2023 年全年新签合同额 616.44 亿元，同比增长 18%，海外积压需 报 流通股本（百万股） 1742.60 求释放促全年订单中高速增长。分业务来看，工程建设贡献主要订单增长 动能，业务结构调整目标仍稳步推进。 净资产（百万元） 19095.36 告 总资产（百万元） 54419.54  公司2023年实现营业收入457.99亿元，同比增长6.94%，工程建设稳步 增长，运维服务占比有所提升。 每股净资产(元) 7.23 来源：WIND ...

2024年3月28日 公司研究 业绩稳步增长，盈利能力逆市上扬 ——中材国际（600970.SH）2023 年年报点评 买入（维持） 要点 当前价：11.19元 事件： 作者 公司发布 2023 年年报，23 年公司实现收入/归母净利润/扣非净利润分别为 分析师：孙伟风 458/29/27 亿元，同比+6.9%/+14.7%/+26.8%。23Q4 公司实现收入/归母净利润/ 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 扣非净利润分别为143/9/7亿元，同比+11.3%/+34.5%/+29.1%。公司拟派发现金 sunwf@ebscn.com 股利0.4元/股，股息率约为4.3%。 分析师：吴钰洁 境外新签合同高增拉动合同增长，境外水泥 EPC需求回暖带来增量水泥运维订单： 执业证书编号：S0930523100001 23年公司新签合同总额616.4亿元，同比增长18%；其中，境外新签合同额/境内 021-52523879 新签合同额分别为333.1/283.4亿元，同比+55%/-8%。2023 年新签工程技术服务 wuyujie@ebscn.com /装备/矿山运维/水泥和其 ...

上 市 公 司 建筑装饰 2024 年03月 27 日 中材国际 (600970) 公 司 研 究 ——现金流大幅改善，海外盈利能力快速恢复 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  2023归母净利润同比+14.7%、符合预期，扣非净利润同比+26.8%。2023公司营业总收入458亿， 同比+6.9%；归母净利润29.2亿，同比+14.7%，符合预期，扣非净利润26.8亿，同比+26.8%。2023 证 市场数据： 2024年03月26日 公司毛利率、归母净利润率分别为19.4%、6.37%，同比分别+2.09pct/+0.43pct；期间费用率合计 券 收盘价（元） 10.89 研 一年内最高/最低（元） 15.1/8.83 为10.5%，同比+1.19pct，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为+0.03pct、-0.01pct、+0.22pct、 究 市净率 1.5 +0.95pct，财务费用提升主要系本年汇率变动产生汇兑损失2.27亿元，去年同期汇兑收益1.75亿元。 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 18977 2023资产及信用减 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建筑工程业/工业 [ Table_Main[中ITnaf 材bol]e 国_Ti际tle]( 600970) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 净利增 15%符合预期，经营现金流显著改善 目标价格： 17.70 上次预测： 17.70 公 ——中材国际2023 年报点评 当前价格： 10.89 司 韩其成(分析师) 郭浩然(分析师) 陈剑鑫(研究助理) 2024.03.27 更 021-38676162 010-83939793 021-38038262 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 hanqicheng8@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com chenjianxin027974@gtjas.com 证书编号 S0880516030004 S0880524020002 S0880123030056 52周内股价区间（元） 8.90-14.71 报 总市值（百万元） 28,775 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 2,642/1,743 流通 B股/H股（百万股） 0 ...

[Table_Header] 公司点评●专业工程 2024年 03 月27 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 中材国际(600970) 业绩稳健提升，水泥运维订单亮眼 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年报。 [龙Ta天b光le_ Authors] ：021-20252621  业绩如期稳健提升，水泥运维新签订单高增长。2023 年公司实现营业收入 457.99亿元，同比增加 6.94%；实现归母净利润 29.16亿元，同比增长 14.74%； ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 实现扣非后归母净利润 26.77 亿元，同比增长 26.84%。按业务类型，工程技术 分析师登记编码：S0130519060004 服务/高端装备/生产运营实现营业收入 266.65/71.76/106 亿元，同比增长 7.55%/2%/13.83%。2023年，公司新签合同额 616.44亿元，同比增长 18%，其 中，水泥运维新签合同 27.36 亿元， ...

2023 年年度报告 公司代码：600970 公司简称：中材国际 中国中材国际工程股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 362 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、 准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法 律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 大华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人印志松、主管会计工作负责人汪源及会计机构负责人（会计主管人员） 邢万里声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 4.00 元（含税）。截至利润分配方案披露日， 公司总股本 2,642,317,423 股，以此计算合计拟派发现金红利 1,056,926,969.20 元（含 税）。 如在利润分配方案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间公司总股本发生变动，公 司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不 ...

证券研究报告 公 2024年03月27日 司 报 告 中材国际(600970) 行 业： 建筑装饰/专业工程 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 10.89元 利润率持续提升，现金流大幅改善 年 目标价格： 18.72元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布23年年报， 23FY收入458.0亿，yoy+6.9%；归母净利29.2亿， 总股本/流通股本(百万股) 2,642.32/1,742.60 yoy+14.7%；扣非归母净利 26.8亿，yoy+26.8%；单23Q4收入142.9亿， 流通A股市值(百万元) 18,976.90 yoy+11.3%；归母净利9.1亿，yoy+34.5%；扣非归母净利6.7亿，yoy+28.9%。 23FY末公司未完合同额593亿，yoy+12%，为同期收入的1.3倍。 每股净资产(元) 7.23 资产负债率(%) 62.13 ➢ 运维收入较快增长，业务结构转型持续深化 分业务，23FY工程技术服务/高端装备/运维收入分别为267/72/106亿元， 一年内最高/最低(元) 15.10/8.83 分别yoy+7.6%/2.0%/13.8%，分别占收入59% ...

证券研究报告 | 2024年03月27日 中材国际（600970.SH） 买入 业绩稳健订单充足，盈利能力显著提升 核心观点 公司研究·财报点评 业绩稳健增长，在手合同充足，盈利能力提升。2023年公司实现营业收入 建筑装饰·专业工程 457.99亿元（+6.94%），实现归母净利润29.16亿元（+14.74%），新 证券分析师：任鹤 证券分析师：朱家琪 签合同总额616.44亿元（+17.82%）。截至2023年底，公司未完合同 010-88005315 021-60375435 renhe@guosen.com.cn zhujiaqi@guosen.com.cn 额为593.25亿元（+12.46%），业绩增长可持续性有保障。2023年综合 S0980520040006 S0980524010001 毛利率19.43%（+2.09pct），净利率6.96%（+0.95pct），盈利能力提 联系人：卢思宇 升主因高毛利的运维业务增长较快。 0755-81981872 lusiyu1@guosen.com.cn 分业务看：三大主业协同发展，以工程服务为主，大力发展高端装备，加快 基础数据 运维服务商转型。1 ...