证券研究报告·公司点评报告·专业工程 中材国际（600970） 2024 年三季报点评：业绩稳健增长，单季订 单提速 2024 年 10 月 27 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 42826 | 45799 | 48692 | 52374 | 56955 | | 同比（ % ） | 17.22 | 6.94 | 6.32 | 7.56 | 8.75 | | 归母净利润（百万元） | 2541 | 2916 | 3256 | 3684 | 4194 | | 同比（ % ） | 40.22 | 14.74 | 11.68 | 13.13 | 13.84 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.96 | 1.10 | 1.23 | 1.39 | ...

中材国际（600970.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 央企出海龙头稳健经营，国内水泥降碳空间可期 2024 年 10 月 27 日 ➢ 公司披露 2024 年三季报：24Q1-Q3 实现营收 317.31 亿元，同比+0.70%， 归母净利 20.60 亿元，同比+2.90%，扣非归母净利 20.51 亿元，同比+2.21%。 其中，24Q3 实现营收 108.36 亿元，同比-1.13%，归母净利 6.61 亿元，同比 +4.24%，扣非归母净利 6.49 亿元，同比-5.05%。24Q1-Q3 毛利率 18.86%、 同比+0.24pct，净利率 6.85%、同比-0.03pct；24Q3 毛利率 17.84%，同比1.27pct、环比-1.47pct，净利率 6.34%，同比+0.01pct、环比-1.28pct。 ➢ 24Q3 新签合同境内表现突出，境外稳健布局 分地区看，2024 年 1-9 月，境内/境外新签合同分别为 225.8/302.0 亿元，同比 分别-5%/+6%。其中，24Q3 境内/境外新签合同分别为 89.6/67.4 亿元，同比 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 26 年 月 日 中材国际（600970.SH） Q3 业绩符合预期，装备、运维加速出海 Q3 业绩小幅提速，整体符合预期。2024Q1-3 公司实现营收 317 亿，同 增 0.7%；实现归母净利润 20.6 亿，同增 2.9%；扣非归母净利润同增 2.2%，整体业绩符合预期。分季度看，Q1/Q2/Q3 公司分别实现营业收入 103/106/108 亿元，同比+3%/+1%/-1%；实现归母净利润 6.4/7.6/6.6 亿 元，同增 3.1%/1.6%/4.2%，Q3 业绩增长环比小幅提速，且高于收入增 速，主要因单季费用率同降 0.16pct、投资收益同增 0.64 亿。 毛利率延续上行，费率下行、投资收益增加带动 Q3 净利率提升。2024Q1- 3 公司综合毛利率 18.86%，同比提升 0.24pct，盈利能力延续改善。Q1- 3 期间费用率 10.41%，同比提升 0.55pct（Q3 单季同比-0.2pct），其中 销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.01/+0.6/-0.4/+0.4pct，财务费用 率提升主要因 3 ...

公司报告 | 季报点评 营收、利润保持稳健，三业并举成长可期 营业收入保持稳定，利润持续增长 公司发布三季报，中材国际 24Q1-3 实现收入 317.31 亿，同比+0.70%，归 母净利润 20.60 亿，同比+2.90%，扣非净利润 20.51 亿，同比+2.21%；Q3 单季实现收入 108.36 亿，同比-1.13%，归母净利润为 6.61 亿，同比+4.24%， 扣非净利润 6.49 亿，同比-5.05%。 境外新签订单稳步增长，生产运营订单仍保持高景气 24Q1-3 公司新签合同总额 527.88 亿元，同比+1%。其中，境内新签合同 额为 225.84 亿元，同比-5%；境外新签合同额在高基数基础上继续稳步增 长，达 302.04 亿元，同比+6%。分业务来看，工程技术服务、高端装备制 造、生产运营服务的新签合同额分别为 336.25 亿元、49.85 亿元和 131.21 亿元，分别同比-6%、-7%、+36%。Q3 单季新签合同逆势增长，其中境内 新签订单同比大幅增长 87%；工程技术服务、高端装备制造、生产运营服 务的单季度新签订单分别同比+54%、+16%、+27%。截至 24Q3 末 ...

中国中材国际工程股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：万元 币种：人民币 证券代码：600970 证券简称：中材国际 中国中材国际工程股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|--------------|--------------------------------------|-----------------|------------------- ...

出海工程龙头，订单稳健增长 ——中材国际动态跟踪报告 核心观点 ⚫ 事件：中材国际发布 2024Q3 经营数据情况，公司 2024 年前三季度合计新签订单 528 亿元，同增 1%；单三季度新签订单 157 亿元，同增 35%。 ⚫ 工程技术服务和高端装备制造订单小幅下滑，运维订单仍然快速增长。2024 年 1-9 月，公司工程技术服务订单 336 亿元，同减 6%；高端装备制造订单为 50 亿元，同 减 7%；生产运营服务订单 131 亿元，同增 36%。工程技术服务订单下滑的原因， 主要源于23年海外需求的集中释放，导致基数较高，从而使得24年需求相对较少。 运维业务中，其中矿山运维订单为 82 亿元，同增 45%，水泥运维 21 亿元，同增 4%，矿山运维已成为重要发力点。 ⚫ 海外业务仍在增长，国内业务继续承压。2024 年 1-9 月，公司境外业务订单为 302 亿元，同增 6%；境内业务订单为 226 亿元，同减 5%。境内业务主要由于近两年国 内水泥行业景气度下行，相关新建和技改需要均较弱，使得公司订单饱和度下降。 海外业务要集中在发展中国家，当前仍处在城镇化建设进程中，需求持续释放，对 于公司 ...

出海工程龙头，订单稳健增长 ——中材国际动态跟踪报告 核心观点 ⚫ 事件：中材国际发布 2024Q3 经营数据情况，公司 2024 年前三季度合计新签订单 528 亿元，同增 1%；单三季度新签订单 157 亿元，同增 35%。 ⚫ 工程技术服务和高端装备制造订单小幅下滑，运维订单仍然快速增长。2024 年 1-9 月，公司工程技术服务订单 336 亿元，同减 6%；高端装备制造订单为 50 亿元，同 减 7%；生产运营服务订单 131 亿元，同增 36%。工程技术服务订单下滑的原因， 主要源于23年海外需求的集中释放，导致基数较高，从而使得24年需求相对较少。 运维业务中，其中矿山运维订单为 82 亿元，同增 45%，水泥运维 21 亿元，同增 4%，矿山运维已成为重要发力点。 ⚫ 海外业务仍在增长，国内业务继续承压。2024 年 1-9 月，公司境外业务订单为 302 亿元，同增 6%；境内业务订单为 226 亿元，同减 5%。境内业务主要由于近两年国 内水泥行业景气度下行，相关新建和技改需要均较弱，使得公司订单饱和度下降。 海外业务要集中在发展中国家，当前仍处在城镇化建设进程中，需求持续释放，对 于公司 ...

非常荣幸今天大家去接入我们中台国际军方的一个交流首先我们可以看到这个随着市场上一些关于化债啊包括高股息啊一些回购方向的一些情况其实整个建筑板块我们觉得就特别是建筑家以及包括国际公司都是非常契合当前的这个这个市场政策引导的一个方向那么我们今天也请到了中台国际的董毅范总来为我们做一个简单的一个做一个沟通范总因为我看到其实前段时间咱们是有这个披露了三记报的这个 因为这个大家可能都对中菜国际情况比较了解了所以我们就直接的进入这个数据的一个环节啊这个因为近期我们也披露了这个我们第三季度的生产经营的公告那么大家可能对我们的这个数据也都看到了那这里面呢我在就这个具体的一个内容呢再给大家做一个解读吧 首先呢我们1到9月份我们的新签订单呢是527.88亿从底呢增长了1%那么这个结果呢其实是要好于我们的这个今年上半年的一个表现的今年上半年我们的这个新签订单从底是下滑了9%当然因为是去年的上半年的基数就比较高那今年三季度呢相当于已经追平了这个其实是要好于我们自己的一个预算的一个目标的然后另外呢就是从三个业务板块来看啊工程装备和运营业务板块来看 那么工程和装备的这个降幅也有收窄你看那个上半年的时候工程是下滑了18%装备下滑了15%这 ...

公司最近披露三季度主要经营数据，分析师认为公司单三季度境内表现突出，同时增资高成长海外资产 后，集团协同出海，境外业务有望持续发展，多元化继续助力成长。 盈利预测与财务指标 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2024 年 10 月 9 日收盘价) 中材国际（600970）精要： ①公司披露三季度主要经营数据：1-9月，公司新签合同528亿元，同比增长1%，其中三季度新签合同 157亿元，同比增长35%。在手订单充裕； ②民生证券李阳认为公司单三季度境内表现突出，主要贡献来自EPC工程，实现49.4亿订单、同增 309%，以及运维服务实现30.4亿订单，同增41%； ③同时，公司此前增资高成长海外资产中材水泥后，集团协同出海，境外业务有望持续发展，多元化继 续助力成长； ④李阳看好公司"一核双驱"成长凸显，且明确提升分红率，预计2024-26年归母净利分别为 34.40/39.24/43.57亿元，同比增长18%/14.1%/11%，对应PE为8/7/7倍； ⑤风险因素：国际经商环境变化、新业务开展不及预期。 高成长+高分红的"中字头"出海先锋，公司三季度新签合同增速是1-9月的35倍，在手 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|中材国际（600970） 新签增长有韧性，累计增速回正 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月09日 证券研究报告 |报告要点 公司披露 24Q3 经营数据公告，24Q1-3 公司新签合同额 528 亿，yoy+1%，单 24Q3 新签 157 亿， yoy+35%。截止 24Q3 末，公司未完合同额 621 亿，yoy-1%，较 24Q2 末增长 5%，为 2023 年全 年收入的 1.4 倍。公司整体新签增长韧性较好，24Q3 增长动能强劲，公司在手订单充裕。预 计公司 2024-2026 年收入分别为 505/564/638 亿，分别 yoy+10%/12%/13%，归母净利预测为 33/37/43 亿，yoy 分别+13%/14%/14%，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 SAC：S0590523080005 武慧东 吴红艳 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年10月09日 中材国际(600970) 新签增长有韧性，累计增速回正 | --- | --- | |- ...