证券研究报告 | 行业周报 | 公用事业 公用事业 报告日期：2025 年 03 月 16 日 绿电直供凸显环境属性，清洁能源迎来专项资金 ——环保与公用事业行业周报 投资要点 ❑ 行情回顾 本周，公用事业板块指数上涨 2.19%，涨跌幅在 31 个申万一级行业中排名第 11，跑赢沪深 300 指数 0.61%；本周，环保板块指数上涨 2.53%，涨跌幅在 32 个 申万一级行业中排名第 9，跑赢沪深 300 指数 0.94%。截至 2025 年 3 月 7 日，公 用事业（申万）PE（TTM）为 16.87 倍，PB（LF）为 1.48 倍；环保（申万）PE （TTM）为 21.60 倍，PB（LF）为 1.48 倍。 ❑ 行业重要动态 ❑ 核心观点与投资建议 ❑ 公用事业行业，本周重点关注个股组合：佛燃能源+东方电子+中国核电。 A.绿电运营板块。去年以来政策推动典型高耗能行业参与绿证绿电交易，绿电环 境价值有望进一步兑现；此外新能源全面入市有望带动电价下行，叠加电网发债 持续推进下绿电企业国补欠补问题有望改善。考虑到当前绿电估值已处价值洼地， 尤其是港股绿电普遍处于破净状态，后续可进一步关注新能源大基地 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Outperform the Market" for the electricity sector [6]. Core Insights - The Ministry of Industry and Information Technology has announced a target for renewable energy to account for 30% of computing power centers by 2026, emphasizing green and low-carbon computing. This is expected to increase the demand for renewable energy consumption in data centers, leading to sustained growth in green electricity and green certificate consumption [1][10]. - The report expresses optimism regarding the transformation of thermal power companies into renewable energy operators, recommending several companies such as Sheneng Co., Shanghai Electric, and Huaneng International [5][10]. Summary by Sections Market Performance - From February 14 to February 21, the electricity sector (882528.WI) declined by 0.12%, underperforming the CSI 300 index, which rose by 1.00%. Year-to-date, the electricity sector has fallen by 5.09%, while the CSI 300 index has increased by 1.11% [2][14]. - The sub-sectors of thermal power, hydropower, and gas power saw changes of -0.93%, -1.25%, and -1.07% respectively during the same period [14][22]. Coal Prices and Inventory - The spot price of thermal coal in Qinhuangdao decreased by 2.67% month-on-month and by 23.64% year-on-year, with a current price of 730 RMB/ton [3][31]. - Coal inventory at Qinhuangdao increased by 3.38% month-on-month and by 40.88% year-on-year, reaching 7.03 million tons as of February 21 [4][36]. Investment Recommendations - The report continues to favor companies transitioning from thermal power to renewable energy operations, including Wanan Electric, Sheneng Co., and Huaneng International. It also recommends stable companies like China Nuclear Power and Three Gorges Energy [5][10]. - Specific recommendations include Longjiang Electric, benefiting from the injection of the Wuhai Power Station, and Huaneng Hydropower, which is expected to benefit from improving provincial market electricity prices [5][10]. Key News and Announcements - Jiangsu Province is encouraging renewable energy hydrogen production projects to participate in the electricity market, aiming for innovative management models [48]. - The Chongqing electricity spot market is set to begin trial operations on March 11, 2025, with a focus on optimizing clearing results based on real-time market conditions [48].

证券代码：601139 证券简称：深圳燃气 公告编号：2025-011 债券代码：113067 债券简称：燃 23 转债 | 名称 | 深圳市燃气集团股份有限公司 2025 年度第二期中期票据（科创 简称 | | 25 深燃气 MTN002 | | --- | --- | --- | --- | | | | 票据） | （科创票据） | | 代码 | 102580552 期限 | | 3 年 | | 计息方式 | 采用单利按年计息，不计复利。 每年付息一次，于兑付日一次性 起息日 | | 2025 年 2 月 14 日 | | | | 兑付本金 | | | 计划发行总额 | 15 实际发行总额 | 亿元 | 15 亿元 | | 票面价格 | 人民币一百元（RMB100.00 元） 票面利率 | | 1.85% | | 主承销商 | 招商银行股份有限公司 | | | | 联席主承销商 | 中国银行股份有限公司 | | | 本期中期票据发行的有关文件已在中国货币网（www.chinamoney.com.cn）和上海 清算所网站（www.shclearing.com）公告。 特此公告。 深圳市燃气集团股份有限公司董 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于深圳市燃气集团股份有限公司 2025年第一次临时股东大会的 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 地址：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21、22、23 层 电话：86 755-82816698 传真：86 755-82816898 邮编：518048 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于深圳市燃气集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：深圳市燃气集团股份有限公司 上海市锦天城（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受深圳市燃气集 团股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所王成昊律师、韩欣茹律 师出席了公司于 2025 年 2 月 7 日召开的公司 2025 年第一次临时股东大会（以下 简称"本次股东大会"），并根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）以及《上 市公司股东大会规则》（中国证券监督管理委员会公告〔2022〕13 号）（以下 简称"《股东大会规则》"）、《上海证券交易所股票上市规则》（上证发〔202 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 486 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 2,230,089,869 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 77.5214 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，公司董事长王文杰先生主持。本次会议以现场方式 和网络投票相结合的方式对股东大会通知中列明的事项进行了投票表决，表决方 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 2 月 7 日 (二) 股东大会召开的地点：深圳市福田区梅坳一路 268 号深燃大厦十四楼第 9 会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 式符合《公司法》《上市公司股东大会规则》《上海证券交易所股票上市规则》及 《公司章程》的规定。 证券代 ...

| 证券代码：601139 | 证券简称：深圳燃气 公告编号：2025-010 | | --- | --- | | 债券代码：113067 | 债券简称：燃 23 转债 | 深圳燃气第五届董事会第三十一次会议（临时会议） 决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 深圳市燃气集团股份有限公司董事会 2025 年 2 月 8 日 深圳市燃气集团股份有限公司（ 以下简称（ 公司"）第五届董事会第三十一 次会议 临时会议）于2025年2月7日 星期五）下午15:00在深圳市福田区梅坳 一路268号深燃大厦十四楼第9会议室以现场结合通讯方式召开，会议应到董事14 名，实际表决14名（ 黄维义、石澜、纪伟毅、周衡翔董事，张斌、李耀独立董事 通讯表决），符合（ 公司法》及（ 公司章程》的规定。会议由公司董事长王文杰 先生召集和主持，公司部分监事及高级管理人员列席了会议。 会议以 14 票同意，0 票反对，0 票弃权的结果审议通过了 关于选举第五届 董事会战略委员会委员的议案》，董事会选举阳杰先生任公司第五届董事会 ...

深圳市燃气集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 深圳市燃气集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 会议资料 二零二五年二月 深圳市燃气集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 会议须知 根据中国证监会《上市公司股东大会规则》和《深圳市 燃气集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的 有关规定，为确保公司股东大会顺利召开，特制订大会须知 如下，望出席股东大会的全体人员遵守执行： 一、股东参加股东大会，应当认真履行其法定义务，不 得侵犯其他股东权益； 二、股东大会期间，全体出席人员应以维护股东的合法 利益、确保大会正常秩序和议事效率为原则，认真履行法定 职责； 三、出席大会的股东依法享有发言权、咨询权、表决权 等各项权利，但需由公司统一安排发言和解答； 深圳市燃气集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 会议议程 | | 序号 | | 内容 | | --- | --- | --- | --- | | 第 | 1 | 项 | 宣布会议开始 | | 第 | 2 | 项 | 介绍出席现场会议股东和代理人人数及其持有表 决权的股份总数；介绍出席会议董 ...

| 证券代码：601139 | 证券简称：深圳燃气 | 公告编号：2025-006 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113067 | 转债简称：燃 23 转债 | | 深圳燃气第五届监事会第十五次会议（临时会议）决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 深圳市燃气集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十五次 会议（临时会议）于 2025 年 1 月 15 日（星期三）以通讯方式召开，会议应到监 事 4 名，表决 4 名，符合《公司法》及《公司章程》的规定。会议由监事会主席 廖海生先生召集和主持，公司部分高级管理人员列席了会议。 会议以 4 票同意，0 票反对，0 票弃权的结果审议通过了《关于修订<公司 ERP 系统固定资产管理办法>的议案》。 监事会认为：本次修订涉及的会计估计变更符合法律、法规及企业会计准则 等相关规定，符合公司管理的实际情况，审议程序符合有关法律、法规及《公司 章程》的相关规定，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。 特此公告。 深圳市燃气集 ...

| 证券代码：601139 | 证券简称：深圳燃气 公告编号：2025-005 | | --- | --- | | 债券代码：113067 | 债券简称：燃 23 转债 | 深圳燃气第五届董事会第三十次会议（临时会议） 决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、会议以13票同意，0票反对，0票弃权的结果审议通过了（ 关于提名公司 董事候选人的议案》。 同意提名阳杰先生为公司第五届董事会董事候选人，任期自公司股东大会审 议通过之日起至公司第五届董事会任期届满。本议案已经公司董事会提名委员会 2025年第一次会议审议通过。 本议案还需提交公司股东大会审议。 三、会议以13票同意，0票反对，0票弃权的结果审议通过了（ 公司2025年内 部审计工作计划》。本议案已经公司董事会审计委员会2025年第一次会议审议通 过。 四、会议以13票同意，0票反对，0票弃权的结果审议通过了（ 关于2025年向 下属企业提供内部借款的议案》。 一）同意向下属24家全资企业提供286,095万元借款，主要用于固定资产 投资、偿还银行贷 ...

证券代码：601139 证券简称：深圳燃气 公告编号：2025-008 深圳市燃气集团股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2025 年第一次临时股东大会 召开的日期时间：2025 年 2 月 7 日 14 点 30 分 召开地点：深圳市福田区梅坳一路 268 号深燃大厦十四楼第 9 会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间 股东大会召开日期：2025年2月7日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为 ...