Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price of RMB 8.70 [6]. Core Insights - The company reported a revenue of RMB 29.801 billion for 2025, reflecting a year-over-year increase of 5.12%, while the net profit attributable to the parent company was RMB 1.408 billion, a decrease of 3.37% year-over-year [6][10]. - The company experienced significant growth in its natural gas wholesale business, with a supply volume of 7.629 billion cubic meters, up 16% year-over-year, and wholesale sales volume doubling to 1.538 billion cubic meters [7]. - The urban gas segment showed steady growth, with pipeline natural gas sales reaching 5.127 billion cubic meters, a 3.1% increase year-over-year, and the company expanded its customer base to 8.7765 million users [8]. - The comprehensive energy segment benefited from the commissioning of new power generation units, with revenue from this segment reaching RMB 5.401 billion, a 7.47% increase year-over-year [9]. Summary by Sections Financial Performance - For the fiscal year 2025, the company achieved a revenue of RMB 29.801 billion, with a slight increase in revenue forecasted for the following years [5]. - The net profit attributable to the parent company is projected to grow to RMB 2.060 billion by 2028, with a compound annual growth rate (CAGR) of 14% from 2026 to 2028 [10]. Business Segments - The natural gas wholesale business saw a revenue increase of 54% year-over-year, with a gross margin of 29%, significantly up by 17 percentage points [7]. - The urban gas segment's sales volume in the Greater Bay Area reached 2.939 billion cubic meters, reflecting a 5.4% increase year-over-year [8]. - The comprehensive energy segment's revenue from power generation increased by 40.62% year-over-year, driven by the commissioning of new gas-fired power units [9]. Valuation Metrics - The company’s price-to-earnings (PE) ratio is projected to decrease from 14.85 in 2025 to 10.15 by 2028, indicating a favorable valuation trend [5]. - The expected dividend yield is projected to increase from 2.20% in 2025 to 4.92% by 2028, reflecting a positive outlook for shareholder returns [5].

| 证券代码：601139 | 证券简称：深圳燃气 | | 公告编号：2026-013 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113067 | 转债简称：燃 23 | 转债 | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳市燃气集团股份有限公司（以下简称"公司"）根据《企业会计准则》 及公司会计政策的相关规定，对公司及控股子公司可能发生资产减值损失的相关 资产计提减值准备，具体情况公告如下： 一、本次计提资产减值准备情况概述 根据《企业会计准则》等相关规定，基于谨慎性原则，公司对有关资产进行 预期信用损失评估，同时对可能出现减值迹象的相关资产进行了减值测试。经评 估测试，2025 年度公司因上述事项拟计提资产减值准备合计 36,278.83 万元，其 中：应收账款、其他应收款、应收票据及合同资产计提减值准备 2,703.33 万元， 存货计提减值准备 4,625.19 万元，在建工程计提减值准备 2,733.84 万元，固定资 产计提减值准备 1,349.88 万元，商誉计提减值 ...

深圳燃气关于续聘 2026 年度审计机构的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 证券代码：601139 证券简称：深圳燃气 公告编号：2026-008 债券代码：113067 债券简称：燃 23 转债 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 1. 基本信息 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"德勤华永"）的前身是 1993 年 2 月成立的沪江德勤会计师事务所有限公司，于 2002 年更名为德勤华永会计师事 务所有限公司，于 2012 年 9 月经财政部等部门批准转制成为特殊普通合伙企业。注 册地址为上海市黄浦区延安东路 222 号 30 楼。 德勤华永具有财政部批准的会计师事务所执业证书，并经财政部、中国证监会 批准，获准从事 H 股企业审计业务。德勤华永已根据财政部和中国证监会《会计师 事务所从事证券服务业务备案管理办法》等相关文件的规定进行了从事证券服务业 务备案。德勤华永过去二十多年来一直从事证券期货相关服务业务，具有 ...

深圳市燃气集团股份有限公司 2025年度独立董事述职报告 (马莉独立董事) 根据《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事 管理办法》等有关法律法规及《公司章程》《独立董事工作规则》 的规定,作为深圳市燃气集团股份有限公司(以下简称"公司") 的独立董事,本人在2025年的工作中,认真履行职责,积极出 席相关会议,对公司重大事项发表客观、公正的独立意见,在 完善公司治理结构、提高公司独立性、保护中小投资者利益方 面发挥了积极作用,忠实履行了独立董事的职责和义务。现将 本人 2025年度履职情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 1. 出席公司董事会及股东会情况 报告期内,公司共召开了 13次董事会会议,其中现场会议 2 次,现场和通讯表决相结合会议 6 次,通讯表决会议 5 次,本 人亲自出席了13次董事会。报告期内,公司共召开了4次股东 会,其中年度股东会1次,临时股东会3次;本人亲自出席了4 次股东会。 本人积极出席历次会议,并依法依规、独立审慎行使职权, 在董事会会议召开前,阅读各次董事会会议资料,为董事会审 议决策做好充分准备;坚持勤勉务实和诚信负责的原则,对公 司的财务管理、内控审计、经营管理 ...

深圳市燃气集团股份有限公司 2025年度独立董事述职报告 (刘晓琴独立董事) 根据《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事 管理办法》等有关法律法规及《公司章程》《独立董事工作规则》 的规定,作为深圳市燃气集团股份有限公司(以下简称"公司") 的独立董事,本人在2025年的工作中,认真履行职责,积极出 席相关会议,对公司重大事项发表客观、公正的独立意见,在 完善公司治理结构、提高公司独立性、保护中小投资者利益方 面发挥了积极作用,忠实履行了独立董事的职责和义务。现将 本人 2025年度履职情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 作为公司的独立董事,本人具有履行独立董事职责所必须 的专业能力和工作经验,具备法律法规所要求的独立性,并在 履职中保持客观、独立的专业判断,不存在影响独立性的情况。 本人个人工作履历、专业背景以及兼职情况简介如下: 刘晓琴,女,公司独立董事。2014年1月至2018年7月任职 于北京中银(赣州)律师事务所,专职律师;2018年8月至今任 职于北京大成(深圳)律师事务所,专职律师。2023年1月至今 任公司独立董事。 二、本年度履职概况 (一) 会议出席情况 = 1 - 1. 出 ...

深圳市燃气集团股份有限公司 2025年度独立董事术职报告 (李耀独立董事) 根据《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事 管理办法》等有关法律法规及《公司章程》《独立董事工作规则》 的规定,作为深圳市燃气集团股份有限公司(以下简称"公司") 的独立董事,本人在2025年的工作中,认真履行职责,积极出 席相关会议,对公司重大事项发表客观、公正的独立意见,在 完善公司治理结构、提高公司独立性、保护中小投资者利益方 面发挥了积极作用,忠实履行了独立董事的职责和义务。现将 本人 2025年度履职情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 作为公司的独立董事,本人具有履行独立董事职责所必须 的专业能力和工作经验,具备法律法规所要求的独立性,并在 履职中保持客观、独立的专业判断,不存在影响独立性的情况。 本人个人工作履历、专业背景以及兼职情况简介如下： 李耀,男,公司独立董事。1998年1月至2010年12月,世界 银行集团亚太地区首席投资官员,2011年1月至2015年1月,中 国-东盟投资合作基金总裁;2015年3月至2016年12月,任平安 信托投资公司副总经理。2017年1月起,对外经济贸易大学实践 金融教授 ...

深圳市燃气集团股份有限公司 2025年度独立董事达职报告 (张斌独立董事) 根据《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事 管理办法》等有关法律法规及《公司章程》《独立董事工作规则》 的规定,作为深圳市燃气集团股份有限公司(以下简称"公司") 的独立董事,本人在2025年的工作中,认真履行职责,积极出 席相关会议,对公司重大事项发表客观、公正的独立意见,在 完善公司治理结构、提高公司独立性、保护中小投资者利益方 面发挥了积极作用,忠实履行了独立董事的职责和义务。现将 本人 2025年度履职情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 作为公司的独立董事,本人具有履行独立董事职责所必须 的专业能力和工作经验,具备法律法规所要求的独立性,并在 履职中保持客观、独立的专业判断,不存在影响独立性的情况。 本人个人工作履历、专业背景以及兼职情况简介如下; 张斌,男,公司独立董事。深圳市政协委员,深圳市法学 会副会长,深圳市律师协会会长。2007年7月至今任广东卓建律 师事务所首席合伙人、律师。2023年1月至今任公司独立董事。 二、本年度履职概况 (一) 会议出席情况 1.出席公司董事会及股东会情况 - 1 - 提名委 ...

深圳市燃气集团股份有限公司 2025 年度募集资金存放、管理与实际使用情况专项报告 | 证券代码：601139 | 证券简称：深圳燃气 | | 公告编号：2026-010 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113067 | 转债简称：燃 23 | 转债 | | 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 6 月 19 日签发的证监许可 [2023]1354 号文《关于同意深圳市燃气集团股份有限公司向不特定对象发行可转 换公司债券注册的批复》，本公司于 2023 年 7 月 27 日向社会公众发行可转换公 司债券 30,000,000 张，每张发行价格为人民币 100.00 元，募集资金总额为人民 币 3,000,000,000.00 元。扣除发行费用(不含增值税)人民币 19,752,830.20 元后， 实际募集资金净额为人民币 2,980,247,169.80 元(以下简称"募集资金")，上述 资金于 2023 年 ...

| 证券代码：601139 | 证券简称：深圳燃气 | 公告编号：2026-011 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113067 | 债券简称：燃 转债 23 | | 深圳燃气关于 2026 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、日常关联交易基本情况 深圳市燃气集团股份有限公司（以下简称"公司"）2026 年度预计与关联人 香港中华煤气有限公司的下属公司发生日常经营性关联交易 3,503 万元，2025 年度同类交易实际发生 4,505 万元；预计与关联人黄维义先生任职副董事长企业 的全资子企业发生日常经营性关联交易 55,000 万元，2025 年度同类交易实际发 生 8,217 万元；预计与关联人周衡翔先生任职董事的企业发生日常经营性关联交 易 650 万元，2025 年度同类交易实际发生 264 万元。 公司 2026 年度预计与上述关联人发生日常经营性关联交易总金额 59,153 万 元，2025 年度同类交易实际发生 12,986 ...

国信证券股份有限公司 关于深圳市燃气集团股份有限公司 2025 年度募集资金存放、管理与实际使用情况专项核查报告 国信证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"国信证券"）作为深圳 市燃气集团股份有限公司（以下简称"深圳燃气"或"公司"）2023 年向不特定 对象发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规的要求，对深圳燃 气 2025 年度募集资金存放、管理与实际使用情况进行了核查，核查情况如下： 一、保荐机构进行的核查工作 国信证券保荐代表人通过与公司管理层、财务部工作人员、募投项目相关工 作人员等人员交流，查阅了公司募集资金管理制度、募集资金使用台账、募集资 金专户银行对账单及相关支出合同，查阅了公司募集资金存放、管理与实际使用 情况的专项报告、会计师关于募集资金存放与实际使用情况专项报告的审核报告 及其相关底稿，从公司募集资金的管理、募集资金的使用、募集资金的信息披露 情况等方面对公司发行可转换公司债券募集资金的存放、管理与实际使用情况进 行了核查。 ...