Core Insights - The article discusses the multi-modal large model industry chain, highlighting its complexity and the various layers involved, including the foundational layer, model layer, and application layer [1][3]. Industry Overview - The multi-modal large model industry chain consists of three main layers: foundational (hardware and basic software), model (various types of multi-modal large models), and application (industry-specific large models) [1]. - Key players in the foundational layer include Intel and NVIDIA, while foundational software participants include Huawei, Tencent, and Unisoc [3]. Regional Distribution - The multi-modal large model industry is concentrated in major cities such as Beijing, Shanghai, Suzhou, Hangzhou, and Shenzhen, with a strong presence of upstream companies in Beijing and Shenzhen [4]. - Upstream companies in Beijing include Cambricon, Lenovo, and Inspur, while Shenzhen hosts Unisoc, HiSilicon, and ZTE [4]. Revenue Insights - The revenue distribution in China's multi-modal large model sector shows a concentration among leading companies, with Alibaba Cloud generating over 110 billion yuan, accounting for approximately 15% of its group's revenue [7]. - Huawei Cloud and Tencent Cloud follow, with revenues of 68.8 billion yuan and 63.6 billion yuan, respectively, each contributing around 5-7% to their parent companies [7]. Cost Structure - The training costs for mainstream large models in China range from tens of millions to hundreds of millions of dollars, with major players like Baidu, Alibaba, and Tencent investing over 200 million dollars [10]. - Startups like Kimi and DeepSeek manage to lower their training costs to between 30 million and 60 million dollars through technological optimization [10]. Product Cost Details - The training and cloud hosting costs for various multi-modal large models are detailed, with notable examples including: - Pangu Model (Huawei): ≥ 100 million USD - Wenxin Model (Baidu): ≥ 300 million USD - Mix Yuan Model (Tencent): ≈ 250 million USD - Xinghuo Model (iFlytek): = 80 million CNY [12].

Core Viewpoint - The company reported a significant decline in revenue and an increase in net loss for 2024, despite advancements in artificial intelligence and digital security sectors, highlighting challenges in financial performance and commercialization strategies [1][6]. Group 1: Financial Performance - The company achieved an annual revenue of 7.948 billion, a year-on-year decrease of 12.23% [1][6]. - The net profit attributable to shareholders was -1.094 billion, with a year-on-year loss expansion of 122.10% [1][6]. - The operating cash flow for 2024 was -0.567 billion, indicating worsening cash flow conditions compared to the previous year [6]. Group 2: Artificial Intelligence Sector - The company launched innovative AI products such as "Nano AI Search" and "360AI Office," which significantly increased user engagement, with monthly active users exceeding 19 million by March 31, 2025 [4]. - The self-developed general large model "360 Zhinao" achieved notable progress, ranking among the top domestic models in the SuperCLUE evaluation [4]. - High R&D expenses, accounting for 40.29% of revenue, and an uncertain profitability model hinder the short-term profitability of the AI segment [4]. Group 3: Digital Security Sector - The company maintained a strong position in national-level cybersecurity, identifying 57 APT organizations, which accounted for 98% of all domestic discoveries [5]. - The "360 Security Large Model 3.0" demonstrated excellent performance in real-world scenarios, receiving multiple certifications from authoritative institutions [5]. - Increased competition in the digital security market has limited revenue growth, despite efforts to provide cloud-based solutions for government and enterprise clients [5].

三六零安全科技股份有限公司 审计报告 德师报(审)字(25)第 P03535号 (第1页,共5页) 三六零安全科技股份有限公司全体股东: 一、审计意见 财务报表及审计报告 二零二四年十二月三十一日止年度 三六零安全科技股份有限公司 财务报表及审计报告 2024年12月 31 日止年度 | 内容 | 页码 | | --- | --- | | 审计报告 | 1 - 5 | | 合并资产负债表 | 6 - 7 | | 公司资产负债表 | 8 | | 合并利润表 | 9 | | 公司利润表 | 10 | | 合并现金流量表 | 11 | | 公司现金流量表 | 12 | | 合并所有者权益变动表 | 13 | | 公司所有者权益变动表 | 14 | | 财务报表附注 | 15 - 103 | Deloitte. 我们审计了后附的三六零安全科技股份有限公司(以下简称"三六零")财务报表,包括 2024 年 12月 31日的合并及公司资产负债表、2024年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量 表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,上述财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了 ...

华泰联合证券有限责任公司关于 三六零安全科技股份有限公司使用部分闲置募集资金进行 现金管理的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"）作为三六零安全 科技股份有限公司（以下简称"三六零"或"公司"）2018 年度非公开发行 A 股股票持续督导阶段的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上 海证券交易所股票上市规则》、《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资 金管理和使用的监管要求》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号- 规范运作》等有关法律法规的要求,对三六零调整闲置募集资金现金管理投资范 围进行了审慎核查,具体情况如下: 一、现金管理概述 （一）现金管理的目的 为进一步提高资金使用效率，合理利用闲置募集资金，增加闲置募集资金收 益，在不影响募集资金投资项目建设的前提下，公司对闲置募集资金进行现金管 理，能够增加资金效益，更好的实现公司资金的保值增值，保障公司股东的利益， 为股东谋取较好的投资回报。 （二）现金管理金额 核查意见 公司管理层在经董事会批准通过之日起 12 个月内拟使用不超过 10 亿元（含 本数）闲置募集资金进行现金管理，在上述额度和有效期内， ...

关于三六零安全科技股份有限公司 内部控制审计报告 二零二四年十二月三十一日 OHA 内部控制审计报告 德师报(审)字(25)第 S00194 号 三六零安全科技股份有限公司全体股东; 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了三 六零安全科技股份有限公司(以下简称"三六零")2024年 12月 31 日的财务报告内部控制的有效 性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指 引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是三六零董事会的责任。 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（bttp://acc.mof.gov.cn）"进行查验 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（bttp://acc.mo.f.gov.cn）"进行查验 。 二、注册会计师的责任 我们认为,三六零于 2024年 12月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所 有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 德勒华元 通合伙) 中国注册会计师:李思嘉 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财 ...

华泰联合证券有限责任公司关于三六零安全科技股份 有限公司非公开发行募投项目相关事项的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐机构"）作为 三六零安全科技股份有限公司（以下简称"三六零"、"公司"或"发行人"）2018 年 度非公开发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上市 公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海证 券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规 范运作》等法律法规的规定，就公司部分募投项目结项并将节余募集资金永久补 充流动资金及部分募投项目调整内部投资结构的事项进行了认真、审慎的核查， 核查情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金到位情况 1 | 360网络空间安全研发中心项目 | 237,361.02 | 234,030.12 | 76,712.24 | | 32.78% | 建设中 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 360新一代人工智能创新研发中心项目 | 22,323.05 | 17,800.00 | 17 ...

三六零安全科技股份有限公司 二、审计委员会年度会议召开情况 2024 年度，公司董事会审计委员会共召开八次会议，会议召开情况如下： | 会议届次 | | | 会议日期 | | | 会议内容 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第六届第十六次 | 2024 | 年 | 月 3 | 7 | 日 | 1、《会计师事务所选聘制度》 | | 第六届第十七次 | 2024 | 年 | 月 3 | 29 | 日 | 1、审议《2023 年年度审计报告初稿》 | | | | | | | | 1、审议《2023 年年度报告及其摘要》 | | | | | | | | 2、审议《2023 年度财务决算报告》 | | | | | | | | 年度利润分配方案》 3、审议《2023 | | | | | | | | 4、审议《2023 年度内部控制评价报告》 | | | | | | | | 5、审议《关于 年度日常关联交易预计的议案》 2024 | | | | | | | | 年度公司及子公司以闲置自有 6、审议《关于 2024 | | | | | | | | 资金进行委托理财 ...

证券代码：601360 证券简称：三六零 公告编号：2025-015号 三六零安全科技股份有限公司 关于 2025 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司 2025 年度日常关联交易预计无需提交股东大会审议。 公司与关联人之间2025年度预计发生的日常关联交易事项包括采购及销售商品、 接受及提供劳务、租赁及其他服务等，均为公司日常经营活动所需，对公司的正常经营 和财务状况无重大影响。日常关联交易预计不会影响公司的独立性，公司主营业务不会 因此对关联方形成依赖。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 三六零安全科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开的第 七届董事会第八次会议审议通过了《关于 2025 年度日常关联交易预计的议案》。对本 年度公司与关联人之间发生的包括采购及销售商品、接受及提供劳务、租赁及其他服务 在内的日常关联交易事项进行了预计，年度日常关联交易总额拟不超过人民币 102,500 万元。关联董事周鸿 ...

2024 年度公司对合并报表范围内的相关资产进行减值测试，并依据减值测 试结果，计提存货跌价准备及合同履约成本减值准备人民币 1,393.1 万元、计提 其他减值准备人民币 949.8 万元、计提应收账款坏账准备人民币 5,642.8 万元、 计提其他应收款坏账准备人民币 555 万元、计提其他坏账准备人民币-34 万元， 合计计提资产减值准备人民币 8,506.7 万元。本次计提资产减值准备将导致公司 2024 年度合并财务报表利润总额减少人民币 8,506.7 万元。 二、主要资产减值情况 （一）应收款项及合同资产 对单项金额重大且已发生信用减值的应收账款及合同资产在单项资产的基 础上确定其信用损失。除此以外，在组合基础上采用减值矩阵确定相关应收账款 及合同资产的信用损失。应收账款预期信用损失准备的增加或转回金额，作为信 用减值损失或利得计入当期损益。 除上述应收账款及合同资产以外，于每个资产负债表日，公司对处于不同阶 段的应收款项的预期信用损失分别进行计量。 证券代码：601360 证券简称：三六零 公告编号：2025-022号 三六零安全科技股份有限公司 关于 2024 年度计提资产减值准备的公告 本 ...

公司代码：601360 公司简称：三六零 三六零安全科技股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 三六零安全科技股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能 ...