俄乌战争结束对全球商品和金融市场的影响 2025 年/2 月 海外宏观经济研究员 余琦 010-66555862 yuqi@chief-investment.com 2025 年 2 月 12 日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京就俄乌冲突、中东局 势等问题，进行了 1 个半小时的通话。2 月 18 日，美国和俄罗斯代表团在沙特首 都利雅得举行 4 个半小时会谈，并达成四点共识：恢复外交关系，建立谈判团队， 战后合作探讨，继续高层对话。 此次会议是自 2022 年 2 月 24 日，俄罗斯对乌克兰采取特别军事行动以来， 美俄之间的首次重大外交接触，美俄关系快速升温。由于会议并未邀请乌克兰和 欧盟领导人参会，意味着在俄乌问题的解决上，很可能将是以美俄为主导，不仅 乌克兰基本丧失话语权，欧盟的存在感也非常低。 尽管目前多方诉求存在很大差异，但我们判断这场持续三年的俄乌冲突大概 率将于今年正式结束。随着战争接近尾声，战后重建也开始逐步成为投资者关注 的话题。本文通过分析俄罗斯和乌克兰的经济结构，尝试对战争结束后，全球商 品和金融市场的可能走势进行前瞻性预判，未来随着战后协议正式落定，将根据 局势变动继续跟踪。 1、对 ...

乌克兰和美国即将签署一项具有里程碑意义的矿产协议，这标志着两国在加强经济联系方面迈出了重要 一步。 乌克兰部长内阁于星期三(2月26日)批准了该协议，美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)证实，乌克 兰领导人弗拉基米尔·泽连斯基(Volodymyr Zelenskyy)将于星期五前往白宫来签署协议。该协议包括联 合拥有和管理乌克兰战后重建基金的条款，乌克兰将从其自然资源的未来收入中拨出50%投入该基金。 协议规定，美国将对乌克兰的稳定和经济繁荣发展做出"长期财务承诺"。 然而，该协议未直接提及结束俄罗斯对乌克兰侵略的努力，也未明确这个东欧国家未来的安全安排，仅 有一句表述: "美利坚合众国政府支持乌克兰争取获得建立持久和平所需的安全保障的努力。" 尽管该协议旨在释放乌克兰的矿产资源潜力并促进其经济复苏，但安全专家警告称，该协议可能无法充 分应对乌克兰在面对俄罗斯继续侵略时的持续安全挑战。 美国商界态度 美国商会乌克兰分会(American Chamber of Commerce in Ukraine)会长安迪·亨德(Andy Hunder)表 示，该协议旨在建立一个新的美乌基金，重点关注国有企业及 ...