长城汽车(601633) /乘用车 /公司点评 /2024.06.06 总销量同比下滑，坦克品牌销量同比增速较高 证券研究报告 投资评级:增持(维持) 核心观点 ❖ 事件：公司发布5月销量公告，公司2024年5月总销量为9.1万辆，同比减 基本数据 2024-06-05 少9.5%，1-5月总销量为46.2万辆，同比增长11.42%。其中5月新能源汽车 收盘价(元) 25.45 流通股本(亿股) 84.87 销量为2.5万辆，同比增长3.8%，1-5月新能源车销量为10.6万辆，同比增长 每股净资产(元) 8.36 59.67%。5月海外销售3.4万辆，同比增长37.2%，1-5月海外销售16.3万辆， 总股本(亿股) 85.42 同比增长65.18%。 最近12月市场表现 ❖ 坦克品牌销量同比增速较高：哈弗 5 月销售新车 47066 辆，同比减少 长城汽车 沪深300 15.35%，1-5月，哈弗累计销量252099辆，同比提升7.86%；WEY品牌5月 上证指数 34% 销售新车2862辆，1-5月累计销量16928辆，同比增长46.59%；坦克5月销 24% 售 20326 辆，同比增长 94.90% ...

大家好欢迎参加国投机车长城机车五月销量点评七点五十每日常会系列第八十八期目前所有强国者均处于静音状态下面开始播报名单声明声明播报完毕后接下来人可直接开始发言本次会议仅限国投证券股份有限公司白名单客户参与会议内容不允许以任何方式对外泄露违者国投证券股份有限公司有权追究法律责任及一切经济损失 各位投资者大家早上好我是国投汽车团队的分析师夏馨怡欢迎大家今天参加我们7.50的晨会今天主要是汇报一下长城汽车五月的一个销量情况长城汽车五月的批发销量是9.1万台然后环比减少大概3000台其中新能源的批发量是25000台然后环比增加2000台燃油的批发量是67000台环比减少大概6000台左右 那市场呢会普遍觉得这个销量是低于预期的所以这个销量出来之后股价也是出现了一定的这个回调那其实我们觉得这个批发销量的一个环比下滑呢也是主要受到了这种包括说新车上市然后皮卡的一个季节性波动以及出口部分在途的这个影响其实都是一个短期内的这个正常波动那根据这个董车D的一个数据推算呢5月的这个长城乘用车的一个零售销量大概是在4万6000台左右 环比基本上是持平的那新能源呢也是有这个不错的这样一个表现那下面我们这个分品材来看的话那首先坦克这边的一 ...

会议要点 1、五月销量数据 2024年5月，长城汽车销售新车91460辆，其中新能源车型销售24649辆，同比增长3.66%。海外销 售34477辆，同比增长37.19%。20万元以上车型销售23935辆，同比大幅增长97.34%。 1到5月，长城汽车累计销售新车461589辆，同比增长11.42%。其中新能源车型累计销售106267 辆，同比增长59.92%。海外累计销售163396辆，同比增长65.18%。20万元以上车型累计销售111057 辆，同比增长108.73%。 2、销售结构与市场表现 公司继续保持硬派越野车型销量第一、越野新能源车型销量第一、皮卡车型销量第一。5月20万元以 上车型占比提高到26.17%。 五月公司旗下五大品牌全面发力，哈弗品牌销售新车47066辆，1到5月累计销售252009辆，同比增 长7.86%。 新一代哈弗H6开启预售，搭载星河美学设计语言和多种动力组合，预售期间用户可享受六大权益。 魏牌5月销售新车2862辆，1到5月累计销售16928辆。新款大5座旗舰电动SUV柜台新摩卡海阔已正 式上市。 坦克品牌5月销售新车20326辆，同比增长94.9%。1到5月累计销售899 ...

证券研究报告 公 2024年06月04日 司 报 告 长城汽车(601633) │ 行 业： 汽车/乘用车 公 投资评级： 司 当前价格： 25.08元 点 坦克热销助力品牌向上，出口延续高增长 目标价格： 评 研 事件： 究 基本数据 2024 年 6 月 3 日，长城汽车发布 5 月产销快报，公司 5 月实现汽车销量 总股本/流通股本(百万股) 8,541.93/2,318.78 9.1 万辆，同比下降 9.5%，环比下降 3.5%；2024 年 1-5 月累计销售 46.2 流通A股市值(百万元) 154,706.14 万辆，同比增长11.4%。 每股净资产(元) 8.36 ➢ 坦克延续高增长，新H6有望带动哈弗销量向上 5月坦克/魏牌销量分别为2.0/0.3万辆，同比分别+94.9%/-50.4%，5月两 资产负债率(%) 63.31 品牌合计销量占比为 25.4%，同比+9.3pct，环比-0.9pct。1-5 月公司 20 一年内最高/最低(元) 31.55/19.11 万以上车型累计销售11.1万辆，同比+108.7%，坦克/魏牌销量高增带动公 股价相对走势 司品牌向上加速。5月哈弗销量为4.7 ...

长城汽车（601633.SH）系列点评十 高端化持续发力 全球化稳步推进 2024年06月04日 ➢ 事件: 公司发布 2024 年 5 月产销快报：公司批发销量 9.1 万辆，同比- 推荐 维持评级 9.5%，环比-3.5%；其中，哈弗4.7 万辆，同比-15.3%，环比+0.0%；Wey牌 当前价格： 25.98元 0.3万辆，同比-50.4%，环比-35.8%；皮卡1.5万辆，同比-18.8%，环比-16.4%； 欧拉0.6万辆，同比-43.4%，环比+28.1%；坦克2.0万辆，同比+94.9%，环比 -0.7%。 [Table_Author] ➢ 坦克维持强势增长 高端化持续发力。公司 5 月批发销量 9.1 万辆，同比- 9.5%，环比-3.5%；其中，5月新能源约2.5万辆，同比+ 3.8%，环比+ 9.9%； 5月新能源占比达到27.0%，同比+3.4pts，环比+3.3pts。2024M1-5销量10.6 万辆，同比+ 60.0%；分品牌来看，5 月坦克销量持续强势表现，批发销售 2.0 万辆，同比+94.9%，环比-0.7%；2024M1-5坦克销量9.0万辆，同比+ 97.5%； 哈弗5 ...

公u[司Tab深le_度He报ade告r] ●汽车行业 2024年 6月 3日 [Table_Title] [Table_StockCode] 扬长补短新能源转型再起航，全力拥抱 长城汽车(601633.SH) [Table_InvestRank] 电动化+智能化新时代 推荐 维持评级 核心观点： 分析师 [ Tabl三e_S十u年mm整ar车y]制造经验铸就自主品牌龙头，产品结构优化助力业绩高景气。公 [石Ta金b漫le_Authors] ：010-80927689 司成立于 1984 年，最早以轻型客货汽车起家，后逐渐拓展至皮卡、SUV、轿车 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn 等产品品类，具备丰厚的整车制造经验，并广泛布局动力系统、底盘系统、车身 分析师登记编码：S0130522030002 结构件、车规级半导体、智能化系统等汽车核心零部件。公司目前布局有哈弗、 研究助理 坦克、WEY、皮卡、欧拉、机甲龙六大品牌，在国内储备了充足产能，并在泰国、 秦智坤 巴基斯坦、俄罗斯、巴西等多地建厂，引领国内主机厂“生态出海”。得益于以 ：qinzhikun_yj@chinast ...

公司快报 2024 年 06 月 04 日 长 城汽车(601633.SH) 证券研究报告 5 月新能源销量表现优异,新车型上市在即 乘用车Ⅲ 投资评级 买入-A 事件：据长城汽车公告，5月批发销量为9.1万台，同比下滑10%，环比 维持评级 下滑4%，其中新能源车销售2.5万台，同比增长4%，环比增长10%。 6个月目标价 39.4元 5月批发销量整体符合我们预期，多款改款车型上市有望带动销量向上。 股价 (2024-06-03) 25.98元 我们认为5月销量整体符合预期，环比减少0.3万台主要受到皮卡销量下 滑影响，其中新能源批发量2.5万、环比增加0.2万，燃油批发量6.7万， 交易数据 环比减少约0.6万。根据懂车帝数据推算，5月长城乘用车零售销量约4.6 总市值(百万元) 221,919.42 万台，环比基本持平。 流通市值(百万元) 160,257.80 1) 坦克：5 月销售 2.0 万台，同比增长 95%，环比基本持平。根据懂车帝数 总股本(百万股) 8,541.93 据推算，400/500Hi4-T合计零售销量约7千台； 流通股本(百万股) 6,168.51 12个月价格区间 19.87/ ...

公司快报 2024 年 06 月 04 日 长 城汽车(601633.SH) 证券研究报告 5 月新能源销量表现优异,新车型上市在即 乘用车Ⅲ 投资评级 买入-A 事件：据长城汽车公告，5月批发销量为9.1万台，同比下滑10%，环比 维持评级 下滑4%，其中新能源车销售2.5万台，同比增长4%，环比增长10%。 6个月目标价 39.4元 5月批发销量整体符合我们预期，多款改款车型上市有望带动销量向上。 股价 (2024-06-03) 25.98元 我们认为5月销量整体符合预期，环比减少0.3万台主要受到皮卡销量下 滑影响，其中新能源批发量2.5万、环比增加0.2万，燃油批发量6.7万， 交易数据 环比减少约0.6万。根据懂车帝数据推算，5月长城乘用车零售销量约4.6 总市值(百万元) 221,919.42 万台，环比基本持平。 流通市值(百万元) 160,257.80 1) 坦克：5 月销售 2.0 万台，同比增长 95%，环比基本持平。根据懂车帝数 总股本(百万股) 8,541.93 据推算，400/500Hi4-T合计零售销量约7千台； 流通股本(百万股) 6,168.51 12个月价格区间 19.87/ ...

[Table_Stock] 长城汽车（601633） 证 出海+硬派越野赋能品牌高质量增长 券 研 ——长城汽车深度报告 究 [Table_Rating] [Table_Summary] 买入（首次） 报 ◼ 投资摘要 告 产品大年新车发布密集，垂直产业链布局如虎添翼。公司现已发展成 [T行ab业le:_ Indus汽 try车] 为国内 SUV 和皮卡巨头。2023 年旗下哈弗品牌龙系列、魏牌蓝山高 日期: s 20h2z4q年da0t5e月m2a8r日k 山、坦克 Hi4 系列新车密集发布，带动公司销量明显回升，2023 年公 司累计销量 123.07 万辆，同比+15.29%。公司六大核心零部件公司织 [T分ab析le师_A: utho仇r]百 良 网密布，为电动化智能化转型奠基蓄力。 Tel: 柠檬混动开新能源转型新篇，推陈出新 Hi4 接力完善产品布局。2020 E-mail: qiubailiang@shzq.com 年12月公司发布柠檬DHT，助力魏牌和哈弗新能源转型。通过在柠檬 SAC编号: S0870523100003 混动的基础上持续改进，2023年3月和4月发布全新智能四驱电混Hi4 和 ...

[Table_Stock] 长城汽车（601633） 证 出海+硬派越野赋能品牌高质量增长 券 研 ——长城汽车深度报告 究 [Table_Rating] [Table_Summary] 买入（首次） 报 ◼ 投资摘要 告 产品大年新车发布密集，垂直产业链布局如虎添翼。公司现已发展成 [T行ab业le:_ Indus汽 try车] 为国内 SUV 和皮卡巨头。2023 年旗下哈弗品牌龙系列、魏牌蓝山高 日期: s 20h2z4q年da0t5e月m2a8r日k 山、坦克 Hi4 系列新车密集发布，带动公司销量明显回升，2023 年公 司累计销量 123.07 万辆，同比+15.29%。公司六大核心零部件公司织 [T分ab析le师_A: utho仇r]百 良 网密布，为电动化智能化转型奠基蓄力。 Tel: 柠檬混动开新能源转型新篇，推陈出新 Hi4 接力完善产品布局。2020 E-mail: qiubailiang@shzq.com 年12月公司发布柠檬DHT，助力魏牌和哈弗新能源转型。通过在柠檬 SAC编号: S0870523100003 混动的基础上持续改进，2023年3月和4月发布全新智能四驱电混Hi4 和 ...