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长城汽车:公司点评:8月总销量环比回升,海外销量再创新高
国海证券· 2024-09-03 23:30
2024 年 09 月 03 日 公司研究 评级:增持(维持) 研究所: 证券分析师: 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 8 月总销量环比回升,海外销量再创新高 ——长城汽车(601633)公司点评 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------|-------|-------------| | 相对沪深 300 | 表现 | | 2024/09/03 | | | | | | | | | | | | 市场数据 | | | 2024/09/03 | | 当前价格(元) | | | 22.42 | | 52 周价格区间(元) | | | 19.11-31.30 | | 总市值(百万) | | | 191,517.63 | | 流通市值(百万) | | | 138,501.31 | | 总股本(万股) | | | 854,226.70 | | 流通股本(万股) | | | 617,757.84 | | 日均成交额(百万) | | | 380.77 | | 近一月换手( | ...
长城汽车:2024H1业绩点评:出口增速亮眼,业绩表现超预期
天风证券· 2024-09-03 09:39
公司报告 | 半年报点评 2024H1 业绩点评:出口增速亮眼,业绩表现超预期 长城汽车(601633) 证券研究报告 2024 年 09 月 03 日 投资评级 行业 汽车/乘用车 6 个月评级 买入(维持评级) 当前价格 22.42 元 目标价格 元 事件:2024 年 8 月 30 日,公司发布 2024H1 业绩公告,上半年实现营业 收入 914.3 亿元,同比+30.7%;归母净利润 70.8 亿元,同比+420%。 Q2 业绩超预期,单车盈利持续上行。2024Q2 公司实现营收 485.69 亿元, 同比+18.7%/环比+13.3%;毛利率 21.4%,同比+3.95/环比+1.32pct;归母净 利润 38.5 亿元,同比+224%/环比+19.3%。费用率情况来看,2024Q2 公司 销售/管理/研发/财务费用率分别为 4.32%/2.05%/4.58%/-0.52%,同比分别 为-0.07/-0.42/-0.24/+0.05pct;环比分别+0.34/-0.29/+0.01/-0.74pct,期间费 用率合计 10.43%,同比-0.69/环比-0.68pct。单车数据来看,ASP 为 1 ...
长城汽车:24H1净利高增,海外市场持续布局
华泰证券· 2024-09-03 08:03
证券研究报告 港股通 长城汽车 (2333 HK/601633 CH) 24H1 净利高增,海外市场持续布局 2024 年 8 月 31 日│中国内地/中国香港 乘用车 2333 HK 601633 CH 投资评级: 买入(维持) 买入(维持) 目标价: 港币:17.73 人民币:39.69 研究员 宋亭亭 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王立献 SAC No. S0570123020047 wanglixian@htsc.com +(86) 755 8249 2388 华泰研究 中报点评 风险提示:消费需求不及预期,供应链短缺,公司产品发布、订单不及预期。 24H1 净利同比高增 420%,维持"买入"评级 公司 24H1 营收 914 亿元,同比+31%。实现归母净利润 71 亿元,同比大 幅提升 420%;其中 24Q2 营收 486 亿元,同比+19%;归母净利润 39 亿 元,同比+224%。我们预计 24-26 年公司收入分别为 2360/2711/29 ...
长城汽车:出口与高端化加速,2024年H1业绩高增
国联证券· 2024-09-03 01:00
增 证券研究报告 非金融公司|公司点评|长城汽车(601633) 出口与高端化加速,2024 年 H1 业绩高 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月02日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年中报,实现营收 914.3 亿元,同比+30.7%;实现归母净利润 70.8 亿元,同 比+420.0%。其中 Q2 实现营收 485.7 亿元,同比+18.7%,环比+13.3%;实现归母净利润 38.5 亿元,同比+224.4%,环比+19.3%。 |分析师及联系人 高登 SAC:S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月02日 长城汽车(601633) 出口与高端化加速,2024 年 H1 业绩高增 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| | | | | 行 业: | 汽车/乘用车 | | 投资评级: | | | 当前价格: | 22.08 元 | | 基本数据 | | | 总股本 ...
长城汽车:哈弗品牌环比向上,海外销量再创新高
国联证券· 2024-09-03 01:00
证券研究报告 非金融公司|公司点评|长城汽车(601633) 哈弗品牌环比向上,海外销量再创新高 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月02日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 8 月产销快报,8 月实现汽车销量 9.4 万辆,同比-17.2%,环比+3.5%;1-8 月汽车 累计销量 74.5 万辆,同比+0.4%。8 月海外销量 4.0 万辆,环比+5.9%,海外单月销量再创历 史新高。 |分析师及联系人 高登 SAC:S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 2023/9 2024/1 2024/5 2024/9 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月02日 长城汽车(601633) 哈弗品牌环比向上,海外销量再创新高 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| | | | | 行 业: | 汽车/乘用车 | | 投资评级: | | | 当前价格: | 22.08 元 | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 ...
长城汽车:系列点评十五:出海销量创新高,产品结构高端化
民生证券· 2024-09-02 06:13
长城汽车(601633.SH)系列点评十五 出海销量创新高 产品结构高端化 2024 年 09 月 02 日 ➢ 事件: 公司发布 2024 年 8 月产销快报:批发销量 9.4 万辆,同比-17.2%, 环比+3.5%。1-8 月累计批发 74.5 万辆,同比+0.4%。其中,哈弗 5.6 万辆,同 比-15.6%,环比+6.1%;1-8 月累计批发 40.9 万辆,同比-3.2%。Wey 牌 0.3 万辆,同比-46.6%,环比+8.5%;1-8 月累计批发 2.6 万辆,同比-15.7%。皮卡 1.4 万辆,同比-19.5%,环比+14.1%;1-8 月累计批发 11.8 万辆,同比-13.2%。 欧拉 0.5 万辆,同比-49.5%,环比+7.8%;1-8 月累计批发 4.2 万辆,同比-38.4%。 坦克 1.6 万辆,同比+11.4%,环比-12.5%;1-8 月累计批发 15.1 万辆,同比 +74.7%。 ➢ 高端化持续发力 哈弗销量稳定。公司 8 月批发销量 9.4 万辆,同比-17.2%, 环比+3.5%。1-8 月累计批发 74.5 万辆,同比+0.4%;其中,8 月新能源车销售 2.4 ...
长城汽车:2024年半年报业绩点评:产品价利齐升,高端+出口引领公司成长
中国银河· 2024-09-01 02:08
产品价利齐升,高端+出口引领公司成长 2024年半年报业绩点评 核心观点 ● ● 事件:公司发布 2024年半年报,上半年公司实现营业收入 914.29 亿元,同 比+30.67%,实现归母净利润 70.79亿元,同比+419.99%,实现扣非归母净 利润 56.51 亿元,同比+654.04%,EPS 为 0.83元。2024年 Q2,公司实现营 业收入 485.69亿元,同比+18.66%,环比+13.32%,实现归母净利润 38.51 亿 元,同比+224.40%,环比+19.30%,实现扣非归母净利润 36.27 亿元,同比 +275.28%,环比+79.17%。 高端品牌坦克+出口销量占比提升带动公司单车价利齐升,上半年单车利 润突破1万元,Q2单季度毛利率创近8年来新高:2024年 H1,公司高端 品牌坦克销售 11.60万辆,占公司总销量比重同比+9.50pct 至 20.73%,出口 20.15万辆,占总销量比重同比+12.14pct至36.00%,均价高、盈利能力强的 高端品牌和出口车型销量占比的增长带动公司单车均价与净利润齐升,上半年 公司单车均价同比+20.71%至 14.10万元,环比 ...
长城汽车:公司点评:2024Q2业绩亮眼,海外和坦克强化公司盈利
国海证券· 2024-08-31 03:06
2024 年 08 月 30 日 公司研究 评级:增持(维持) 研究所: 证券分析师: 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024Q2 业绩亮眼,海外和坦克强化公司盈利 ——长城汽车(601633)公司点评 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|--------|--------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/08/29 \n 12M | | 长城汽车 | -6.3% | -14.0% | -15.2% | | 沪深 300 | -2.0% | -8.1% | -12.4% | | 市场数据 | | | 2024/08/29 | | 当前价格(元) | | | 22.31 | | 52 周价格区间(元) | | | 19.11-31.30 | | 总市值(百万) | | | 190,577.98 | | 流通市值(百万) | | | 137,821.78 | | 总股本(万股) ...
长城汽车(601633) - 2024 Q2 - 季度财报
2024-08-29 09:33
2024 年半年度报告 1 / 294 公司代码:601633 公司简称:长城汽车 转债代码:113049 转债简称:长汽转债 长城汽车股份有限公司 2024 年半年度报告 1/242 2024 年半年度报告 2 / 294 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 本半年度报告内的财务信息按照《中国企业会计准则》及相关法规编制。 四、公司负责人魏建军、主管会计工作负责人李红栓及会计机构负责人(会计主管人员)王海萍 声明:保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资 风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证 ...
长城汽车:重视南美增长潜力,中国汽车全球化系列报告(2)
申万宏源· 2024-08-17 09:38
Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Great Wall Motors (GWM) with a target PE of 19x for 2024, implying a +30% upside from the current valuation [4][8] Core Views - GWM's overseas sales, particularly in Russia, have exceeded expectations, driving significant profit growth [4][8] - The company's localization strategy in key markets like Russia and South America provides a competitive edge in terms of cost and market penetration [4][9] - GWM's product portfolio expansion into SUVs, pickups, and electric vehicles (EVs) aligns with global market trends, especially in emerging markets [8][9] Market Performance - GWM's stock closed at CNY 22.28 on August 15, 2024, with a market capitalization of CNY 137.636 billion [2] - The stock's price-to-book ratio is 2.7x, and the dividend yield is 1.35% [2] Financial Projections - Revenue for 2024E is projected at CNY 193.138 billion, with a YoY growth of 11.5% [6] - Net profit for 2024E is expected to reach CNY 13.022 billion, an 85.5% increase YoY [6] - EPS for 2024E is forecasted at CNY 1.52, with a PE ratio of 15x [6] Regional Market Analysis Russia - GWM's sales in Russia surged from 3,228 units in January 2022 to 18,999 units in December 2023, driven by the exit of Western automakers and localization benefits [4][19] - The company's local production in Russia allows it to avoid tariffs and benefit from tax rebates, significantly enhancing profitability [4][50] - GWM's market share in Russia is expected to grow, with 2024 sales projected at 218,400 units, driven by strong demand for SUVs and pickups [53] South America - GWM is focusing on Brazil, the largest market in South America, with local production facilities in Brazil and Ecuador [4][9] - The company aims to capitalize on the growing SUV and pickup segments, with 2024 sales projected at 38,000 units, rising to 58,500 units in 2025 [4][9] Australia - GWM's market share in Australia remains low but stable, with a focus on SUVs and pickups [54][58] - The company's electric vehicle, the Ola Good Cat, has gained traction, and GWM plans to expand its EV offerings in the region [54][58] Thailand - GWM's presence in Thailand is relatively small, but the company aims to leverage its EV brand, Ola, to increase market share [4][9] - Sales in Thailand are projected to reach 11,000 units in 2024 and 15,500 units in 2025 [4][9] Product Strategy - GWM is expanding its product lineup from SUVs and pickups to include sedans and MPVs, targeting global markets [8] - The company's EV offerings, particularly the Ola brand, are expected to drive future growth in markets with increasing EV penetration [4][9] Competitive Landscape - GWM faces competition from other Chinese automakers like Chery and Geely in key markets such as Russia [44][48] - The company's localization strategy and strong product portfolio provide a competitive advantage in emerging markets [4][50] Valuation and Peer Comparison - GWM's 2024E PE ratio of 15x is lower than peers like BYD, Seres, and Changan Auto, indicating potential upside [4][8] - The report uses a target PE of 19x based on peer valuations, suggesting a 30% upside from the current price [4][8]