上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 汽车 公 司 研 究/ 公 司 点 评 2024 年 09 月 03 日 长城汽车 (601633) ——半年报净利润超预期，出海持续性值得关注 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 03 日 | | 收盘价（元） | 22.42 | | 一年内最高/最低（元） | 31.30/19.11 | | 市净率 | 2.6 | | 息率（分红 / 股价） | 1.34 | | 流通 A 股市值（百万元） | 138,501 | | 上证指数/深证成指 | 2,802.98/8,268.05 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 02 日 长城汽车（601633.SH） 1H24 单车均价再创新高，坦克&出口向上优化盈利 增持（维持评级） 股票信息 行业 汽车 2024 年 9 月 2 日收盘价（元） 22.08 总市值（百万元） 188,613.25 流通市值（百万元） 136,400.93 总股本（百万股） 8,542.27 流通股本（百万股） 6,177.58 近 3 月日均成交额（百万元） 393.66 股价走势 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 137,340 | 173,212 | 205,967 | 235,139 | 265,407 | | 增长率 yoy （ % ） | 0.7 | 26.1 | 18.9 | 14.2 | ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车 证券研究报告 长城汽车（601633）公司半年报点评 2024 年 09 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|---------------|-------| | 股票数据 | | | | 09 [ Table_StockInfo 月 03 日收盘价（元） ] | 22.42 | | | 52 周股价波动（元） | 19.11-31.30 | | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 8542/6178 | | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 191518/190488 | | | 相关研究 | | | | [Table_ReportInfo] 《 业绩亮眼，出海业务可期》 | | | | 24Q1 | 2024.04.27 | | | 《 Q3 业绩亮眼，单车净利同环比高增》 2023.11.20 | | | | 《 23Q2 业绩环比改善》 ...

2024 年 09 月 03 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 8 月总销量环比回升，海外销量再创新高 ——长城汽车（601633）公司点评 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------|-------|-------------| | 相对沪深 300 | 表现 | | 2024/09/03 | | | | | | | | | | | | 市场数据 | | | 2024/09/03 | | 当前价格（元） | | | 22.42 | | 52 周价格区间（元） | | | 19.11-31.30 | | 总市值（百万） | | | 191,517.63 | | 流通市值（百万） | | | 138,501.31 | | 总股本（万股） | | | 854,226.70 | | 流通股本（万股） | | | 617,757.84 | | 日均成交额（百万） | | | 380.77 | | 近一月换手（ | ...

公司报告 | 半年报点评 2024H1 业绩点评：出口增速亮眼，业绩表现超预期 长城汽车（601633） 证券研究报告 2024 年 09 月 03 日 投资评级 行业 汽车/乘用车 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 22.42 元 目标价格 元 事件：2024 年 8 月 30 日，公司发布 2024H1 业绩公告，上半年实现营业 收入 914.3 亿元，同比+30.7%；归母净利润 70.8 亿元，同比+420%。 Q2 业绩超预期，单车盈利持续上行。2024Q2 公司实现营收 485.69 亿元， 同比+18.7%/环比+13.3%；毛利率 21.4%，同比+3.95/环比+1.32pct；归母净 利润 38.5 亿元，同比+224%/环比+19.3%。费用率情况来看，2024Q2 公司 销售/管理/研发/财务费用率分别为 4.32%/2.05%/4.58%/-0.52%，同比分别 为-0.07/-0.42/-0.24/+0.05pct；环比分别+0.34/-0.29/+0.01/-0.74pct，期间费 用率合计 10.43%，同比-0.69/环比-0.68pct。单车数据来看，ASP 为 1 ...

证券研究报告 港股通 长城汽车 (2333 HK/601633 CH) 24H1 净利高增，海外市场持续布局 2024 年 8 月 31 日│中国内地/中国香港 乘用车 2333 HK 601633 CH 投资评级： 买入(维持) 买入(维持) 目标价： 港币：17.73 人民币：39.69 研究员 宋亭亭 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王立献 SAC No. S0570123020047 wanglixian@htsc.com +(86) 755 8249 2388 华泰研究 中报点评 风险提示：消费需求不及预期，供应链短缺，公司产品发布、订单不及预期。 24H1 净利同比高增 420%，维持"买入"评级 公司 24H1 营收 914 亿元，同比+31%。实现归母净利润 71 亿元，同比大 幅提升 420%；其中 24Q2 营收 486 亿元，同比+19%；归母净利润 39 亿 元，同比+224%。我们预计 24-26 年公司收入分别为 2360/2711/29 ...

增 证券研究报告 非金融公司|公司点评|长城汽车（601633） 出口与高端化加速，2024 年 H1 业绩高 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月02日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年中报，实现营收 914.3 亿元，同比+30.7%；实现归母净利润 70.8 亿元，同 比+420.0%。其中 Q2 实现营收 485.7 亿元，同比+18.7%，环比+13.3%；实现归母净利润 38.5 亿元，同比+224.4%，环比+19.3%。 |分析师及联系人 高登 SAC：S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月02日 长城汽车(601633) 出口与高端化加速，2024 年 H1 业绩高增 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| | | | | 行 业： | 汽车/乘用车 | | 投资评级： | | | 当前价格： | 22.08 元 | | 基本数据 | | | 总股本 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|长城汽车（601633） 哈弗品牌环比向上，海外销量再创新高 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月02日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 8 月产销快报，8 月实现汽车销量 9.4 万辆，同比-17.2%，环比+3.5%；1-8 月汽车 累计销量 74.5 万辆，同比+0.4%。8 月海外销量 4.0 万辆，环比+5.9%，海外单月销量再创历 史新高。 |分析师及联系人 高登 SAC：S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 2023/9 2024/1 2024/5 2024/9 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月02日 长城汽车(601633) 哈弗品牌环比向上，海外销量再创新高 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| | | | | 行 业： | 汽车/乘用车 | | 投资评级： | | | 当前价格： | 22.08 元 | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 ...

长城汽车（601633.SH）系列点评十五 出海销量创新高 产品结构高端化 2024 年 09 月 02 日 ➢ 事件: 公司发布 2024 年 8 月产销快报：批发销量 9.4 万辆，同比-17.2%， 环比+3.5%。1-8 月累计批发 74.5 万辆，同比+0.4%。其中，哈弗 5.6 万辆，同 比-15.6%，环比+6.1%；1-8 月累计批发 40.9 万辆，同比-3.2%。Wey 牌 0.3 万辆，同比-46.6%，环比+8.5%；1-8 月累计批发 2.6 万辆，同比-15.7%。皮卡 1.4 万辆，同比-19.5%，环比+14.1%；1-8 月累计批发 11.8 万辆，同比-13.2%。 欧拉 0.5 万辆，同比-49.5%，环比+7.8%；1-8 月累计批发 4.2 万辆，同比-38.4%。 坦克 1.6 万辆，同比+11.4%，环比-12.5%；1-8 月累计批发 15.1 万辆，同比 +74.7%。 ➢ 高端化持续发力 哈弗销量稳定。公司 8 月批发销量 9.4 万辆，同比-17.2%， 环比+3.5%。1-8 月累计批发 74.5 万辆，同比+0.4%；其中，8 月新能源车销售 2.4 ...

产品价利齐升,高端+出口引领公司成长 2024年半年报业绩点评 核心观点 ● ● 事件:公司发布 2024年半年报,上半年公司实现营业收入 914.29 亿元,同 比+30.67%,实现归母净利润 70.79亿元,同比+419.99%,实现扣非归母净 利润 56.51 亿元,同比+654.04%,EPS 为 0.83元。2024年 Q2,公司实现营 业收入 485.69亿元,同比+18.66%,环比+13.32%,实现归母净利润 38.51 亿 元,同比+224.40%,环比+19.30%,实现扣非归母净利润 36.27 亿元,同比 +275.28%,环比+79.17%。 高端品牌坦克+出口销量占比提升带动公司单车价利齐升,上半年单车利 润突破1万元,Q2单季度毛利率创近8年来新高:2024年 H1,公司高端 品牌坦克销售 11.60万辆,占公司总销量比重同比+9.50pct 至 20.73%,出口 20.15万辆,占总销量比重同比+12.14pct至36.00%,均价高、盈利能力强的 高端品牌和出口车型销量占比的增长带动公司单车均价与净利润齐升,上半年 公司单车均价同比+20.71%至 14.10万元,环比 ...