长城魏牌 CEO 冯复之（内部花名 "合一"）本周未出现在公司，正在 "休假"。一位熟悉魏牌报批流程的 员工透露，"合一已经不再审批业务，需要向（长城）股份集团层层汇报。" 今年 5 月 20 日，在魏牌焕 新日上，冯复之以魏牌 CEO 的身份首次亮相，在此之前，他已在内部实际担任这一角色约半年。据了 解，冯复之曾提出过一次离职，但被驳回。对于之后的人事安排，两位接近长城高层的人士说，哈弗总 经理赵永坡将接替冯复之的职位。与此同时，魏牌新能源内部也在进行组织调整。截至发稿，长城汽车 和冯复之没有回复有关冯复之动向的问询。（晚点） ...

今年 5 月冯复之以魏牌 CEO 的身份首次亮相。 文 丨 曾兴 编辑 丨 龚方毅 我们独家获悉，长城魏牌 CEO 冯复之（内部花名 "合一"）本周未出现在公司，正在 "休假"。 一位熟悉魏牌报批流程的员工告诉我们，"合一已经不再审批业务，需要向（长城）股份集团 层层汇报。" 今年 5 月 20 日，在魏牌焕新日上，冯复之以魏牌 CEO 的身份首次亮相，在此之 前，他已在内部实际担任这一角色约半年。据我们了解，冯复之曾提出过一次离职，但被驳 回。 对于之后的人事安排，两位接近长城高层的人士对我们说，哈弗总经理赵永坡将接替冯复之的 职位。与此同时，魏牌新能源内部也在进行组织调整。截至发稿，长城汽车和冯复之没有回复 他在渠道建设上的经验正是长城急需的，入职后，魏建军对他的要求是 "一年内建 1000 家店"。他在 今年 6 月接受我们采访时回忆，"我当时非常直接的说，这从商业逻辑上是不匹配的。" 而魏建军的回 应是，"冯复之你要挑战，你不能往后退。" 我们有关冯复之动向的问询。 | 任职时间 | 姓名&职务 | 个人背景 | | --- | --- | --- | | 2016.10-2018.09 | 严思担任 ...

12月11日，中国汽车工业协会发布11月份汽车产销数据。数据显示，11月，中国汽车出口72.8万辆，环 比增长9.3%，同比增长48.5%，当月出口量为历史上首次超过70万辆大关。1—11月，中国汽车出口 634.3万辆，同比增长18.7%。 东莞证券认为，出口可能成为消化产能、维持增长的新"增长极"。头部车企有望加速从单纯"产品出 海"升级为"产能出海"，通过海外本地化生产，不仅维持了整体增长，更是巩固全球竞争力的关键一 步。建议关注：(1)A+H上市并积极拓展海外市场的整车厂：比亚迪（002594）、赛力斯；(2)智能驾驶 配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链：福耀玻璃、均胜电子（600699）；(3)新能源公 交"以旧换新"受益标的：宇通客车。 平安证券指出，出口重要性进一步凸显。2026年经济型新能源车内需或承压，预计2026年汽车出口销量 增长12%，2026年全年汽车批发销量同比有望微增。维持行业"强于大市"评级。2026年看好出口占比 高、国内高端化卓有成效的车企，智能辅助驾驶迎来技术架构迭代及商业闭环打通的关键机遇期。推荐 长城汽车（601633）、奇瑞汽车、地平线机器人、赛力斯（60 ...

作为一家专注于自动驾驶技术的人工智能企业，毫末智行成立于2019年11月29日，由长城汽车智能驾驶 前瞻部孵化而成。该公司主营业务包括乘用车辅助驾驶、末端物流自动配送车、智能硬件，以及 MANA数据智能系统等。股权结构方面，保定市长城控股集团有限公司持股27.5247%，河北雄安长城 汽车科技有限公司持股26.2140%，两者合计持股超过53%。 公开报道显示，毫末智行早期曾获得长城汽车、美团、高瓴创投等机构投资，累计融资规模约20亿元。 在2021年A轮融资后，毫末智行估值突破10亿美元，跻身独角兽行列。不过，从2023年起，毫末智行频 频陷入裁员传闻，职能部门裁员比例甚至高达30%-50%。 尽管毫末智行曾宣布与北京现代、丰田、宝马等主机厂签订定点合作协议，但公司官网显示，毫末乘用 车辅助驾驶产品所搭载的车型，均出自长城汽车旗下各品牌。而对于长城汽车来说，毫末智行仅仅是其 重点供应商之一，一旦其智驾方案拖累用户体验，很容易被其他供应商所取代。 A轮融资后，毫末智行估值一度突破10亿美元。最近，这家智能驾驶明星企业却突然宣布"全部在职员 工停工放假"。毫末智行官网显示，其乘用车辅助驾驶产品广泛搭载于长城汽车 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：凤凰网财经 还记得12年前《Top Gear》是怎么评价中国车的吗？ 当时 Jeremy 和 James 在北京试驾了广汽传祺、荣威350、比亚迪F0等车型，评价是："样子还行，但开 起来很糟糕。" 但他们也在节目结尾预言："五年前中国人还只能造三轮车，现在他们已经能造出这样的车了。谁能想 象五年后中国车会是什么样？" 如今回头再看，当年那些被调侃的"山寨车"，早已蜕变为在海外市场"杀疯了"的中国燃油车军团。 而且今年1-11月，国内前10大乘用车出口商里除了比亚迪和特斯拉，另外8家主要卖的都是油车，妥妥 的出口主力。 若是"三贱客"今天再来试驾，表情该有多精彩？ 从被嘲讽到被追赶，中国车只用了十年。而今天，在这个电动化呼声最高的时代，中国制造的燃油车， 正在海外完成一场"沉默的反击"。 01 猛猛出海 数据显示，自2020年起，中国每出口四辆车，就有三辆是燃油车。 燃油车确实是在猛猛出海。 来自中国汽车工业协会数据，2021年，中国汽车出口201.5万辆，其中又170.5万辆都是燃油车，占比达 84.6%。 2022年汽车出口量 ...

Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the automotive suspension industry Core Insights - The automotive suspension industry is undergoing a profound transformation driven by electrification and intelligence, shifting the competitive focus from traditional mechanical hardware to a comprehensive system capability defined by software [4] - The demand for lightweight structural components and high-performance suspensions is increasing due to electrification, while intelligence is pushing the evolution of suspensions from passive adaptation to active prediction [4] - The value distribution across the entire industry chain will be redefined in this technological revolution, with investment opportunities focusing on leading domestic component manufacturers, system integrators with advantages in electric control suspensions, and suppliers providing key enabling technologies for intelligent suspensions [4] Summary by Sections Industry Overview - The automotive suspension system connects the vehicle body to the wheels, playing a crucial role in cushioning road impacts and ensuring good contact between the wheels and the ground [5] - The industry can be categorized into passive, semi-active, and active suspensions based on their working principles and application scenarios [5][6] Industry Characteristics - High-end market core technology barriers are significant, with foreign companies having established a "patent moat" in core suspension technologies [8] - Electrification is driving technological iterations, with new energy vehicles imposing stricter requirements on suspension systems [9] - Intelligent technology is enabling the transition of suspension systems from mechanical passive modes to electronically controlled active modes [10] Development History - The automotive suspension system has evolved from passive systems in the 1930s to semi-active systems in the 1970s, and to active systems gaining traction in the 1990s [11][12][13][14][15] Industry Chain Analysis - The automotive suspension industry chain consists of upstream (core materials and components), midstream (system design and assembly), and downstream (vehicle application and aftermarket services) [16] - The upstream component supply segment is highly concentrated, dominated by international suppliers like ZF and Continental [17][22] - Midstream, system integrators are increasingly investing in R&D to enhance differentiation and supply chain security [18][19] Market Size and Growth - The automotive suspension market size is projected to grow from 67.25 billion RMB in 2019 to 83.42 billion RMB in 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 4.40% [29] - The market is expected to further expand to 111.45 billion RMB by 2029, with a CAGR of 6.10% [29] Future Trends - The demand for high-performance suspension systems is increasing, with technology being downscaled to mid-range markets [32] - The rise of line-controlled suspension systems is anticipated to support the development of automotive intelligence [33] Competitive Landscape - The competitive landscape is characterized by a "global leaders and Chinese tiered catch-up" scenario, with high market concentration [39] - Chinese manufacturers are rapidly closing the technology gap with international giants, driven by the growth of the new energy vehicle market [43][44]

新华财经上海12月9日电（李一帆）12月8日，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（以下简 称"乘联分会"）发布11月国内乘用车市场零售数据。数据显示，11月全国乘用车零售量为222.5万辆， 同比下降8.1%，环比小幅回落1.1%。今年1-11月累计零售2148.3万辆，同比增长6.1%。 从今年各阶段的走势来看，市场增速呈现一定的波动特征，整体呈现"前高后稳、四季度承压"的节奏。 这种变化与去年同期基数较高有关，也反映出当前市场逐步回归常态增长。 从降价车型数量看，11月官方宣布降价的车型为19款，较去年同期有所减少。其中，传统燃油车与混动 车型的降价数量略有下降，而插电混动与增程式车型的降价数量则同比增加。一个显著的变化是，纯电 动车型的降价车型数量较同期大幅减少了10款，也反映出纯电市场整体表现较好。 乘联分会秘书长崔东树表示，影响今年车市增速变化的一个重要因素是以旧换新补贴政策。"以旧换 新"对前期车市增长起到了明显的支撑作用，截至10月22日，2025年汽车以旧换新补贴申请量已突破千 万辆。随着各地补贴陆续结束或暂停，政策拉动效应相应减弱，11月日均补贴规模已降至3万辆左右， 对整体增速的调节作 ...

新华财经上海12月9日电（李一帆）12月8日，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（以下简称"乘联分会"）发布11月国内乘用车市场零售数据。数据 显示，11月全国乘用车零售量为222.5万辆，同比下降8.1%，环比小幅回落1.1%。今年1-11月累计零售2148.3万辆，同比增长6.1%。 从今年各阶段的走势来看，市场增速呈现一定的波动特征，整体呈现"前高后稳、四季度承压"的节奏。这种变化与去年同期基数较高有关，也反映出当前市 场逐步回归常态增长。 乘联分会秘书长崔东树表示，影响今年车市增速变化的一个重要因素是以旧换新补贴政策。"以旧换新"对前期车市增长起到了明显的支撑作用，截至10月22 日，2025年汽车以旧换新补贴申请量已突破千万辆。随着各地补贴陆续结束或暂停，政策拉动效应相应减弱，11月日均补贴规模已降至3万辆左右，对整体 增速的调节作用也趋于平缓。 新能源市场"创二代"崛起，汽车出口规模与结构同步优化 在产品层面，自主品牌仍然是新能源市场的核心驱动力，市场基盘稳步扩大。11月，月度新能源批发销量突破万辆的厂商数量保持在22家，与上月持平，贡 献了新能源乘用车总销量的94.2%，集中度较往年同期继续 ...

| | | 长城汽车股份有限公司 关于 2021 年股票期权激励计划首次授予及预留授予部分 公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提交了注销上述股票期权的申 请，经其审核确认，公司已于 2025 年 12 月 8 日完成上述股票期权的注销业务。 本次股票期权注销不影响公司股本结构变化，不会导致本公司股票分布情况不符合 上市条件的要求，亦不会对本公司的经营业绩产生重大影响。 特此公告。 长城汽车股份有限公司董事会 2025 年 12 月 9 日 股票期权注销完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 长城汽车股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 12 月 3 日召开 第八届董事会第四十四次会议，审议通过了《关于注销公司 2021 年股票期权激励计划 首次授予及预留授予部分股票期权的议案》，根据《长城汽车股份有限公司 2021 年股票 期权激励计划》（以下简称"《2021 年股票期权激励计划》"），因部分激励对象相关行权 期结束后存在未行权的当期股票期权，根据《长城汽车股份有限公司长 ...

长城汽车公告称，2025年12月3日公司召开董事会，审议通过注销2021年股票期权激励计划首次授予及 预留授予部分股票期权的议案。因部分激励对象相关行权期结束后存在未行权的当期股票期权，公司拟 注销首次授予部分65,042,428股、预留授予部分9,723,856股。12月8日，公司完成上述股票期权注销业 务。本次注销不影响公司股本结构，不会使股票分布不符上市条件，也不会对经营业绩产生重大影响。 ...