+m 公司基本资讯 产业别 汽车 A 股价(2024/9/24) 24.30 上证指数(2024/9/24) 2863.13 股价 12 个月高/低 30.93/18.88 总发行股数(百万) 8540.78 A 股数(百万) 6177.58 A 市值(亿元) 1501.15 主要股东 保定创新长城 资产管理有限 公司(59.88%) 每股净值(元) 8.62 股价/账面净值 2.82 一个月 三个月 一年 股价涨跌(%) 8.1 -0.3 -8.2 近期评等 出刊日期 前日收盘 评等 2024-07-11 25.21 买进 机构投资者占流通 A 股比例 基金 3.2% 一般法人 89.0% 2024 年 9 月 25 日 沈嘉婕 H70455@capital.com.tw 目标价(元/港元) 30RMB/15HKD C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 长城汽车(601633.SH/02333.HK) BUY 买进 公司在东盟地区产能布局加速，补贴新政有望刺激销量，建议"买进" 结论与建议： 公司在东盟地区产能布局加速。9 ...

+m 公司基本资讯 产业别 汽车 A 股价(2024/9/24) 24.30 上证指数(2024/9/24) 2863.13 股价 12 个月高/低 30.93/18.88 总发行股数(百万) 8540.78 A 股数(百万) 6177.58 A 市值(亿元) 1501.15 主要股东 保定创新长城 资产管理有限 公司(59.88%) 每股净值(元) 8.62 股价/账面净值 2.82 一个月 三个月 一年 股价涨跌(%) 8.1 -0.3 -8.2 近期评等 出刊日期 前日收盘 评等 2024-07-11 25.21 买进 机构投资者占流通 A 股比例 基金 3.2% 一般法人 89.0% 2024 年 9 月 25 日 沈嘉婕 H70455@capital.com.tw 目标价(元/港元) 30RMB/15HKD C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 长城汽车(601633.SH/02333.HK) BUY 买进 公司在东盟地区产能布局加速，补贴新政有望刺激销量，建议"买进" 结论与建议： 公司在东盟地区产能布局加速。9 ...

①轨道维修周期将至+全球生产谱系最全+海外营收增长99%，这家公司是集团旗下唯一上市平台，实 控人旗下多个上市公司曾开展多次资产重组；②全面布局产能出海+品牌本地化+供应链安全化，这家 车企打开生态出海空间，全球化战略逐步成型。 《风口研报》今日导读 1、晋西车轴（600495）：①国泰君安证券彭磊看好公司是全球谱系最全的铁路车轴生产企业，按照维 修替换周期8年计算，预计铁路车轴产品将迎来需求高峰期，大规模设备更新政策也将带动铁路车轴需 求；②公司海外市场开拓成效显著，深入到北美、欧盟、澳大利亚、东南亚、中亚等多个国家，2023 年公司境外收入为3.89亿元（同比增长99.4%），营收占比超过30%；③公司是晋西集团旗下唯一上市 平台，实际控制人为中国兵器工业集团，集团多个上市公司自成立开展多次资产重组，整合集团旗下相 关资产，为企业高质量发展提供坚实支撑；④彭磊预计公司2024-2026年净利润分别为0.41/0.54/0.61 亿元，同比增长102.9%/30.6%/13.1%，对应2024年1.2倍PB；⑤风险提示：市场竞争加剧，国内市场 需求不及预期。 2、长城汽车（601633）：①出海产业链关注度 ...

长城汽车(601633) / 乘用车 / 公司点评 / 2024.09.09 Q2 业绩同比高增长，出海进展顺利 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-09-06 | | 收盘价 ( 元 ) | 23.27 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 84.96 | | 每股净资产 ( 元 ) | 8.62 | | 总股本 ( 亿股 ) | 85.42 | | 最近 12 月市场表现 | | 长城汽车 沪深300 上证指数 -27% -19% -11% -2% 6% 14% 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1. 《业绩预告同比高增长，海外销售增 长+国内结构优化》 2024-07-15 2. 《总销量同比下滑，坦克品牌销量同 比增速较高》 2024-06-06 3. 《4 月销量稳步增长，海外销量历史 新高》 2024 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨长城汽车（601633.SH） [Table_Title] 长城汽车 2024 年 8 月销量点评：海外销量突破 4 万辆连续创新高，国内销量环比微增 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 长城汽车（601633.SH） cjzqdt11111 相关研究 08-05 [Table_Title 长城汽车 2024 2] 年 8 月销量点评：海外销量突破 4 万辆连续创新高，国内销量环比微增 [Table_Summary2] 事件描述 长城汽车发布 2024 年 8 月产销公告。 事件评论 长城 2024 年 8 月销量达 9.4 万辆，海外销量突破 4 万辆连续创新高。1）整体情况：8 月 总销量 94,461 辆，同比-17.2%，环比+3.5%；其中新能源销量 24,844 辆，同比-5.5%， 环比+2. ...

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 长城汽车（601633） 8 月销量环比回暖，海外出口+全新蓝山智 驾共振 2024 年 09 月 05 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 137340 | 173212 | 191691 | 203472 | 224487 | | 同比（ % ） | 0.69 | 26.12 | 10.67 | 6.15 | 10.33 | | 归母净利润（百万元） | 8266 | 7022 | 13169 | 14988 | 18628 | | 同比（ % ） | 22.90 | (15.06) | 87.55 | 13.82 | 24.29 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.97 | 0.82 | ...

证券研究报告 | 2024年09月05日 长城汽车（601633.SH） 优于大市 产品结构优化叠加出口放量，单车净利润同环比提升 产品结构优化叠加出口放量，二季度净利润同比增长 224%。24Q2 公司实现 营收 485.7 亿元（24Q2 整体汽车销量 28.0 万辆，同比-6.5%，环比+1.5%， 24Q2 出口销量为 10.9 万辆，同比+51.1%，环比+17.2%），同比+18.7%，环 比+13.3%，归母净利润 38.5 亿元，同比+224.4%，环比+19.3%；扣非净利润 36.3 亿元，同比+275.3%，环比+79.2%，得益于出口业务的增长及公司产品 结构的持续优化，公司业绩稳定释放。 单车盈利能力同环比提升。分品牌看，长城汽车 24Q2 哈弗品牌销量 14.2 万 辆，环比 10.2%；WEY 品牌销量 1.0 万辆，环比+6.8%；皮卡销量 4.8 万辆， 环比+11.3%；欧拉品牌销量 1.7 万辆，环比+11.3%；坦克品牌销量 6.7 万辆， 环比+35.9%；产品线稳定。费率维度，公司销售/管理/研发费用率分别 4.3%/2.1%/4.6%，同比-0.1/-0.4/-0 ...

[Table_Stock] 长城汽车（601633） 证 券 研 究 报 告 公 司 点 评 [行业Table_Industry] : 汽车 日期: shzqdatemark 2024年09月04日 [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC 编号: S0870523100003 | --- | --- | |-----------------------------|-------------| | | | | [Table_BaseInfo] 基本数据 | | | 最新收盘价（元） | 22.42 | | 12mth A 股价格区间（元） | 19.87-30.98 | | 总股本（百万股） | 8,542.27 | | 无限售 A 股 / 总股本 | 72.32% | | 流通市值（亿元） | 1,904.88 | [Table_QuotePic] 最近一年股票与沪深 300 比较 长城汽车 沪深300 -27% -22% -17% -12% -7% -2% 3% 9% 14% 09/23 11/23 01/24 04/24 06/2 ...

2024-09-03 公司点评 买入/上调 长城汽车（601633） 目标价： 昨收盘：22.08 坦克+海外高增，单车净利新高 总股本/流通(亿股) 85.42/61.78 总市值/流通(亿元) 1914/1384 12 个月最高/最低(元) 31.00/18.81 事件：公司发布 2024 半年报，上半年营业收入 914.29 亿元，同比 +30.67%；归母净利润 70.79 亿元，同比+419.99%；扣非净利润 56.51 亿 元，同比+654.04%，略高于预告中值。其中 Q2 单季度实现收入 485.69 亿元，同比+18.66%，环比+13.32%；归母净利润 38.51 亿元，同比+224.40%， 环比+19.30%；扣非净利润 36.27 亿元，同比+275.28%，环比+79.17%。 盈利能力大幅改善，单车净利同比提升 1 万元。24H1 公司毛利率 20.74%，同比+3.9pct，净利率 7.74%，同比+5.8pct，盈利能力大幅改善， 单车收入 16.48 万元，单车净利 1.28 万元，主要系出口与坦克的高增。 Q2 单季毛利率 21.34%，同环比分别+4.0/+1.3p ...

[Table_Page] 中报点评|汽车 证券研究报告 [Table_Title] 长城汽车(601633.SH/02333.HK) 24 年中报点评：产品结构继续优化，盈利能力提升 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司 24 年 Q2 归母净利润为 38.5 亿元，业绩表现亮眼。根据公司中 报，24 年单二季度公司实现营收 485.7 亿元，同比+18.7%，归母净利 润 38.5 亿元，去年同期为 11.9 亿元；扣非后归母净利润 36.3 亿元， 去年同期为 9.7 亿元。公司扣非归母净利润表现亮眼，主要是由于出口 销量的提升和国内市场产品结构的优化。 ⚫ 公司 24 年 Q2 毛利率环比提升，内部管理效率持续提升。公司 24 年 Q2 毛利率、净利率分别为 21.4%、7.9%，同比分别+3.9/+5.0pct，环 比分别+1.3/+0.4pct。24 年 Q2 公司期间费用率为 10.4%，同比-0.7pct， 环比-0.7pct。具体来看，公司 24 年 Q2 销售/管理/研发/财务费用率分 别为 4.3/2.1/4.6/-0.5%，同比分别-0.1/-0.4/-0.2/+0.1p ...