Core Viewpoint - The automotive industry is experiencing a significant decline in profitability, with upstream components showing steady growth, while vehicle manufacturing and downstream dealerships face considerable pressure [1][2]. Group 1: Profitability Trends - In 2025, the automotive industry achieved a profit of 461 billion yuan, a year-on-year increase of 0.6%, but the sales profit margin dropped to 4.1%, lower than the average of 5.9% for downstream industrial enterprises [2]. - The profit margin for the automotive industry fell to 4.1% in 2025, marking a five-year low, with December profits plummeting to 20.7 billion yuan, a year-on-year decrease of 57.4% [2][3]. - The overall profit margin for the automotive industry in December 2025 was the lowest in five years, with a significant decline from 4.1% in December 2024 to 1.8% [2]. Group 2: Performance of Different Segments - Among 129 A-share automotive parts companies, 80 reported a year-on-year profit increase, indicating over 60% had both revenue and profit growth [3]. - In the vehicle manufacturing segment, 16 out of 22 A-share car manufacturers were profitable, but major players like BYD and GAC Group saw significant profit declines, with GAC Group's profit dropping by 3691.33% [3]. - The downstream dealership segment is under severe pressure, with only 28% meeting sales targets and a loss rate climbing to 55% [3]. Group 3: Cost Pressures - The overall unit cost for industrial enterprises has increased significantly, with lithium carbonate prices doubling and raw material costs rising for midstream and downstream sectors [3][4]. - The cost of a typical mid-sized smart electric vehicle has increased by 4,000 to 7,000 yuan due to rising prices of lithium, aluminum, and copper, which are difficult for manufacturers to pass on to consumers [4]. - Starting in 2026, a 5% purchase tax on new energy vehicles and changes to subsidy policies will further increase consumer costs, complicating demand and supply dynamics in the automotive market [4]. Group 4: Strategic Responses - Some automotive companies are accelerating collaboration with upstream suppliers to address challenges, as seen in the strategic discussions between China Aluminum Group and China FAW Group [5].

此外，2025年12月新能源皮卡销量0.6万辆，同比下降3%，环比下降30%；1—12月新能源皮卡累计 销 量7.3万辆，增长243%，形成超强于皮卡总体增速的较好走势。 北京商报讯（记者 蔺雨葳）1月28日，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的数据显示， 2025年12月，皮卡市场销售5.2万辆，同比增长8.8%，处于近5年的高位水平。2025年1—12月皮卡市场 销售58.9万辆，同比增长11.8%。2025年12月皮卡生产为4.8万辆，同比增长5.2%，处于近5年的中高位 水平。2025年1—12月皮卡市场生产57.5万辆，同比增长14%。 长城汽车持续保持强势皮卡领军地位，国内外表现均较平稳。受出口持续同比增长促进，长城汽车、长 安汽车、上汽大通、江淮汽车、郑州日产表现较强。在国内皮卡零售市场，长城汽车、江铃汽车、郑州 日产、雷达汽车、江西五十铃等表现较好，国内"皮卡一超多强"格局继续保持。 ...

证券之星消息，1月28日乘用车板块较上一交易日下跌0.81%，赛力斯领跌。当日上证指数报收于4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9， 上涨0.09%。乘用车板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002594 | 比亚迪 | 93.34 | 1.67% | 71.56万 | 65.53 Z | | 601633 | 长城汽车 | 20.87 | -1.04% | 20.36万 | 4.26 Z | | 600104 | 上汽集团 | 14.20 | -1.25% | 95.18万 | 13.55亿 | | 601238 | 广汽集团 | 7.99 | -1.48% | - 44.58万 | 3.58亿 | | 000625 | 长安汽车 | 11.29 | -1.57% | 101.56万 | 11.49 Z | | 000572 | 海马汽车 | 7.01 | -2.09% | 53.43万 | 3.75 Z | | 600733 | 北汽蓝 ...

1月27日，中国汽车流通协会乘联分会秘书长崔东树披露的数据显示，2025年1至12月汽车行业实现利润4610亿元，同比增长0.6%；销售利润率4.1%，相对 于下游工业企业利润率5.9%的平均水平，汽车行业仍偏低。从历年销售利润率走势来看，2024年汽车行业利润表现已显疲软，销售利润率仅4.3%，较历史 正常水平大幅下降；2025年利润率进一步降至4.1%，创下近五年新低。 特别是在2025年底收尾阶段，汽车行业利润表现下滑明显。12月汽车行业实现利润207亿元，同比下降57.4%；利润率1.8%，环比11月大幅下降，相较去年 12月的4.1%下降较大。 但整车制造与下游经销商环节难言乐观。整车制造环节，22家A股车企中16家盈利，但比亚迪、一汽解放、长安汽车、长城汽车等10家车企净利润出现同比 下滑，广汽集团的净利润下滑幅度最大，同比下滑3691.33%。6家亏损公司中，广汽集团、北汽蓝谷、江淮汽车净利润垫底，前三季度净利润分别为-43.1亿 元、-34.3亿元、-14.3亿元。 下游经销商是产业链中压力最大的环节，亏损成为普遍状态。根据中国汽车流通协会数据，2025年前三季度，仅28%的经销商完成销售目标 ...

行业： 评级： 汽车 强于大市（维持） 2026年1月28日 证券研究报告 智能化+全球化驱动，把握结构性机会 2026年汽车行业投资策略 分析师：吴迪（汽车首席） SAC：S0820525010001 wudi@ajzq.com 联系人：徐姝婧 SAC：S0820124090004 xushujing@ajzq.com 0. 核心摘要 1. 复盘展望：总量承压，结构突围 2. 行业趋势：智能化+全球化驱动增长 3. 投资建议 目 录 2 0. 核心摘要 1. 复盘展望：总量承压，结构突围 2. 行业趋势：智能化+全球化驱动增长 3. 投资建议 4. 风险提示 4. 风险提示 目 录 3 0. 核心摘要 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 n 复盘：受益于设备更新及消费品以旧换新的"两新"政策助力，以及企业新品密集上市，终端需求持续释放，全年汽车销 量实现较快增长。2025年申万汽车板块整体涨幅+24.3%，同期沪深300指数涨幅+17.7%。2025年中国汽车总销量达 3440万辆，同比+9.4%，其中乘用车销量3010万辆，同比+9.2%，商用车销量430万辆，同比+10.9%。 n 展望：202 ...

港股汽车股午后持续走高，理想汽车(02015.HK)、 比亚迪股份(01211.HK)涨超4%，蔚来汽车 (09866.HK)涨近4%，小鹏汽车(09868.HK)、 长城汽车(02333.HK)涨超2%。 ...

李书利在致辞中表示："光束汽车自公司筹备阶段便以股东双方质量管理体系为基础，融合了宝马标准 和长城汽车在本土市场的实践经验，以实现全球化目标。此次通过国际第三方机构TÜV莱茵的认证， 是公司体系建设上具有里程碑意义的节点，既是对我们前期工作的肯定，更是对公司未来发展的鞭策。 我们期待未来双方有更全面的深度合作。" 麦苗表示："TÜV莱茵始终秉持严谨、独立的服务理念，为汽车全产业链提供专业的技术支持。此次与 光束汽车合作开展质量管理体系认证，将为其在电动汽车领域的布局与拓展打下坚实基础。未来，我们 期待与光束汽车进一步加强合作，共同推动汽车行业高质量发展。" 来源：美通社 大连2026年1月28日 /美通社/ -- 日前，国际独立第三方检测、检验和认证机构德国莱茵TÜV大中华区 （简称"TÜV莱茵"）为光束汽车有限公司（简称"光束汽车"）颁发了ISO 9001:2015质量管理体系及IATF 16949:2016汽车质量管理体系认证证书，意味着光束汽车的质量管理水平达到国际标准要求。 光束汽车首席执行官李书利、公司及产品质量和可持续发展总监Daniela Calinski、公司质量与产品合规 及可持续发展高级经 ...

" 毫末曾是长城智驾自研的排头兵，魏建军亲自背书、资本热捧、 订单不断。但当跳票、内耗与路线失误不断累积，这家含着 「 金 汤匙 」 出生的公司，最终走到了落幕的时刻。 " 作者丨王瑞昊 编辑丨李雨晨 2024年6月的一天，保定的天气已经开始闷热，长城汽车纪委办公室收到了一封来自北京的举报信。 举报人是长城旗下子公司毫末智行的一名员工，信中举报一名年薪近百万的销售简历造假，并揭露毫末存 在违规招聘行为。 这封举报信很快传到了长城汽车董事长魏建军的手里。让魏建军震怒的，并不只是毫末智行内部管理的混 乱，更在于一个他难以接受的事实——毫末北京、上海的研发团队，长期未向保定团队共享软件源代码， 此事成为毫末失去长城信任的导火索。 此后，长城将目光转向元戎、卓驭、Momenta等公司。2024年11月，搭载端到端方案的魏牌蓝山上市， 后续这一方案又接连上车坦克、欧拉品牌等多款车型。 2024年广州车展上，长城汽车展台只展出一款车型——23台首次搭载端到端智驾的魏牌蓝山，魏建军希 望通过此举让外界看到长城对智驾的重视。 他 曾说："我们既然能做好动力、底盘和车身，就同样能做好 智能。" 2025年12月22日，长城汽车 ...

皮卡产销： 2025年12月份皮卡市场销售5.2万辆，同比增长8.8%，处于近5年的高位水平。2025年1-12月 份皮卡市场销售58.9万辆，同比增长11.8%。2025年12月份皮卡生产为4.8万辆，同比增长5.2%，处于近5年的 中高位水平。2025年1-12月份皮卡市场生产57.5万辆，同比增长14%。 长城汽车持续保持强势皮卡领军地位，国内外表现均较平稳。受出口持续同比增长促进，长城汽车、长 安汽车、上汽大通、江淮汽车、郑州日产表现较强。在国内皮卡零售市场，长城汽车、江铃汽车、郑州日产、 雷达汽车、江西五十铃等表现较好，国内"皮卡一超多强"格局继续保持。皮卡市场的主力区域在西南、西北为 主，西部地区的皮卡需求较大。2025年12月西南、西北地区的皮卡需求占到总体需求的46%，成为两大核心市 场，京津山河四省的皮卡表现较弱。随着新能源皮卡高增速放缓，新能源助力皮卡市场弱于物流类电动车走 势。 皮卡出口： 2025年12月全国皮卡出口2.8万辆，同比增长12%，环比下降13%，行业出口占比继续保持高 位。1-12月皮卡出口30万辆，同比增长21%。2024年皮卡出口占比皮卡总销量的45%，2025年12 ...

| 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600733 北汽蓝谷 | | 2.20亿 | 10.33% | -1.29 Z | -6.05% | -9095.48万 | -4.28% | | 601633 长城汽车 | | -320.82万 | -1.16% | 573.64万 | 2.07% | -252.82万 | -0.91% | | 601238 广汽集团 | | -494.64万 | -2.16% | 631.90万 | 2.76% | -137.26万 | -0.60% | | 000572 海马汽车 | | -2956.13万 | -4.66% | 1485.77万 | 2.34% | 1470.35万 | 2.32% | | 600104 上汽集团 | | -6710.12万 | -5.62% | 7433.64万 | 6.23% | -723.52万 | -0.61% | | 000625 ...