可转债转股情况：2025年3月1日至2025年3月31日期间，共有3,000元"长汽转 债"已转换成公司股票，转股数为75股。自2021年12月17日至2025年3月31日， 累计共有4,797,000元"长汽转债"已转换为公司股票，累计转股数为125,929 股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0014%。 未转股可转债 情况 ： 截至2025年3 月31 日，尚未转股 的可 转债金额为 3,495,203,000元，占可转债发行总量的99.8629%。 2021年股票期权激励计划首次授予期权行权结果：2021年股票期权激励计划首 次授予第三个行权期可行权股票期权数量为65,045,039股，行权方式为自主行 权，行权期为2024年7月22日至2025年7月21日。2025年3月行权0股，占2021年 股票期权激励计划首次授予第三个行权期可行权股票期权总量的0%。 2021年股票期权激励计划预留授予期权行权结果：2021年股票期权激励计划预 留授予第二个行权期可行权股票期权数量为26,359,074股，行权方式为自主行 权，行权期为2024年6月26日至2025年4月28日。2025年3月行权0股，占 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy-A" with a target price of 39.80 CNY per share, maintaining the rating [4]. Core Views - The March sales figures met expectations, with a total wholesale volume of 98,000 units, showing a year-on-year decrease of 2% but a month-on-month increase of 26% [1][2]. - The decline in year-on-year sales is attributed to fewer new car launches in 2024, while the month-on-month growth is driven by recovering terminal demand and the launch of new models like the Tank 300 [2]. - The company is entering a new growth phase with the launch of several new models, which is expected to positively impact sales [3]. Sales Performance - In March, the company sold 25,000 new energy vehicles, a month-on-month increase of 66% and a year-on-year increase of 15%, while fuel vehicle sales were 73,000 units, showing a month-on-month increase of 16% but a year-on-year decrease of 7% [2]. - The Tank model sold 17,000 units in March, with a year-on-year decrease of 8% but a month-on-month increase of 48%, primarily due to the launch of the 2025 Tank 300 [2]. - The Haval brand sold 53,000 units in March, with a year-on-year decrease of 2% but a month-on-month increase of 22% [2]. Future Outlook - The company is expected to see an upward sales trend as new models are launched, including the second-generation Xiaolong MAX and the new Gaoshan, which are anticipated to contribute to sales growth [3]. - The Hi4Z technology is expected to enhance the Tank model's appeal, potentially expanding its market reach and profitability [3]. - The company has a diverse product lineup and strong technological reserves, which are expected to drive growth in both domestic and export markets [10]. Financial Projections - The projected net profits for 2025, 2026, and 2027 are 167.2 billion CNY, 188.6 billion CNY, and 213.6 billion CNY, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 13.1, 11.6, and 10.2 times [10][11]. - The company's revenue is expected to grow significantly, with projected figures of 2,689 billion CNY in 2025 and 3,107.1 billion CNY in 2026 [11]. Market Position - The company has a total market capitalization of approximately 219 billion CNY and a circulating market capitalization of about 158 billion CNY [4]. - The stock price as of April 2, 2025, was 25.58 CNY, indicating potential upside based on the target price [4].

文｜互联网江湖 刘致呈 净利润继2016年之后再次站上百亿关口，实现归属于上市公司股东的净利润126.9亿元，同比增长 80.8%。 而且，这份成绩单，是在友商们不断的卷价格的情况下拿下的，可以说，2024年魏建军的长城汽车凭借 着自己的"孤傲"，用产品力卷出了一方自己的天地。 但是，在一个巨大的增量市场，用价格战卷份额，未尝不是一件好事，不打价格战，也不全是好事。 关于价格战，2024年在与新浪财经CEO邓庆旭的深度访谈中，魏建军说到："价格战所带来的负面影响 可能会持续六七年之久，其破坏力是巨大的。" "汽车行业的竞争是长期而复杂的，不能只看短期利益。" 言外之意，现在的价格战只符合短期利益，长期来看，对整个行业来说是负面的。 但是，就友商呈现的结果来看，"价格战"这个词似乎没有那么不堪，价格战的本质，是要抢占份额和规 模。 近日，随着年报季的大幕缓缓拉开，长城汽车发布了2024年的业绩，一份单拎出来十分亮眼的报表。 营收方面，首次突破两千亿，达到了2021.95亿元，同比增长16.73%。 留下价格，丢了份额？ 这一点被曾经的通用、大众、丰田验证过很多次了，现在比亚迪们也在重新验证，数据上也能验证这一 ...

3月26日，长城重卡Hi4-G技术共创发布会在保定举行。 在上百位共创官的共同帮助下，长城重卡做出了最贴近用户使用场景的产品。长城商用车CTO孙玉现场发布数据表明，根据超500万公里的用 户实测数据验证，长城Hi4-G重卡的平原高速油耗较传统柴油重卡降低3-4L，平原快递运输油耗低至19.9L/100km；山区冷链运输油耗降幅超 30%，复杂路线综合节油率达15%-25%。 从技术上看，Hi4-G超级混动系统配备了全球首款重卡8挡智能混动变速器，支持混动多挡位智能切换，适配平原高速、山区爬坡、重载起步 等场景，动力响应效率提升20%。结合康明斯13L高热效率发动机，实现柴油与电力的高效协同，综合马力超1000匹。其行业首创的三擎智能 动力架构（P2+P2.5双电机+柴油机），双电机独立控制，上坡助力、下坡回收，山区场景续航提升15%。此外，智能域控系统可以实时分析载 重、路况、时效需求，自动切换十种驱动模式。 发布会上，长城汽车董事长魏建军还宣布两项重磅计划：开放实验室，欢迎所有进口车的车队、卡友来挑战，也特别邀请同行来切磋油耗，获 胜者免费试用长城重卡一年。 在这段研发历程中，长城技术团队常年趴在用户运输一 ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | 04[Table_StockInfo 月 01日收盘价（元）] | 25.70 | | --- | --- | | 52 周股价波动（元） | 21.55-33.34 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 8563/6194 | | 总市值/流通市值（百万元） | 220060/218775 | 相关研究 [Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车 证券研究报告 长城汽车（601633）公司年报点评 2025 年 04 月 01 日 [Table_ReportInfo] 《24 年业绩稳健向好，产品结构优化、出口 驱动增长》2025.01.17 《经营稳健，24Q3 单车收入同环比提升》 2024.10.28 《产品结构优化、海外销量增长，双轮驱动盈 利能力提升》2024.09.03 市场表现 [Table_QuoteInfo] -14.08% -4.08% 5.92% 15.92% 25.92% 2024/4 2024/7 2024/10 2025/1 长城汽车 海通综指 | 沪深 300 对比 | 1M ...

本公告乃由长城汽车股份有限公司（「本公司」）自愿刊发。 本公司董事会谨此宣布，本公司于2025年3月产销量详细如下(单位:台)： | 车型 | 销量 | | | | | | 产量 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 月度同比 | | | 年度同比 | | | 月度同比 | | | 年度同比 | | | | | 本月 | 去年同期 | 增减(%) | 本年累计 | 去年同期 | 增减(%) | 本月 | 去年同期 | 增减(%) | 本年累计 | 去年同期 | 增减(%) | | 哈弗品牌 | 52,732 | 54,055 | -2.45 | 144,590 | 157,889 | -8.42 | 54,148 | 56,547 | -4.24 | 146,844 | 151,052 | -2.79 | | WEY品牌 | 4,675 | 3,608 | 29.57 | 13,325 | 9,608 | 38.69 | 5,040 | 4,132 | 21 ...

汽车/乘用车 长城汽车（601633.SH） Q4 业绩同比增长，海外/坦克/魏牌有望继续贡献增量 2025 年 04 月 01 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/3/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 26.10 | | 一年最高最低(元) | 33.34/21.55 | | 总市值(亿元) | 2,234.85 | | 流通市值(亿元) | 1,616.60 | | 总股本(亿股) | 85.63 | | 流通股本(亿股) | 61.94 | | 近 3 个月换手率(%) | 18.84 | 股价走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2024-04 2024-08 2024-12 长城汽车 沪深300 相关研究报告 《2024 年业绩预计高增，坦克/魏牌有 望带来新增量—公司信息更新报告》 -2025.1.17 《Hi4-z 技术进军泛越野市场，智能化 有望加速上车—公司信息更新报告》 -2024.10.28 xujianfeng@kysec.cn 证书编号：S0790123070014 受坦克、海外业务销量增长推动， ...

在国内汽车市场竞争日趋激烈的背景下，长城汽车交出了一份令人瞩目的年度答卷。3月28日，长城汽车股份有限公司（股票代码：601633.SH， 02333.HK，82333.HK）发布2024年年度报告显示，公司营收2,021.95亿元，同比增长16.73%；净利润126.92亿元，同比增长80.73%；扣非归母净利润97.35 亿元，同比增长101.4%。这组数据背后，是一家深耕汽车产业35年企业的坚定坚守与持续创新。 面对汽车产业智能化、电动化变革浪潮，长城汽车明确了智能、越野、全球化三大"长板"战略方向，在各个维度形成了独特的竞争力。 量质齐升多项指标创历史新高 财报数据显示，2024年长城汽车毛利润394.49亿元，同比增长25.47%；毛利率19.51%，同比提升1.36个百分点。单车收入16.38万元，同比提升2.30万元；单 车净利润1.03万元，同比提升0.46万元；经营活动产生的现金流量净额277.83亿元，同比增长56.49%。与此同时，公司新能源车型销售32.22万辆，同比增长 25.65%；海外销售45.41万辆，同比增长44.61%。 值得注意的是，长城汽车营收、毛利润、净利润、单车收入 ...

汽车/乘用车 长城汽车（601633.SH） Q4 业绩同比增长，海外/坦克/魏牌有望继续贡献增量 2025 年 04 月 01 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/3/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 26.10 | | 一年最高最低(元) | 33.34/21.55 | | 总市值(亿元) | 2,234.85 | | 流通市值(亿元) | 1,616.60 | | 总股本(亿股) | 85.63 | | 流通股本(亿股) | 61.94 | | 近 3 个月换手率(%) | 18.84 | 股价走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2024-04 2024-08 2024-12 长城汽车 沪深300 相关研究报告 《2024 年业绩预计高增，坦克/魏牌有 望带来新增量—公司信息更新报告》 -2025.1.17 《Hi4-z 技术进军泛越野市场，智能化 有望加速上车—公司信息更新报告》 -2024.10.28 《坦克品牌及海外业务推升盈利，智 能化领域发展提速—公司信息更新报 告》-2024.8.30 赵旭杨（分析师） ...

新京报贝壳财经记者根据财报制作。 3月28日，长城汽车发布2024年报显示，2024年长城汽车全年总营业收入2021.95亿元，同比增长16.73%；净利润126.92亿元，同比增长80.73%，创历史新 高；扣非归母净利润97.35亿元，同比增长101.4%。 2024年长城汽车业绩数据。 营收、毛利润、净利润、单车收入、新能源车型销量、海外销量均创历史新高，长城汽车以一份逆势增长的财报引发行业关注。 同时，在电动化与智能化的赛道上，长城汽车长期开展垂直体系建设，提高利润空间。如自研自产动力总成和底盘等核心系统、开发设计智能座舱和智能驾 驶等软硬件、自建未来能源产业链，实现行业前瞻性的全面布局；积极参与生态合作，在人工智能、芯片设计生产、车联网等方面与500多家生态合作伙伴 进行合作，从而保证供应链的稳定。 根据规划，以用户需求为导向，长城汽车继续推进品类创新，将产品线延伸至更多领域。 2024年，长城灵魂S2000正式上市，以全球唯一的水平对置8缸8挡动力总成和丰富智能化配置，推动中国摩托车产业步入新高度。2025年3月26日，长城汽 车发布重卡超级混动架构Hi4-G。长城Hi4-G架构聚焦续航、能耗等商 ...