证券代码：601677 证券简称：明泰铝业 河南明泰铝业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活 □ 电话交流会 □ 现场调研 □ 分析师会议 动类别 □ 业绩说明会 ? 路演活动 □ 其他 地 点 上海、杭州 时 间 5 月 7 日-9 日 中欧基金 交银基金 中庚基金 华安基金 太保资产 富国基金 参会单位名称 兴全基金 汇丰晋信 中银资管 人保资产 国泰基金 东方红 （排名不分先 汇添富 申万菱信 华泰保险 鹏华基金 长江养老 银河基金 泉 后） 果基金 国华人寿 凯石投资 博道基金 长江证券 宽远资产 天 倚道投资 财通证券 一、公司 2025 年一季度经营情况？ 答：2025 年第一季度公司产销量再创历史新高，销量近 38 万吨，同比增长 11%；营业收入达 81 亿元，同比增长 13%；净 利润 4.4 亿元，同比增长 21%。公司坚定不移以技术创新推动产 品结构改善，注重"提质增效"，聚焦"高端智能制造"，布局 抢占未来赛道，新能源、汽车交通、机器人等新兴领域产品的开 发及稳定供应，助力公司产销稳定增长。 二、近期美国"对等关税"相关政策对公司外贸有何影响？ 答：2018 年中美贸易战， ...

河南明泰铝业股份有限公司 证券代码：601677 证券简称：明泰铝业 | 年公司再生铝保级应用规模能否继续扩大？ 四、2025 | | --- | | 答：2024 年下半年，欧盟开始要求报送产品碳排放数据， | | 经公司初步核算再生铝产品在碳减排方面优势较大，公司坚定不 | | 移的持续推动再生铝业务发展。2024 年末，中国海关放开变形 | | 废铝进口，支持再生铝保级应用企业发展。公司成立了再生铝国 | | 际采购部，进一步扩大废铝采购来源，积极推广再生铝产品应用， | | 持续引领行业低碳发展。 | | 五、公司当前在手订单如何？ | | 答：历年来，3 月份开始迎来铝的消费旺季，当前在手订单 | | 有所增加，可满足公司一个半月生产排产。 | | 六、当前产品加工费水平如何？ | | 答：当前公司产品加工费稳中向好，一季度公司及行业内 | | 板、易拉罐料、易拉盖料等产品上调了加工费。 CTP/PS | | 七、欧盟实施碳边境税后公司产品有哪些核心优势？ | | 答：公司系再生铝保级应用头部企业，已顺利斩获 GRS4.0 | | 全球回收标准证书，旗下多种产品完成 SGS 碳足迹排查，再生 | | ...

2025 年 5 月 9 日 要点 事件 : 公司 2024 年实现营业收入 323.21 亿元，同比+22.23%；实现归母净利润 17.48 亿元，同比+29.76%。2025 年 Q1 实现营业收入 81.24 亿元，同比+13.07%； 实现归母净利润 4.40 亿元，同比+21.46%。 点评：2024 年单吨净利同比显著提升。2024 年公司实现销量 146.72 万吨，同 比增长 18.8%，单吨净利润 1191.7 元/吨，较 2023 年提升 100.5 元/吨，2024 年公司在新能源、电子家电、汽车及交通运输领域产品占比提高约 5Pct，产销 量高增长的同时产品结构持续优化。分季度看，2024 年 Q1-Q4 公司产品单吨净 利润分别为 1052.6/1904.4/893.3/907.0 元/吨。2025 年 Q1 公司铝板带箔产量 为 38.46 万吨，同比增长 11.58%，销量为 37.49 万吨，同比增长 10.33%。 取消出口退税政策实施，销量未受显著影响。财政部、税务总局宣布自 2024 年 12 月 1 日起，取消铝材等产品出口退税。中国铝材加工产能占全球六成以上， 在产 ...

2024 年年度股东大会资料 河南明泰铝业股份有限公司 2024 年年度股东大会资料 河南·巩义 二〇二五年五月 2024 年年度股东大会资料 河南明泰铝业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议议程 时 间：2025 年 5 月 13 日上午 10:00 地 点：河南明泰铝业股份有限公司会议室 主 持 人：马廷义先生 出席人员： 一、截止 2025 年 5 月 8 日交易结束后在中国证券登记结算有限责任公司上 海分公司登记在册的本公司全体股东； 二、已登记因故无法出席会议的股东，可以书面委托代理人出席，代理人不 必是公司股东； 三、公司董事、监事及其他高级管理人员及公司聘任的律师。 议 程： 六、宣布现场表决结果； 一、主持人宣布会议开始，介绍现场参会股东、股东代表人数及其所持股份 数； 二、推选监票人和计票人； 三、审议会议议案： | 序号 | 议案名称 | | 投票股东类型 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 股股东 A | | | 非累积投票议案 | | | | 1 | 《关于<公司 2024 | 年度董事会工作报告>的议案》 | √ | | 2 | 《关于<公司 ...

明泰铝业 20250429 摘要 • 受关税及出口退税政策影响，公司一季度出口量同比下降 30%，但北美市 场仍占主导地位，其中加拿大占比 50%，墨西哥 30%，美国及其他地区 20%。 • 针对美国市场，公司主要出口 3 系、5 系和 6 系铝产品，虽受 70%关税影 响，但仍有部分非反倾销产品继续销售，占北美地区出口量的 10%左右。 • 北美市场定价采用 LME 铝月均价加价差模式，虽成本核算基于实际成本， 但因客户无法保值，不直接采用成本定价，国内采购参考沪铝，北美参考 LME，存在差价。 • 美国对 3 系和 5 系厚度 6.3 毫米以下的铝板带征收反倾销税，但 6.3 毫米 以上及所有 6 系产品不受影响，公司此类产品年产量约为 25 万吨。 • 取消出口退税后，公司整体出口减少 30%，尽管价格上涨 13%，但 70% 的客户选择接受涨价继续合作，加拿大市场需求已恢复至原先的 75%- 80%。 • 海外需求逐步回落，加工费展望不乐观，利润率下降且成本未降，报价差 价扩大，金属价格差价扩大，整体需求不理想，一季度海外贸易利润高于 国内 500-600 元，二季度可能持平或略低于一季度。 • 今 ...

事件：公司公告2025 年一季度实现营收81.24 亿元同增13.07%；实现归母净利润4.4 亿元同增21.46%； 实现扣非归母净利润3.79 亿元同增41.73%。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年实现营业收入393.09/429.23/457.89 亿元，归母净利润 19.54/22.06/24.30 亿元。4 月22 日收盘价对应PE 分别为7.50/6.65/6.03 倍，维持"增持"评级。 风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧；下游需求波动风险。 高端转型叠加Q1 铝价上行，单吨盈利环比改善。2025 年Q1 公司实现铝板带箔及铝型材产量38.89 万吨 同增11.3%，实现历史新高，销量37.85 万吨同增10.0%。盈利情况来看，公司1Q24-1Q25 单吨铝加工产 品归母净利润（按销量口径计算，包括铝板带箔及铝型材）分别为1052.3/1904.4/893.3/907.0/1161.6 元/ 吨。25 年Q1 单吨加工利润环比提升，或主要系1）Q1 原材料铝锭价格呈现上升趋势，公司加工环节产 成品毛利受益于铝价提升而增厚；2）下游需求边际好转，2025 年初公司及行业内CT ...

东吴证券股份有限公司 关于河南明泰铝业股份有限公司 2023 年向特定对象发行股票之 保荐总结报告书 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐人"）作为河南明 泰铝业股份有限公司（以下简称"明泰铝业"、"公司"或"发行人"）2023 年向特定对象发行股票（以下简称"本次发行"）的保荐人，根据《证券发行上 市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持 续督导》等有关法律、法规的相关规定，负责明泰铝业的持续督导工作，持续督 导期间为本次发行结束当年的剩余时间及其后 1 个完整会计年度。截至 2024 年 12 月 31 日，持续督导期已届满。 东吴证券根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关法律法规的要求，出具本保荐总 结报告书。 | 公司名称 | 河南明泰铝业股份有限公司 | | --- | --- | | 证券代码 | 601677 | | 注册资本 | 124,370.4027 万元 | | 注册地址 | 巩义市回郭镇开发区 | | 主要办公地址 | 巩义市回郭镇开发区 | | 法定代表人 | 刘杰 | ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its growth potential and valuation recovery [4][10]. Core Insights - The company reported a revenue of 32.32 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 22%, and a net profit attributable to shareholders of 1.75 billion yuan, up 30% year-on-year. For Q1 2025, revenue was 8.12 billion yuan, reflecting a 13% year-on-year growth, with a net profit of 440 million yuan, up 21% year-on-year [2][3]. - The aluminum plate and strip industry in China is expected to develop steadily in 2024, with production of aluminum plates and strips reaching 14.75 million tons, a 9% increase year-on-year. The company’s sales volume of aluminum plates and strips is projected to grow by 19% year-on-year [3][4]. - The company is well-positioned to benefit from the policy changes regarding the import of deformed scrap aluminum, which supports the development of its recycled aluminum business. The company has a recycling capacity of over 1 million tons [4][10]. Financial Summary - The company’s revenue is projected to grow from 32.32 billion yuan in 2024 to 39.07 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 9% [5][12]. - The net profit attributable to shareholders is expected to increase from 1.75 billion yuan in 2024 to 2.46 billion yuan in 2027, reflecting a CAGR of about 11% [5][12]. - The earnings per share (EPS) is forecasted to rise from 1.46 yuan in 2024 to 1.97 yuan in 2027, with a corresponding price-to-earnings (P/E) ratio decreasing from 8.24 to 6.11 over the same period [5][12].

Summary of Ming Tai Aluminum Industry Conference Call Company Overview - **Company**: Ming Tai Aluminum Industry - **Industry**: Aluminum manufacturing Key Financial Performance - **Q1 2025 Revenue**: Increased by 11% year-on-year, reaching 4.4 billion CNY in net profit, a growth of 21% [1][2] - **Net Profit for 2024**: Achieved 17.5 billion CNY, a 30% increase year-on-year [2] - **Q1 2025 Production and Sales**: Reached 380,000 tons, an 11% increase year-on-year [2] - **Single Ton Net Profit**: Approximately 1,200 CNY, considered a normal level for reference throughout the year [1][4] Strategic Adjustments - **Export Tariff Changes**: Following the cancellation of export tariffs in December 2024, the company adjusted its pricing model to aluminum prices plus processing fees [1][2] - **Focus on High-Quality Development**: Emphasis on optimizing product structure and maintaining stable processing fees, particularly for CTP and PS products [1][2][19] - **R&D Strategy**: Shifted focus towards high-end projects, optimizing R&D routes and reducing costs by reallocating materials back to production [11][12] Dividend Policy - **2025 Dividend Plan**: Aiming for a dividend payout of 1.19 CNY per share, a 30% increase from 2023 [3][21] - **Mid-term Dividend Authorization**: The board has authorized mid-term dividends without requiring shareholder meeting approval, enhancing investor returns [3] Production and Market Outlook - **2025 Production Target**: Aiming for a total production and sales volume of 1.62 million tons, with a focus on high-end aluminum processing for automotive and aerospace sectors [1][3] - **New Project Launch**: The Huazheng New Material project is expected to commence production in Q3 2025, targeting high-end aluminum processing markets [1][3] Cost and Profitability Insights - **Q4 2024 Profit**: Maintained at 340 million CNY, influenced by exchange losses and rising energy costs [4][10] - **Cost Increases**: Rising costs due to higher electricity and gas prices, with an estimated impact of around 30 million CNY in Q4 [9][10] - **Impact of Export Changes**: A reduction in export volume by 20,000 to 30,000 tons in Q4 affected overall profitability, as overseas pricing is generally lower than domestic [8][10] Market Dynamics - **Order Trends**: Orders have shown a seasonal recovery, with expectations for increased order volumes in May compared to April [20] - **Export Proportion**: Exports account for approximately 20% of total business, slightly higher than the previous year [21] Additional Considerations - **R&D Expense Management**: Monthly tracking of material usage in R&D to smooth out financial fluctuations and ensure stability in reporting [12][13] - **Waste Aluminum Projects**: The ratio of waste aluminum projects to high-end upgrades has shifted, with a focus on enhancing product upgrades [14][15] This summary encapsulates the key points from the conference call, highlighting the financial performance, strategic adjustments, market outlook, and operational insights of Ming Tai Aluminum Industry.

Core Viewpoint - The company reported a revenue of 32.32 billion yuan for 2024, reflecting a year-on-year increase of 22.23%, and a net profit of 1.75 billion yuan, up 29.76% year-on-year, slightly below previous expectations [1] Group 1: Financial Performance - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 8.12 billion yuan, a quarter-on-quarter decrease of 6.25% but a year-on-year increase of 13.07%, with a net profit of 440 million yuan, showing a quarter-on-quarter increase of 30.38% and a year-on-year increase of 21.46% [1] - The company’s gross profit margin for 2024 was 6.95%, down 2.51 percentage points year-on-year, while Q1 2025 saw a gross profit margin of 6.64%, an increase of 11.69 percentage points quarter-on-quarter, indicating a significant recovery in profitability [2] Group 2: Market Conditions and Sales - The cancellation of export tax rebates for aluminum products has impacted the company, with export sales revenue for 2024 at 9.09 billion yuan, accounting for 28.1% of total sales [3] - Despite the challenges from the cancellation of export tax rebates, the company’s aluminum sales volume in Q1 2025 was 378,500 tons, showing a 1.8% increase quarter-on-quarter, indicating a recovery [3] - The company’s production capacity is expected to maintain stable growth, with the proportion of recycled aluminum likely to increase due to the commissioning of a new project [3] Group 3: Profit Forecast and Valuation - Due to the impact of the cancellation of export tax rebates and U.S. tariff policies, the company’s sales volume forecast for 2025 has been adjusted downwards, with expected EPS for 2025-2027 at 1.53, 1.68, and 1.70 yuan respectively [4] - The target price for the company is set at 13.71 yuan, based on a PE ratio of 8.96 times for 2025, down from a previous target of 17.75 yuan [4]