证 券 研 究 报 告 印尼项目打开成长空间，分红水平极其优渥 事项： 公司发布 2025 年报，公司全年实现营业收入 346.20 亿元，同比增长 3.41%； 实现归母净利润 47.36 亿元，同比下降 1.96%；扣非归母净利润 46.10 亿元， 同比下降 6.08%。公司 2025 年度拟再向全体股东每 10 股派发现金红利 1.36 元（含税），预计分配股利 15.6 亿元（含税）。 铝 2026 年 03 月 31 日 | 南山铝业（600219）2025 年报点评 | 推荐（维持） | | | --- | --- | --- | | | 目标价：7.5 | 元 | | 印尼项目打开成长空间，分红水平极其优渥 | 当前价：6.49 | 元 | 华创证券研究所 证券分析师：刘岗 邮箱：liugang@hcyjs.com 执业编号：S0360522120002 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 34,62 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报 | 经济正处于稳健复苏、结构优化、温和通胀的良好发展阶段，对债市构成利 | | --- | | 空。短期以震荡偏空为主，长端利率承压更显著，短端受资金面支撑相对稳 | | 健。 | 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 股指 | 市场全天探底回升，三大指数涨跌互现。个股涨多跌少，沪深京三市超 2800 | 震荡 | | | 股飘红，今日成交 1.93 万亿。截止收盘沪指涨 0.24%，深成指跌 0.25%，创 | | | | 业板指跌 0.68%。美伊冲突双方密集发布战报和后续安排计划，均对资本市 | | | | 场产生扰动，原油大幅波动，先跌后涨。此前，美联储召开议息会议，维持 | | | | 利率水平不变，鲍威尔表态偏鹰，强调其个人的调查案件撤销前不会离开美 | | | | 联储，点阵图显示年内仅一次降息预期。资本市场避险情绪增加，美元指数 | | | | 继续上涨，全球债权收益率普遍上行，贵金属明显回调，均指向流动性收紧 | | | | 预期。全球主要股指均出现明显下跌，新兴市场跌幅居前。中期来看，如全 | ...

| CTERATO | | | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 日度 *** 发布日期:2026/ | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | 短期海外地缘政治局势或继续压制股指走势,不过,在市场大幅 | | | | 黑彩 | 下挫后,政策层面托底的可能性有所上升,预计股指进一步下跌 | | 宏观金融 | | | 李间较为有限。策略上短线关注中东地缘政治扰动缓解后的多头 | | | | | 布局机会,注意仓位控制。 | | | 玉 句 | | 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易 | | | | | 盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行。 | | | | | 近期中东局势仍错综复杂,市场情绪或有反复,铜价维持震荡运 | | | 第司 | | 行走势。 | | | | | 阿联酋铝业遭袭,铝价走高。近期中东局势复杂多变,铝价波动 | | | | | 加剧,而中东供应扰动对铝价仍有支撑,近期关注低多机会。 | | | | | 近期能源价格、运费走高、参加几内亚计划对矿业企业实施出口 | | | 到化元 | | ...

A股铝业公司短期迎来利好。 以上内容为 市值风云APP 原创 未获授权 转载必究 作者 | 小鑫 编辑 | 小白 l广网农业。 广州手中工以例》以久大以农山门 网页网 设施。中东六国电解铝产能2025年建成产能705.1万 吨/年,全球占比约9%。遭袭两家企业产能占比超6%。 1 上游资源与电解铝 ·中国铝业 ·云铝股份 · 神火股份 · 南山铝业 ·焦作万方 ·中孚实业 2 铝加工与深加工 。明泰铝业 ·常铝股份 ·闽发铝业 ·亚太科技 。和胜股份 ·新疆众和 ·宁波富邦 ·利源股份 3 汽车轻量化与高端材料 · 银邦股份 · 立中集团 再生铝与铝加工辅料 r · 怡球资源 · 深圳新星 数据来源：上市公司财报、互联网公开信息 该内容仅供参考，不构成任何投资建议 免责声明： 本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但 不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内 容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何 投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的 ...

行业周报 · 有色金属行业 中东冲突供应扰动频发，关注铝锂投资机会 ——有色金属行业周报 2026 年 3 月 30 日 核心观点 阎予露 有色金属行业 | | | 分析师 ：010-80927659 ：yanyulu @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040004 相对沪深 300 表现图 2026-3-27 -12.00% 8.00% 28.00% 48.00% 68.00% 88.00% 108.00% 128.00% 有色金属(申万) 沪深300 华立 ：021-20252629 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河有色】行业周报_旺季来临叠加降息预期，工 业金属价格有望走强 20250831 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 ⚫ 市场行情回顾：截止到 3 月 28 日周五收市：本周上证指数-1.09%，报 3913.72 点；沪深 300 指数-1.41%，报 4502.57 点 ...

公司点评 | 云铝股份 业绩有增长更有质量，分红比例逐年提升重视股东回报 证券研究报告 2026 年 03 月 30 日 云铝股份（000807.SZ）2025 年报点评 事件：公司公告 2025 年年报，实现营收 600.43 亿元，同比增长 10.27%； 归母净利润 60.55 亿元，同比增长 37.24%；扣非后归母净利润增长 40.91%。 业绩有增长更有质量，分红比例逐年提升重视股东回报。1）根据公司年报 内容，2025 年实现营收 600.43 亿元，同比增长 10.27%；归母净利润 60.55 亿元，同比增长37.24%；扣非后归母净利润为60.00亿元，同比增长40.91%。 盈利能力方面，2025 年公司毛利率为 16.79%，同比提升 3.56 个百分点； 净利率为 12.24%，同比提升 2.88 个百分点；ROE（平均）为 20.06%，同 比提升 3.74 个百分点。报表质量方面，2025 年经营性净现金流为 84.32 亿 元，同比增长 21.37%；资产负债率为 19.84%，同比下降 3.44%。总体来看， 公司 2025 年业绩符合预期，属于既有增长、更有质量。 2）股东 ...

2026 年 3 月 30 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 行业及公司点评 全球市场观察 行业点评 电解铝行业 - 周末中东铝冶炼厂遇袭事件令供应风险具体化 事件 中阿联酋环球铝业（EGA）于 3 月 28 日公告，其位于阿布达比哈里发经济 区（Khalifa Economic Zone Abu Dhabi）的 Al Taweelah 电解铝冶炼厂因伊 朗导弹及无人机袭击而遭受"严重破坏"，目前损害评估工作正在进行。该 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR )或 http://www.cmbi.com.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | 升跌（%） | | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 24,952 | 0.38 | -2.65 | | 恒生国企 | 8,454 | 0.76 | -5.16 | | 恒生科技 | 4,778 | 0.35 | -13.38 | | ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 3 月 29 日 [Table_Title] 中东电解铝供应确定性收缩，关注左侧布局价值 [Table_Title2] 有色-基本金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►贵金属：美伊冲突持续，贵金属定价向通胀与利率 博弈切换 本周 COMEX 黄金下跌 0.05%至 4,489.70 美元/盎司， COMEX 白银上涨 2.89%至 69.77 美元/盎司。SHFE 黄金下跌 3.90%至 998.66 元/克，SHFE 白银下跌 0.77%至 17,489.00 元/ 千克。 本周金银比下跌 2.86%至 64.35。本周 SPDR 黄金 ETF 持 仓减少 137,805.42 金衡盎 司，SLV 白银 ETF 持仓 增加 5,162,058.80 盎司。 周一，美国 1 月营建支出月率 -0.3%，预期 0.10%，前值 由 0.30%修正为 0.8%。 周二，美国 3 月标普全球制造业 PMI 初值 52.4，预期 51.3，前值 51.6。美国 3 月标普全球服务业 PMI 初值 51.1，预 期 51.5，前值 ...

证 券 研 究 报 告 有色金属行业周报（20260323-20260327） 柴油供应受限引发碳酸锂供应担忧，继续看 推荐（维持） 多下游高景气的锂板块 一、工业金属 1、行业观点：中东冲突对铝供给影响进一步提升，关注铝板块弹性 1）区域产能看，中东电解铝产能占全球 9%，冲突发生至本周伊朗、巴林铝业 被袭击之前，中东卡塔尔铝厂、巴林铝业已分别减产 40%、19%，合计产能约 56 万吨，当前巴林铝业剩余运行产能约 130 万吨，卡塔尔剩余运行产能约 38 万吨，考虑本周阿联酋 AI Taweelah 和巴林铝业产能受影响暂不清晰，若巴林 和阿联酋 AI Taweelah 项目全部停产，本次最大或影响 280 万吨/年的产能， 叠加前期已停产的卡塔尔项目、莫桑比克项目，全球供给产能可能累计减少 394 万吨/年，全球供给锐减； 2）物流通道看，霍尔木兹海峡封闭限制原料/铝锭贸易，对中东生产&全球现 货双杀，中东氧化铝自给率 0 的产能占中东 40%，且部分国家虽然有转运的 可能，但目前看量级仍不清晰； 3)能源成本看，能源价格上涨可能引发欧美高成本区域减产，据 SMM 数据， 2022 年约有 150 万吨 ...

►贵金属：美伊冲突持续，贵金属定价向通胀与利率 博弈切换 本周 COMEX 黄金下跌 0.05%至 4,489.70 美元/盎司， COMEX 白银上涨 2.89%至 69.77 美元/盎司。SHFE 黄金下跌 3.90%至 998.66 元/克，SHFE 白银下跌 0.77%至 17,489.00 元/ 千克。 本周金银比下跌 2.86%至 64.35。本周 SPDR 黄金 ETF 持 仓减少 137,805.42 金衡盎 司，SLV 白银 ETF 持仓 增加 5,162,058.80 盎司。 证券研究报告|行业研究周报 周一，美国 1 月营建支出月率 -0.3%，预期 0.10%，前值 由 0.30%修正为 0.8%。 [Table_Date] 2026 年 3 月 29 日 周二，美国 3 月标普全球制造业 PMI 初值 52.4，预期 51.3，前值 51.6。美国 3 月标普全球服务业 PMI 初值 51.1，预 期 51.5，前值 51.7。美国 3 月里奇蒙德联储制造业指数 0，前 值-10。 [Table_Title] 中东电解铝供应确定性收缩，关注左侧布局价值 [Table_Title2] ...