Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for investment [1][8]. Core Insights - The company is positioned to benefit from three driving forces: capacity release, policy incentives, and AI infrastructure development, which are expected to enhance growth potential [1][8]. - The company has established a strong competitive moat through a comprehensive industry chain layout and global marketing strategies, effectively penetrating mainstream channels in Europe, America, and Southeast Asia [3]. - The company is expanding its production capacity with projects in both domestic and Vietnam locations, which will significantly enhance its growth momentum and profitability [4][8]. - The government is expected to increase subsidies for agricultural machinery, which will likely boost domestic demand, particularly benefiting the company due to its specialized products [5][6]. - The global AI arms race is driving a surge in data center capital expenditures, creating structural opportunities for the company's diesel generator business [7][8]. Summary by Sections Company Overview - The company has a total market capitalization of 42 billion yuan and a current stock price of 20.17 yuan, with a 52-week price range of 11.78 to 21.08 yuan [1]. Production Capacity and Expansion - The company is investing 349 million yuan in a new production base in Chongqing, which will add 800,000 units of high-end capacity annually upon completion in 2026 [4]. - The Vietnam expansion project is also underway, with an investment of up to 30 million USD, aimed at leveraging low-cost manufacturing and tariff advantages [4]. Policy and Market Demand - The central government's focus on agricultural machinery upgrades is expected to create a favorable environment for the company, with policies shifting towards more targeted subsidies and support for high-end equipment [5][6]. - The company is well-positioned to benefit from these policy changes due to its capabilities in producing specialized machinery for hilly areas [6]. Financial Projections - Revenue forecasts for 2024, 2025, and 2026 are projected at 26.47 billion, 34.11 billion, and 43.42 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 1.03, 1.43, and 1.94 yuan [8][10]. - The company is expected to experience significant growth in profitability, with net profit projections of 215 million, 300 million, and 405 million yuan for the same years [10].

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for investment [1][8]. Core Insights - The company is positioned to benefit from three driving forces: capacity release, policy incentives, and AI infrastructure development, which are expected to enhance growth potential [1][8]. - The company has established a strong competitive moat through a comprehensive industry chain layout and global marketing strategy, supported by a significant number of patents and certifications that enhance its market position [3][4]. - The expansion projects in both domestic and Vietnam markets are progressing well, which will significantly increase production capacity and improve profitability [4][8]. - The anticipated increase in agricultural machinery subsidies from government policies is expected to boost domestic demand, benefiting the company [5][6]. - The global surge in AI data center capital expenditures presents structural opportunities for the company's diesel generator business, as demand for backup power sources is expected to rise [7][8]. Summary by Sections Company Overview - The company has a total market capitalization of 42 billion yuan and a current stock price of 20.17 yuan, with a 52-week price range of 11.78 to 21.08 yuan [1]. Financial Projections - Revenue forecasts for 2024, 2025, and 2026 are projected at 26.47 billion, 34.11 billion, and 43.42 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 1.03, 1.43, and 1.94 yuan [8][10]. - The company is expected to experience significant revenue growth rates of 28.8% in 2025 and 27.3% in 2026, driven by policy catalysts and increased demand from AI infrastructure [10][11]. Market Positioning - The company has a robust global marketing network that penetrates mainstream channels in Europe, America, and Southeast Asia, enhancing its operational capabilities [3][4]. - The company holds 341 patents, including 34 inventions, which support its technological advancements and brand premium [3]. Expansion and Capacity - The domestic expansion project in Chongqing is set to add 800,000 units of high-end production capacity by 2026, while the Vietnam project aims to leverage low-cost manufacturing advantages [4][8]. Policy Environment - The central government's focus on agricultural machinery upgrades and subsidies is expected to create a favorable demand environment for the company [5][6].

| 回购方案首次披露日 | 2024/7/20 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 5,000 万元~8,000 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 | | | √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 146.326 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.7% | | 累计已回购金额 | 万元 1,787.87 | 证券代码：603109 证券简称：神驰机电 公告编号：2025-004 神驰机电股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2025 年 1 月 31 日，公司已累计回购股份 146.326 万股，占公司总股本 的比例为 0.7%，购买的最高价为 12.99 元/股、最低价为 11.61 元/股，已支付的 总金额为 1,787.87 万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 三 ...

关于部分限制性股票回购注销的实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：603109 证券简称：神驰机电 公告编号：2025-002 神驰机电股份有限公司 重要内容提示： ●回购注销原因：公司 2021 年限制性股票激励计划授予的激励对象中 3 人 因个人原因离职而不再具备激励对象资格，其所持有的尚未解除限售的限制性 股票共计 1.008 万股应由公司回购注销。 ●本次注销股份的有关情况 | 回购股份数量 | 注销股份数量 | | 注销日期 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 10,080 股 | 10,080 | 股 | 2025 1 月 | 年 | 14 | 日 | 一、 本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 公司分别于 2024 年 10 月 9 日、2024 年 11 月 15 日召开第四届董事会第二 十四次会议和 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于回购注销部分限 制性股票暨调整回购价格的议案》，公司 ...

国浩律师（重庆）事务所 关于 神驰机电股份有限公司 二零二五年一月 國浩律師(重慶)事務所 GRANDALL LAW FIRM (CHONGQING) 法律意见书 目 录 | 第一节 뤼 言 | | --- | | 第二节 正 文 . | | 一、本次回购注销的批准、授权及信息披露 | | 二、本次回购注销的情况 | | 三、结论意见 … | | 第三节 签署页 | 2 回购注销 2021 年限制性股票激励计划部分 限制性股票 之 法律意见书 中国重庆市江北区江北城西街 25 号平安财富中心 8 楼 400023 电话：（86 23）8679 8588 6775 8383 传真：（86 23）8679 8722 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 法律意见书 国浩律师（重庆）事务所 关于神驰机电股份有限公司 回购注销 2021 年限制性股票激励计划部分限制性股票 之法律意见书 致：神驰机电股份有限公司 国浩律师（重庆）事务所（以下简称"本所"）受神驰机电股份有限公司（以 下简称"神驰机电"或"公司"）的委托，担任公司实施 2021 年限制性股票激励计 划（以下简称"本 ...

证券代码：603109 证券简称：神驰机电 公告编号：2025-001 | 回购方案首次披露日 | 2024/7/20 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 5,000 万元~8,000 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 | | | √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 146.326 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.7% | | 累计已回购金额 | 万元 1,787.87 | 神驰机电股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 回购股份的基本情况 神驰机电股份有限公司于 2024 年 7 月 19 日召开了第四届董事会第二十二次 会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，同意公司以 不超过人民币 13 元/股（含）的价格，采用集中竞价方式回购公司股份，回购总 ...

证券代码：603109 证券简称：神驰机电 公告编号：2024-094 神驰机电股份有限公司 关于调整回购股份资金来源暨 收到《恒丰银行股票回购贷款告知函》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 公司于 2024 年 7 月 20 日在上海证券交易所网站披露了《关于以集中竞 价交易方式回购公司股份的公告》、《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的 回购报告书》，公司拟将以上回购股份的资金来源由"自有资金"调整为"自有 资金和自筹资金"。除上述调整外，回购股份方案的其他内容未发生变化。 （2024-043）。 二、回购股份的进展情况 截至 2024 年 11 月 30 日，公司已累计回购股份 146.326 万股，占公司总股 本的比例为 0.7%，购买的最高价为 12.99 元/股、最低价为 11.61 元/股，已支 付的总金额为 1,787.87 万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 三、本次调整回购股份资金来源的具体内容 为提高资金使用效率，充分利用国家对上市公司回购股票的支持政策，公 ...

证券代码：603109 证券简称：神驰机电 公告编号：2024-093 公司于 2024 年 8 月 29 日召开第四届董事会第二十三次会议、第四届监事会 第二十一次会议，会议审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议 案》，同意公司自该次董事会审议通过之日起 12 个月内使用不超过人民币 2.5 亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好、保本型的理 财产品，上述额度可以滚动使用。保荐机构对上述事项发表了明确的同意意见。 具体内容详见公司 2024 年 8 月 29 日披露于上海证券交易所网站的《关于将部分 闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2024-055）。 | 4 | 银行理财产品 | 2,000 | 2,000 | 25.93 | — | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5 | 银行理财产品 | 2,000 | 2,000 | 7.85 | — | | 6 | 银行理财产品 | 8,000 | 8,000 | 104.55 | — | | 7 | 银行理财产品 | 2,000 | 2,000 | 9.25 | — | | ...

证券代码：603109 证券简称：神驰机电 公告编号：2024-092 神驰机电股份有限公司 关于对外投资的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、对外投资概述 神驰机电股份有限公司分别于 2024 年 7 月 10 日召开了第四届董事会第二十 一次会议，会议审议通过了《关于对外投资的议案》，同意对越南生产基地进行 改扩建，投资金额不超过 3,000 万美元。具体内容详见公司分别于 2024 年 7 月 11 日披露于上海证券交易所网站的《神驰机电股份有限公司关于对外投资的公 告》（公告编号：2024-039）。 二、对外投资进展情况 近日，公司全资孙公司神驰（越南）科技有限公司与北宁—中贵投资股份公 司签订了《土地使用租赁合同》。 2、地址：海阳省，平江县，福田扩建工业区 三、土地使用租赁合同主要内容 (一)合同主体 出租方：北宁—中贵投资股份公司 地址：越南，北宁省，顺城县，嘉东社，玉坎村，B 分区，顺城 3 工业区 的服务区 LK32-1,2,3,4 法律代表人：丁氏鸾女士 租赁方：神驰（越南 ...

证券代码：603109 证券简称：神驰机电 公告编号：2024-091 神驰机电股份有限公司 关于对外投资的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、对外投资概述 神驰机电股份有限公司分别于 2024 年 7 月 10 日召开了第四届董事会第二十 一次会议，会议审议通过了《关于对外投资的议案》，同意对越南生产基地进行 改扩建，投资金额不超过 3,000 万美元。具体内容详见公司分别于 2024 年 7 月 11 日披露于上海证券交易所网站的《神驰机电股份有限公司关于对外投资的公 告》（公告编号：2024-039）。 二、对外投资进展情况 注册资本：123,500,000,000 越南盾 法定代表人：艾雪锋 特此公告。 神驰机电股份有限公司董事会 2024 年 12 月 17 日 －1－ 为了顺利实施本次对外投资，公司在越南海洋省设立了神驰（越南）科技有 限公司并于近日取得了营业执照，营业执照信息如下： 公司名称：神驰（越南）科技有限公司 企业编码：0801435387 公司地址：越南，海阳省，平江县， ...