证券研究报告 公司近一年市场表现 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 在较大的收入基数下，公司仍持续加大研发投入，上半年研发费用 7.96 亿元， 占收比 9.6%。5G 方面，公司持续布局 5G-A 生态，推出 RG650x 全球首个 5G-A 基带和射频标准的模组；智能模组方面，公司推出 SC200U、SC200V 等多款产品，为智能支付、ECR、PDA、行业手持终端、车载设备、机器人 等场景带来更多可能；卫星方面，率先推出多款卫星通信模组，广泛用于物 流监测、管线信息回传、个人应急通信、智慧农业等领域；车载方面，推出 "七大车载产品技术生态"，其中智能座舱模组、C-V2X 模组、高精定位模组 市场领先，为客户提供车载通信一站解决方案。 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 赵天宇 执业登记编码：S0760524060001 邮箱：zhaotianyu@sxzq.com 通信终端及配件 移远通信（603236.SH） 增持-B(维持) 二季度业绩环比大幅增长，物联网市场持续回暖中 2024 ...

公司近一年市场表现 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 在较大的收入基数下，公司仍持续加大研发投入，上半年研发费用 7.96 亿元， 占收比 9.6%。5G 方面，公司持续布局 5G-A 生态，推出 RG650x 全球首个 5G-A 基带和射频标准的模组；智能模组方面，公司推出 SC200U、SC200V 等多款产品，为智能支付、ECR、PDA、行业手持终端、车载设备、机器人 等场景带来更多可能；卫星方面，率先推出多款卫星通信模组，广泛用于物 流监测、管线信息回传、个人应急通信、智慧农业等领域；车载方面，推出 "七大车载产品技术生态"，其中智能座舱模组、C-V2X 模组、高精定位模组 市场领先，为客户提供车载通信一站解决方案。 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 赵天宇 执业登记编码：S0760524060001 邮箱：zhaotianyu@sxzq.com 通信终端及配件 移远通信（603236.SH） 增持-B(维持) 二季度业绩环比大幅增长，物联网市场持续回暖中 2024 年 9 月 6 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [7] Core Viewpoints - The company achieved significant growth in both revenue and net profit in H1 2024, with revenue reaching 8.249 billion yuan, a year-on-year increase of 26.67%, and net profit attributable to the parent company reaching 209 million yuan, a year-on-year increase of 281.48% [3] - The company's overseas revenue accounted for 51.17% of total revenue, indicating strong growth in international markets [4] - The company's cost control measures have been effective, with a notable decrease in expense ratios and improved operational efficiency [4] - The company is strategically expanding into new business areas such as automotive modules, smart modules, and GNSS modules, which are expected to drive future growth [4] Financial Performance - In Q2 2024, the company's revenue was 4.295 billion yuan, a year-on-year increase of 27.2%, and net profit attributable to the parent company was 155 million yuan, a year-on-year increase of 691.5% [3] - The company's gross margin in Q2 2024 was 19.3%, an increase of 1.7 percentage points year-on-year, and the net margin was 3.5%, an increase of 3.0 percentage points year-on-year [4] - R&D investment in H1 2024 reached 796 million yuan, accounting for 9.65% of total revenue [4] Strategic Development - The company is focusing on providing comprehensive IoT solutions, expanding beyond its core module business into areas such as industrial intelligence, agricultural intelligence, and smart solutions [4] - The company's subsidiary, Ankelian, which focuses on ODM business, has seen rapid revenue growth, leveraging the company's global IoT resources [4] Future Outlook - The company is expected to maintain strong growth in the second half of 2024, supported by robust order books [4] - The report forecasts that the company's net profit attributable to the parent company will reach 527 million yuan in 2024, 687 million yuan in 2025, and 887 million yuan in 2026, with year-on-year growth rates of 481%, 30%, and 29% respectively [5]

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 30 日 移远通信（603236.SH） 持续优化智能模组产品矩阵，24H1 公司营收稳步增长，盈利水平 逐步恢复 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------|------------------------------------------|-----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 14,230 | 13,861 | 17,326 | 21,779 | 26,789 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 26.4 | -2.6 | 25.0 | 25.7 | 23.0 | | | | 归母净利润（百万元） | 623 | 91 ...

投资要点 | --- | --- | |------------------------------------|------------------------------------------| | | | | 移远通信 (603236) | 报告日期： 2024 年 09 月 01 日 | | 业绩略高于预告值，市场需求逐步回暖 | | ❑ Q2 单季度盈利能力得到明显恢复 公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年公司实现营业收入 82.5 亿元，同比 +26.7%，实现归母净利润 2.1 亿元，同比扭亏为盈，略高于业绩预告的归母净利 润 2.0 亿元。24H1 公司实现扣非归母净利润 1.9 亿元，同比扭亏为盈。公司业绩 同比回暖主要由于 2024 年上半年市场需求逐步恢复，公司在模组业务基础上不 断拓展衍生业务，积极为客户提供物联网综合解决方案。 2024 年上半年公司销售毛利率 18.14%，同比+0.57pct；实现销售净利率 2.47%， 同比+4.29pct，公司盈利能力明显提升，主要由于公司持续优化运营效率，提高 单位人员产出，费用率同比有所下降。 24Q2 单季公司实现营收 4 ...

上 市 公 司 通信 证 券 研 究 报 告 2024 年 08 月 28 日 移远通信 (603236) ——下游需求持续修复，盈利能力显著提升 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 27 日 | | 收盘价（元） | 41.38 | | 一年内最高/最低（元） | 57.38/29.78 | | 市净率 | 2.9 | | 息率（分红/股价） | 0.27 | | 流通 A 股市值（百万元） | 10,948 | | 上证指数 / 深证成指 | 2,848.73/8,103.76 | | --- | --- | |------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : 2024 | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 14.10 | | 资产负债率 % | 67.36 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 265/265 | | 流通 B ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price indicating a potential upside of 10%-20% over the next six months [6]. Core Insights - The company reported a significant revenue growth of 26.67% year-on-year, achieving a total revenue of 8.249 billion yuan in the first half of 2024 [1]. - The company turned a profit with a net profit of 209 million yuan, compared to a loss in the same period last year, indicating a strong recovery [1][3]. - The gross margin improved to 18.14% for the first half of 2024, with a notable increase in the second quarter to 19.26% [3]. - The company is well-positioned to benefit from the recovery in the IoT market and the growing demand for smart automotive solutions [2][5]. Financial Performance - The company achieved a total revenue of approximately 4.295 billion yuan in Q2 2024, reflecting a year-on-year growth of about 27.25% [2]. - The overseas revenue accounted for 51.17% of total revenue in the first half of 2024, amounting to 4.220 billion yuan [2]. - The projected net profits for 2024-2026 are estimated at 550 million yuan, 730 million yuan, and 940 million yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 19.87, 14.99, and 11.62 [5][8]. Business Development - The company is expanding its edge computing capabilities, which are expected to play a crucial role in AI development, particularly in applications like VR/AR and autonomous vehicles [4]. - The introduction of a comprehensive suite of automotive communication modules is aimed at enhancing the smart automotive ecosystem [5]. - The company has successfully integrated its 5G modules with NVIDIA's Jetson AGX Orin, enhancing its AI edge computing capabilities [4].

公司代码：603236 公司简称：移远通信 2024 年半年度报告 上海移远通信技术股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 181 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人钱鹏鹤、主管会计工作负责人郑雷及会计机构负责人（会计主管人员）朱伟峰声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司第三届董事会第二十次会议审议通过了《关于公司 2024 年中期利润分配方案的议案》， 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本（扣除公司回购专用账户的股份数）为基数，向 全体股东每 10 股派发现金红利 2.60 元（含税）。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联 ...

独立董事提名人声明与承诺 提名人上海移远通信技术股份有限公司董事会，现提名吴剑敏先生、刘美 玉女士为上海移远通信技术股份有限公司第四届董事会独立董事候选人，并已充 分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信 等不良记录等情况。被提名人已同意出任上海移远通信技术股份有限公司第四届 董事会独立董事候选人（参见该独立董事候选人声明）。提名人认为，被提名人 具备独立董事任职资格，与上海移远通信技术股份有限公司之间不存在任何影响 其独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、规章 及其他规范性文件，具有5年以上法律、经济、会计、财务、管理或者其他履行独立 董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章的要求： 三、被提名人具备独立性，不属于下列情形： （一）在上市公司或者其附属企业任职的人员及其配偶、父母、子女、主 要社会关系（主要社会关系是指兄弟姐妹、兄弟姐妹的配偶、配偶的父母、配偶 的兄弟姐妹、子女的配偶、子女配偶的父母等）； （二）直接 ...

独立董事候选人声明与承诺 本人吴剑敏，已充分了解并同意由提名人上海移远通信技术股份有限公司 董事会提名为上海移远通信技术股份有限公司第四届董事会独立董事候选人。本 人公开声明，本人具备独立董事任职资格，保证不存在任何影响本人担任上海 移远通信技术股份有限公司独立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、部门规 章及其他规范性文件，具有5年以上法律、经济、会计、财务、管理或者其他履行独立 董事职责所必需的工作经验。 本人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材料。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及公司规章的要 求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定； （三）其他法律法规、部门规章、规范性文件和上海证券交易所规定的情 形。 三、本人具备独立性，不属于下列情形： （一）在上市公司或者其附属企业任职的人员及其配偶、父母、子女、主 要社会关系（主要社会关系是指兄弟姐妹、兄弟姐妹的配偶、配偶的 ...