证 告 公 司 研 究 券 研 2024 年 08 月 23 日 究 报 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

热 爱 中 国 味 股票代码：603237 24 | 캐 浙江五芳斋实业股份有限公司 国中华老字号 Time Time boored Boad A ¥ 4 * 国际 型图 提材版用) 浙江五芳斋实业股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人厉建平、主管会计工作负责人陈传亮及会计机构负责人（会计主管人员）林耆声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本公司2024年半年度报告中涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，因存在不确定性， 不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证 ...

证券代码：603237 证券简称：五芳斋 浙江五芳斋实业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 投资者关系活动类别 R 特定对象调研 □分析师会议 R 媒体采访 £业绩说明会 □新闻发布会 £路演活动 R 现场参观 £电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 中证报、上证报、证券时报、浙商证券、东方证券及 个人投资者 会议地点 五芳斋会议室 上市公司接待人员姓名 总经理：马建忠； 财务总监：陈传亮； 董事会秘书：于莹茜 投资者关系活动主要内容 1、近年来如黑猪肉粽子，海鲜粽子，坚果粽子等新 介绍 粽子崛起，公司怎么看待创新，怎么吸引年轻人？ 答：近年来，随着"国潮"概念的崛起，以及国 家对于弘扬传统文化的重视，粽子和中式传统糕点被 赋予了新的文化内涵和活力，消费群体愈发年轻化。 年轻群体偏爱好看、好吃、好玩以及健康的产品，所 以这些年各大品牌推出了规格更小，更适合单人食用 的迷你粽子，以及口感和外形更创新有趣的糕点产 品。 五芳斋也进一步启动了品牌年轻化战略，积极发 扬国潮文化。结合新时代人文精神，将爱国情怀与传 统节日文化融入产品设计中，打造具有文化特色的粽 子和中式糕 ...

[Table_Title] 2023 年报&2024 年一季报点评：基本盘稳固， 关注旺季表现 [Table_Summary2] 事件描述 分产品看，粽子基本盘稳固，第二曲线有待放量。粽子系列 2023 年收入 19.40 亿元 (+11.06%)，2023Q4 及 2024Q1 收入分别同比+28.33%、-2.32%；月饼系列 2023 年收 入 2.28 亿元(-4.32%)，2023Q4 及 2024Q1 收入分别同比+22.73%、+656.41%；餐食系 列 2023 年收入1.48 亿元(+4.78%)，2023Q4 及2024Q1 收入分别同比+13.38%、+1.43%； 蛋制品、糕点及其他 2023 年收入 2.53 亿元(-5.54%)，2023Q4 及 2024Q1 收入分别同比 -14.72%、-7.07%。公司持续梳理和优化产品价值链，通过爆料粽、爆料饭团、爆浆汤圆、 奶香生椰流心糯月饼等新品打磨，持续在粽类、非粽大单品上提升产品特色与核心竞争 力。2023 年粽子和月饼的销售均价都出现下滑，主要和产品结构、消费力变化影响有关。 风险提示 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table ...

[Table_QuotePic] 相对指数表现 五芳斋（603237）2023 年报&2024 年一季报点评 本报告及附录版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用 须注明出处为"西南证券"，且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告 及附录的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 西南证券机构销售团队 风险提示。食品安全风险，公司经营季节性波动风险，品牌被仿冒的风险。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------|----------------|----------------|----------------|--------------| | 单位：百万元 | \n收入 | 2023A \n1940 | 2024E \n2217 | 2025E \n2487 | 2026E \n2740 | | | 增速 | 11.1% | 14.2% | 12.2% | 10.2% | | 粽子系列 | 成本 | 1185 | 1328 | 14 ...

公 司 研 究 开源证券 食品饮料/食品加工 五芳斋（603237.SH） 2024 年 04 月 28 日 粽子主业稳健前行，股息率明显提升 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/4/26 | | 当前股价 ( 元 ) | 27.30 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 56.82/24.00 | | 总市值 ( 亿元 ) | 39.25 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 24.05 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.44 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.88 | | 近 3 个月换手率 (%) | 55.13 | 股价走势图 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023-04 2023-08 2023-12 五芳斋 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《百年品牌焕新颜，节令佳品再飘香 —公司首次覆盖报告》-2023.5.30 | --- | --- | |---------------------------|------- ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [Table_Invest]增持|维持 [Table_Summary] 报告要点： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|---------|---------|-------------------------------|---------|---------| | 财务数据和估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 2462.10 | 2635.31 | 2920.88 | 3209.65 | 3496.48 | | 收入同比 (%) | -14.87 | 7.04 | 10.84 | 9.89 | 8.94 | | 归母净利润 ( 百万元 ) | 138.41 | 165.74 | 197.58 | 228.85 | 256.52 | | 归母净利润同比 (%) | -28.53 | 19.74 | 19.21 | 15.83 | 12.09 | | ROE ...

事件：公司披露 23 年年报及 24 年一季报：23 年公司实现营收 26.35 亿元，同 比+7%；归母净利润 1.66 亿元，同比+20%；实现扣非归母净利润 1.44 亿元， 同比+26%。此外，24 年 Q1 公司实现营收 2.07 亿元，同比-4.13%；归母净利润 亏损 0.7 亿元。 粽子等核心品类稳步增长，连锁门店渠道实现营收快增。分产品看，23 年 粽 子 系 列 / 月 饼 系 列 / 餐 食 系 列 / 蛋 制 品 、 糕 点 及 其 他 营 收 分 别 同 比 +11.06%/-4.32%/+4.78%/-5.54%；其中，核心品类粽子 23 年销量、吨价分别同 比+14.52%/-3.02%，而月饼销量、吨价则分别同比+2.80%/-6.93%；分渠道看， 23 年 连 锁 门 店 、 电 商 、 商 超 、 经 销 商 、 其 他 渠 道 营 收 分 别 同 比 +26.68%/+8.13%/-15.18%/+10.89/-6.85%，其中公司连锁门店共开设了直营店 112 家，合作经营店 25 家，分别同比-26/0 家；而分地区看，23 年公司华东/ 华 北 / 华 中 / 华 ...

证 券 研 报 公 司 研 2024 年 04 月 25 日 究 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024年第一季度报告 证券代码：603237 证券简称：五芳斋 浙江五芳斋实业股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...