证券研究报告 | 策略点评 2026 年 01 月 09 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260109 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数普遍上涨。截止收盘，沪指上涨 0.92%，收 报 4120.43 点；深证成指涨 1.15%，收报 14120.15 点；创业板指涨 0.77%， 收报 3327.81；科创 50 指数涨 1.43%，收报 1475.97 点。总体上，全天个股 涨多跌少，Wind 数据显示，全市场 3918 只个股上涨，1344 只个股下跌，201 只个股收平。沪深两市今日成交额合计 31227 亿元，较上个交易日放量 3224 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，传媒、综合、国防军工、计算 机、有色金属等行业领涨，涨幅分别为 5.31%、3.60%、3.29%、2.90%、2.78%， 银行、非银金融行业下跌，跌幅分别为 0.44%、0.20%。 概念板块涨跌情况：今日涨幅居前的概念板块为拼多多合作商、小红书平台、 Kimi、抖音豆包、WEB3. ...

17日，国家统计局发布4月国民经济运行情况。数据显示，4月，生产需求平稳增长，社会预期持续 改善，高质量发展扎实推进，国民经济运行总体稳定，延续回升向好态势。 高质量发展继续取得新进展。4月，规模以上装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长 9.9%、11.3%。即时零售、直播带货等新模式快速发展，带动1至4月实物商品网上零售额同比增长 11.1%。民生领域投入继续加大，1至4月，教育、体育投资同比分别增长7.7%和12.7%，快于全部投资 增速3.5和8.5个百分点。 责任编辑：杨颖 市场需求继续扩大。从进出口看，4月，货物进出口总额同比增长8%，1至4月进出口规模创历史同 期新高。从消费看，4月，社会消费品零售总额同比增长2.3%。从投资看，1至4月，固定资产投资同比 增长4.2%，其中制造业投资同比增长9.7%。 企业发展预期向好。4月，市场需求继续恢复，企业生产加快，制造业采购经理指数连续2个月扩 张。其中，生产经营活动预期指数为55.2%，服务业商务活动指数为50.3%。 生产供给稳中有增。从工业看，4月，规模以上工业增加值同比增长6.7%，超八成行业和近六成产 品增速回升。从服务业看，服务业生产 ...

以下文章来源于凤凰网财经 ，作者公司研究院 凤凰网财经 . 你好，我们是凤凰网财经，全球华人都在看的财经公众号，传播最有价值的财经报道，你值得关注！欢迎访问：http://finance.ifeng.com/ 董宇辉又陷争议。 文 ｜ 凤凰网财经《公司研究院》 来源｜ 凤凰网财经（ID：finance_ifeng） 封面来源 ｜ IC photo 董宇辉又陷争议了，导火索就是那场卖了3.56亿的家居直播。直播间里最火的是顾家那款真皮沙发，最低价为3471.4元直接卖爆，单款就冲了1个亿的销售 额。 结果热闹劲儿还没过去，质疑声就冒出来了。 有人琢磨，订单量这么大，顾家自己的工厂能忙得过来吗？不会是找代工厂贴牌的吧？还有人担心，价格压得这么低，质量能跟线下门店的一样吗？亮眼的 销售数据摆在眼前，网友的连环追问也没停。这场直播的后续，直接成了全网盯着的供应链大考验。 爆单沙发陷入"代工"争议 这事儿得从12月10日董宇辉"与辉同行"的家居专场直播说起。 根据第三方数据统计，这场直播播了五个半小时，总销售额直接冲到3.56亿元。 其中最亮眼的是顾家家居的一款真皮沙发，2.8米的三人位款，优惠后价格只要3471.4元 ...

时隔七年，这场迟到的大会依然得到了现场观众的掌声。只是综合整场大会的表现，网友的评价更为犀 利。尽管现场门票全额退还，但直播弹幕依然被"罗永浩重新定义了7点"刷屏。大会相继展示了"傻瓜 式"无人机，桌面3D打印机，人体工学椅等产品后，网友观感更像是一场直播带货，被认为与"纯创新 分享，非直播带货"的宣传并不相符。 从手机行业的理想主义者，到直播带货的顶流主播，再到如今聚焦AI赛道的创业者，罗永浩的跨界轨 迹始终备受关注。只是，被质疑"翻车"的"跨界春晚"，还能否成为他回归科技圈的跳板？这场创新产品 及新品展示，是复制过去一闪而过的辉煌，还是新创业阶段的开启？ 01 "科技春晚"变成"带货现场"？ 产品乏善可陈、现场状况频出， 罗永浩的回归之路，为何越走越艰难？ "这么多年了，我宁可少一只手，也不希望发生这样的事情。"2025年12月30日晚，上海西岸国际会展中 心内，原定7点开始的年度科技创新分享大会，延迟了近一小时。 直到7点48分，罗永浩穿着标志性的黑色立领衬衫现身，登台后向观众鞠躬道歉，随后直奔主题，阐述 大会的初衷。"作为一个被历史淘汰的产品经理"他以自嘲的口吻表示，自己接下来更想成为一名"加速 器教 ...

Group 1 - The core point of the article highlights the record sales achieved by top streamer Dong Yuhui, with a single live stream generating sales of 3.56 billion yuan, including over 1 billion yuan from a single product by Kuka Home [1] - Kuka Home confirmed that the sofas sold during the live stream are self-manufactured and that the company is accelerating production to meet demand [1][3] - The company reported a total revenue of 15.012 billion yuan for the first three quarters of the year, reflecting an 8.77% year-on-year growth, with a net profit of 1.539 billion yuan, up 13.24% [4] Group 2 - Kuka Home's external cooperation is primarily used to alleviate production pressure and is limited to non-core products, ensuring that core products like sofas and custom furniture are designed and produced in-house [3] - In January 2024, Yingfeng Group became the controlling shareholder of Kuka Home, marking a significant change in control [4] - A nearly 2 billion yuan private placement plan was approved, which will increase the controlling shareholder's stake to 37.37%, aimed at strengthening core categories and investments in smart technology [4]

12月29日，头部主播董宇辉近日在"与辉同行"直播间创下单场3.56亿元销售额纪录，其中一款顾家家居 沙发单品成交额突破1亿元，引发市场广泛关注。 然而，随后就传出了"顾家急赴佛山找代工厂"等传闻，引发了部分网友对商品是否由第三方代工生产的 质疑。 对此，顾家家居抖音官方旗舰店客服就此事回应称，"（相关产品）都为顾家的工厂生产的。"对于未来 是否会和"与辉同行"再进行合作，该客服表示目前尚未收到相关通知。 然而，随后就传出了"顾家急赴佛山找代工厂"等传闻，引发了部分网友对商品是否由第三方代工生产的 质疑。 对此，顾家家居抖音官方旗舰店客服就此事回应称，"（相关产品）都为顾家的工厂生产的。"对于未来 是否会和"与辉同行"再进行合作，该客服表示目前尚未收到相关通知。 12月29日，头部主播董宇辉近日在"与辉同行"直播间创下单场3.56亿元销售额纪录，其中一款顾家家居 沙发单品成交额突破1亿元，引发市场广泛关注。 ...

Core Insights - The global trade environment is changing, and cross-border e-commerce is entering a critical phase of diversification, with significant opportunities for Chinese sellers in the global auto parts market [2] - eBay is facing increasing competition in the auto parts sector, which is its largest category, as competitors are aggressively entering the market [2][3] Market Strategy - eBay will focus on three key growth areas in 2026: the European market, commercial vehicle sector, and large auto parts category [3] - The European market is projected to be the largest growth market over the next decade, with online automotive aftermarket sales expected to exceed hundreds of billions of euros, growing over 15% annually [3] - eBay plans to establish specialized teams to assist sellers in market preparation and supply chain planning, providing customized product selection guides for key markets [3] Logistics and Incentives - eBay will optimize its inventory layout and build a multi-country transportation network centered in Germany and the Netherlands [4] - The "European Gold Rush Program" will offer cash rewards of up to 9% based on sales performance to incentivize sellers [3] Product Focus - eBay aims to expand its commercial vehicle parts offerings and has initiated a special incentive program for these strategic categories [4] - The platform is collaborating with commercial vehicle parts companies in Hubei, China, to facilitate their entry into the market [4] Technology Integration - eBay is accelerating its technology reforms, including a partnership with OpenAI to enhance its platform with AI applications and live streaming capabilities [5][6] - The "Magical Listing" tool will allow sellers to upload product photos for automatic attribute recognition and high-quality description generation [5] - AI-driven marketing tools will enable sellers to create professional marketing videos and respond to buyer inquiries efficiently [6] Seller Engagement - eBay is committed to deepening its relationship with high-quality sellers through initiatives like the "Yuan Stone Program," which aims to leverage successful sellers to drive growth within the ecosystem [7]

（来源：内蒙古晨网） 法院审理后认为，合同是双方权利义务的基石，当事人应当严格依约履行。传媒公司未经与原告书面协 商，就擅自更换核心履约内容主播人员，明显构成违约;但另一方面，双方合同中确实没有明确约定保 证达到的销售额或宣传效果，不能仅凭销量未达预期就要求全额退还服务费。综合考量违约情节、服务 实际提供情况等因素，法院最终酌情判决长沙某传媒公司退还一半品牌宣传费，共计 10.1万元。一审宣 判后，双方均服判息诉，目前判决已发生法律效力，传媒公司也表示愿意主动履行退款义务。 法官特别提醒：直播带货的流量变现本就存在不确定性，商家与直播服务提供方在订立合同时，务必提 前对风险进行预估和明确分担;若涉及主播更换、直播时长调整等合同主要条款的变更，一定要签订书 面协议，留存履约证据;直播结束后若产生争议，应第一时间协商沟通，明确合同继续履行或解除的方 案，避免损失进一步扩大。(作者：固阳县人民法院 杨雨欣 闫婧) 直播带货看似"流量即销量"，不少商家扎堆入局，盼着靠大主播一战成名、货销爆单。可要是预期落 空，不仅没卖出多少货，还提前掏了高额宣传费，这笔钱到底能不能退?近日，固阳县人民法院就审结 了这样一起网络直播带 ...

全网曝光超1亿人次，李佳琦等头部主播强势助阵……刚于2025年8月落下帷幕的第二届香港好物节，再 度引爆消费热潮! 作为香港贸发局助力中小企拓展内地电商市场的重要举措，香港好物节从2024年的举办首届活动，演进 至2025年"电子商务快线"旗舰活动的规模升级，成为连接粤港澳大湾区资源、促进两地消费融合的重要 桥梁。未来三年，香港好物节将继续升级举办香港好物节，通过更丰富的活动矩阵、更精准的资源对接 和更全面的能力赋能，为香港企业提供良好的展示及推广平台，扩大品牌影响力和市场覆盖。 瞄准内地电商市场商机 搭建港商内地掘金平台 回顾香港好物节的发展历程，两届活动交出亮眼答卷。2025年8月举办的第二届香港好物节，堪称爆发 年，吸引近260个品牌踊跃参与，汇聚食品饮料、个护美妆、生活家品、数码潮玩等品类，通过在淘 宝、京东、抖音三大平台打造主会场以及李佳琦、胡可等主播现身带货，最终直播总观看量超1000万人 次，社交媒体话题浏览量超5000万，全网曝光突破1亿次。从首届试水到第二届爆发，不少参与港商销 量实现倍数增长，调研显示，超80%的参与港商表示将继续报名。 由香港贸发局主办的香港好物节，正是瞄准了持续深化的促 ...

"这款小米，没有任何添加剂，给宝宝做辅食，再好不过！" 12月11日，包头市石拐区村播（联盟）的姐妹正在直播间热情售卖家乡土特产。"短短一周时间，我们 线上销售土豆3000斤、白面600斤、小米200斤、胡油500斤。"石拐区王女士笑着说。 村播（联盟）不仅让妇女们通过直播带货增加收入，更让妇女实现了从乡村妇女到电商达人的华丽转 变，增添了妇女的自信。 （来源：内蒙古日报） 转自：内蒙古日报 □本报记者 赵曦 "家人们，这是我们本地土豆，蒸熟咬一口，黄心酥糯，特别好吃，炖菜放几颗，也是特别香！" 妇女是乡村振兴中的"半边天"，如何让姐妹们既能顾家又能增收？2025年10月21日，包头市石拐区妇联 瞄准电商直播的发展风口，联合高新区妇联整合资源，成立村播（联盟），将分散的农村妇女主播凝聚 起来，让姐妹们"抱团发展"，上云端，销售乡村好味道。 如今，已有34名乡村姐妹成为电商直播达人。仅仅2个月时间，她们通过直播带货，实现了直播增收预 计3万多元的收入，鼓起了钱袋子。 村播（联盟）成立初期，仅有少数妇女尝试通过短视频平台销售农产品，但规模小、成效一般。 如何解决姐妹们缺乏系统培训与资源支持的难题？ 乡村姐妹走进田 ...