Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [1] Core Views - The company reported stable revenue growth in 2023, achieving a revenue of 19.212 billion yuan, a year-on-year increase of 6.67%, and a net profit attributable to shareholders of 2.006 billion yuan, up 10.70% year-on-year [3][4] - Sofa business remains strong, with revenue of 9.350 billion yuan in 2023, a growth of 4.21% year-on-year, while bed and custom furniture segments saw significant growth, with revenues of 4.104 billion yuan and 0.880 billion yuan, respectively, both growing over 15% year-on-year [3][6] - The company is expected to achieve net profits of 2.236 billion yuan, 2.520 billion yuan, and 2.768 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, reflecting a growth rate of 11.5%, 12.7%, and 9.9% [3][4] Financial Summary - In 2023, the company achieved a gross margin of 32.8%, with expectations to increase to 34.2% by 2026 [4][9] - The company’s sales net profit margin for 2023 was 10.50%, with a slight decrease to 9.83% in Q1 2024, while the gross margin improved from 32.83% to 33.08% [5] - The projected revenue for 2024 is 21.339 billion yuan, with a year-on-year growth of 11.1% [4][9] Business Segments - Sofa segment revenue is projected to reach 10.388 billion yuan in 2024, with a growth rate of 11.1% [6] - The bed segment is expected to grow to 4.974 billion yuan in 2024, reflecting a growth rate of 21.2% [6] - Custom furniture revenue is anticipated to reach 1.056 billion yuan in 2024, with a growth rate of 20.0% [6] Valuation - The current closing price corresponds to a PE ratio of 14 and 12 times for 2024 and 2025, respectively, with a target valuation range of 40.82 to 43.54 yuan based on a PE of 15 to 16 times for 2024 [3][4]

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股 票 研 究 [Table_industryInfo] 林纸产品/原材料 [ Table_Main[ 顾TIna 家fbole] 家 _T 居itle (] 6 03816) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 软体龙头锐意进取，转型变革再出发 目标价格： 65.19 上次预测： 45.64 公 —顾家家居更新报告 当前价格： 37.50 司 刘佳昆(分析师) 毛宇翔(研究助理) 2024.05.23 更 021-38038184 0755-23976668 [交Ta易bl数e_据M arket] 新 liujiakun029641@gtjas.com maoyuxiang029547@gtjas.co 报 证书编号 S0880524040004 mS0 880124030007 52周内股价区间（元） 31.64-45.30 总市值（百万元） 30,821 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 822/822 流通B股/H股（百万股） 0/0 外部环境波动加剧，公司积极夯实内功，推动业务结构变革，短期三大战术与长期三 流通股比例 100% 大战略结合，业务成长逻辑清晰。 ...

顾家家居股份有限公司章程 （2024 年 5 月修订） | 第一章 | 总则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 2 | | 第三章 | 股份 3 | | 第一节 | 股份发行 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 4 | | 第三节 | 股份转让 5 | | 第四章 | 股东和股东大会 6 | | 第一节 | 股东 6 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 9 | | 第三节 | 股东大会的召集 11 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 12 | | 第五节 | 股东大会的召开 14 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 17 | | 第五章 | 董事会 23 | | 第一节 | 董事 23 | | 第二节 | 董事会 26 | | 第六章 | 总裁及其他高级管理人员 30 | | 第七章 | 监事会 32 | | 第一节 | 监事 32 | | 第二节 | 监事会 33 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审计 34 | | 第一节 | 财务会计制度 34 | | 第二节 | 内部审计 38 | | 第三节 | 会计师事务所的聘任 38 | | 第九章 ...

2023 年年度股东大会的 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 顾家家居股份有限公司 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二四年五月 国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 顾家家居股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：顾家家居股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受顾家家居股份有限公司 （以下简称"公司"）委托，指派律师出席公司 2023 年年度股东大会（以下简 称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法 ...

证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2024-041 顾家家居股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 75 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 480,109,342 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 59.1227 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会采取现场记名投票表决与网络投票表决相结合的方式召开。会 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 20 日 (二) 股东大会召开的地点：浙江省杭州市上城区东宁路 599 号顾家大厦一楼 会议中心 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 议由公司董事会提议召开，并由公司董事长顾江生先生主持。 本次股东大会的召集、召开和表决方式符合《公司法》《公司章程》等法律、 ...

证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2024-042 顾家家居股份有限公司 第五届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 顾家家居股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 20 日在浙江省 杭州市上城区东宁路 599 号顾家大厦以现场结合通讯表决方式召开了第五届董 事会第三次会议。公司于 2024 年 5 月 14 日以电子邮件等方式向公司全体董事发 出了召开第五届董事会第三次会议的通知和会议资料。会议应参加表决董事 9 名，实际参加表决董事 9 名（其中董事苏斌先生、李东来先生、吴芳女士，独立 董事谢诗蕾女士、郭鹏先生以通讯表决方式参会）。会议由董事长顾江生先生主 持，公司部分监事和高管列席了会议。本次会议的召开符合《公司法》和《公司 章程》的有关规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 会议审议并通过了如下议案： 1、审议通过《关于修订<公司章程>的议案》； 审议结果：赞成 9 名，反对 0 名，弃权 0 名。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 ...

证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2024-043 | 事项 | 原《公司章程》条款 | 修改后《公司章程》条款 | | --- | --- | --- | | 第八条 | 董事长为公司的法定代表人。 | 总裁为公司的法定代表人。 | | 第一百 | 公司设副总裁，由董事会聘任或解 聘。 | 公司设副总裁 5 人，由董事会聘任 或解聘。 | | 三十二 条 | 公司副总裁对总裁负责，按总裁授 | 公司副总裁对总裁负责，按总裁授 | | | 予的职权履行职责，协助总裁开展工作。 | 予的职权履行职责，协助总裁开展工作。 | 除上述修改外，《公司章程》其他条款不变。上述变更最终以市场监督管理 部门核准的内容为准。本次修订《公司章程》事项尚需提交公司股东大会审议， 并经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。本次修订《公司章程》事 项尚需在股东大会审议通过后办理相关的变更登记、备案及换发营业执照等事宜， 董事会提请股东大会授权公司管理层组织办理上述事宜。 特此公告。 顾家家居股份有限公司董事会 2024 年 5 月 20 日 顾家家居股份有限公司 关于修订《公司章程》的公告 本公司董事 ...

证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2024-044 顾家家居股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 6 月 5 日 14 点 30 分 召开地点：浙江省杭州市上城区东宁路 599 号顾家大厦一楼会议中心 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年6月5日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 6 月 5 日 至 2024 年 6 月 5 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东 ...

证券研究报告 | 公司点评 2024年05月14日 顾家家居（603816.SH） 被低估的出海 alpha 公司海外多基地布局，价值链一体化提升运营效率，持续践行新品类、新客 买入（维持） 户、新区域扩张，同时跨境电商实现突破。2015-2023 年公司外贸收入从 股票信息 12.0亿元提升至75.2亿元，CAGR达25.8%，2023年收入占比达39.1%， 我们预计2024年有望实现20%以上增长。 行业 家居用品 前次评级 买入 供应链能力提升：构建基于中低端产品的材料标准、产品标准与生产模式标 5月13日收盘价(元) 35.00 准；从 0 到 1 搭建海外供应商物料直发流程；推动产品模块化，深化 KBS 总市值(百万元) 28,766.20 改善并推动生产变革。 总股本(百万股) 821.89 其中自由流通股(%) 100.00 多制造基地协同：越南基地产能持续爬坡、23 年实现利润倍增，国内基地 30日日均成交量(百万股) 5.56 （嘉兴、下沙、江东、东莞）稳步提效，短期美国工厂爬坡影响床垫收入， 股价走势 伴随美国产能逐步爬坡、预计逐季改善。 新客户、品类持续导入：Costco 稳健经营，首 ...