[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工/轻工制造 证券研究报告 顾家家居（603816）公司年报点评 2024年05月25日 [Table_InvestInfo] 沙发收入稳步增长，床类及定制家具业务 投资评级 优于大市 维持 快速突破 股票数据 0[5Ta月b2le4_日S收to盘ck价（In元fo）] 36.84 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 31.10-46.41 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 822/822 总市值/流通市值（百万元） 30278/30278 相关研究  公司发布2023年年报及2024年一季报：2023年公司实现收入192.12亿元， [《Ta 23b Qle 3_业R绩ep稳o定rtI增nf长o，] 汇兑产生短期影响》 同比增长 6.67%；归母净利润 20.06 亿元，同比增长 10.70%；扣非后归母 净利润17.81亿元，同比增长15.34%。2023Q4收入50.76亿元，同比增长 2023.11.21 19.49%；归母净利润5.05亿元，同比增长23.46%；扣非后归母净利润4.16 《23Q2收入同比增速转正，彰显家居 ...

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股 票 研 究 [Table_industryInfo] 林纸产品/原材料 [ Table_Main[ 顾TIna 家fbole] 家 _T 居itle (] 6 03816) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 软体龙头锐意进取，转型变革再出发 目标价格： 65.19 上次预测： 45.64 公 —顾家家居更新报告 当前价格： 37.50 司 刘佳昆(分析师) 毛宇翔(研究助理) 2024.05.23 更 021-38038184 0755-23976668 [交Ta易bl数e_据M arket] 新 liujiakun029641@gtjas.com maoyuxiang029547@gtjas.co 报 证书编号 S0880524040004 mS0 880124030007 52周内股价区间（元） 31.64-45.30 总市值（百万元） 30,821 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 822/822 流通B股/H股（百万股） 0/0 外部环境波动加剧，公司积极夯实内功，推动业务结构变革，短期三大战术与长期三 流通股比例 100% 大战略结合，业务成长逻辑清晰。 ...

证券研究报告 | 公司点评 2024年05月14日 顾家家居（603816.SH） 被低估的出海 alpha 公司海外多基地布局，价值链一体化提升运营效率，持续践行新品类、新客 买入（维持） 户、新区域扩张，同时跨境电商实现突破。2015-2023 年公司外贸收入从 股票信息 12.0亿元提升至75.2亿元，CAGR达25.8%，2023年收入占比达39.1%， 我们预计2024年有望实现20%以上增长。 行业 家居用品 前次评级 买入 供应链能力提升：构建基于中低端产品的材料标准、产品标准与生产模式标 5月13日收盘价(元) 35.00 准；从 0 到 1 搭建海外供应商物料直发流程；推动产品模块化，深化 KBS 总市值(百万元) 28,766.20 改善并推动生产变革。 总股本(百万股) 821.89 其中自由流通股(%) 100.00 多制造基地协同：越南基地产能持续爬坡、23 年实现利润倍增，国内基地 30日日均成交量(百万股) 5.56 （嘉兴、下沙、江东、东莞）稳步提效，短期美国工厂爬坡影响床垫收入， 股价走势 伴随美国产能逐步爬坡、预计逐季改善。 新客户、品类持续导入：Costco 稳健经营，首 ...

[Table_Page] 季报点评|家居用品 证券研究报告 [顾Table_家Title] 家居（603816.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 35.00元 内销经营稳健，外销持续回暖 合理价值 36.34元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-05-13 ⚫ 顾家家居发布2023年报与2024一季报。2023年公司实现收入192.12 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 亿元，同比+6.67%，归母净利20.06亿元，同比+10.70%。23Q4公司 实现收入 50.76 亿元，同比+19.49%，归母净利 5.05 亿元，同比 22% +23.46%。24Q1公司实现收入43.50亿元，同比+10.04%；归母净利 13% 4.20亿元，同比+5.02%，符合预期。 4% -4%05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 05/24 ⚫ 内销大家居逻辑稳步推进，高潜品类稳健增长。2023年沙发收入同比 -13% +4.21%，软床及床垫收入同比+15.36%，配套产品收入同比+0.39 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨顾家家居（ ） 603816.SH [顾Ta家bl家e_居Title] 点评：内销稳健增 2023A&2024Q1 长，外销增长优且盈利显著提升 报告要点 [2T0a2b3le年_S公um司m实a现ry营] 收/归母净利润/扣非净利润192.12/20.06/17.81亿元，同增7%/11%/15%； 其中2023Q4分别对应50.76/5.05/4.16亿元，同增19%/23%/58%；2024Q1公司实现营收/归 母净利润/扣非净利润43.50/4.20/3.76亿元，同增10%/5%/10%。内销稳健增长、持续向大家 居推进；外销中沙发逐步恢复较优增势，床垫有所扰动。2023年盈利改善，2024Q1整体较稳 ...

公 司 研 究 顾家家居（603816.SH）：业绩增长 2024年5月13日 推荐/维持 稳定，外销表现优秀 东 顾家家居 公司报告 兴 证 公司简介： 券 事件：公司发布 2023 年报及 2024 一季报。2023 年营收 192.1 亿元，同比 顾家家居股份有限公司远销120余个国家和 股 +6.7%；归母净利润20.1亿元，同比+10.7%。其中Q4营收50.8亿元，同比 地区，拥有 6000 多家品牌专卖店，为全球 份 +19.5%；归母净利润为5.0亿元，同比+23.5%。2024Q1营收43.5亿元，同 超千万家庭提供美好生活。旗下拥有“顾家 有 比+10.0%；归母净利润4.2亿元，同比+5.0%。 工艺”、“睡眠中心”、“顾家床垫”、“顾 限 家布艺”、“顾家功能”、“全屋定制”、 分市场看年报：内销稳步增长，外销快速回暖。2023年内销收入109.4亿元， “顾家天禧”七大产品系列，与战略合作品 公 同比+6.1%，消费场景恢复后收入稳步增长。公司在渠道端保持进攻性，截至 牌“LAZBOY”美国乐至宝功能沙发、收购 司 美式家具品牌“宽邸”、出口床垫品牌 23年净开203家店有6946家 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 05 月 08 日 顾 家家居(603816.SH) 证券研究报告 内外销稳健增长， 家具 投资评级 买入-A 盈利能力持续提升 维持评级 6个月目标价 53.10元 事件：顾家家居发布 2023 年年报以及 2024 年一季度报告。2023 年 股价 (2024-05-08) 35.00元 公司实现营业收入 192.12亿元，同比增长6.67%；归母净利润 20.06 亿元，同比增长 10.70%；扣非后归母净利润 17.81 亿元，同比增长 交易数据 15.34%。其中23Q4公司实现营业收入 50.76亿元，同比增长19.49%； 总市值(百万元) 28,766.20 归母净利润 5.05 亿元，同比增长 23.46%；扣非后归母净利润 4.16 流通市值(百万元) 28,766.20 亿元，同比增长58.29%。此外，24Q1公司实现营业收入 43.50亿元， 总股本(百万股) 821.89 同比增长 10.04%；归母净利润 4.20 亿元，同比增长 5.02%；扣非后 流通股本(百万股) 821.89 归母净利润 3.7 ...

证券研究报告：轻工制造 | 公司点评报告 2024年5月6日 股票投资评级 顾家家居(603816) 买入|维持 收入增长稳健，提质增效效果明显 个股表现 ⚫ 事件： 公司发布2023年年报及2024年一季度报： 顾家家居 轻工制造 2023 年公司实现收入 192.12 亿元，同比+6.67%；归母净利润 23% 18% 20.06 亿元，同比+10.70%。收入和利润持续创新高。2024Q1 公司实 13% 8% 现收入43.50亿元，同比+10.04%;归母净利润4.20元，同比+5.02%。 3% -2% 此外，公司拟每10股派发现金红利13.90元（含税），当前股息 -7% 率为3.9%。 -12% -17% -22% -27% ⚫ 境内外业务稳步发展，境外提质增效效果明显 2023-05 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 2024-05 分地区看，2023年公司境内、境外收入分别为109.35、75.15亿 资料来源：聚源，中邮证券研究所 元，同比分别+6.13%、+6.84%；毛利率分别为37.55%、25.45%，同比 分别+0.27pct、+4.68pct，境内 ...

轻工制造/家居用品 公 司 研 顾家家居（603816.SH） 2023 营收业绩稳健增长，聚焦提效育能成长可期 究 2024年05月06日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 骆扬（联系人） lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn luoyang@kysec.cn 日期 2024/5/6 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790122120029 当前股价(元) 35.20  2023营收业绩稳健增长，龙头地位凸显成长可期，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 46.41/31.10 公司2023年全年实现收入192.1亿元（同比+6.7%，下同），归母净利润20.1亿 司 元（+10.7%），扣非归母净利润17.8亿元（+15.3%）。2024Q1实现营业收入43.5 信 总市值(亿元) 289.31 亿元（+10.0%），归母净利润4.2亿元（+5.0%），扣非归母净利润3.8亿元（+10.3%）。 息 流通市值(亿元) 289.31 考虑到未来下游需求仍然存在不 ...