Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the consumer sector and agriculture, forestry, animal husbandry, and fishery sectors [6]. Core Insights - The report highlights a significant recovery in consumer spending, with May retail sales reaching 4.1 trillion yuan, a year-on-year increase of 6.4%, surpassing expectations [1][2]. - The report emphasizes the impact of government policies and holiday consumption on driving retail growth, particularly in travel and quality lifestyle categories [1][2]. - Emerging categories driven by emotional value and technological innovation are identified as key investment opportunities [1][4]. Summary by Sections Retail Performance - In May, dining and retail sales grew by 5.9% and 6.5% respectively, with a notable increase in travel spending during the May Day holiday [2]. - The 618 shopping festival started earlier this year, contributing to a 8.5% year-on-year increase in online retail sales from January to May, totaling 6 trillion yuan [2]. Category Analysis - Essential goods such as food and beverages saw significant price increases of 14.6% and 11.2% respectively in May [3]. - Upgraded consumption categories like home appliances and furniture experienced remarkable growth, with increases of 53.0% and 25.6% respectively [3]. - Jewelry sales rose by 21.8%, attributed to stable gold prices and investment demand [3]. CPI and Consumer Sentiment - The Consumer Price Index (CPI) showed a slight decline of 0.1% year-on-year in May, primarily due to falling energy prices, while core CPI increased by 0.6% [4]. - The report notes a rise in prices for gold and durable consumer goods, indicating a strong demand for quality living and emotional value consumption [4]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on four main investment themes: new consumer opportunities driven by domestic brands, high-growth emotional consumption sectors, the burgeoning silver economy, and AI-driven consumption [5]. - Specific companies recommended for investment include: - Domestic brands: Mao Ge Ping, An Ta Sports, Hai Lan Home, Shenzhou International, Li Ning, and others [5]. - High-growth emotional consumption: Pop Mart, Blukoo, Miniso, and others [5]. - Silver economy: Stable Medical, Guai Bao Pet, and others [5]. - AI + Consumption: Kid King, Ugreen Technology, and others [5]. Target Prices and Ratings - The report provides target prices and maintains "Buy" ratings for several companies, including Mao Ge Ping (target price 127.89 HKD), An Ta Sports (117.98 HKD), and others [9][39].

所持股票被全部冻结、2900多万股股份即将被拍卖、大股东进一步发起要约收购，顾江生及其家族，正 一步一步远离其一手创立的顾家家居（603816）。 发行完成后，盈峰集团将直接持有公司11.26%的股权，其和顾家家居目前的第一大股东、也是一致行 动人盈峰睿和投资，将合计持有公司37.37%的股比。 圣奥集团旗下企业疑对顾家集团提出6.53亿仲裁 从顾家家居的公告来看，不论是股权冻结还是拍卖，主要来自于顾家集团所持有的股份比例。 阿里拍卖平台显示，上述将在7月1日拍卖的2932.47万股无限流通股，目前起拍价约为7.0458亿元，已经 引来154人设定提醒，以及3563次围观，但至今仍是0人出价。 观察者网注意到，6月13日时这一股份对应的拍卖价还是6.53亿元，至6月15日时已经提升至7亿元，不 排除公司股价波动影响。因此不排除在7月1日前，起拍价仍有变动的可能。 顾家家居6月11日公告称，持有公司12.55%股比的第二大股东顾家集团，和持有公司5.01%股比的第三 大股东TB Home Limited(以下简称"TB Home")，所持股票被全部冻结，其中包含轮候冻结，合计约为 1.443亿股。 顾家集团及T ...

NO.1 浙江发行专项债17.5亿元用于收购存量商品房 据中指研究院统计，今年5月，浙江、四川两地先后发行专项债券用于收购存量商品房，发行金额分别 为17.5亿元、1.7亿元，分别占两省当期发行新增专项债券的3.2%、0.6%，合计发行金额19.2亿元。从收 购项目的企业性质来看，两地合计11个收购项目，其中7个项目为地方国企所有，2个为混合所有制企业 项目，2个为民企项目。 点评：此举意在缓解房地产库存压力，稳定市场预期。对涉事企业而言，可加速存量去化，回笼资金， 缓解资金链紧张局面，优化财务状况。从行业板块看，为高库存三四线城市提供去库存新思路，推动行 业资源优化配置。 NO.5 建发股份向建发房产提供20亿元借款 NO.3 南都物业独董高强被监察机关留置 6月11日，南都物业公告称，由于原独立董事高强被监察机关留置，无法履行职责，公司提请股东大会 解除高强先生的独立董事职务，同时解除其在薪酬与考核委员会、审计委员会的职务。为填补独立董事 空缺，公司提名赵荣祥先生为新独立董事。资料显示，赵荣祥曾任浙江大学电机系副主任等多个职务， 现任金程科技有限公司首席科学家、董事等。 点评：独董高强虽不参与南都物业日常 ...

摘要 2025 年初销售额预期为 5,000 万元，但受国补政策调整影响，4 月单 月同比下滑 50%，5 月同比下滑 20%，1-5 月累计与去年同期基本持平， 市场压力较大。 湖北省家具类国补暂停，工厂线上补贴也已停止，经销商面临无补贴状 态，工厂因此在 2025 年 5 月中旬开始统一口径告知客户没有国补，重 心转向提升服务质量。 取消国补后，客流量下降，但成交率有所提升，客户更关注产品本身及 实际成交价。经销商预计下半年无国补情况下，三季度及下半年增速预 期不乐观。 2024 年国补订单 90%已交付，剩余部分在 2025 年 3 月陆续交付。去 年销售趋势表现出明显的季节性变化，四季度回升，10 月和 11 月达到 高峰。 国补政策对客单价影响有限，客户仍主要选择双饰面板，且在享受国补 前会压低价格。2024 年净利率为负，橱柜毛利率稳定，衣柜毛利率下 降。 Q&A 请介绍一下您负责的区域品牌及整体销售额规模情况。 我是湖北襄阳欧派橱柜衣柜以及欧派零售大家居的代理商，同时代理舒达床垫 和皇派门窗等小品类。去年（2024 年）的销售规模为 3,300 多万元，较前年 （2023 年）的 4,500 万 ...

关于持股 5%以上股东股份被冻结和司法标记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 截至本公告披露日，顾家集团有限公司（以下简称"顾家集团"）持有顾 家家居股份有限公司（以下简称"顾家家居"、 "公司"或"本公司"）103,171,483 股股票，占本公司总股本的 12.55%；顾家集团所持本公司股份累计被冻结（含 轮候冻结）和司法标记 103,171,483 股，占其所持有公司股数的 100%，占本公 司总股本的 12.55%。TB Home Limited（以下简称"TB Home"）持有顾家家居 冻结（含轮候冻结）和司法标记 41,176,766 股，占其所持有公司股数的 100%， 占本公司总股本的 5.01%。 证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-045 顾家家居股份有限公司 一、本次股份被冻结和司法标记的基本情况 | | | 占其所 | 占公司 | 冻结/标记 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-045 顾家家居股份有限公司 关于持股 5%以上股东股份被冻结和司法标记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至本公告披露日，顾家集团有限公司（以下简称"顾家集团"）持有顾 家家居股份有限公司（以下简称"顾家家居"、"公司"或"本公司"）103,171,483 股股票，占本公司总股本的 12.55%；顾家集团所持本公司股份累计被冻结（含 轮候冻结）和司法标记 103,171,483 股，占其所持有公司股数的 100%，占本公 司总股本的 12.55%。TB Home Limited（以下简称"TB Home"）持有顾家家居 41,176,766 股股票，占本公司总股本的 5.01%；TB Home 所持本公司股份累计被 冻结（含轮候冻结）和司法标记 41,176,766 股，占其所持有公司股数的 100%， 占本公司总股本的 5.01%。 顾家集团及 TB Home 不属于公司控股股东、实际控制人，该事项不会导 致公司控制权发生 ...

2025-06-11 15:05:38 作者：狼叫兽 近日，顾家家居以一场"场景进化论：定制万种向往生活"为主题十大微场景生活方式发布会，掀起了家 居行业的革新浪潮。此次发布会不仅展示了顾家在整家定制领域的创新实力，更通过跨界合作与用户共 创，重新定义了"家"与"人"的关系。 会上，顾家整家定制联合实力演员李晟、小红书家居建材赛道负责人及多位行业专家，正式发布顾家首 个「十大微场景」解决方案。此次发布会标志着家居行业从"功能满足"到"个性化生活承载"的设计逻辑 升级，逐渐为消费者提供更高效、更情感化的生活解决方案。 从功能到情感：一场关于家的空间革命 当下中国家庭正面临前所未有的空间焦虑。国家统计局最新数据显示，2024年1-7月全国新建住宅销售 面积同比下降21.1%，而与此同时，小红书发布的《2025年十大家生活新灵感》报告却揭示了一个有趣 的现象：家居空间的定义正在发生本质转变——从"物理功能分区"进化为"流动生长的生命体"。电竞 房、宠物空间等细分场景搜索量同比激增超55%，折射出当代人对"情感化居住"的迫切需求。 这种"功能刚性"与"情感弹性"的碰撞，正在重塑家居行业的价值标准。也正如顾家家居用户洞 ...

AI技术浪潮，正在改变家居家电行业的发展格局，由于房地产行业低迷而受到影响的产业链企业们看 到了新的突围曙光。 今年以来，家居、家电以及房地产企业"抱团取暖"的趋势明显，而全屋智能是各方合作的重要结合点。 据21世纪经济报道记者不完全统计，家电行业中，美的集团（000333）（000333.SZ）、格力电器 （000651）（000651.SZ）、松下电气；家居行业的顾家家居（603816）（603816.SH）、欧派家居 （603833）（603833.SH）、安居客；互联网行业的华为、小米（01810.HK）；房地产行业的保利发展 （600048）（600048.SH）、万科（000002.SZ）、华润置地和香江控股（600162）（600162.SH）均提 出重点发展全屋智能，其中部分企业已经进行联合并落地智能家居产品。 一方面，在房地产行业持续低迷的情况下，家电家居企业一体化发展既能寻找新的行业增长点，也可以 通过联合抢占AI的发展红利；另一方面，全屋智能长期以来面临的价格偏高、标准不统一以及智能化 水平较低等痛点尚待解决。 合作共赢 近年来，房地产行业的低迷也导致下游的家居、家电企业发展较为艰难。以 ...

本周研究跟踪与投资思考：英美烟草更新 2025 上半年交易，收入略超指引， Glo Hilo 6 月 9 日正式进入日本市场，关注日本消费者产品反馈；布鲁可 6 月 9 日调入港股通，建议继续关注全人群、全价位与全球化策略推进节奏。 英美烟草 2025H1 收入略超指引目标，Glo Hilo 于 6 月 9 日在日本上市。1） 英美烟草 BAT 更新 2025 上半年交易，H1 收入略超此前指引，H2 有望加速增 长。新型烟草方面，上半年电子烟 Vuse 收入预计下降 15%左右，主要系受美 国和加拿大非法电子烟市场影响；口含烟 Velo 实现双位数增长，其中美国 市场预计三位数增长；加热不燃烧Glo预计低个位数增长，塞尔维亚Glo Hilo 表现较好，试用转化率翻番，下半年将继续在主要市场分阶段推广，公司预 计有望加速增长。2）Glo Hilo 正式进入日本市场：根据 BAT 日本公司，6 月 9 日 Glo Hilo 与其专属烟弹 Virto 将在仙台主要便利店及 Glo 官网面向 居住在宫城县的消费者正式发售，自 6 月 14 日起 Hilo 也将在仙台快闪店售 出。日本是全球最成熟的 HNB 消费市场 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【两个女首富的商战升级】 在 A 股玻尿酸巨头华熙生物"炮轰"券商、美妆博主"大嘴博士"（郝宇） 质疑巨子生物重组胶原蛋白成分后，在端午假期，两大医美巨头再次发文喊话，措辞愈发激烈。 6 月 1 日 19 点 30 分，华熙生物在微信公众号上发布文章称有一家"擅长网络水军运营"的公司，虽 没有点名，却有所指。华熙生物还表示："如相关企业无法正视自身问题，华熙生物将向全社会公开 相关检测结果。"近 3 个小时后的 22 点 27 分，巨子生物在微信公众号上发文，贴上了上海东谱检 测技术服务有限公司的声明。巨子生物还在文中斥责："一家上市公司居然堂而皇之地颠倒黑白，恶 意指控。" "胶原蛋白和'重组的'胶原蛋白不是一个概念，'重组的'胶原蛋白多数情况下依然是多肽，并不能'重 组'为胶原蛋白。华熙生物反对的是这类名称游戏，不是胶原蛋白的科研和产业转化。" 6 月 3 日上 午，华熙生物方面向记者发来独家回应。明面上，是医美巨头在台前喊话，背后实则牵涉玻尿酸与重 组胶原蛋白在医美行业内展开的份额争夺战。而在两家巨头的舆论战背后，则站着两位女首富。此 前，巨子生物创始人范代娣登上 ...