上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 纺织服饰 2024 年 09 月 26 日 新澳股份 (603889) ——羊毛羊绒双轮驱动成势，成长提速有望催化价值重估 公 司 研 究 / 公 司 深 度 报告原因：强调原有的投资评级 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 25 日 | | 收盘价（元） | 6.60 | | 一年内最高/最低（元） | 8.23/6.06 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红/股价） | 4.55 | | 流通 A 股市值（百万元） | 4,729 | | 上证指数/深证成指 | 2,896.31/8,537.73 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产 ...

证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 新澳股份（603889） 2024 年中报点评：羊毛&羊绒订单持续扩张， 积极稳步推动扩产 2024 年 08 月 26 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3950 | 4438 | 4829 | 5451 | 6145 | | 同比（ % ） | 14.64 | 12.37 | 8.80 | 12.89 | 12.72 | | 归母净利润（百万元） | 389.78 | 404.22 | 443.73 | 514.55 | 600.28 | | 同比（ % ） | 30.68 | 3.70 | 9.77 | 15.96 | 16.66 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.53 | 0.55 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨新澳股份（603889.SH） [Table_Title] 新澳股份 2024H1 业绩点评：Q2 利润处于预期 上限，期待 Q3 利润弹性 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 尹晓宇 SAC：S0490518020002 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 新澳股份（603889.SH） cjzqdt11111 2024-08-25 公司研究丨点评报告 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Title 新澳股份 2024H1 2] 业绩点评：Q2 利润处于预期 上限，期待 Q3 利润弹性 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024H1 实现营收、归母净利、扣非净利 25.6、2.66、2.6 亿元，同比变动 10.1%、4.5%、 5.8%。其中单 Q2 实现营收、归母净利、扣非净利 14.6、1.7、1.66 亿元，同比变动 8.4%、 3.4%、5.4%。Q2 业绩处于预期上限预计主因毛利率在高基 ...

F原证券 纺织服饰/纺织制造 新澳股份（603889.SH） 2024 年 08 月 23 日 H1 量增驱动核心业务增长，全球化扩产顺利推进 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | |---------------------------|---------------------------|---------------------------| | | | | | 证书编号： S0790520030002 | 证书编号： S0790522030002 | 证书编号： S0790524070006 | 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-----------| | 日期 | 2024/8/22 | | 当前股价 ( 元 ) | 6.46 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 8.54/6.06 | | 总市值 ( 亿元 ) | 47.20 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 46.28 | | 总股本 ( 亿股 ) | 7.31 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 7.16 | | 近 3 个月换手率 (%) ...

绩逐季向上 [Table_Contacts] [Table_Title] 新澳股份（603889.SH） 毛纺龙头上半年业绩稳健，看好下半年业绩加速向上 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司公告 2024 年半年报。2024 年上半年公司营业收入 25.56 亿元， 同比增长 10.14%，归母净利润 2.66 亿元，同比增长 4.51%，扣非归 母净利润 2.60 亿元，同比增长 5.77%，其中第二季度单季公司营业收 入 14.57 亿元，同比增长 8.44%，归母净利润 1.70 亿元，同比增长 3.38%，扣非归母净利润 1.66 亿元，同比增长 5.43%。 ⚫ 毛精纺纱线业务稳中有升，宁夏新澳产销持续放量。2024 年上半年公 司毛精纺纱线业务收入 14.79 亿元，同比增长 10.01%，实现销量 9285 吨，同比增长 13.33%。羊绒纱线业务方面，子公司新澳羊绒产销持续 放量，自营产销量同比分别增长 19.23%和 39.01%。 ⚫ 公司毛利率上升，期间费用率下降。2024 年上半年，公司毛利率 20.84%，同比增加 0.50 个百分点，主要系毛精纺纱线业务毛利率提 升 ...

公司报告 | 半年报点评 毛精纺逆势向上，羊绒快速成长 公司发布 2024 年半年报 24Q2 公司收入 14.57 亿元，同增 8.4%；归母净利润 1.7 亿，同增 3.4%；扣 非归母净利润 1.66 亿元，同增 5.4%；24H1 收入 25.56 亿元，同增 10.14%， 归母净利润 2.66 亿元，同增 4.5%，扣非归母净利润 2.6 亿元，同增 5.77%。 24H1 公司毛精纺纱线业务营收 14.79 亿元，同增 10.01%；销量 9285 吨， 同增 13.33%；澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（澳元）2024 年 6 月 27 日价格为 1142 澳分/KG，较 2024 年 1 月 11 日的 1213 澳元/KG 减少 约 6%；在此背景下公司精纺收入增长双位数，原因主要系公司通过多场景、 多档次及系列化产品结构应对价格周期。 新中和 24H1 收入 8.8 亿元，同比-5%；英国邓肯收入 1.6 亿元，同比基本 持平。 24H1 公司毛利率 20.84%同增 0.5pct；归母净利率 10.4%，同减约 0.6pct。 其中 24H1 管理费用增长 11.61%，主要系股份 ...

[Table_RightTitle] 证 券 研 究 报 告 公司点评报告 公司研究 证券研究报告|纺织服饰 [Table_Title] 境内外市场销售均增长，财务费用提升拖累 盈利能力 [Table_StockName] ——新澳股份（603889）2024 年中报业绩点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 22 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 2024 年 8 月 21 日，公司发布 2024 年半年度报告，公司实现营收 25.56 亿元（同比+10.14%），归母净利润 2.66 亿元（同比+4.51%），扣非归 母净利润 2.60 亿元（同比+5.77%）。其中，2024Q2 实现营收 14.57 亿 元（同比+8.44%），归母净利润 1.70 亿元（同比+3.38%），扣非归母 净利润 1.66 亿元（同比+5.43%）。 投资要点: ⚫ 公司业绩保持增长，但净利润增速较去年同期有所下降：公司作为毛纺 细分行业龙头企业之一，营收净利实现增长。2024 年半年度公司实现 营收 25.56 亿元（同比+10.14%），增速较去年同期（+9.51%）有 ...

新澳股份（603889.SH） 优于大市 上半年收入增长 10%，毛精纺纱业务表现亮眼 上半年收入增长 10%，汇兑损失影响净利率。公司是羊毛和羊绒纺纱龙头制 造商。2024 上半年收入同比+10.1%至 25.6 亿元，归母净利润同比+4.5%至 2.7 亿元。收入增长主要受羊毛、羊绒销量双位数增长以及后整理业务增长 带动。毛利率同比提升 0.5 百分点至 20.8%，主要受益于毛精纺业务毛利率 提升；销售、管理费用率稳定，财务费用率同比+1.7 百分点主要受汇兑损益 影响，去年同期汇兑收益 0.23 亿，今年亏损 0.09 亿元。进而归母净利率同 比-0.6 百分点至 10.4%。营运现金稳定，存货周转天数同比-13 天至 164 天， 应收周转天数持平，应付周转天数同比+4 天至 40 天。第二季度收入增长 8%， 盈利趋势与上半年一致。第二季度收入同比增长 8.4%至 14.6 亿元，归母净 利润同比增长 3.4%至 1.7 亿元。毛利率小幅增加 0.4 百分点。财务费用率同 比+1.9 百分点主要受汇兑损益影响。进而归母净利率同比提升-0.6 百分点 至 11.7%。资本支出同比提升 48.2%至 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——新澳股份 2024H1 业绩点评 H1 业绩符合预期，期待越南产能投产 新澳股份(603889) 纺织服装业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|------------------------------| | | | | | | [table_Authors] 刘佳昆 ( 分析师 ) | 曹冬青 ( 分析师 ) | | | 021-38038184 | 0755-23976666 | | | liujiakun029641@gtjas.com | caodongqing026730@gtjas.co m | | 登记编号 | S0880524040004 | S0880524080001 | 本报告导读： Q2 业绩符合预期，毛精纺纱线表现亮眼，羊绒纱线盈利能力持续改善，全年业绩增 长确定性较强。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：公司作为全球羊毛纺纱龙头，清晰产能扩张计划奠定增 长基础，羊毛宽 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 纺织服饰 2024 年 08 月 21 日 新澳股份 (603889) ——旺季营收、净利再创历史新高，印证持续的成长性 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|------------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 | 08 月 20 日 | | 收盘价（元） | | 6.41 | | 一年内最高/最低（元） | | 8.54/6.06 | | 市净率 | | 1.4 | | 息率（分红/股价） | | 4.68 | | 流通 A 股市值（百万元） | | 4,592 | | 上证指数/深证成指 | | 2,866.66/8,252.87 | | | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 ...