行 业 及 产 业 纺织服饰 2025 年 07 月 06 日 美越达成新贸易协议，ISPO 上海户外运动展启幕 看好 ——纺织服装行业周报 20250706 本期投资提示： 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A0230523060001 qiujf@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 联系人 求佳峰 (8621)23297818× qiujf@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 重要信息回顾： 相关研究 《 NIKE 发布最新业绩，带动产业链修复 ——纺织服装行业周报 20250629》 2025/06/29 《618 大促收官，消费复苏即将步入低基 数窗口——纺织服装行业周报 证券分析师 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 20250622》 2025/06/22 ⚫ 本周纺织服饰板块表现强于市场。6 月 30-7 月 4 日， SW 纺织服饰指数上涨 1.4% ...

Group 1 - The United States has reached a new trade agreement with Vietnam, imposing a 20% tariff on all goods from Vietnam while allowing zero-tariff market access for U.S. goods to Vietnam [1] - The agreement comes just days before the expiration of a 90-day tariff suspension period under Trump's "reciprocal tariff policy," which could lead to increased tariffs on exports from dozens of countries to the U.S. [1] - Goods from third countries that are transshipped through Vietnam to the U.S. will incur a 40% tariff, aimed at preventing circumvention of U.S. trade barriers [1] Group 2 - Trump highlighted the potential for large displacement vehicles, such as SUVs, to become bestsellers in the Vietnamese market, indicating a positive outlook for U.S. automotive exports [3] - Following the announcement, Lululemon Athletica's stock experienced volatility due to its reliance on Vietnam as a major production hub, but the market quickly adjusted, leading to a 0.75% increase in its stock price [3]

耐克在上周披露的第四财季财务数据显示，当季耐克实现营收111亿美元，同比下滑12%，但仍较市场 预测的107.2亿美元高出3.8%;调整后每股收益0.14美元的降幅达86%，却以2美分的优势跑赢预期。尽管 北美、大中华区及欧洲中东非洲市场销售额均出现双位数下滑，但实际降幅均控制在预期区间内。耐克 表示，其全年销售额的下滑趋势开始缓解，这表明首席执行官埃利奥特·希尔的战略举措正在取得成 效。 尽管已经出现了改善的迹象，但与关税相关的成本上升导致John Staszak将其对耐克2026财年的每股收 益预期从3美元下调至1.80美元，并将2027财年的每股收益预期下调至2.80美元。 智通财经APP获悉，投行Argus认为，耐克(NKE.US)的"长期前景依然光明"，尽管面临激烈的竞争以及 依赖海外制造所带来的成本上升压力，但这家全球最大运动服饰公司有望凭借其强大的营销能力与专业 运动员代言，继续主导运动服饰和鞋类市场。 Argus分析师John Staszak表示："我们相信耐克这家公司的复苏正在进行。"分析师补充称，随着耐克清 理过时库存，并利用其电商渠道优化定价能力，耐克的股票评级由"持有"上调至"买入"， ...

商场一楼成为新能源汽车的"秀场"。 商场里的"汽车秀场" 福州商场一楼"大换血" "四大金刚"挤走"老住户"，消费风向折射社会变迁 你印象中的商场一楼，还是数不清的化妆品、香水和金铺吗？ 不知何时起，福州商场一楼的布局悄然改变：化妆品的香气不再浓郁，取而代之的是潮玩、新能源汽车、户外运 动以及各式各样的茶饮品牌，它们成为各大商场门面楼层新的"四大金刚"。 "这不是我印象中的福州商场，感觉更像是车展现场。"25日中午，刚从美国回到福州的张女士，步入万象九宜城 时惊讶地表示。商场中庭最显眼的位置，整齐排列着新能源车，吸引过往消费者驻足观看；环绕中庭的商铺也全 部变成新能源汽车品牌的展厅，里面坐满了前来看车的顾客。 这种现象在福州各大商场普遍存在。记者走访多个热门商圈发现，问界、比亚迪、小米、蔚来、理想、极氪、小 鹏等众多新势力新能源汽车品牌，已占据商场一楼的黄金旺铺，就连奔驰等传统汽车品牌也将展厅开进了商场。 "现在很多人都说，到商场买车比买衣服还简单。"万象九宜城极氪展厅的销售顾问透露，他接待的客户中，不乏 原本只是来商场用餐，却因看到汽车展厅而试驾，最终决定购买的。 这一变化源于汽车消费观念的转变。多家商场的 ...

尽管彼时弗拉格年仅17岁，但几年前便已凭借顶尖运动能力和近乎先知般的组织才华惊艳一众球探，被视作本世纪最具潜力的青少年球员之一，比肩勒布 朗·詹姆斯（LeBron James）、锡安·威廉姆森（Zion Williamson）、维克托·文班亚马（Victor Wembanyama）等状元秀。这样的出众天赋，引得各路运动鞋 品牌无比憧憬他能带来的商业回报。 不过，这家总部位于波士顿、去年营收78亿美元的私人控股品牌在资源方面虽难与耐克（2024年营收510亿美元）或阿迪达斯（260亿美元）等巨头抗衡， 却有一项独特优势。弗拉格在缅因州纽波特长大，距New Balance斯科海根工厂仅25英里。这位现年18岁的天才少年向《福布斯》透露，他仍记得每年开 学前跟着母亲去工厂年度特卖会，选购背包、衣物和运动鞋的场景。 20世纪90年代，New Balance曾不无骄傲地喊出"无需谁代言"的口号。如今，它将NBA准状元库珀·弗拉格、大谷翔平与可可·高芙都纳入了自己的精英运动 员代言人阵容中。签下这些年轻巨星后，这个拥有119年历史的运动鞋服品牌正全力重塑其在体育界的地位。 原文标题：《从"老爹鞋"到签下NBA选秀状元大热 ...

| | 观点行业发展指数 | | --- | --- | | | 6月商业地产零售业态运营商表现 | | 序号 | ग्रहना | | 1 | 华润万象生活 | | 2 | 龙湖集团 | | | 恒隆地产 | | 4 | 九龙仓 | | 5 | 太古地产 | | | 凯德投资 | | 7 | 印力集团 | | 8 | 新世界中国 | | | 新鸿基地产 | | S 10 | 中粮大悦城 | | 11 | 新城商业 | | 12 | 领展 | | 13 | 百联股份 | | 14 | 招商商管 | | । ਟ | 首创矩大 | 观点指数 消费促进政策密集落地，免税经济全国化提速 一二线城市密集出台消费促进政策，与此同时，免税市场加速全国化落地，如武汉、广州、北京有 新店开出。在政策的驱动下，消费回流与入境旅游明显提升。大宗交易方面，受累于现金流压力，专业资本接盘存量商业成为了主流趋势。 港资内地项目表现不一，新项目以差异化抢占市场港资代表领展的内地业务表现亮眼，但项目表现两极分化，上海七宝领展广场、深圳领展中心城等实现高 增长，而北京中关村续租租金表现不如预期，老旧项目仍需进行持续的资本投入以维持竞争力。 体 ...

野村：5-6月国内外运动服饰销售放缓 看好安踏及AMER 金十数据6月19日讯，野村发报告指，中国运动服饰品牌的销售动能仍面临不确定性，因现消费者较注 重自我满足需求，而非竞技运动。看好安踏体育(02020.HK)及AMER。报告表示，今年第2季，主要运 动服饰品牌的销售情绪放缓。据该行近期调查，5-6月主要国内外运动服饰品牌的销售动能有所放缓。 野村预计，主要运动服饰公司销售势头疲软的局面将持续至2025年第2季至第3季，主要原因是低线城市 及其服装细分市场销售势头疲软，且竞争加剧。 ...

618年中大促进入白热化的关键阶段，京东凭借其深厚的供应链、物流和服务优势，叠加精准的营销策略与政策红 利，展现出领跑行业的强劲势头。在核心的数码家电领域，京东表现尤为耀眼：618前半段，数码产品销售额在主 流电商平台中占比高达69%，大家电销售额占比达68%，生活电器销售额占比达60%，三个品类的销售额同比增速 均超过50%，以上各项指标均位居各平台之首，牢牢占据市场主导地位。此外京东在户外服饰品类实现221%的超 高速同比增长，运动服饰品类增速127%，均远高于其他平台综合同比增速。在个护用具、个护清洁等几个品类 中，京东的销售额同比增速也在30%以上，高于其他平台综合同比增速。这充分展现了京东在巩固传统优势的同 时，积极拓展新增长极的战略成效。 38天超长战线，京东领跑大促：数码家电占比近七成，社媒声量全面领先 今年618，电商行业将促销周期延长至38天，为消费者提供了更充裕的决策和比价时间。京东精准把握这一趋势， 在5月13日以"心动购物季"锁定超前狂欢之后，便打出了一套618营销组合拳。发烧友惊喜日、美食惊喜日、六一 惊喜日、潮流惊喜日、爱家惊喜日、电竞惊喜日等六大惊喜日纷至沓来，邀请大牌明星、重磅 ...

此外，活动汇聚美国进口高需商品，特设"热销榜单"指引，并对热门爆款进行持续的流量加推。平台数 据显示，活动上线后，美国买家对运动服饰、工程和建筑机械、食品饮料和粮食加工机械、电动车及部 件、预制或活动建筑等品类的需求尤为旺盛，印证了活动对北美买家的强大吸引力。 多元市场成"压舱石" 随着中美达成阶段性关税共识，中美企业充分利用窗口期"抢出口""抢囤货"，外加我国出口市场多元化 取得进展，海关总署数据显示，5月外贸展现出了较强韧性。今年前5月，我国货物贸易出口同比增长 7.2%，5月单月出口增速达6.3%，延续了稳中向好态势。在此背景下，焦点科技（002315）旗下中国制 造网（以下简称"MIC国际站"）以短期抢滩美国、长期布局多元市场的"组合拳"打法，为外贸企业抢订 单、稳外贸保驾护航。 "美国备货节"抢单窗口期 关税下调后，90天政策缓冲期成为外贸企业当前抢抓美国订单的黄金窗口期。外贸旺季提前到来，MIC 国际站迅速启动"美国备货节"活动，通过全渠道推广、多终端联动及多语言曝光矩阵，全力赋能中国供 应商抢占美国市场先机。 活动刚一上线，美国采购商们的采购需求便汹涌而至。运动服装采购商纳曼亚（Prince N ...

具体到产品创新层面，据介绍，在所有市场取胜的关键在于产品，即通过产品为客人在各类运动及生活方式场景中提供独特创新的解决方案。在品牌活动 方面，不断推出的品牌活动和社区活动吸引了客人，也提高品牌知名度，并支持新产品发布。 封面新闻记者 欧阳宏宇 露露乐蒙预计2025财年第二季度净营收将在25.35亿美元至25.60亿美元之间，增长约7%至8%。本季度每股摊薄收益预计在2.85美元至2.90美元之间。对于 2025财年，预计净营收将在111.50亿美元至113.00亿美元之间，增长约5%至7%；若不计入2025年第53周，则增长约为7%至8%。预计2025财年全年每股摊 薄收益将在14.58美元至14.78美元之间。 6月6日，lululemon露露乐蒙发布了2025财年第一季度财报。财报显示，在第一季度，公司全球净营收同比增长7%至24亿美元，其中国际业务净营收增长 19%。 具体至中国大陆市场，2025财年第一季度，中国大陆业务净营收同比增长21%，在固定美元基础上，净营收同比增长22%。 露露乐蒙首席执行官Calvin McDonald在财报电话会议中强调，回顾第一季度的表现，公司在中国大陆和其他国际市场保 ...