业绩符合预期，盈利能力进一步改善 [Table_Industry] [公司盈利预测及估值 Table_Finance] 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 3,950 4,438 5,007 5,828 6,679 增长率 yoy% 15% 12% 13% 16% 15% 净利润（百万元） 390 404 447 528 618 增长率 yoy% 31% 4% 11% 18% 17% 每股收益（元） 0.53 0.55 0.61 0.72 0.85 每股现金流量 0.51 0.76 2.22 0.86 1.19 净资产收益率 13% 12% 12% 13% 14% P/E 12 12 10 9 8 P/B 2 1 1 1 1 备注：股价信息为 8 月 20 日收盘价 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 730.66 流通股本(百万股) 716.44 市价(元) 6.41 市值(百万元) 4683.50 流通市值(百万元) 4592.41 新澳股份（603889.SH）/纺服 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 21 日 [Ta ...

证券研究报告：纺织服饰 | 公司点评报告 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）7.31 / 7.16 总市值/流通市值（亿元）47 / 46 52 周内最高/最低价 8.45 / 6.23 资产负债率(%) 41.6% 市盈率 11.45 第一大股东 浙江新澳实业有限公司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -26% -23% -20% -17% -14% -11% -8% -5% -2% 1% 4% 2023-08 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 新澳股份 纺织服饰 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 6.41 研究所 分析师:李媛媛 SAC 登记编号:S1340523020001 Email:liyuanyuan@cnpsec.com 新澳股份(603889) 2024 年 8 月 20 日 毛纺稳健增长，财务费用短期拖累净利率 ⚫ 事件描述 公司发布 2024 年半年报，24H1 实现营收 25.56 亿元，同比 +10.14%，实现归母净利润 2.66 亿元，同比+4.51%，扣非归母净利润 为 2.60 亿元，同比+5.77%。其中 2 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 21 年 月 日 新澳股份（603889.SH） 毛纺业务高质量增长，产能扩张推进顺利 2024H1 收入同比+10%/归母净利润同比+5%。1）2024H1 公司收入为 25.6 亿元，同 比+10%；归母净利润为 2.7 亿元，同比+5%；扣非归母净利润为 2.6 亿元，同比+6%。2） 盈利质量方面：2024H1 毛利率同比+0.5pct 至 20.8%；销售/管理/财务费用率同比分别0.1pct/持平/+1.7pct 至 1.7%/2.7%/1.0%，财务费用率提升主要系借款利息增加、汇兑损 失增加所致；综合以上，净利率同比-0.7pct 至 10.9%。 2024Q2 收入同比+8%/归母净利润同比+3%。1）2024Q2 公司收入为 14.6 亿元，同比 +8%；归母净利润为 1.7 亿元，同比+3%；扣非归母净利润为 1.7 亿元，同比+5%。2）盈 利质量方面：2024Q2 毛利率同比+0.4pct 至 21.5%；销售/管理/财务费用率同比分别0.1/+0.1/+1.9pct 至 1.7%/2.4%/0.7%；综合以上， ...

公司代码：603889 公司简称：新澳股份 2024 年半年度报告 浙江新澳纺织股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 214 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实 性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人沈建华、主管会计工作负责人王玲华及会计机构负责人（会计主管人 员）王玲华声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完 整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中阐述公司可能面临的主要风险，敬请 ...

大家好我是广发资讯法制服装研究员米汉杰非常感谢大家参加今天星耀股份的深度报告解读我们在六月份发布了公司的深度报告之所以在现在和大家做一个详细的汇报主要是我们看好仿制造板块部分龙头公司三级报业绩环比加速的投资机会这些龙头公司的话可以分为三类第一类是二级度业绩受上年同期汇兑收益扰动但三级度 也许有关环比加速的运动鞋服代工包括设施部的龙头公司啊包括这个华力集团 健身集团和舞台我们其实从这个上周就开始录取在推荐了第二点呢就是这个去年基数前高后低受原材料价格下跌消化高价库存力下今年的预期表现预计前低后高下半年有关加速向上的毛宝 色网纱等行业龙头公司期望股份百分之八 期望股份就在里边 那最后一类呢就是说受益这个景文涂料下游这个需求仅修高超高存在具体纤维处所增加明朗化的涉及新材料业务的大观念的这个农村公司啊包括台湾星彩南辰智商啊福日股份和恒欢房那我们呢下面呢就进入这个新药股份那个汇报啊这篇报告的话呢我们是选取了市场对于新药股份之一最多的四个问题啊以问答的形式啊做了一个详细的 所以呢这个报告呢也会分为这个几个部分啊首先是公司的简介其次呢四个问题啊分别是公司的毛巾网三线业务和羊肉业务竞争力如何公司业绩是否受羊毛价格波动影响比较 ...

进一步的去伴随这个需求的好转我们认为毛价也会具有一定的修复弹性随后我们就是对公司过去几十年的经营进行了一个复盘那公司经过这个初创成立到逐渐形成一体化毛房产业链 再到上市后的加速扩产,然后到现在进入第四个十年发展阶段,目前也开始进入了多品类全球化发展的一个新的阶段。 我们看就是公司未来的增长逻辑其实主要就是通过各种方式去在全球的范围内的毛坊市场上去持续的抢夺份额这些具体的方式就包括首先是扩产能这既包括国内也包括在越南公司一直是在做产能的扩张布局 越南的项目也已经在建设中预计今年底明年初是能够逐步的越南那边产能是能够逐步投产的第二个就是做品牌因为公司本身是一个偏上游的杀线纺织的一个环节但是呢 公司一直也有自己的一个品牌的积累二三年的时候也升级了这个公司品牌形象并且一直在通过各种方式在设计师人群以及在终端的消费者人群中去提升新奥这个品牌的认知和影响力第三是创新产品和优质的服务 你们公司通过运动类的纱线这些新领域去提升产品的附加值同时也可以以多元化的供给去驱动订单量的一个增长然后凭借一些优质的服务比如说像个性化定制然后小提量快反等等就是优于同行的服务赢得国内外的中高端品牌客户的青睐最后是羊绒方面 其实公司就是20年到 ...

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包括首先是国内也包括在越南公司一直是在做产能的扩张布局越南的项目也已经在建设中预计今年底明年初是能够逐步的越南那边产能是能够逐步投产的第二个是做品牌因为公司本身是一个偏上游的纱线纺织的一个环节但是 公司一直也有自己的一个品牌的积累23年的时候也升级了这个公司品牌形象并且一直在通过各种方式在设计师人群以及在终端的消费者人群中去提升新奥品牌的认知和影响力第三是创新产品和优质的服务 公司通过运动类的纱线这些新领域去提升产品的附加值同时也可以以多元化的供给去驱动订单量的一个增长然后凭借一些优质的服务比如说像个性化定制然后小提量快反等等就是优于同行的服务赢得国内外的中高端品牌客户的青睐最后是羊绒方面 其实公司就是20年到23年吧随着产能利用率的不断提升以及收购之后各部分业务的改革提效其实公司的羊肉业务占总收入的比重已经增加到了28%接近28%那未来呢 白底化的竞争进一步的去拓宽羊绒的市场这份报告其实我们主要讲的是这么一个逻辑然后接下来我会在逐一的去进行展开的说明首先还是回归到行业端整个一个毛发行业的话我们看需求需求首先就是内销这一块我们看到我国的 占比比例是保持在50%以上那像疫情之后的一些国内消费场景的逐渐复苏我们看 ...

2024 年 07 月 11 日 21:50 发言人 00:48 发言人 01:49 然后同时就是我们从这个消费者的一个需求的角度上面来看，其实我们看到羊毛服饰在户外包括户外运动 等等一些功能性的场景中，它的应用是在显著的增加的。因为其实羊毛羊绒因为它的一些特性，保暖舒适 发言人 00:00 单体化的竞争，进一步的去拓宽羊绒的市场，对，这就是这一份报告，其实我们主要讲的是这么一个逻辑 然后接下来我会在逐一的去进行展开的说明。首先还是回归到行业端行业端，整个一个毛纺行业的话，我 们看需求，需求首先就是内销这一块，我们看到我国的这个。 占比比例是保持在 50%以上，像疫情之后的一些国内消费场景的逐渐复苏，我们看到毛纺产品的内销比例 是从 19 年的 52%提升到了 21 年的 62%。在 22 年可能也是因为受到这个疫情，然后包括下游去库存的 一个影响，这个比例有所下滑，但是也仍然维持在了 57%的这么一个水平。 然后我们从外需来看的话，我们也是关注几个重要的指标。一个是给我们看中国毛纺原料及制品的一个出 口额。这个数据从年度的这个角度上面来看，我们看二三年他的这个出口金额是有 121 亿美元，同比是下 滑了 1 ...

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