2024 年 04 月 23 日 业绩韧性凸显，三大业务全面深化价值可期 2024 年 Q1 公司三大业务主要经营情况如下： 2) 能源服务业务：天然气回收处理配套服务作业量约 10 万吨，年化 2024 年 回收处理配套服务作业量可达约 40 万吨（2023 年配套服务作业量达 38 万吨）；辅助排采业务，截至 24Q1 在运营超过 130 口低产低效井项目， 环比 2023 年底增长 20 口低产低效井项目，增量显著；IPO 募投项目 LPG 船舶（"新紫荆花"号）顺利交付，外提供运力服务，同时 LNG 接卸与仓 储（对外窗口期）服务开展，能源物流业务增量可观。 持续回报市场。根据公司《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》公 告，拟回购不低于 1 亿元且不超过 1.5 亿元公司股份，此次回购全部用于后期 实施员工持股计划或股权激励计划。本次回购股份的价格不超过人民币 41.6 元 /股（含）。2023 年公司分红比例为归母净利润的 44.2%，截至 4 月 22 日收盘， 对应股息率约 3.4%。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------ ...

润稳步增长 能服+特气加速成长，三管齐下业绩稳增 ⚫ 清洁能源购售价回落，24Q1 业绩同比+6.3%。公司发布 2024Q1 季报， 实现营收 63.33 亿元（同比-2.2%），归母净利润 4.80 亿元（同比+ 6.3%）。营收同比下滑，主要系一季度欧亚美三大天然气指数同比下降 超 10%，公司清洁能源业务采购单价和销售单价同步下降。能源服务和 特种气体业务增长趋势良好，单吨收益稳定且毛利率较高，带动归母净 利率提升 0.6pct 至 7.6%。此外，一季度股份支付费用 744 万，以及支 付可转债利息约 0.22 亿元，增加财务费用，对归母净利润增幅有影响。 ⚫ 盈利预测与投资建议。预计 2024-2026 年净利润分别为 15.66/17.84/ 20.83 亿元，对应最新 PE 估值 10.74/9.43/8.07 倍。公司打造 LNG 多 元气源组合，并积极推进能服+特气业务发展。参考可比公司给予公司 2024 年 14 倍 PE，对应合理价值 34.64 元/股，维持"买入"评级。 | --- | --- | |----------------------------|------------ ...

2024 年 4 月 23 日 公司研究 "一主两翼"助力 Q1 业绩增长，持续回购彰显发展信心 ——九丰能源（605090.SH）24 年一季度报点评 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 风险提示：海外天然气价格大幅波动风险、国际原油价格大幅波动风险、下游需 求增长不及预期风险。 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 九丰能源（605090.SH） | --- | --- | --- | |--------|------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 行 | 买入 未来 | 评级 说明 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15% 以上 | | 业 | 增持 | 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15% ； | | 及 公 | 中性 | 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5%至 5% ； | | 司 | 减持 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 公用事业 2024 年 04 月 23 日 九丰能源 (605090) ——量增利稳保增长 特种气多点开花未来可期 公 司 研 究 / 公 司 点 评 | --- | --- | |---------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 13.21 | | 资产负债率 % | 41.42 | | 总股本/ 流通 A 股（百万） | 633/269 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 04-2405-2406-2407-2408-2409-2410-2411-2412-2401-2402-2403-24 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 九丰能源 沪深300指数（收益率） 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： 事件：公司近期发布 2023 年年度报告及 2024 年一季报。2023 全年公司实现营业收入 265.66 亿元， 同比增长 10.91%； ...

分析师声明 法律声明 买入（维持） 证券分析师 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 研究助理 卢璇 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn 市场表现 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|-------| | 2023-04 \n沪深 300 对比 | 2023-08 \n1M | 2023-12 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -1.76 | -2.36 | 6.13 | | 相对涨幅 (%) | -1.36 | -3.63 | -3.57 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 1.《九丰能源（605090.SH）：一主两 翼持续深化，能服+特气加速成长》， 2024.4.10 2.《九丰能源（605090.SH）：23 年预 计归母净利润符合预期，提升股东回 报彰显长期发展信心》，2024.1.25 3.《九丰能源（605090.SH）：拟投建 海南商发特气项目，特气"自 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Jiufeng Energy (605090) [3] Core Views - Jiufeng Energy achieved a revenue of 6.333 billion yuan in Q1 2024, a decrease of 2.17% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders increased by 6.32% to 480 million yuan [1][13] - The company is implementing a share buyback plan of 100 to 150 million yuan, demonstrating confidence and aiming to enhance shareholder returns [2] - The profit forecast for Jiufeng Energy is set at 1.52 billion yuan, 1.74 billion yuan, and 2.04 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting growth rates of 16%, 15%, and 17% [3] Financial Performance - In Q1 2024, Jiufeng Energy's operating cash flow was 683 million yuan, a decrease of 1.05% year-on-year, while the net cash flow from investment activities was -924 million yuan, an increase of 1.88% [15] - The company's asset-liability ratio stood at 41.42%, a decrease of 1.68 percentage points year-on-year [15] - The company reported a weighted average ROE of 5.95%, down by 0.37 percentage points [13] Business Segments - Jiufeng Energy operates in three main segments: 1. Clean Energy: Focus on LNG procurement and stable LPG sales [14] 2. Energy Services: Natural gas recovery services with stable pricing [14] 3. Specialty Gases: Increased production of high-purity helium, expanding into retail markets [14]

九丰能源（605090） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 23,954 | 26,566 | 28,872 | 30,696 | 36,853 | | 同比（ % ） | 29.56 | 10.91 | 8.68 | 6.32 | 20.06 | | 归母净利润（百万元） | 1,090 | 1,306 | 1,518 | 1,743 | 2,035 | | 同比（ % ） | 75.87 | 19.81 | 16.27 | 14.79 | 16.78 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 1.72 | 2.06 | 2.40 | 2.75 | 3.22 | | P/E （现价 & 最新摊薄） | 15.59 | 13.01 | 11.19 | 9. ...

九丰能源（605090.SH）2024 年一季报点评 免责声明 民生证券研究院： 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-040 经审核，监事会认为：董事会编制和审议的公司《2024 年第一季度报告》的程序符 合相关法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司 的实际经营情况，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。具体内容详见同日在上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《2024 年第一季度报告》。 江西九丰能源股份有限公司 第三届监事会第三次会议决议公告 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 江西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第三次会议于 2024 年 4 月 22 日（星期一）以现场表决方式召开。会议通知于 2024 年 4 月 19 日（星期五） 以电子邮件等方式送达全体监事。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，会议 由监事会主席慕长鸿先生召集和主持。本次会议的召集、召开及表决程序符 ...

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-041 江西九丰能源股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 回购股份金额：不低于人民币 10,000.00 万元（含），不超过人民币 15,000.00 万 元（含）。 回购股份资金来源：自有资金或自筹资金。 回购股份用途：全部用于后期实施员工持股计划或股权激励计划。 回购股份价格：不超过人民币 41.60 元/股（含），该价格不高于公司董事会通过 回购决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%。 回购股份方式：集中竞价交易方式。 回购股份期限：自董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。 相关股东是否存在减持计划：截至本公告披露日，公司已收到董事、监事、高级 管理人员、控股股东、实际控制人及其一致行动人、持股 5%以上股东未来 3 个月、未 来 6 个月不存在减持公司股份计划的回复。 相关风险提示： 1、公司股票价格如持续超出回购 ...