2024年05月10日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 德业股份(605117) 研 究 目标价: 昨收盘:97.71 德业股份 2023 年报及 2024 一季报点评：业绩修复明显，储能+ 逆变器业务有望加速成长 事件：公司发布2023年报及2024年一季报。 ◼ 走势比较 2023年公司实现营业收入74.8亿，同比+25.59%；归母净利润17.9 亿，同比+18.03%；扣非净利润18.5亿，同比+20.72%。毛利率40.41%， 太 30% 同比+2.38pct；期间费用率9.88%，同比+2.51pct；净利率23.94%,同比 12% -1.64pct。 平 对应2023Q4，公司营业收入11.5亿，同比-38.69%；归母净利润2.23 洋 证 (2( 46 %% ))01/5/32 22/7/32 3/01/32 51/21/32 62/2/42 9/5/42 亿 比， -7同 .75比 pc- t6 ；2. 期26 间%； 费扣 用非 率净 7利 .6润 2%1 ，.4 同6 比亿 -， 6同 .2比 5p- c7 t3 ；.1 净%。 利毛 率利 1率 9.4 30 %. ，02 同 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05月 06日 德业股份（605117.SH） 扰动影响减弱，逆变器、电池有望重回高增 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 5,956 7,480 10,521 13,162 16,255 股票信息 增长率yoy（%） 42.9 25.6 40.7 25.1 23.5 归母净利润（百万元） 1,517 1,791 2,281 2,939 3,796 行业 电力设备及新能源 增长率yoy（%） 162.3 18.0 27.3 28.9 29.2 2024年5月6日收盘价（元） 96.55 ROE（%） 37.2 34.2 34.5 33.2 31.9 总市值（百万元） 41,524.31 EPS最新摊薄（元） 3.53 4.16 5.30 6.83 8.83 流通市值（百万元） 41,524.31 P/E（倍） 26.5 22.4 17.6 13.7 10.6 总股本（百万股） 430.08 P/B（倍） 9.9 7.7 6.1 4.5 3.4 流通股本（百万股） 430.08 资料来源：公司财 ...

电力设备 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年4月29日 605117.SH 德业股份 增持 需求有所回暖，Q1 业绩环比高速增长 原评级：增持 市场价格:人民币 91.16 公司发布 2023 年年报与 2024 年一季报，业绩分别变动+18.03%/-26.48%， 伴随需求向好，公司业绩环比修复明显，盈利相对稳健，一季报业绩环比增 板 块评级:强于大市 长94.37%；维持增持评级。 支撑评级的要点 股价表现  2023年公司业绩同比增长 18.03%：公司发布 2023年年报，全年实现营 收74.80亿元，同比增长25.59%；实现归母净利润17.91亿元，同比增长 16% 18.03%；实现扣非盈利18.53亿元，同比增长20.72%。2023Q4公司实现 1% 盈利2.23亿元，同比减少62.26%，环比减少26.90%。 (14%)  2024Q1 公司业绩环比开始修复：公司同时发布 2024 年一季报，2024Q1 公司实现归母净利润4.33亿元，同比减少26.48%，环比增长94.37%。我 (29%) 们认为，伴随需求向好，公司业绩环比修复明显。 (45%)  微逆召回冲销 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 太阳能 2024年04月29日 德 业股份（605117）2023年报及 2024年一季报点评 推 荐 （维持） Q1 业绩环比高增，新兴市场需求爆发，欧洲 目标价：109元 需求逐步修复 当前价：91.16元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年报及2024年一季报。2023年公司实现营收74.80亿元，同比 证券分析师：黄麟 +25.59%；归母净利润17.91亿元，同比+18.03%；毛利率40.41%，同比+2.38pct； 归母净利率 23.94%，同比-1.53pct。2024Q1 公司实现营收 18.84 亿元，同比- 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 9.64%，环比+63.26%；归母净利润4.33亿元，同比-26.48%，环比+94.37%； 执业编号：S0360522080001 毛利率36.33%，同比-6.73pct，环比-3.69pct；归母净利率22.98%，同比-5.26pct， 证券分析师：盛炜 环比+3.68pct。一季度业绩环比明显改善。 邮箱：shengwei@hcyjs.com 评论： 执业编号：S03605221 ...

2024年4月26日 公司研究 逆变器业务积极拓展蓝海市场，储能电池业务大幅增长 ——德业股份（605117.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 当 前价：89.36元 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营业收入74.8亿 元，同比+26%，实现归母净利润17.9亿元，同比+18%，实现扣非归母净利润 18.5 亿元，同比+21%；2024Q1 公司实现营收 18.8 亿元，同比-10%；实现归 作者 母净利润4.33亿元，同比-26%；实现扣非归母净利润4.25亿元，同比-19%。 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 点评： 010-58452063 逆变器业务营收实现正增长，毛利率维持高位：2023 年，公司逆变器产品实现 yinzs@ebscn.com 营收44.3亿元，同比+12%，占公司营收比例达59%；逆变器产品总计销售88.9 分析师：郝骞 万台，同比-34%，储能逆变器/组串式逆变器/微型逆变器分别销售 执业证书编号：S0930520050001 40.87/20.67/27.35 万台，同比+37%/-16 ...

[Table_Page] 年报点评|电力设备 证券研究报告 [德Table_业Title] 股份（605117.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 91.16元 业绩符合预期，户储产品有望放量 合理价值 95.36元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-26  公司发布23年报与24Q1季报，业绩符合预期。23年实现营收74.80 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 亿元，同比+25.59%；归母净利润17.91亿元，同比+18.03%；扣非归 母净利润18.53亿元，同比+20.72%；毛利率40.41%，同比+2.38pct； 12% -3% 净利率23.94%，同比-1.64pct，主要系储能电池包业务规模扩大。24Q1 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -18% 实现营收18.84亿元，同比-9.64%；归母净利润4.33亿元，同比下降 -32% 26.48%；扣非归母净利润4.25亿元，同比-19.04%；毛利率36.33%， -47% 同比-6.73p ...

2024年04月26日 公司研究●证券研究报告 德业股份（ ） 公司快报 605117.SH 电力设备及新能源 | 太阳能Ⅲ 24 年 Q1 业绩环比高增，储能市场厚积薄发 投资评级 买入-A(维持) 股价(2024-04-25) 89.36元 投资要点 交易数据 事件：德业股份发布2023年年度报告及2024年一季报。2023年公司实现营业收 总市值（百万元） 38,432.02 入74.80亿元，同比增长25.59%；实现归母净利润17.91亿元，同比增长18.03%； 流通市值（百万元） 38,432.02 2024年Q1公司实现营业收入18.84亿元，同比下降9.64%，环比增长63.26%； 总股本（百万股） 430.08 实现归母净利4.33亿元，同比下降26.48%，环比增加94.17%。 流通股本（百万股） 430.08 12个月价格区间 262.00/57.82 2023年产销情况：逆变器系列：2023年逆变器产品实现营业收入442,949.06万 元，占公司营业收入59.22%，较上年同期增长11.95%。2023 年公司采取更为积 一年股价表现 极的“走出去”的市场策略，在南非、德国 ...

J2.K#24Q12LMNOPQ34RIST J2.K(605117.SH)/UV YZ[\;I! 2024]4^25_ WX [Table_Industry] [!Ta"ble#_T$itle%] &’() [=Ta>ble?_F@inAancBe1C] DE !"#$%89.36& 23 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E c-def78&g 5,956 7,480 11,287 14,240 17,042 ’()%*+ [\hyoy% 42.9% 25.6% 50.9% 26.2% 19.7% ,-./01%S0740522020001 ijkf78&g 1,517 1,791 2,393 2,988 3,521 Email%zengbiao@zts.com.cn [\hyoy% 162.3% 18.0% 33.6% 24.9% 17.8% l5dmf&g 3.53 4.16 5.56 6.95 8.19 l5no9p 5.12 4.84 4.99 6.44 7.62 ’()%23 iqrdmh 37% 34% 36% 34% 30% ,-./01%S0740522040004 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 逆变器 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d德yCo业mpa股ny＃份 （ 605117 ） investSug 增持 ( 首ges次tionC）h 605 海11 外7 市场多点开花＃ ，tit 逆le＃ 变器营收持续增长 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年04 月25 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃summary＃  事件：公司发布2023年年报及2024Q1业绩报。（1）公司2023全年实现营 市场数据日期 2024-04-24 业收入74.8亿元，同比+25.59%；归母净利润17.91亿元，同比+18.03%。（2） 收盘价（元） 89.36 2024Q1实现营业收入18.84亿元，同比-9.64%，环比+63.26%；归母净利润 总股本（百万股） 430.08 4.33亿元，同比-26.48%，环比+94.37%。公司Q1业绩环比大幅增长。 流通股本（百万股） 430.08  全球光伏及户储装机增长显著，公司逆变器营收持续增长。2023年全球光伏 净资产（百万元） 5723.52 装 ...

逆变器 2024年04月25日 公 55482555 司 买入（维持评级） 德业股份（ ） 研 605117.SH 究 24Q1 业绩超市场预期，看好 24 年逆变器业务高 当前价格： 86.97元 目标价格： 128.2元 增 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 430.08/430.08 投资要点： 流通A股市值(百万元) 37,404.13 每股净资产(元) 13.31  业绩点评 资产负债率(%) 49.82 公司发布2023年&24Q1业绩公告，2023年全年实现营收74.8亿 一年内最高/最低价(元) 275.64/55.51 元，同比+25.6%，归母净利 17.9亿元，同比+18.0%；扣非归母净利 一年内股价相对走势 18.5亿元，同比+20.7%；其中23Q4归母净利2.2亿元，扣非归母净利 公 1.46亿元；24Q1实现营收18.8亿元，同比-9.6%，环比+63%，归母净 司 利4.3亿元，环比+94%；扣非归母净利4.2亿元，环比+190%。 财  24Q1逆变器业务出货环比实现显著改善 报 点 公司23年储能/组串/微型逆变器出货分别为40.87/20.67/27.35万 评 ...